Chapter 16 - Dilutive Securities and Earnings Per share PDF

Preview

Summary

Chapter 16Delutive securities and earnings per shareA. Delutive securities Delutive securities atau dilutive sekuritas adalah sekuritas yang dapat diubah menjadi saham biasa sehingga dapat meningkatkan total saham yang beredar. Akibat penambahan saham yang beredar ini, maka akan berakibat pada pengu...

Description

Chapter 16 Delutive securities and earnings per share A. Delutive securities Delutive securities atau dilutive sekuritas adalah sekuritas yang dapat diubah menjadi saham biasa sehingga dapat meningkatkan total saham yang beredar. Akibat penambahan saham yang beredar ini, maka akan berakibat pada pengurangan (dilution/dilusi) laba per saham. contoh dari delutive securities adalah convertible debt, dan preference share convertible. 1. Converible debt Convertible debt atau obligasi konvartible adalah surat utang perusahaan yang dalam periode tertentu setelah penerbitan, memiliki hak untuk dikonversi menjadi saham biasa. Convertible bond memberikan benefit seperti bond pada umunya dengan keistimewaan bond yang memiliki sifat convertible dapat diubah menjadi saham biasa. Investor yang membeli bond jenis ini menginginkan rasa aman dalam memegang obligasi dengan opsi tambahan konversi jika saham terapresiasi secara signifikan. Terdapat dua alasan utama perusahaan menerbitkan obligasi konvartible. Alasan pertama adalah untuk meningkatkan ekuitas tanpa penyerahan tambahan kontrol terhadap perusahaan dari sebelumnya. Sebagai contoh, Sebuah perusahaan ingin mendapatkan modal segar sebesar $2.000.000. diketahui harga pasar dari saham biasa perusahaan tersebut adalah sebesar $40/lembar saham. Maka, untuk mendapatkan tambahan dana melalui jalan menjual saham, maka perusahaan harus mengeluarkan 50.000 lembar saham kepasaran. Disisi lain, terdapat opsi dimana perusahaan dapat menjual 2000 convertible bond dengan harga perlembar $1000. Convertible bond ini memiliki hak untuk dikonversi menjadi saham dimana perbandingan konversi bond dengan saham adalah setiap lembar bond dapat ditukar dengan 20 lembar saham. Maka, dengan asumsi semua bond yang dibeli oleh investor akan diubah menjadi saham, dengan mendapatkan jumlah uang yang sama yaitu $2.000.000, quote on quote perusahaan hanya mengeluarkan 40.000 lembar saham. misal, jika diketahui yang authorized saham 100.000 lembar, maka dengan opsi menjual langsung saham, perusahaan sudah kehilangan 50% kontrol terhadap perusahaan. sedangkan jika menjual obligasi konvartible, perusahaan hanya kehilangan 40%.

Alasan kedua adalah untuk mendepatkan obligasi dengan tingkat suku bunga yang relatif lebih rendah. Hal ini ditenggarai karena banyak perusahaan mengeluarkan bond dengan tingkat suku bunga yang tinggi. Wajar, karena adanya jaminan pendampingan, resiko gagal bayar terhadap bond akan semakin tinggi. Namun dengan pemberian opsi konvartible terhadap obligasi yang dikeluarkan, bunga yang didapatkan perusahaan cendrung lebih rendah dari pada obligasi yang dikeluarkan tanpa disertai hak konvertible. 2. Akuntansi untuk obligasi konvaritble Obligasi konvartible dicatat sebagai instrumen campuran karena jenis instrumen ini mengandung komponen liabiliti dan komponen ekuitas. IFRS mengharuskan dilakukan pemisahan terhadap instrumen ini, dimana sebagian akan dicatat sebagai liabilitas dan sebagian akan dicatat sebagai ekuitas untuk tujuan pencatatan akuntansi. Dalam pencatatanya, perusahaan menggunakan metode yang dikenal dengan “with – and – without” method yang dapat diilustrasikan sebagai berikut :

IFRS tidak mengizinkan perusahaan untuk menetapkan total ekuitas terlebih dahulu lalu dilanjutkan dengan menghitung komponen liabilitas. Dalam implementasi “with – and – without” method, perusahaan dapat mengikuti langkah sebagai berikut : 

Pertama, perusahaan menghitung total fair value yang terdiri dari obligasi yang terdiri dari komponen ekuitas dan komponen liabilitas



Kedua, perusahaan menghitung komponen liabilitas dengan menggunakan perhitungan net preset value dari bunga yang harus dibayar tiap bulan ditambah principal diawal



Finally, dengan mengurangkan fair value dari bond secara keseluruhan dengan komponen liabilitas, perusahaan sudah menemukan komponen ekuitas. a. Akuntansi pada saat penerbitan

Sebagai contoh, asumsikan Pertamina membutuhkan dana $10.000.000 untuk membangun sebuah depo baru di daerah subang, gua mendukung adanya kawasan industri baru didaerah tersebut. Untuk memenuhi kebutuhan dana ini, manajemen pertamina memutuskan untuk menerbitkan obligasi dengan opsi konvartible. Adapun jumlah obligasi yang diterbitkan adalah sebanyak 10.000 lembar dengan harga per

lembar adalah $1000. Setiap bond memiliki hak untuk ditukar menjadi saham biasa dengan perbandingan 1 lembar obligasi dapat ditukar menjadi 250 lembar saham dengan par value $1 per lembar saham. Stated rate bond adalah sebesar 6% dan bunga yang dibayarkan berdasarkan market interest sebesar 9% dan akan dilunasi 5 tahun lagi. Maka : Perhitungan fair value pada saat penerbian obligasi konvertible Present value of principal, 6%, 5 years $10.000.000 x 0.64993

$6.499.300

Present value of interest, 6%, 5 years Annualy ($600.000 x 3.88965)

$2.333.790

Present value of liability component

$8.833.090

Perhitungan komponen ekuitas sebagai berikut : Fair value convertable bond at issuance

$10.000.000

Less : present value of liability component

$8.833.090

Fair value komponen ekuitas

$1.166.910

Jurnal yang dibutuhkan untuk mencatat perhitungan diatas : Cash

$10.000.000 Bond Payable

$8.833.090

Share premium – convension equity

$1.166.910

b. Settlement of convertible bond Terdapat 4 situasi kemungkinan settlement sebagai berikut : 1) Repurchases at maturity. Jika bond tidak dikonversi samapi dengan jatuh tempo, maka : Bond payable

$10.000.000

Cash

$10.000.000

2) Conversion bond at maturity. Jika bond dikonversi pada tanggal jatuh tempo, maka jurnalnya adalah sebagai berikut : Share premium – conversion equity

$1.166.910

Bond payable

$10.000.000

Share capital – Ordinary

$2.500.000

Share premium – ordinary

$8.666.910

Untuk share ordinary, seperti yang sudah dijelaskan pada contoh soal, dimana 1 lembar obligasi dapat ditukar dengan 250 lembar saham dan saham memiliki nilai par sebesar $1, jadi $2.500.000 didapatkan dari 250 x 10.000 x $1.

Seperti biasa, jika terdapat selisih lebih antara saham dengan “apa yang diperoleh” dari pengeluaran saham tersebut, maka selisihnya dialokasikan ke share premium. Untuk share premium – conversion equity, semua nilainya juga dialokasikan kepada share premium – ordinary. 3) Convertion of bond before maturity. Untuk kasus ini, maka dibutuhkan schedule amortization dari bond yang bersangkutan sebagai berikut :

Misalkan pemilik memutuskan untuk mengkonversi pada tanggal 1 january 2022. Maka jurnal yang dibutuhkan adalah sebagai berikut : Share premium – Conversion Equity

$1.166.910

Bond Payable

$9.472.247,71

Share Capital – Ordinary

$2.500.000

Share Premium – Ordinary

$8.139.157,71

4) Repurchase before maturity. Dalam beberapa kasus, perusahaan memutuskan untuk membeli kembali convertible bond sebelum jatuh tempo. Pendekatan ini digunakan untuk mengalokasikan total pembayaran untuk pembelian kembali convertible bond. Perusahaan menghitung nilai wajar convertible bond dan lalu menghitung estimasi fair value saa menerbitkan bond. Setelah pengalokasian selesai, maka : 

Perbedaan anatara komponen liabilitas dan carrying amount diakui sebagai gain atau loss



Jumlah yang dibutuhkan berkaitan dengan komponen ekuitas, maka akan diakui sebagai komponen ekuitas.

Sebagai ilustrasi, perusahaan memutuskan untuk membeli kembali convertible bond pada tanggal 31 desember 2020 dengan keterangan : 

Fair value convertible bond adalah $9.500.000



Fair value komponen liabilitas adalah $9.300.000

Perhitungan gain/loss :

Present value komponen liabilitas

$9.300.000

Carrying amount dari komponen liabilitas

$9.240.594

Loss on repurhcase

$59.406

Perhitungan komponen of equity : Fair value of convertible bond pada 31 desember 2020

$9.500.000

Fair value komponen liabilitas

$9.300.000

Fair value komponen ekuitas

$200.000

Jurnal yang dibutuhkan oleh perusahaan tersebut adalah : Bond payable

$9.240.594

Share premium – convertion equity

$200.000

Loss on repurchases

$59.406

Cash

$9.500.000

c. Induced conversions Dalam beberapa kasus, terkadang penerbit bond ingin merangsang pemegang bond untuk cepat mengkonversi sekuritas liabilitas menjadi sekuritas ekuitas, dengan tujuan mengurangi biaya bunga atau meningkatkan rasio utang terhadap perusahaan. sebagai akibatnya, penerbit dapat menawarkan beberapa bentuk pertimbangan tambahan yang disebut pemanis untuk merangsang konversi. Pemanis ini harus dilaporkan sebagai beban periode berjalan dalam jumlah yang sama dengan nilai wajar sekuritas tambahan atau pertimbangan lain yang ditambahkan. Sebagai contoh, dengan menggunakan data yang sama seperti diatas, perusahaan menerima uang senilai $10.000.000 dengan menerbitkan 10.000 obligasi yang dapat diubah menjadi saham biasa dengan perbandingan 1 obligasi dapat ditukar menjadi 250 lembar dan nilai par saham adalah $1. Perusahaan setuju untuk membayar $400.000 jika pemegang bond mau mengkonversi bond pada 1 january 2022. Maka : Conversion expense

$400.000

Share premium – Conversion Equity

$1.166.910

Bond Payable

$9.472.247,71 Share Capital – Ordinary

$2.500.000

Share Premium – Ordinary

$8.139.157,71

Cash

$400.000

3. Conversion preference shares

Convertible preference shares mencakup opsi bagi pemegang untuk mengkonversi saham preferen menjadi saham biasa dengan jumlah yang tetap. Perbedaan utama akuntansi untuk convertible debt dan convertible preference share adalah klasifikasinya. Convertible bond adalah instrumen campuran karena terdiri dari komponen liability dan komponen ekuitas. Sedangkan preference shares hanya terdiri komponen ekuitas. Sehingga diklasifikasikan langsung sebagai ekuitas. Sebagai contoh, asumsikan pertamina menerbitkan 100.000 preference share dengan nilai par $10/lembar dan terjual dengan harga $25/lembar. Maka jurnal yang dibutuhkan adalah sebagai berikut : Cash

$2.500.000 Share capital – preference

$1.000.000

Share premium – convertible equity

$1.500.000

Jika setiap lembar saham preference dapat ditukar dengan 10 ordinary share (nilai par $1/lembar), maka jurnal yang dibutuhkan adalah sebagai berikut : Share capital – preference

$1.500.000

Share premium – convertible equity

$1.000.000

Share capital – ordinary

$1.000.000

Share premium – ordinary

$1.500.000

B. Share warrants

Warrant atau surat jaminan adalah surat yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk memperoleh saham pada harga tertentu selama periode yang telah ditetapkan. Perbedaan pokok antara sekuritas konvertible dan share warrant terletak pada penggunaan warran, dimana pemegang warran harus membayar sejumlah uang tertentu untuk memperoleh saham. Penerbitan warran atau opsi untuk membeli tambahan saham biasanya timbul dalam tiga situasi, yaitu : 

Pada saat menerbitkan jenis sekuritas yang berbeda, seperti obligasi atau saham preferen, pemegang warran disertakan agar sekuritas lebih menarik.



Pada saat penerbitan saham biasa, pemegang saham yang ada mempunyai hak istimewa untuk lebih dahulu membeli saham biasa.



Warran, sering kali disebut sebagai opsi beli saham, diberikan sebagai opsi kompensasi kepada para eksekutif dan pemegang saham.

1. Share warrant issued with other securities Warran yang diterbitkan bersama dengan sekuritas lainya pada dasarnya merupakan opsi jangka panjang untuk membeli saham biasa dengan harga tetap. Meskipun warran prepertual telah diperdagangkan, namun umumnya hanya bertahan selama 5 tahun, terkadang 10 tahun. Obligasi yang diterbitkan bersamaan dengan warranti merupakan instrumen campuran yang terdiri dari komponen liabilitas dan komponen ekuitas. Pada akhirnya, perusahaan harus menggunakan metode “with and without methode” untuk mengalokasikan kedalam dua komponen. Sebagai contoh, misalkan Antam menerbitkan surat utang yang disertai dengan warranti. Asumsikan surat hutang ini memiliki jangka waktu selama 10 tahun dengan nilai jual perlembar bond adalah $1000 dan Antam mengeluarkan 10.000 lembar. Stated rates interest adalah 5% dan bunga pasar adalah sebesar 7% Maka : Perhitungan komponen liabilitas Present value of principal, $10.000.000, 5%, 10 years $10.000.000 x 0.50835

$5.083.500

Present value of interest, 5 %,10 years $500.000 x 7.02358

$3.511.790

Present value of liability component

$8.595.290

Perhitungan komponen ekuitas Fair value obligasi saat diterbitkan

$10.000.000

Less : Present value of liability component

($8.595.290)

Komponen ekuitas

$1.404.710

Jurnal yang dibutuhkan adalah sebagai berikut : Cash

$10.000.000 Bond payable

$8.595.290

Share premium – share warrants

$1.404.710

Seperti yang sudah dijelaskan diatas, setiap obligasi memiliki hak untuk membeli 25 lembar saham dengan harga $1 per lembar saham dimana stated value saham tersebut adalah $0,2 per lembar. Maka : Cash

$250.000

Share premium – share warrants

$1.404.710

Share capital – ordinary

$50.000

Share preimum – ordinary

$1.694.710

2. Hak untuk membeli tambahan saham Jika dewan direksi perusahaan memutuskan untuk menerbitkan saham baru, maka pemegang saham lama secara keseluruhan memiliki hak istimewa untuk membeli saham terlebih dahulu, yang mana untuk membli saham baru yang diterbitkan sesuai dengan porsi kepemilikana mereka. Hak istimewa ini disebut sebagai hak saham, yang mana memungkinkan menyelamatkan pemegang saham yang ada dari kerugian delusi hak suara tanpa persetujuan mereka dan memperkenankan mereka untuk membeli saham dibawah harga pasarnya. Warran yang diterbitkan dalam situasi ini bersifat jangka pendek. Disini, tidak diperlukan ayat jurnal pada saat menerbitkan hak – hak dari para pemegang saham yang ada, hanya memorandum yang diperlukan untuk menunjukan jumlah hak yang diterbitkan kepada para pemegang saham yang ada. tidak ada ayat jurnal formal yang dibuat pada saat itu karena tidak ada perubahan pada posisi harta, hutang dan modal pada saat itu. Jika hak tersebut digunakan, maka biasanya melibatkan beberapa jenis pembayaran kas. Jika kas yang diterima senilai dengan nilai par, maka akan dicatat dengan mengkredit saham. jika tidak setara, maka akan diakui sebagai gain/loss.

C. Share compensation plans

Bentuk lain dari warrant muncul dalam program kompensasi saham yang digunakan untuk membayar dan memotivasi karyawan. Warran ini merupakan opsi saham, dimana para karyawan terpilih diberi opsi untuk membeli saham pada harga tertentu dengan jangka waktu yang diperpanjang. Suatu konsesus yang dapat ditarik dari opini mengenai program kompensasi yang efektif adalah : 

Memotivasi karyawan untuk mencapai tingkat kinerja yang lebih tinggi



Membantu mempertahankan eksekutif dan mengizinkan untuk perekrutan karyawan baru



Memberikan dasar kompensasi lain bagi karyawan dan kinerja perusahaan



Memaksimumkan tunjangan karyawan setelah pajak dan meminimumkan biaya karyawan setelah pajak



Menggunakan kriteria kinerja terhadap karyawan yang memiliki kendali tertentu.

Program kompensasi jangka panjang berusaha untuk menjaga loyalitas karyawan dan eksekutif. Cara yang efektif untuk mencapai tujuan ini adalah memberikan karyawan “a piece of the action”,- yaitu suatu kepentingan ekuitas. Program ini, yang pada umumnya disebut sebagai program kompensasi karyawan berdasarkan saham memiliki berbagai bentuk. Pada prinsipnya, program ini memberikan kesempatan kepada eksekutif jika kinerja perusahaan dianggap baik. Pengukuran kinerja khusus berfokus pada perhatian jangka panjang yang dapat diukur dari manfaat yang diberikan kepada perusahaan secara keseluruhan, seperti kenaikan laba per saham, pendapatan, harga saham atau pangsa pasar. 1. Measurment – share compensation Untuk mencapai tujuan tertentu, pegawai pertamina diberikan opsi untuk membeli saham sejumlah 10.000 lembar saham biasa dari jumlah saham biasa yang diterbitkan sebagai kompensasi. Tanggal pada saat penerimaan option ini disebut dengan grand date. Untuk nilai kompensasi yang diterima, suatu pendekatan mensyaratkan biaya kompensasi harus diukur dengan kelebihan harga pasar aas harga penggunaanya pada saat tanggal hibah. Pendekatan ini dikenal sebagai metode nilai instrinsik. Metode ini mengukur seberapa besar yang akan diterima pemegang pada hari ini jika option yang diberikan oleh perusahaan digunakan pada hari ini juga. Nilai intrinsik merupakan perbedaan antara harga saham dan harga penggunaan opsi pada tanggal hibah. Cara

kedua untuk melaporkan pembelian opsi ini didasarkan pada biaya saham pada nilai wajar opsi saham itu. dengan metode nilai wajar ini, perusahaan memakai model menentukan harga opsi yang dapat diterima, untuk menentukan nilai opsi pada tanggal hibah. 2. Akuntansi untuk kompensasi saham Program kompensasi saham melibatkan dua masalah akuntansi utama, yaitu : a. Penentuan beban Dengan menggunakan metode nilai wajar, total beban kompensasi dihitung berdasarkan nilai wajar yang diharapkan menjadi haknya pada tanggal opsi itu dihibahkan kepada karyawan. Nilai wajar bagi perusahaan publik akan diestimasi dengan menggunakan model penetapan harga asli, dengan beberapa penyesuaian atau faktor – faktor unik dari opsi saham karyawan. Tidak ada penyesuaian yang dilakukan setelah tanggal hibah dalam menanggapi perubahan harga saham selanjutnya, baik naik atau turun. b. Alokasi beban kompensasi Pada umumnya, beban kompensasi diakui dalam periode dimana karyawan melakukan jasa – periode jasa. Kecuali, dalam hal – hal spesifik, periode jasa adalah periode hasil, waktu antara tanggal hibah dan tanggal hasil. Jadi, total beban kompensasi, ditentukan pada tanggal hibah dan dialokasikan keperiode yang menerima manfaat dari jasa karyawan. c. Share compensation example Asumsikan pada tanggal 1 januari 2018, shareholders dari chen menyetujui untuk memberikan hadiah kepada 5 eksekutif options untuk membeli 2000 saham dengan harga persaham senilai $100. Perusahaan menyerahkan option ini dimulai dari 1 januari 2019. Option price senilai $6.000 dan nilai market saham $7.000. Dibawah fair value method, asumsikan nilai untuk 10.000 saham adalah senilai $22.000.000 dengan ekpektasi jasa selama 2 tahun maka : At date of grant (1 january 2019) No entry

To record compensation expense for 2019 ( december 31 2019) Compensation expense

$11.000.000

Share premium – share options

$11.000.000

To record compensation expense for 2020 (december 31 2020) Compensation expense

$11.000.000

Share premium – share options

$11.000.000

Eksekutif membeli 2000 saham dari 10.000 saham yang ditawarkan. Maka : 1 juni 2022 Cash ($6.000 x 2000)

$12.000.000

Share premium – share options (20%x 22 jt)

$4.400.000

Share capital – ordinary

$200.000