Lines at the Gas Pump PDF

Preview

Summary

Econ 9, Professor Benelli...

Description

Oc t o be r7t h , 2 0 1 6 •

Li n e sa t t h eg a sp u mp :

1 97 3OPECr a i s e dt hepr i c eo fc r u d eo i l , wh i c hr e du c e dt hes u p p l yo fg as o l i n ea n dc au s e dl o n g l i n e sa tg a ss t a t i o n s . OPECwa sr e s po n s i bl ef o rt h el on gg a sl i n e sd u et oas h o r t a g eo fg a s o l i n e . Th e r ewe r eUSg o v e r n me n tr e g u l a t i o n swh i c hp l a c e dap r i c ec e i l i n go ng a s o l i n e . Be f o r eOPECr a i s e dt h ep r i c eofc r u d eo i le q u i l i b r i u mp r i c ewa sb e l o wt h ep r i c ec e i l i n ga n d t h e r ewa sn oe ffe c to nt h ema r k e t . Wh e nt h ep r i c eo fc r ud eo i lr o s e , t h e r ewa sad e c r e a s ei nt h es u p p l yo fg a s o l i n e , t het h ee q u i l i br i u mp r i c er o s ea b o v et h ep r i c ec e i l i n g , t h e r ewa sab i n d i n gp r i c ec e i l i n g , an das e v e r es h o r t a g e . La wsr e g u l a t i n gt h ep r i c eo fg a s ol i n ewe r er e pe a l e d. • Mi n i mu mwa g e : Pr i c eflo o r :mi n i mu mwa g ei st h el owe s tpr i c ef o rl a bo rt ha ta n ye mp l o y e rma yp a y . Th eFa i rl a bo rs t a n da r d sa c to f1 93 8e n s u r e dwo r k e r sami n i ma l l ya d e q u a t es t a nd a r do fl i v i n g . Th e2 00 9f e d e r a lmi n i mu mwa g ewa s$ 7 . 2 5p e rh o u r ,h o we v e r , s o mes t a t e sma n d at emi n i mu m wa g e sa b o v et h ef e d e r a ll e v e l . • Co n t r ol so np r i c e s : Ev a l u a t i n gp r i c ec o n t r ol s ; Ma r k e t sa r eu s u a l l yag o odwa yt oo r g a n i z ee c o no mi ca c t i v i t y . Ec o n o mi s t su s u a l l yo pp o s ep r i c ec e i l i n g san dpr i c efl o o r s . Go v e r n me n t sc a ns o me t i me si mp r o v ema r k e to ut c o me s ,t h e ywa n tt ou s ep r i c ec o n t r ol sbe c a u s e o fu n f a i rma r k e to u t c o me , a i me da th e l pi n gt h ep oo r . Th e yo f t e nh u r tt h o s et he ya r et r y i n gt oh e l p, t h e r ea r eot h e rwa y sofhe l p i n gt h o s ei nn e e ds u c h a sr e n ts u b s i di e so rwa g es u b s i d i e s ....