Principle Of Microeconomics Note - Lecture notes, chapters 1 - 10, 12 - 20 PDF

Preview

Summary

Download Principle Of Microeconomics Note - Lecture notes, chapters 1 - 10, 12 - 20 PDF

Description

Principle of Microeconomics Lecture note

Chapter 1: Economic of Life On ewor dt od e s c r i b ee c o n o mi c:CHOI CE •Ec o n o mi ci st h es t u d yo fh o wp e o p l ema n a g er e s o u r c e s . •Ec o n o mi ci st h es t u d yo fc h o i c e sp e o p l ema k e . •I ti sn o ta l la b o utmo n e y . •Ec o n o mi ci su s e f uli na r e a st r a di t i o n a l l yc o ns i d e r e do u t s i d ee c o n o mi c s ,s uc ha sc r i me s , l a w, f a mi l y ,e t c … •De c i s i o n sma d eb yi n d i v i d u a l sa n da l s ob yg r o u p s( f a mi l y , fir ms …) . a t i ona lbe ha v i o r Ch oi c e sa n dr Ec o no mi s t sa s s u met ha tp e o p l e : •a r ea wa r eo fc o s t sa n db e n e fit so fa l la v a i l a b l eo pt i o n •c o mp a r ea la v a i l a b l ec h o i c e s •p u r po s e f u l l yb e h a v ei nt hewa yt h a t wi l lb e s ta c h i e v et h e i rg o a l s Th i si sc a l l e dr a t i o na lbe ha v i o r s •Th i sa s s u mp t i o ni sn o tp e r f e c tb u th e l p st oe x p l a i nal o ta b o u tt her e a lwo r l d T wofie l d si ne c o n o mi c s Mi c r o e c o no mi c s :s t u d yo fc h o i c e si n d i v i d ua l sa ndfir msma k ea n dt hei mp l i c a t i o n so f t h e s ec h o i c e s Ma c r o e c o no mi c s :s t u d yo ft h ee c o n o myo nar e g i o n a l ,n a t i o n a l , o ri nt e r na t i o n a ls c a l e .

Pe o pl e ' sd e c i s i o n sc a nb es t u d i e du s i n g4mai nqu e s t i o n s 1 . wh a ta r et h e i rwa n t sa n dc o n s t r a i n t s ?( r e l a t e dt ot hec o nc e p to fs c a r c i t y ) 2 . wh a ta r et h e i rt r a d e o ffs( n e e dt og i v eu ps t hi no r d e rt og e ts t h ) ?( o p p o r t u ni t yc o s t ) 3 . Ho wwi l lo t h e r sr e s p o nd ?( +/ -i n c e n t i v e s ) 4 . Wh yi s n ' te v e r y o n ea l r e a d yd o i n gi t ?( e ffic i e n c y ) 1 . Sc a r c i t y( wa nt sv s . c on s t r a i n t s ) •Sc a r c i t yi st h ec o n d i t i o no fwa n t i n gmo r et h a nwec a ng e twi t ha v a i l a b l er e s o ur c e s . •Pe op l ema k ed e c i s i o n sa i me da tg e t t i n gt h et h i n g st h e ywa n tb yl i mi t e dr e s ou r c e s . •Sc a r c i t yi st h ef a c to fl i f e . •I n d i vi d u a lr e s ou r c e si n c l ude st i mea n dmo n e y . 2 . Oppo r t uni t yc o s t 1 . t r a de offsb e t we e nc o s t sa n dbe n e fit s .

2 . Thec os ti n c l u d eb o t ht hedi r e c tc o s t( i n v o l v e smo n e y )a n do p p o r t u n i t yc o s t . 3 . Thed i r e c tc o s ti n c l u d e sa l la s s o c i a t e dc o s t s . 4 . Theo p p o r t u n i t yc o s t i st h ev a l u eo fwh a to n eg i v eu pi no r d e rt oc h o o s es o me t h i n g . I ti s t h ev a l u eo ft h en e x tb e s ta l t e r n a t i v e ,n o th ev a l ueo fa l lp o s s i bl ea l t e r na t i v e s . 5 . c o s t ( p r i z e )i sno te qua lt ov a l u e . Rul eo ft humb:Ch o o s et h ea c t i v i t ywi t hl o we s to p p o r t u n i t yc o s ta n dg r e a t e s tb e n e fit . Ma r g i na lde c i s i ons •I ne c o n o mi c s , wea s s u mep e o p l ema k ec h o i c e sa te v e r ys t e p . •Pe op l ec o mp a r et h ea d di t i o n a l( ma r g i n a l )b e n e fit sofac h o i c ea g a i n s tt h ea d d i t i o n a l c os t s( n o tt h et o t a lc o s t a n dt o t a lb e n e fit ) . =r e f e r r e dt oa sma r g i n a l d e c i s i o n ma k i n g . •n oc o n s i d e r a t i o no fp a s tb e n e fit so rc o s t s , bo t hr e f e r r e dt oa ss u n k . •s unkc o s t s :c o s t st h a ta l r e a d yh a v ebe e ni n c u r r e da ndc a n n o tber e c o v e r e d . 3 . I nc e nt i v e s •r a t i o n a lbe h a v i o rs u g g e s t st h a tp e op l er e s p o n dt oi n c e nt i v e s . •Ani nc e n t i v ei ss ome t h i n gt ha tc a u s e sac h a n g ei nt h et r a d e o ffst h a tpe o pl ef a c e . •po s i t i v ei nc e nt i v e :ma k e sp e o p l emo r el i k e l yt od os t yb yl o we r i n g t h e i ro p p o r t u n i t yc o s t . •ne g a t i v ei nc e nt i v e( di s i nc e nt i v e ) :ma k e sp e o p l el e s sl i k e l yt od os o me t h i n g .

4 . Effic i e nc y •Effic i e nc yi st h eu s eofr e s o u r c e si nt hemo s tp r o d uc t i v ewa yp o s s i b l et op r o d uc et h e g o o d sa n ds e r v i c e st h a th a v et h eg r e a t e s t t ot a l e c o no mi cv a l u et os o c i e t y . •u n de rn or ma lc i r c u ms t a n c e s , i n d i v i d u a l sa n dfir mss e e ko p p o r t u n i t i e st og e twh a tt h e y wa n t( mo r emo n e y ? ) . •I fap r o fit ma ki n go pp o r t u ni t ye x i s t s , s o me o newi l lp r o v i d et h eg o o do rs e r vi c e . So me t i me se c o n o mi c sdono to p e r a t ee ffic i e nt l y : ( c a u s e so fi ne ffic i e n c y ) n n o v a t i on :y e t t ob ed i s c o v e r e di n n o v a t i o n s / i d e a si nc r e a s ee ffic i e nc y . •I •Ma r k e tf a i l u r e : p e o l ea n dfir msma yb ep r e v e n t e df r o mc a p t u r i n gt heb e n e fit sof t h eop p o r t un i t yo ri n c u ra d d i t i ona lc o s t s . •I n t e r v e n t i o n:i n t e r v e n t i o n si nt hee c o n o myc a u s e st r a n s a c t i o nt on o tt a k ep l a c e . mo s t o f t e ng o v e r n me n tp o l i c i e s . •Goa l so t h e rt h a np r o fit Pr o bl e ms o l vi ngTo o l bo x 1 . Ac c u r a t e l ys p o t t i n gt h ef u n d a me n t a le c on o mi cc o n c e p t sa twor ki nt h ewo r l di sc ome t i me sd i ffic u l t . 2 . Ec o n o mi ca n a l y s i sr e q ui r e s :

1 . t h e or yt ob ec o mbi n e dwi t ho b s e r v a t i o ns 2 . Sc r u t i n yofb o t ht he o r ya n do b s e r v a t i o nsb e f o r edr a wi n gc o n c l u s i o n s . •I na p p l y i n gt he4c o n c e p t s( no t e da b o v e ) , k e e pa ne y eo n : 1 . Thed i ffe r e n c eb e t we e nc o r r e l a t i o na n dc a u s a l i t y . 2 . Ch a r a c t e r i s t i c so fag o o de c o no mi cmo d e l 3 . d i s t i n g ui s hb e t we e np o s i t i v ea n dn o r ma t i v ea n a l y s i s Co r r e l a t i o na ndc a us a t i o n Th e r ea r e3r e a s on swh ya na s s ume dc a u s a lr e l a t i o n s h i pma yb ef a l s e : Co r r e l a t i o nwi t ho utc a us a t i o n-Twoe v e n t sma yb ee x t r e me l yc o r r e l a t e d , ma ki n gi t 1 . a pp e a rt ha t ac a us a lr e l a t i o n s h i pe x i s t s . 2 . Omi t t e dv a r i a bl e-2e v e n t sma ybee x t r e me l yc o r r e l a t e dd u et oat h i r de v e n tc a u s i n g t h e2. 3 . Re v e r s ec a us a t i o n-s o me t i me si ti su n c l e a rwh e t he rEv e n tAc a u s e sEv e n tBo ri f Ev e n tBc a u s e sEv e ntA.

Mo de l s Ec o no mi cmo d e l ss h o wh o wp e o p l e , fir ms , a n dg o v e r n me n tma k ed e c i s i on sa b o u t ma na g i n gr e s o u r c e s , a n dh o wt h e i rd e c i s i o n si n t e r a c t . i mp l i fic a t i o no fc o mpl e xp r o b l e ms . •Mo d e l sa r eas •Mo d e l si n c l u d e : 1 . Gr ou p so fi n d i v i d ua l sa ndt he i rc h oi c e s 2 . ma r k e t st os t u d y •Wh a tma k e samo de l u s e f u l ? 1 . ma k e sc l e a ra s s ump t i o n s 2 . d e s c r i b e st h er e a lwor l da c c u r a t e l y . 3 . p r e d i c t sc a u s ea n de ffe c t

Cha pt e r2 :Pr o duc t i o nPo s s i bi l i t y Pr oduc t i o npo s s i bi l i t y •s e l f i n t e r e s tp e o pl e( a n dc o u n t r i e s )c a nc o o p e r a t ea n db eb e t t e ro ff •mo d e la n a l y z e swh op r o d uc e swh i c hg o o d •p r o d u c i n gmo r eofo n et h i n gi sp os s i bl eo nl yb yp r o du c i n gl e s so fs ome t h i n ge l s e -As s u mp t i o ns : •2g r ou p s :p r od u c e r sa n dc o n s u me r s •2g o o d sb e i n gp r o d u c e d •e a c hp r o d u c e rha st h e i ro wnp r o d u c t i o nt e c h n o l o g y . ( t e c h n ol o g yc a nb ep r o p r i e t a r y)

Thepr o duc t i o npo s s i bi l i t yf r o nt i e r s

Ac o u n t r y ' sp r o du c t i o nc a p a b i l i t i e sc a nb emo de l e du s i n gt h ePr o duc t i o nPo s s i bi l i t i e s Fr ont i e r( PPF)( s o me t i me sc a l l e dp r o du c t i o np o s s i b i l i t i e sc u r v e ) •t hee x a mp l eo fp r o d u c i n gwh e a ta n ds h i r t si nv a r i ou sp r o du c t i o np o s s i b i l i t i e s Thepr o duc t i o npo s s i bi l i t i e sf r o nt i e ri st h el i neo rc u r v et h a ts h o wsa l lp o s s i b l e c o mb i n a t i ono f2o u t p u t st h a tc a nb ep r o d u c e du s i n ga l la v a i l a b l er e s o u r c e s At t a i na bl epo i nt sa r ep o i n t so nt h el i n ea n di n s i d et h el i n e , me a n st h a ti fwea l l o c a t eo u r r e s o u r c e swec a nr e a c ht h i spo s s i b i l i t y . Po i n t si n s i d et h el i n ea r ec a l l e di ne ffic i e ntpo i nt sb e c a u s ewea r en o tu s i n go u rr e s o u r c e s i n e ffic i e n t l y . Th e s epo i n t sc a nb ei mp r o v e db yi mp r o v i n ge ffic i e n c y . Po i n t so nt hel i n ea r ec a l l e de ffic i e ntpo i nt sb e c a u s ewea r eu s i n go urr e s o u r c e s e ffic i e n t l y . Una t t a i na bl epo i nt s( p o i n t so u t s i d eoft h el i n e )c a n ' tb er e a c he db e c a u s et h e r ea r e n ' t e n o u g hwo r k e r s , o rt i me , o ra n yo t h e rr e s o ur c e s . I ft h ec o u n t r yi sp r o d uc i n go nt h ePPF , pr o d uc i n gmo r eo fo n eg o o dr e q u i r e sg i v i n gu p s o meo ft h eo t h e rg oo d . Oppor t uni t yc os t( O. C. ) o p p or t u n i t yc o s to fc o mmod i t y( s a y , wh e a t )i st h ea mo u nto ft h eo t h e rc o mmo di t y( s a y . s h i r t (ac o u n t r yh a st og i v eup , p e ru n i t . O. C. =Gi v eup/g a i n Th et r a d e o ffb e t we e np r o d u c i n gmor eo fo n eg o o da n dl e s so fa n o t he ri st heo pp o r t u ni t y c o s t . e x a mp l e :t h eO. C. o f1s h i r ti s2b u s h e l sofwh e a t . t h eO. C. o fon ea n o t h e ri st h er e c i p r o c a lo fe a c hot h e r . Co nv e xPPFs •Th ep r e v i o u sPP Fsa s s u me dt h a ti n p u t sa r ea b l et ob et r a n s f e r r e db e t we e np r od u c t i o n p r oc e s s e sa tac o ns t a ntr a t e( PPFi sas t r a i g htl i n e ) •I ti sl i k e l yt h a ts omei n p u t sa r eb e t t e rs u i t e df orma k i n gs h i r t s , wh i l eo t h e r si n p u t sa r e b e t t e rs u i t e df orf a r mi n g . •Wh a th a pp e nst ot hes h a p eo ft h ePP Ft r a n s f e r r i n gi n p u t sb e t we e np r o du c t i o np r o c e s s e s i sc o s t l y ? •PPFi sb o we do u t . Th eo p po r t u n i t yc o s to fp r o d u c i n ga na d di t i o n a lu n i to fag o o dt y p i c a l l yi n c r e a s e sa smo r e r e s o u r c e s( wo r k e r s , i nt hi sc a s e )a r ea l l o c a t e dt oi t sp r o d uc t i o n . Ate a c hpo i n to ft hec ur v e dp r o d u c t i o np o s s i b i l i t yf r o n t i e r , t h es l o p er e p r e s e nt st h e o p p or t u n i t yc o s to fp r o d u c i n gmor et s h i r t s .

Bo we d ou tPPRs h o wst hel a wo fi nc r e a s i ngo ppo r t uni t yc o s t . Ort h eLa wo fl o wha ng i ngf r ui t s . ( l o wh a n gi n gf r u i t sa r ep i c k e du pfir s t , t h e ns p e n dmo r et i me( i n c r e a s i n gO. C)t op i c kt h e f r ui t st h a ta r eh i g h e r . ) Shi f t i ngt hePPF Th ePPFs h i f t swh e nr e s o u r c e sa r ea d j u s t e d.  Ani nc r e a s ei na v a i l a b l er e s o u r c e ss h i f t st h ee n t i r ef r o n t i e ro u t wa r d , s od o e st h e c h a n g ei nt e c h n ol o g i e st h a te ffe c ta l la c t i v i t i e s .  Ani mp r o v e me n ti nt e c h n ol o g yf o ro n eg o odr o t a t e st h ef r o n t i e rou t wa r d( e x . t e c h f orb e t t e rp r o d u c t i o no fs h i r t sh a sn oe ffe c to nt h ep r o d u c t i o no fwhe a t )  I ti sp o s s i bl et oi n c r e a s eb o t hwh e a ta n ds h i r t p r od u c t i o nwi t ha ni n c r e a s ei n t e c h no l o g yt op r o d uc es h i r t s . Abs o l ut ea n dc o mpa r a t i v ea dv ant a g e •Th ePPFi l l u s t r a t e st h ek e yt r a d e o ffsf a c e db yo n ee c o no my . •I ft h e r ei sn ot r a d eb e t we e ne c o n o mi e s , t he nwh a tac o u n t r yp r o d u c e si swh a t i t c on s u me s . •Us i n gt heu n de r s t a n d i n go fPP FS, t hea na l y s i sc a nb ee x t e n d e dt ou n d e r s t a n dh o w c ou n t r i e sd e c i d ewha tt op r od u c e . Co mpa r a t i v eadv a nt a g e Su p p o s et h a ta na me r i c a nwo r k e rc a np r o d uc e50s h i r t so r2 0 0b u s h e l so fwh e a tp e rd a y . ACh i n e s ewo r k e rc a np r o d u c eo n l y25s h i r t so r5 0bu s he l so fwh e a t . Tou nd e r s t a n dho we a c hc o u n t r yd e c i d e swh i c hg o o dt op r o d u c ewh e nt h e yi n t e r a c t , t h e o p p or t u n i t yc o s t sa r ec a l c u l a t e d : •US:1s h i r tc o s t s4b u s h e l so fwh e a t •Chi n a :1s h i r tc o s t s2b u s h e l so fwh e a t . Us i n gt h er e c i p r o c a lo ft h ea b o v eo p p o r t u ni t yc o s t s : •US:1bu s h e l so fwhe a tc o s t s1 / 4s h i r to fwh e a t •Chi n a :1b u s h e lo fwh e a tc o s t1 / 2s h i r t o fwh e a t . O. C. o fon eu n i to f :

Sh i r t s

wh e a t s( b us he l s )

Ame r i c a nWo r k e r

4bo fwh e a t

0 . 2 5s h i r t s

Ch i n e s ewo r k e r

2bo fwh e a t

0 . 5s h i r t

Ch i n e s ewo r k e r sc a np r o d uc es h i r t sa tl o we rc o s t . Ame r i c a nwo r ke r sc a np r o d u c ewh e a ta tl o we rc o s t . Ac o u n t r yh a sac o mp a r a t i v ea d v a n t a g ei nag oo di fi tc a np r o du c ei ta tal o we r o p p or t u n i t yc o s tt h a no t he rc o u n t r y . •s h i r t s :Ch i n ah a sac omp a r a t i v ea d a v a n t a g ei ns h i r tp r o d u c t i o no v e rt h eU. S,

•Wh e a t :U. S. h a sac o mp a r a t i v ea d v a n t a g ei nwh e a tp r o du c t i o no v e rCh i n a . •NOc ou n t r yh a sac o mp a r a t i v ea d v a n t a g ei nb o t hg o odp r o d u c t i o n . Ex a mpl e : Na t e :4p h i lor1 0Ec o n( i n4h r ) Ha f e e z :8p h i lo r4Ec on( i n4h r ) Th eOCo fo n eEc o nf o rNa t ea n dHa f e e za r e 0 . 4Ph i l( Na t e )a n d2p hi l( Ha f e e z )

O. C

Ph i l

Ec o n

Na t e

2 . 5Ec o n

0 . 4Ph i l

Ha f e e z

0 . 5Ec o n

2Ph i l

Co nc l u s i on :Na t es h o u l ds p e c i a l i z e do nEc o na ndHa f e e zo nPh i l

Pr o d u c t i o nwi t h o uts p e c i a l i z a t i on Su p p o s et h eU. S. h a s1 50mi l l i o nwo r k e r sa n dc h i n a sh a s8 00mi l l i o n swo r k e r s 3 . i ni s o l a t i o n , e a c hc o u n t r yr e d u c e sa n dc o ns ume soni t so wn . 4 . r e s o u r c e ss h o u l db ea l l o c a t e dt ot h e s e2a c t i v i t i e s : 5 . U. S. :1 0 0mi l l i onwo r k e r sp r od u c es h i r t sa nd5 0mi l l i o nwor k e r sp r o du c ewh e a t 6 . Ch i n a :4 0 0mi l l i o np r o d uc es h i r t sa nd4 00mi l l i o np r od u c ewh e a t . Wh e a t Sh i r t US

5 0 * 20 0=1 0 , 0 0 0 mi l l i o n=1 0b i l l i o n

5b

Ch i n a

2 0b

1 0b

To t a l

30b

1 5b

Pr o d u c t i o nwi t hs p e c i a l i z a t i o n I fe a c hc o u n t r ys p e c i a l i z e sb yp r o d uc i n gt h eg o o df o rwh i c hi th a sac o mp a r a t i v e a d v a nt a g e , t o t a lpr o d u c t i oni n c r e a s e i fUSs p e c i a l i z ei nwh e a ta ndCHi n ai ns h i r t To t a l3 0 bwhe a t a n d2 0bs h i r t Wh yt r a d e ? Ga i n sf r o m Tr a d e t h eUSp r o d u c e s3 0bb us h e l so fwh e a t ,k e e p s1 0ba n dt r a d e s2 0bb u s h e l so fwh e a t f o r 7 . 5bs h i r t s . Wi t hs pe c i a l i z e dp r o d u c t i o n , c o n s u mp t i oni so u t s i d eoft h ePPF .

Co mp a r a t i v ea d v a n t a g ea n ds l o p eofPPF Co mp a r a t i v ea d v a n t a g ea r ep r e s e n t e db ySLOPEso f2p r o d uc t i o np o s s i b i l i t yf r o n t i e r s  OCofs h i r t( h o r i z o n t a la x i s )i st h es l o p eo fOOP  OCofWh e a t( v e r t i c a la x i s )i st h ei n v e r s es l o peo fPPF . ( I ti sl o we rf ort h eUS)  ( Sl o p ei sn e g a t i v e , OCi sa b s o l u t ev a l ueo fi t ) To t a lp r o du c t i o nwi t h ou ts p e c i a l i z a t i o ni nNa t ea n dHa f e e z ' sc a s e To t a lp r o du c t i o n: 6Ph i lAND7Ec o n To t a lp r o du c t i o nwi t hs p e c i a l i z a t i on( e a c hs t u d e n tc a no n l ywo r ko no n ea c t i v i t y ) Na t es h o u l ds p e c i a l i z e do nEc ona n dHa f e e zo nPhi l To t a lp r o du c t i o n:8Ph i la n d1 0Ec o n Wh a ti st h eg a i nf r o ms p e c i a l i z a t i o na n dt r a d e ? 2Ph i la nd3Ec on c o n s u mp t i o n : l e t st r a d e4Ec o n sf o r4Ph i l s( o n et oo n e ) Co ns ump t i o nwi l lbe: Ha f e e z;4p h i l sa n d4Ec o n s Na t e :6Ec o n sa n d4Phi l s Bo t hs t u d e n t sc a nob t a i nt h eun a t t a i n a b l ep oi n t si ft h e yt r a d e Ab s o l ut ea d v a n t a g e •Th eU. S. h a sa na bs ol u t ea d v a n t a g ei ns h i r tp r o d uc t i o ns i n c eaU. S. wo r k e rc a np r o du c e mo r es h i r t st ha naCh i n e s ewo r k e r . •Th eU. S. h a sa na bs ol u t ea d v a n t a g ei nwhe a tp r o d uc t i o ns i n c eaUSwo r k e rc a np r o du c e mo r ewh e a tt h a nac h i ne s ewo r k e r . Ab s o l ut ea d v a n t a g ed o e sn o tma t t e rf o rs p e c i a l i z a t i o na n dt r a d e . i fs l o p e sa r et h es a me , t he r ei sn oa d v a n t a g ei npr o d u c t i on .

Cha pt e r3 :Mar ke t Ma r ke t s •I na ne c o n o mys u c ha st h eUSe c o n o my , r e s o u r c e s( i n p ut , g o o d s , a n ds e r v i c e s )a r e mo s t l ya l l oc a t e dt h r o u g hma r k e t s . •No n ma r k e ta l l o c a t i on s r ke tr e f e r st ot h ebuy e r sa n ds e l l e r swh ot r a d eap a r t i c u l a rg o o do rs e r v i c e •Ama • -ma r k e t sc a nb el o c a t e dl o c a l l y , g l ob a l l y , o re v e nv i r t u a l l y . o mpe t i t i v ema r ke t . •Ones p e c i a lc l a s so fma r k e ti st h ec •I nt hi sc h a p t e r , ma r k e t sa r ea s s u me dt ob ep e r f e c t l yc o mp e t i t i v e . Pe r f e c t l yc o mpe t i t i v eMa r ke t •Pe r f e c t l yc o mp e t i t i v ema r k e ti sab e n c hma r ka n dn otr e a l i s t i c .

Fo u rc h a r a c t e r i s t i c sofp e r f e c t l yc o mp e t i t i v ema r k e t : •St a nda r di z e dg o o d: i n t e r c h a n g e a b l e( s u g a ri np i n kp a c k a g ei st hes a meki n do fs u g a r i nb l u epa c k a g e ) r a ns a c t i o nc o s t s :f r e epa r t i c i p a t i o ni ne x c h a n g e •Not •Ful li nf o r ma t i o n:a b ou tpr i c ea n df e a t ur e s •Pa r t i c i pa nt s( buy e ra ndpr o duc e r )a r epr i c et a ke r s :n op o we rt oc h a n g ep r i c ea sa p r od u c e ro rac o n s ume r De ma nd ma ndf o rap r o d u c t . 5 . Asagr o u p , c o n s ume r sd e t e r mi n et h ede 6 . Thequa nt i t yde ma nde di st h ea mou n to fap a r t i c ul a rg o o do rs e r v i c et h a tb u y e r sa r e wi l l i n ga nda b l et op ur c h a s ea t agi v e np r i c e . a wo fde ma nds t a t e st ha tt hel o we rt h ep r i c e , t h eh i g h e rt h eq u a n t i t yd e ma n d e d , 7 . Thel a l lot h e rt h i n g se q u a l . Thede ma nds c he dul e •Ade ma nds c he dul ed i s p l a y st h equ a nt i t i e sd e ma n d e da tv a r i o usp r i c e s •Th i sd e ma n ds c h e d u l ep r o v i de st heq u a n t i t yofc e l l p h o n e sd e ma n d e da ts p e c i ficpr i c e s •No t i c et h a ta sp r i c ef a l l s , t h eq u a n t i t yd e ma n d e di n c r e a s e s . Thede ma ndCur v e Th ede ma ndc ur v ei l l us t r a t e st h er e l a t i o n s h i pb e t we e nt h eq u a n t i t yd e ma n d e da n dt h e p r i c eo ft h eg o od , h o l d i n ga l lo ft h eo t h e rno n p r i c ed e t e r mi n a nt sc o n s t a n t . An o t h e ri n t e r p r e t a t i o nofd e ma n d  Ev e r y on eh a sav a l uef o rc e l lp h on e . I ti sc a l l e dr e s e r v a t i o npr i c e .  Ev e r yp o i n to nd e ma n dc u r v er e p r e s e n t st h ema r g i na lv a l ueo fc e l lph o n ef o ro ne p e r s o n .  Th e r ea r e3 0mi l l i o np e op l ewhov a l uec e l lph o n e smo r et h a no re qu a l$ 1 80  Th e r ea r ea no t h e r3 0mi l l i o np e o pl ewh ov a l u ec e l lp h o ne sb e t we e n$ 1 60a n d $ 1 8 0 c e l lp h o ne s( mi l l i o n s ) Pr i c ...