Valor Cronologico DEL Dinero - Monografia PDF

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UNIVERSIDAD NACIONAL JOSÉ FAUSTINOSÁNCHEZ CARRIÓNFACULTAD: INGENIERÍA CIVILESCUELA PROFESIONAL: INGENIERÍA CIVILCURSO: INGENIERÍA ECONOMICATEMA: VALOR CRONOLOGICO DEL DINERODOCENTE: Mo. JORGE ANTONIO SÁNCHEZ GUZMÁN ALUMNOS: PALOMINO CALLUPE ANDRES HERMES MENA ROBLES JOSE LUIS RUIZ CAMARENA STIVEN VI...

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UNIVERSI UNIVERSIDAD DAD NACIONAL JO JOSÉ SÉ FAU FAUSTINO STINO SÁNCHEZ CARRIÓN

FACULTAD: INGENIERÍA CIVIL

ESCUELA PROFESIONAL: INGENIERÍA CIVIL

CURSO: INGENIERÍA ECONOMICA

TEMA: VALOR CRONOLOGICO DEL DINERO

DOCENTE: Mo. JORGE ANTONIO SÁNCHEZ GUZMÁN ALUMNOS: PALOMINO CALLUPE ANDRES HERMES MENA ROBLES JOSE LUIS RUIZ CAMARENA STIVEN VICTOR HUARCAYA SIMON WILVER ESPINOZA APARICIO BRIAN RAUL

RESUMEN

El dinero es un activo que cuesta conforme transcurre el tiempo, permite comprar o pagar a tasas de interés periódicas (diarias, semanales, mensuales, trimestrales, etc.). Es el proceso del interés compuesto, los intereses pagados periódicamente son transformados automáticamente en capital. El interés compuesto es fundamental para la comprensión de las matemáticas financieras. Encontramos los conceptos de valor del dinero en el tiempo agrupados en dos áreas: valor futuro y valor actual. El valor futuro (VF) describe el proceso de crecimiento de la inversión a futuro a un interés y períodos dados. El valor actual (VA) describe el proceso de flujos de dinero futuro que a un descuento y períodos dados representa valores actuales. PALABRAS CLAVE: Dinero; Activo; Tiempo; Valor Futuro; Valor Actual; Crecimiento.

ABSTRACT Money is an asset that costs over time, allows you to buy or pay at periodic interest rates (daily, weekly, monthly, quarterly, etc.). It is the process of compound interest, the interests paid periodically are automatically transformed into capital. Compound interest is critical to understanding financial mathematics. We find the concepts of the value of money in time grouped into two areas: future value and present value. The future value (FV) describes the growth process of the investment in the future at a given interest and periods. Present value (VA) describes the process of future money flows that at a given discount and periods represent present values. KEY WORDS: Money; Active; Weather; Future Value; Current value; Increase.

INDICE

1

INTRODUCCIÓN............................................................................................................... 1

2

VALOR CRONOLÓGICO DEL DINERO ...................................................................... 2 2.1

VALOR PRESENTE .................................................................................................. 5

2.2

VALOR FUTURO....................................................................................................... 5

2.3

TASA DE DESCUENTO ............................................................................................ 5

2.4

DINERO ....................................................................................................................... 6

2.4.1.

DINERO EN LA ACTUALIDAD ...................................................................... 6

2.4.1.1.

DINERO PAGARÉ ..................................................................................... 6

2.4.1.2.

DINERO LEGAL ........................................................................................ 6

2.4.1.3.

DINERO BANCARIO ................................................................................ 6

2.4.1.4.

TARJETAS DE DEBITO ........................................................................... 7

2.4.1.5.

TARJETAS DE CRÉDITO ........................................................................ 7

2.4.1.6.

TARJETA MONEDERA............................................................................ 7

2.4.1.7.

TARJETAS DE INTERNET...................................................................... 7

2.4.1.8.

TARJETAS COMERCIALES ................................................................... 8

2.4.2.

DINERO COMO MEDIO DE CAMBIO .......................................................... 8

2.4.3.

DINERO COMO MEDIDA DE VALOR ......................................................... 8

2.4.4.

EL DINERO COMO PATRÓN DE PAGO DIFERIDO ................................. 8

2.4.5.

EL DINERO COMO ALMACÉN DE VALOR ............................................... 8

2.5.

BONO ........................................................................................................................... 9

2.5.1.

2.6.

TIPOS DE BONOS ............................................................................................. 9

2.5.1.1.

INTERESES .............................................................................................. 10

2.5.1.2.

AMORTIZACIÓN .................................................................................... 10

2.5.1.3.

COLATERAL O GARANTÍAS............................................................... 10

TASA .......................................................................................................................... 11

2.6.1.

CRITERIO DINÁMICO .................................................................................. 11

2.6.1.1.

VAN (NETS PRESENT VALUE) ............................................................ 11

2.6.1.2.

MÉTODO TIR (TASA INTERNA DE RETORNO) ............................. 12

2.6.2.

CRITERIO DE ACEPTACIÓN ...................................................................... 13

2.6.3.

SUPUESTO TIR................................................................................................ 13

2.6.4.

SUPUESTO DE VAN........................................................................................ 13

2.7. 3

METODOLOGÍA PARA LA EVALUACIÓN COSTO / INGRESO .................. 13

TESIS ................................................................................................................................. 15 3.1

TESIS INTERNACIONAL ...................................................................................... 15

3.2

TESIS NACIONAL ................................................................................................... 17

4

CONCLUSIONES ............................................................................................................. 18

5

RECOMENDACIONES ................................................................................................... 19

6

REFERENCIAS ................................................................................................................ 19

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1 INTRODUCCIÓN El valor del dinero cambia con el tiempo y mientras más largo sea este, mayor es la evidencia de la forma como disminuye su valor. Tomemos como referencia el valor de la matrícula en una universidad. Si el valor relativo va a permanecer constante en el tiempo, es necesario que ésta se incremente anualmente en un valor proporcional a la tasa de inflación, que en el fondo indica que el valor de cada peso disminuye en el tiempo. De otra manera, si una persona realiza una inversión, lo que se pretende es que la suma invertida genere una rentabilidad por encima de la inflación. La diferencia entre esta rentabilidad y la tasa de inflación se convierte en la renta generada por el dinero que se invirtió. El dinero tiene entonces un valor diferente en el tiempo, dado que está afectado por varios factores. Enunciemos algunos de ellos: La inflación que consiste en un incremento generalizado de precios hace que el dinero pierda poder adquisitivo en el tiempo, es decir que se desvalorice. El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir puesto que no tenemos la certeza absoluta de recuperar el dinero prestado o invertido. La oportunidad que tendría el dueño del dinero de invertirlo en otra actividad económica, protegiéndolo no solo de la inflación y del riesgo sino también con la posibilidad de obtener una utilidad. El dinero per se, tiene una característica fundamental, la capacidad de generar más dinero, es decir de generar más valor.

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2 VALOR CRONOLÓGICO DEL DINERO El concepto de valor del dinero en el tiempo indica que una unidad de dinero hoy vale más que una unidad de dinero en el futuro. Esto ocurre porque el dinero de hoy puede ser invertido, ganar intereses y aumentar en valor nominal. El interés es el costo pagado por el uso del dinero por un período de tiempo determinado y expresado en un índice porcentual.

FIGURA 1: Valor Cronológico del Dinero

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FIGURA 2: Valor Cronológico del Dinero

FIGURA 3: Aumento de un Capital a Interés Compuesto

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FIGURA 4: Valor Actual de un Capital a Interés Compuesto

FIGURA 5: Monto de una Anualidad a Interés Compuesto

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FIGURA 6: Valor Actual de una Anualidad a Interés Compuesto

2.1 VALOR PRESENTE

Es el valor de la inversión hoy, es decir, es el valor actual de los flujos de efectivo futuros descontados a la tasa de descuento apropiada. 2.2 VALOR FUTURO

Valor de la inversión a lo largo de un cierto período de tiempo y a una determinada tasa de interés 2.3 TASA DE DESCUENTO

Tasa utilizada para calcular el valor presente de flujos de efectivo futuros.

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2.4 DINERO

Es todo objeto que tenga aceptación general en el pago de bienes, servicios recibidos, o deudas contraídas, en términos del cual se pueda expresar el valor de todos los demás objetos. 2.4.1.

DINERO EN LA ACTUALIDAD

El dinero (papel o monedas) no tiene hoy en día ningún respaldo en términos de metales preciosos, sino que su valor descansa en la confianza de cada individuo de que será aceptado como medio de pago por los demás. Si esta confianza desapareciese, el billete sería inservible. Podemos distinguir tres tipos de dinero, principalmente: 2.4.1.1.

DINERO PAGARÉ

Medio de cambio utilizado para saldar deudas de una empresa o persona, que descansa en la confianza de que será aceptado por los demás. (Por ejemplo, un cheque) 2.4.1.2.

DINERO LEGAL

Dinero emitido por una institución que monopoliza su emisión (Banco Central Europeo) y lo suele hacer en forma de monedas metálicas y billetes. 2.4.1.3.

DINERO BANCARIO

Es el generado por algunos intermediarios financieros capacitados para ello (bancos, cajas de ahorro y cajas rurales) y está constituido por depósitos en estas instituciones. 6

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2.4.1.4.

TARJETAS DE DEBITO

Permiten disponer de dinero en cajeros y realizar compras siempre que exista saldo en la cuenta bancaria. El cargo es instantáneo. Ejemplos de estas tarjetas son la 6000 y Servired. 2.4.1.5.

TARJETAS DE CRÉDITO

Permiten disponer dinero en cajeros y realizar compras con un desembolso diferido, que puede ser por toda la cantidad o por un porcentaje de la cantidad dispuesta. Estas tarjetas cuentan con un límite de crédito, impuesto por la entidad bancaria. Ejemplos son la tarjeta Visa y Mastercard. 2.4.1.6.

TARJETA MONEDERA

Llevan un chip recargable con la cantidad de dinero que deseemos. Se utilizan para realizar pagos en comercios y tienen la ventaja de que en caso de pérdida no corremos el riesgo de perder más de lo que hay en el chip. Ejemplo es la tarjeta Visa Cash y la tarjeta telefónica. 2.4.1.7.

TARJETAS DE INTERNET

Se utilizan exclusivamente para realizar compras a través de Internet. El procedimiento de uso es transfiriendo la cantidad requerida para la compra desde una cuenta bancaria para que después de realizar el pago el saldo de dicha tarjeta sea cero. Esta tarjeta surge para generar más confianza en los consumidores a la hora de realizar los pagos por Internet con tarjetas de crédito. 7

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2.4.1.8.

TARJETAS COMERCIALES

Son las que emiten hipermercados, centros comerciales y que permiten comprar en dichos comercios. Un ejemplo típico es la tarjeta de El Corte Inglés. 2.4.2.

DINERO COMO MEDIO DE CAMBIO

Los productos que en una situación de trueque se cambian directamente por otros, ahora se cambian por dinero, con el que se pueden obtener los productos deseados. 2.4.3.

DINERO COMO MEDIDA DE VALOR

Como corolario de la función anterior, el dinero se convierte en la medida de valor de las cosas. La importancia de esta función estriba en que facilita establecer los tipos de cambios entre los productos. 2.4.4.

EL DINERO COMO PATRÓN DE PAGO DIFERIDO

El dinero permite diferir para el futuro el pago de una obligación adquirida en el presente. Todo contrato u obligación que implique el saldo de una deuda en el futuro, se expresa en términos de un valor monetario, aún cuando en realidad se esté pensando en términos de vienes y servicios. 2.4.5.

EL DINERO COMO ALMACÉN DE VALOR

Es por razón de que el dinero sirve como mediador en el cambio y se acepta en cambio de otro producto, que podemos guardar parte de nuestro capital en forma monetaria. Si no 8

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estuviéramos seguros de que en el futuro pudiéramos adquirir los bienes y servicios que deseamos a cambio del dinero, no podríamos guardar el dinero para uso futuro. Cuando guardamos dinero, realmente lo hacemos con la esperanza de que en el futuro pondremos a nuestros servicios determinada cantidad de productos. Al acumular dinero, realmente estamos acumulando en forma monetaria, un poder de adquisición de vienes y servicios para uso futuro. 2.5. BONO

Es una promesa de pago por parte de un emisor que toma fondos de uno o varios inversores. Es posible comparar un bono con un cheque de pago diferido o un pagaré, porque en los tres casos los ahorristas invierten su dinero y esperan una retribución en un plazo determinado (esto sucede a cause del valor del dinero en el tiempo: un peso hoy vale más que un peso mañana) A grandes rasgos, un bono es una inversión a largo plazo con un nivel de riesgo moderado, con un flujo de fondos conocidos o predecibles. Un bono simple o típico paga intereses semestralmente y devuelve el capital al vencimiento. 2.5.1.

TIPOS DE BONOS

En el mercado existen diversas clases de bonos, cuyas principales características dependen de los intereses que pagan, su forma de amortización y la fecha de pago de capital.

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2.5.1.1.

INTERESES

Algunos bonos pagan sus intereses en forma mensual, otros cada tres o seis meses y otros anualmente. Las tasas de interés que pagan pueden ser fijas o variables, de acuerdo con las condiciones de emisión de cada título. 2.5.1.2.

AMORTIZACIÓN

Otras de las características que diferencian a los bonos entre sí son que algunos amortizan su capital en forma periódica mientras que otros lo hacen al vencimiento (bullet). 2.5.1.3.

COLATERAL O GARANTÍAS

Hay bonos que cuentan con ciertas garantías, como por ejemplo los bonos Bradies (Par y Discount), que tienen asegurado el repago de capital por un bono cupón cero a 30 años del Tesoro de los Estados Unidos, mientras que el pago de intereses cuenta con una garantía de 2 cupones (rolling guarantee). Un bono garantizado tiene un rendimiento menor al de un bono sin garantía. Existe un tipo de bono llamado cupón cero, el cual paga todo su capital al vencimiento y no

paga ningún cupón. Este tipo de

instrumento se vende a un precio por debajo del valor nominal; por ejemplo, un inversor compra a $ 95 una lámina de valor 100. El inversor realiza el interés como la

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diferencia entre el precio de compra y él repago del capital (suponiendo que lo mantiene al vencimiento). Estos son llamados títulos o instrumentos de descuento, como es el caso de las letras de tesorería 2.6. TASA

Sirve para financiar el flujo de fondos teniendo en cuenta el tiempo de dinero. 2.6.1.

CRITERIO DINÁMICO

Los dos métodos más importantes que tienen en cuenta el valor tiempo del dinero son: 1) El método de Valor Actual Neto (VAN). 2) El método de la Tasa Interna de Retorno (TIR) 2.6.1.1.

VAN (NETS PRESENT VALUE)

Se entiende por VAN a la diferencia entre el valor actual de los ingresos esperados de una inversión y el valor actual de los egresos que la misma ocasione. Al ser un método que tiene en cuenta el valor tiempo de dinero, los ingresos futuros esperados, como también los egresos, deben ser actualizados a la fecha del inicio del proyecto. La tasa de interés que se usa para actualizar se denomina “tasa de corte” La tasa de corte va a ser fijada por la persona que evalúa el proyecto de inversión conjuntamente con los

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inversores o dueño. La tasa de corte puede ser: El interés del mercado: consiste en tomar una tasa de interés a largo plazo, la cual se puede obtener del mercado. La tasa de rentabilidad de la empresa: Hay autores que consideran que el tipo de interés a utilizar dependerá de la forma en que se financie la inversión. Si se financia con capital ajeno, la tasa de corte podría ser la que refleja el costo de capital ajeno. El capital propio tiene un costo para la empresa que es el mismo que la rentabilidad del accionista. Una tasa cualquiera, subjetiva y elegida por el inversor. Es la rentabilidad mínima pretendida por el inversor por debajo de la cual estará dispuesto a efectuar su inversión. 2.6.1.2.

MÉTODO TIR (TASA INTERNA DE RETORNO)

Es la tasa de iguala a la suma de los ingresos actualizados, con la suma de los egresos actualizados (igualando al egreso inicial). También se puede decir que es la tasa de interés que hace que el VAN del proyecto sea igual a cero. Esta tasa es un criterio de rentabilidad y no de ingreso monetario neto como lo es el VAN. Ayuda a medir en términos relativos la rentabilidad de una inversión. Es una tasa propia del proyecto, del flujo de fondos, esto significa que no lo fija el inversor, sino que esta implícito en el flujo de fondos.

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2.6.2.

CRITERIO DE ACEPTACIÓN

TIR ≥ Tasa de Corte => acepto el proyecto TIR < Tasa de Corte => rechazo el proyecto 2.6.3.

SUPUESTO TIR

El retorno que expresa la TIR va a ser cierto los fondos que va devolviendo el proyecto son reinvertidos a una tasa igual a la TIR. 2.6.4.

SUPUESTO DE VAN

El retorno que expreso el VAN va a ser cierto los fondos que va devolviendo el proyecto son reinvertidos a una tasa = a la tasa de corte. 2.7. METODOLOGÍA PARA LA EVALUACIÓN COSTO / INGRESO

Mientras en la evaluación privada se trabaja con "preci...