Macroeconomía - Samuelson PDF

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MACROECONOMÍA con aplicaciones a Latinoamérica

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MACROECONOMÍA con aplicaciones a Latinoamérica Decimonovena edición

PAUL A. SAMUELSON Institute Professor Emeritus Massachusetts Institute of Technology

WILLIAM D. NORDHAUS Profesor de la cátedra Sterling de Economía Yale University

Revisión técnica

Lilianne Isabel Pavón Cuéllar Universidad Anáhuac, plantel Norte

Carlos Blanco Huitrón Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, campus Ciudad de México

MÉXICO • BOGOTÁ • BUENOS AIRES • CARACAS • GUATEMALA • MADRID • NUEVA YORK SAN JUAN • SANTIAGO • SÃO PAULO • AUCKLAND • LONDRES • MILÁN • MONTREAL NUEVA DELHI • SAN FRANCISCO • SINGAPUR • ST. LOUIS • SIDNEY • TORONTO

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Director Higher Education: Miguel Ángel Toledo Castellanos Editor sponsor: Jesús Mares Chacón Coordinadora editorial: Marcela I. Rocha Martínez Editor de desarrollo: Edmundo Carlos Zúñiga Gutiérrez Supervisor de producción: Zeferino García García Traductor: Adolfo Deras Quiñones

MACROECONOMÍA. CON APLICACIONES A LATINOAMÉRICA Decimonovena edición Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra, por cualquier medio, sin la autorización escrita del editor.

Educación DERECHOS RESERVADOS © 2010, 2005 respecto a la segunda edición en español por McGRAW-HILL INTERAMERICANA EDITORES, S.A. DE C.V. A Subsidiary of The McGraw-Hill Companies, Inc. Prolongación Paseo de la Reforma 1015, Torre A Piso 17, Colonia Desarrollo Santa Fe, Delegación Álvaro Obregón C.P. 01376, México, D. F. Miembro de la Cámara Nacional de la Industria Editorial Mexicana, Reg. Núm. 736

ISBN: 978-607-15-0334-3 (ISBN edición anterior: 978-970-10-5499-4)

Traducido de la decimonovena edición de Macroeconomics, by Paul A. Samuelson and William D. Nordhaus. Copyright © 2010 by McGraw-Hill/Irwin. All rights reserved. 0-07-334422-2 1234567890

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Impreso en México

Printed in Mexico

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ACERCA DE LOS AUTORES

PAUL A. SAMUELSON, fundador del famoso departamento de maestría en economía del MIT, se formó en la University of Chicago y la University of Harvard. Sus numerosos escritos científicos le dieron fama mundial cuando era todavía muy joven, y en 1970 fue el primer estadounidense que recibió el Premio Nobel de Economía. El profesor Samuelson, uno de esos raros científicos que pueden comunicarse con el público profano, escribió una columna de economía para Newsweek durante muchos años y fue asesor económico del presidente John F. Kennedy. A menudo testifica ante el Congreso y es consultor académico de la Reserva Federal, el Tesoro de Estados Unidos y diversas organizaciones privadas sin ánimo de lucro. El profesor Samuelson compagina sus investigaciones en el MIT con el tenis y es profesor visitante en la New York University. Sus seis hijos (incluidos tres trillizos varones) le han dado quince nietos.

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WILLIAM D. NORDHAUS es uno de los economistas más destacados de Estados Unidos. Nació en Albuquerque, Nuevo México, e hizo sus estudios de licenciatura en Yale, recibió su doctorado en economía en el MIT, y actualmente es profesor de la cátedra Sterling de Economía en Yale University, además de pertenecer a la Cowles Foundation for Research in Economics y al National Bureau of Economic Research. Sus investigaciones económicas comprenden una amplia variedad de temas, entre los que cabe destacar el ambiente, la medición de los precios, la energía, el cambio tecnológico, el crecimiento económico y las tendencias en las utilidades y en la productividad. Además, el profesor Nordhaus se interesa de manera extraordinaria en la política económica. Fue miembro del Consejo de asesores económicos del presidente Carter de 1977 a 1979, pertenece a muchos comités y consejos asesores del gobierno, y ocasionalmente escribe para The New York Times y otras publicaciones periódicas. Regularmente imparte el curso de Principios de economía en Yale. El profesor Nordhaus vive en New Haven, Connecticut, con su esposa Bárbara y su golden retriever, Pandora. Comparten el entusiasmo por la música, las caminatas a campo traviesa, los viajes y el esquí.

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A nuestras familias, a nuestros estudiantes y a nuestros colegas

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Contenido breve

Una proclama centrista xvi Prefacio xviii Para el estudiante: economía e internet xxv

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PARTE UNO

CONCEPTOS BÁSICOS

Capítulo 1

Los fundamentos de la economía 3

Apéndice 1

Cómo leer gráficas 18

Capítulo 2

La moderna economía mixta 25

Capítulo 3

Conceptos básicos de la oferta y de la demanda 45

PARTE DOS

MACROECONOMÍA: CRECIMIENTO ECONÓMICO Y CICLOS DE NEGOCIOS

1

65

Capítulo 4

Panorama general de la macroeconomía 67

Apéndice 4

Datos macroeconómicos para Estados Unidos 86

Capítulo 5

Medición de la actividad económica 87

Capítulo 6

El consumo y la inversión 110

Capítulo 7

Los ciclos de negocios y la demanda agregada 131

Capítulo 8

Capital, interés y utilidades 158

Capítulo 9

El dinero y el sistema financiero 175

Capítulo 10

Política monetaria y economía 198

PARTE TRES

CRECIMIENTO, DESARROLLO Y ECONOMÍA GLOBAL

Capítulo 11

Crecimiento económico 225

Capítulo 12

El reto del desarrollo económico 247

Capítulo 13

Los tipos de cambio y el sistema financiero internacional 272

Capítulo 14

La macroeconomía en una economía abierta 294

223

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CONTENIDO BREVE

PARTE CUATRO

EL DESEMPLEO, LA INFLACIÓN Y LA POLÍTICA ECONÓMICA

Capítulo 15

El desempleo y las bases de la oferta agregada 321

Capítulo 16

Inflación

Capítulo 17

Fronteras de la macroeconomía 364

319

342

Glosario 390 Índice analítico 413

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Contenido

Una proclama centrista Prefacio

xvi

Capítulo 2 La moderna economía mixta

xviii

Para el estudiante: economía e internet

A. El mecanismo de mercado 26 No es caos, sino orden económico ● Cómo resuelve el mercado los tres problemas económicos ● La doble monarquía ● Representación gráfica de los precios y de los mercados ● La mano invisible ●

xxv

PARTE UNO CONCEPTOS BÁSICOS 1

B. El comercio, el dinero y el capital Comercio, especialización y división del trabajo 31 ● Dinero: el lubricante del intercambio 33 ● Capital 33 Capital y propiedad privada ●

Capítulo 1 Los fundamentos de la economía

3

A. ¿Por qué estudiar economía? Por quién doblan las campanas ● Escasez y eficiencia: dos temas gemelos en economía 3 ● Definiciones de economía ● Escasez y eficiencia ● Microeconomía y macroeconomía ● La lógica de la economía 5 ● Mentes frías al servicio de corazones ardientes 6 ●

3

B. Tres problemas en la organización económica Las economías de mercado, autoritaria y mixta 8

7 ●

C. Posibilidades tecnológicas de la sociedad 8 Insumos y productos 9 ● Frontera de posibilidades de producción 9 ● La FPP en la práctica ● Los costos de oportunidad ● Eficiencia ● Resumen 15 ● Conceptos para revisión 15 ● Lecturas adicionales y sitios en la red 16 ● Preguntas para debate 16 ●

Apéndice 1 Cómo leer gráficas

18

La frontera de las posibilidades de producción 18 ● Gráfica de las posibilidades de producción ● Una curva continua ● Pendientes y líneas ● La pendiente de una línea curva ● Pendiente como valor marginal ● Desplazamientos de las curvas y movimiento a lo largo de ellas ● Algunas gráficas especiales ● Resumen del apéndice 23 ● Conceptos para revisión 24 ● Preguntas para debate 24 ●

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25

30 ●

C. La mano visible del Estado Eficiencia 35 ● Competencia imperfecta ● Externalidades ● Bienes públicos ● Equidad 38 ● Crecimiento macroeconómico y estabilidad 39 ● El advenimiento del Estado benefactor 40 ● Arremetida conservadora ● La economía mixta en la actualidad ●

34

Resumen 41 ● Conceptos para revisión 42 ● Lecturas adicionales y sitios en la red 43 ● Preguntas para debate 43 ● Capítulo 3 Conceptos básicos de la oferta y de la demanda

45

A. La tabla de la demanda 46 Curva de la demanda 47 ● La tortilla en México, ¿un bien básico o un bien inferior? 48 ● Demanda del mercado ● Fuerzas detrás de la curva de la demanda ● Desplazamientos en la demanda ● B. La tabla de la oferta 51 La curva de la oferta 52 ● Fuerzas que subyacen a la curva de la oferta ● Desplazamientos de la oferta ● C. Equilibrio de la oferta y de la demanda 54 Equilibrio en las curvas de la oferta y de la demanda 55 ● Efecto de un desplazamiento de la oferta o de la demanda ● Interpretación de las variaciones en precio y cantidad ● Oferta, demanda e inmigración ● Racionamiento con base en los precios 60 ● Resumen 61 ● Conceptos para revisión 62 ● Lecturas adicionales y sitios en la red 62 ● Preguntas para debate 62 ●

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CONTENIDO

consumo ● La función ahorro ● La propensión marginal a consumir ● La propensión marginal a ahorrar ● Breve repaso de las definiciones ● El comportamiento del consumo nacional 118 ● Determinantes del consumo ● La función consumo nacional ● Medidas alternativas al ahorro ●

PARTE DOS MACROECONOMÍA: CRECIMIENTO ECONÓMICO Y CICLOS DE NEGOCIOS 65 Capítulo 4 Panorama general de la macroeconomía

67

A. Conceptos claves de la macroeconomía 68 El nacimiento de la macroeconomía 68 ● Objetivos e instrumentos de la macroeconomía 70 ● Para medir el éxito económico ● Las herramientas de la política macroeconómica ● Vínculos internacionales 77 ● B. La oferta y la demanda agregadas 78 Dentro de la macroeconomía: la oferta y la demanda agregadas 78 ● Definiciones de la oferta y la demanda agregadas ● Las curvas de oferta y demanda agregadas ● Historia macroeconómica: 1900-2008 81 ● El papel de la política macroeconómica ●

122 B. La inversión Determinantes de la inversión 122 ● Ingresos ● Costos ● Expectativas ● La curva de demanda de inversión 124 ● Cambios en la curva de la demanda de inversión ● Sobre la teoría de la demanda agregada 126 ● Resumen 127 ● Conceptos para revisión 128 ● Lecturas adicionales y sitios en la red 128 ● Preguntas para debate 129 ●

Capítulo 7 Los ciclos de negocios y la demanda agregada

131

A. ¿Qué son los ciclos de negocios? 132 Características del ciclo de negocios 132 ● Las teorías del ciclo de negocios 134 ● Las crisis financieras y los ciclos de negocios ●

Resumen 83 ● Conceptos para revisión 84 ● Lecturas adicionales y sitios en la red 84 ● Preguntas para debate 85 ●

Apéndice 4 Datos macroeconómicos para Estados Unidos

86

Capítulo 5 Medición de la actividad económica 87 El producto interno bruto: la vara de medición del desempeño de una economía 87 ● Dos medidas del producto nacional: el flujo de bienes y el flujo de ingresos ● Las cuentas nacionales derivadas de las cuentas de las empresas ● El problema de la “doble contabilización” ● Detalles de las cuentas nacionales 91 ● PIB real y nominal: La “deflación” del PIB con un índice de precios ● El consumo ● Inversión y formación de capital ● Compras del gobierno ● Exportaciones netas ● El producto interno bruto, el producto interno neto y el producto nacional bruto ● El PIB y el PIN: Un vistazo a los números ● Del PIB al ingreso personal disponible ● Ahorro e inversión ● Más allá de las cuentas nacionales 102 ● Los índices de precios y la inflación 104 ● Índices de precios ● Evaluación de la contabilidad 106 ●

B. La demanda agregada y los ciclos de negocios 136 La teoría de la demanda agregada 136 ● La curva de la demanda agregada con pendiente negativa 138 ● Cambios en la demanda agregada ● Los ciclos de negocios y la demanda agregada ● ¿Se puede evitar el ciclo de negocios? ● C. El modelo del multiplicador 142 El producto se determina por los gastos totales 142 ● Recordatorio del significado de equilibrio ● El mecanismo de ajuste ● Un análisis numérico ● El multiplicador 145 ● Comparación del modelo del multiplicador con el modelo OA-DA ● D. La política fiscal en el modelo del multiplicador 146 Forma en que las políticas fiscales del gobierno afectan al producto 147 ● Impacto de los impuestos en la demanda agregada ● Un ejemplo numérico ● Los multiplicadores de la política fiscal 151 ● Impacto de los impuestos ● El modelo del multiplicador y el ciclo de negocios ● El modelo del multiplicador en perspectiva ●

Resumen 107 ● Conceptos para revisión 108 ● Lecturas adicionales y sitios en la red 108 ● Preguntas para debate 108 ●

Resumen 154 ● Conceptos para revisión 155 ● Lecturas adicionales y sitios en la red 156 ● Preguntas para debate 156 ●

Capítulo 6 El consumo y la inversión

Capítulo 8 Capital, interés y utilidades

A. El consumo y el ahorro Los patrones de gasto del presupuesto familiar ● El consumo, el ingreso y el ahorro 113 ● La función

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158

A. Conceptos básicos de interés y capital 158 ¿Qué es capital? ● Precios y rentas sobre inversiones ● Capital contra activos financieros ● La tasa del rendimiento

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CONTENIDO

sobre la inversión ● Tasas de rendimiento y tasas de interés 159 ● Tasa de rendimiento de los bienes de capital ● Activos financieros y tasas de interés ● Valor presente de un activo 160 ● Valor presente de perpetuidades ● Fórmula general para calcular el valor presente ● Maximización del valor presente ● El mundo misterioso de las tasas de interés 162 ● Tasas de interés reales y nominales ● 166 B. La teoría del capital, beneficios e interés Teoría básica del capital 166 ● Producción indirecta ● Rendimientos decrecientes y demanda de capital ● Determinación del interés y del rendimiento sobre el capital ● Análisis gráfico del rendimiento sobre el capital ● Utilidades como rendimiento sobre el capital 170 ● Estadísticas sobre utilidades reportadas ● Determinantes de las utilidades ● Evidencia empírica de rendimientos sobre trabajo y capital ● Resumen 172 ● Conceptos para revisión 173 ● Lecturas adicionales y sitios en la red 173 ● Preguntas para debate 174 ●

Capítulo 9 El dinero y el sistema financiero Panorama del mecanismo de transmisión monetaria

175 ●

A. El sistema financiero moderno 176 El papel del sistema financiero ● Las funciones del sistema financiero ● El flujo de fondos ● Un menú de activos financieros 178 ● Repaso sobre tasas de interés ● 180 B. El caso especial del dinero La evolución del dinero 180 ● La historia del dinero ● Componentes de la oferta de dinero ● La demanda de dinero 183 ● Funciones del dinero ● Los costos de conservar el dinero ● Dos fuentes de demanda de dinero ● C. Los bancos y la oferta de dinero 185 El desarrollo de los bancos a partir de los talleres de orfebrería ● Bancos con reservas parciales ● Equilibrio final del sistema ● Un sistema bancario moderno ● D. El mercado de valores 187 El riesgo y el rendimiento en diferentes activos ● Burbujas y colapsos ● Los mercados eficientes y el paseo aleatorio ● Estrategias para las finanzas personales 193 ● Resumen 194 ● Conceptos para revisión 195 ● Lecturas adicionales y sitios en la red 195 ● Preguntas para debate 196 ●

Capítulo 10 Política monetaria y economía

B. El mecanismo de transmisión monetaria 208 Un resumen ● El efecto de los cambios de la política monetaria en el producto ● El reto de la trampa de la liquidez ● La política monetaria en el marco OA-DA ● La política monetaria en el largo plazo ● C. Aplicaciones de la economía monetaria 213 El monetarismo y la teoría cuantitativa del dinero y los precios 213 ● Las raíces del monetarismo ● La ecuación de intercambio y la velocidad del dinero ● La teoría cuantitativa de los precios ● El monetarismo moderno ● La plataforma monetarista: el crecimiento constante del dinero ● El experimento monetarista ● El ocaso del monetarismo ● La política monetaria en una economía abierta 218 ● Vínculos internacionales ● La transmisión monetaria en una economía abierta 218 ● De la demanda agregada a la oferta agregada 219 ● Resumen 219 ● Conceptos para revisión 220 ● Lecturas adicionales y sitios en la red 221 ● Preguntas para debate 221 ●

PARTE TRES CRECIMIENTO, DESARROLLO Y ECONOMÍA GLOBAL 223 Capítulo 11 Crecimiento económico El significado del crecimiento en el largo plazo

225 ●

A. Teorías del crecimiento económico 226 Los cuatro pilares del crecimiento 226 ● Recursos humanos ● Recursos naturales ● Capital ● El cambio y la innovación tecnológicos ● Teorías del crecimiento económico 230 ● El dinamismo clásico de Smith y Malthus ● El crecimiento económico con acumulación de capital: el modelo neoclásico de crecimiento ● El análisis geométrico del modelo neoclásico ● El papel protagónico del avance tecnológico ● El avance tecnológico como un producto económico ●

198

A. La banca central y el Sistema de la Reserva Federal 198 Elementos esenciales de la banca central 199 ● Historia ● Estructura ● Metas de los bancos centrales ● Funciones de

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la Reserva Federal ● Independencia del banco central ● Bancos centrales en América Latina y el Caribe 201 ● Cómo determina el banco central las tasas de interés de corto plazo 201 ● Panorama de las operaciones de la Fed ● Balance de los bancos de la Reserva Federal ● Procedimientos operativos ● Cómo altera la Reserva Federal las reservas bancarias 203 ● Operaciones de mercado abierto ● La política de redescuento: un respaldo a las operaciones de mercado abierto ● La función de los requerimientos de reservas ● La determinación de la tasa de fondos federales ●

B. El patrón de crecimiento en Estados Unidos 236 Hechos estilizados del crecimiento económico ● Relación de las siete tendencias con las teorías del crecimiento económico ● Las fuentes del crecimiento económico ● La

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CONTENIDO

contabilidad del crecimiento: una aplicación para países seleccionados en América Latina ● Tendencias recientes en la productividad 241 ● El repunte de la productividad ● Resumen 244 ● Conceptos para revisión 245 ● Lecturas adicionales y sitios en la red 245 ● Preguntas para debate 245 ●

Capítulo 12 El reto del desarrollo económico

247

A. El crecimiento de la población y el desarrollo Malthus y la ciencia deprimente 247 ● Límites al crecimiento y el neomalthusianismo ●

247

B. El crecimiento económico ...