Actividad 2. Ejercicios (Los mercados financieros) PDF

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UNIDAD 2. LOS MERCADOS FINANCIEROS
ACTIVIDAD 2. EJERCICIOS
A partir de los materiales revisados resolver los siguientes ejercicios realizando los cálculos y operaciones que correspondan. Realizar todos los cálculos y operaciones en una hoja de Excel e integrar los resultados en este docu...

Description

FINANZAS CORPORATIVAS UNIDAD 2. LOS MERCADOS FINANCIEROS ACTIVIDAD 2. EJERCICIOS

Datos de identificación Nombre(s) estudiante(s)

Lizbeth Alejandra Huerta Barragán

Nombre docente

Raymundo Lozano Rosales

Fecha

14/11/2021

Instrucciones: A partir de los materiales revisados resolver los siguientes ejercicios realizando los cálculos y operaciones que correspondan. Realizar todos los cálculos y operaciones en una hoja de Excel e integrar los resultados en este documento; pueden integrar los cálculos de la hoja de Excel al final de este documento, o enviar ambos archivos (el de Excel y este Word) en la plataforma de Blackboard. Para realizar el ejercicio pueden apoyarse en los siguientes sitios web: • • •

OANDA Corporation. Disponible en: https://www.oanda.com XE.com.Inc. Disponible en: https://www.xe.com Bloomberg. Disponible en: https://www.bloomberg.com

1. Operaciones con divisas

a. Actualizar las cotizaciones en las celdas color azul b. Calcular los tipos de cambio indirectos y cruzados de las celdas color amarillo Cotización directa US Dólar/Euro Libra/US Dólar Euro/Libra US Dólar/Yen Peso MX/Euro Rupia/Libra

1 US Dólar = 0.87 Euros 1 Libra = 1.34 US Dólar 1 Euro = 0.85Libra 1 US Dólar = 113.84 Yen 1 Peso MX = 0.04 Euro 1 Rupia = 0.010 Libra

Cotización indirecta Euro/US Dólar US Dólar/Libra Libra/Euro Yen/US Dólar Euro/Peso MX Libra/Rupia

1 Euro = 1.14 US Dólar 1 US Dólar = 0.74 Libra 1 Libra = 1.17 Euro 1 Yen = 0.0087 US Dólar 1 Euro = 23.49 Peso MX 1 Libra= 99.89 Rupia

Cotización directa Peso MX/US Dólar Libra/US Dólar Yen/Euro US Dólar/Euro Euro/Libra Yen/US Dólar Rupia/Libra

0.04 1.34 0.0076 0.87 0.85 0.0087 0.0099

Tipo de cambio cruzado

US Dólar/Euro US Dólar/Euro Euro/Libra Euro/Libra Libra/US Dólar US Dólar/Peso MX Libra/Euro

0.87 0.87 0.85 0.85 1.34 20.5 1.17

Peso MX/Euro Libra/Euro Yen/Libra US Dólar/Libra Euro/US Dólar Yen/Peso MX Rupia/Euro

0.043 1.17 0.0065 0.75 1.14 0.18 0.012

2. Responder: ¿Qué notan entre las cantidades obtenidas en la cotización directa y el tipo de cambio cruzado del Peso MX/Euro? Es notorio que la transacción de Pesos mexicanos a Euros, es y ha sido mas costosa, incluso con respecto al dólar, por lo que se si se realiza una conversión indirecta se tendría un valor desfavorable, y esto tomando en cuenta que el peso mexicano es nuestra moneda base, la cual tiene un valor menor ante el dólar americano y el euro.

3. Explicar los efectos del tipo de cambio sobre la inversión y el endeudamiento en los siguientes casos:

Efectos del tipo de cambio sobre la inversión Como la apreciación del dólar australiano frente al peso mexicano afectaría el rendimiento de una empresa mexicana que invirtió en un valor del mercado australiano de dinero

Tomando en cuenta que la apreciación es el aumento del valor de una moneda frente a otra, tenemos que la empresa mexicana obtendría un beneficio derivado del tipo de cambio al momento de convertir la inversión a moneda nacional.

Efectos del tipo cambio sobre el endeudamiento Cómo la apreciación del yen frente al dólar estadounidense afectaría el rendimiento de una empresa mexicana que solicitó un préstamo en yenes y utilizó el dinero para financiar un proyecto en México

El préstamo fue hecho en Yenes por lo que su apreciación frente al dólar, no seria favorable y mucho menos pasando del dólar al peso mexicano puesto que el valor del Yen frente al dólar es mínimo, pero no es así del peso ante el dólar. Considerando también que se tendría un riego de endeudamiento en caso de que el peso mexicano tuviese una depreciación.

4. Resolver lo siguiente: a) La empresa e-Tecnologías, S.A. dispone de excedentes de tesorería y desea hacer una inversión por pocos días. El asesor financiero empresarial del Banco XYZ le ofrece una aceptación bancaria por valor nominal de $250,000,000.00 con vencimiento dentro de 87 días. Si la empresa espera obtener una rentabilidad del 8.93% efectiva anual. Determinar el precio de compra que debe ofrecer, el valor por desembolsar, la rentabilidad después de impuestos y la rentabilidad real.

DATOS Valor Nominal

𝑉𝑁 = $250 ,000, 000.00

% 𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = 8.93% = 0.089

Tasa de Rentabilidad

𝑁=

Tiempo faltante para la redención Impuesto (Valor tomado como referencia en el libro)

7%

Inflación (A octubre de 2021)

6.24%

87 = 0.24166 360

PRECIO DE COMPRA QUE DEBE OFRECER Fórmula

Sustitución

Resultado

𝑃𝐶 =

𝑃𝐶 =

𝑉𝑁 𝑁 (1 + %𝐸𝐹)360

250, 000, 000.00 250, 000, 000.00 250, 000, 000.00 = = 1.0208867534 (1 + 0.0893)0.24166 1.08930.24166 𝑷𝑪 = $𝟐𝟒𝟒, 𝟖𝟖𝟓, 𝟐𝟖𝟖. 𝟑𝟎

VALOR POR DESEMBOLSAR Fórmula Intereses liquidados

𝑉𝐷 = 𝑃𝐶 + 𝑅𝐸𝑇𝐸𝑁𝐶𝐼Ó𝑁 𝐸𝑁 𝐿𝐴 𝐹𝑈𝐸𝑁𝑇𝐸 𝑉𝑁 − 𝑃𝐶

250, 000, 000.00 − 244, 885, 288.30 = 𝟓, 𝟏𝟏𝟒, 𝟕𝟏𝟏. 𝟔𝟗

Retención en la fuente

𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑑𝑜𝑠 ∗ 7% (𝐼𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜)

Valor por desembolsar

𝑉𝐷 = 𝑃𝐶 + 𝑅𝐸𝑇𝐸𝑁𝐶𝐼Ó𝑁 𝐸𝑁 𝐿𝐴 𝐹𝑈𝐸𝑁𝑇𝐸

Resultado

5,114,711.69 ∗ 7% = 𝟑𝟓𝟖, 𝟎𝟐𝟗. 𝟖𝟏

𝑉𝐷 = 244,885,288.30 + 358,029.81 𝑽𝑫 = $𝟐𝟒𝟓, 𝟐𝟒𝟑, 𝟑𝟏𝟖. 𝟏𝟐

RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS % Rentabilidad

Sustitución

Resultado

1

𝑉𝑁 𝑁 ) )−1 (( 𝑉𝐷

1

250, 000, 000.00 0.24166 ) (( )−1 245,243,318.12

𝑹𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 = 𝟎. 𝟎𝟖𝟐𝟕 = 𝟖. 𝟐𝟕%

RENTABILIDAD REAL

Rentabilidad Real

Sustitución

Resultado

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑠𝑝𝑢𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠 − 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛

((

1 + %𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑠𝑝𝑢𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠 )) − 1 1 + %𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 ((

1 + 8.27 )) − 1 1 + 6.24

((

1.0827 )) − 1 1.0624

𝑹𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒓𝒆𝒂𝒍 = 𝟎. 𝟎𝟏𝟗𝟏 = 𝟏. 𝟗𝟏%

b) Success Corporation recibe una oferta del asesor financiero de bolsa para adquirir al descuento cuyo valor nominal es de $900,000,000.00 y el vencimiento es dentro de 170 días. Si la empresa tiene como política que sus inversiones renten un 10% anual después de impuestos. Determinar el precio que ofertará, la rentabilidad semestral y la rentabilidad real de esa inversión; considerar la retención en la fuente de un 4% y una inflación del 3.54 %

DATOS Valor Nominal

𝑉𝑁 = $900 ,000, 000.00

Días de vencimiento 𝑁=

Tiempo faltante para la redención

Tasa efectiva (%EF)

10%

170

170 = 0.4722 360 𝑁

𝑉𝐷 = (𝑉𝑁(1 + %𝐸𝐹)360 )

Valor a desembolsar

𝑉𝐷 = (900, 000, 000.00(1 + 0.10)0.4722 ) 𝑉𝐷 = 860, 391, 207.64

Precio de compra

Intereses Liquidados

Retención en la fuente 4%

Valor a desembolsar

𝑃𝐶 =

𝑃𝐶 =

𝑉𝑁

𝑁

(1 + %𝐸𝐹)360

900, 000, 000.00 900, 000, 000.00 = 0.4722 (1 + 0.10) 1.046033578454 = 860, 393, 029.95

= 𝑉𝑁 − 𝑃𝐶

= 900, 000, 000.00 − 860, 393, 029.95 = 𝟑𝟗, 𝟔𝟎𝟔, 𝟗𝟕𝟎. 𝟎𝟓 = 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑑𝑜𝑠 ∗ 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜

= 39, 606, 970.05 ∗ 4% = 𝟏, 𝟓𝟖𝟒, 𝟐𝟕𝟖. 𝟖𝟎

𝑉𝐷 = 𝑃𝐶 + 𝑅𝐸𝑇𝐸𝑁𝐶𝐼Ó𝑁 𝐸𝑁 𝐿𝐴 𝐹𝑈𝐸𝑁𝑇𝐸

𝑉𝐷 = 860, 393, 029.95 + 1, 584, 278. 80 = 𝟖𝟔𝟏, 𝟗𝟕𝟕, 𝟑𝟎𝟖. 𝟕𝟓

RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS

Rentabilidad después de impuestos

= %𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 ∗ ((

= %𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 ∗ ((

𝑉𝑁

𝑉𝐷

1 𝑁

)) − 1

900, 000, 000.00 2.1177 ) 861,977,308.75

− 1 = 0.095 = 9.5%

3.54%

Inflación

Rentabilidad Real

% SEMESTRAL

((

((

)

1 + %𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑠𝑝𝑢𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 )) − 1 1 + %𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛

1 + 9.5 1.095 )) − 1 = 1.05756 − 1 = 0.05756 )) − 1 = (( 1.0354 1 + 3.54 = 𝟓. 𝟕%

1

% 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 = (1 + 𝐸𝐹2 ) − 1

% 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 = (1 + 0.10 0.5 ) − 1 = 1.04880 − 1 = 0.04880 = 4.88%

BANXICO . (2021). SISTEMA DE INFORMACIÓN ECONÓMICA. 13/11/2021, de BANXICO Sitio web: https://www.banxico.org.mx/tipcamb/main.do?page=inf&idioma=sp...