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Principios de Economía

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Ejercicios Temas 16 y 17: El banco central, la política monetaria y la política fiscal. Profesor. Luis E. Arjona Béjar

1. En una economía, el público decide mantener una cantidad de efectivo igual al 40% de sus depósitos bancarios. Los bancos comerciales deciden mantener un 5% de los depósitos en forma de reservas de efectivo. La cantidad de dinero de alta potencia es de 12 millones de euros. a) ¿Cuál es la oferta monetaria? Las situaciones siguientes representan intentos de la autoridad monetaria de reducir la oferta monetaria. En cada caso, supongamos que el sistema bancario se encuentra en la situación descrita arriba. b) ¿Cuál sería la oferta monetaria si el banco central impusiera a los bancos comerciales un coeficiente de reservas de efectivo sobre depósitos del 10%? c) ¿Cuál sería la oferta monetaria si el banco central aumenta su tipo de descuento hasta tal nivel que los bancos deciden mantener un 5% adicional de reservas de efectivo sobre depósitos? d) ¿Cuál sería la reducción en la oferta monetaria si el banco central llevase a cabo operaciones de mercado abierto para reducir en 1 millón de euros la cantidad de dinero de alta potencia?

2. De qué manera esperarías que cada una de las siguientes circunstancias afectase a la demanda de saldos reales: a) Un aumento en la renta real. b) Un aumento en la confianza sobre el futuro de la economía. c) Un aumento en el coste de oportunidad de mantener dinero. d) Una caída en los tipos de interés nominales. e) Un aumento en el nivel de precios. f) Un aumento en el diferencial de tipos de interés entre los activos con riesgo (bonos) y los depósitos a plazo. g) Un aumento en la incertidumbre con respecto a las transacciones futuras. h) Una caída en la frecuencia de los pagos a los trabajadores (de pagos semanales a pagos mensuales). i) Un aumento en la cantidad de dinero de alta potencia debido a operaciones de mercado abierto realizadas por el banco central.

3. ¿Cuáles de las siguientes situaciones llevarían a un aumento de la demanda de dinero para transacciones? a) Un aumento general en los precios de los bienes de consumo. b) Un aumento general esperado en los precios de los bienes de consumo. c) La ampliación del IVA a bienes a los que antes no se les aplicaba el impuesto. d) Un aumento en la renta real. e) Un aumento en el tipo del impuesto sobre la renta.

L. Arjona y P. Díaz: Principios de Economía

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4. ¿En cuáles de las siguientes circunstancias se esperaría un aumento en el tipo de interés? a) Una caída en la oferta monetaria. b) Un aumento en la demanda de dinero. c) Un aumento en la preferencia por la liquidez. d) Una caída en el precio de los bonos. e) Un aumento en el precio de los bienes de consumo.

5. Este ejercicio trata sobre el mecanismo de transmisión de la política monetaria en una economía cerrada con precios fijos. Supongamos que hay un aumento en la oferta monetaria real. a) ¿Qué efectos tiene esta política en el mercado de bonos? b) Indica el efecto que esto tendrá sobre el consumo y la inversión. c) ¿Qué implica esto para la demanda agregada? d) ¿Cómo afecta este cambio en la demanda agregada al producto de equilibrio? e) ¿Cómo afecta esto a la demanda de dinero? f) ¿Qué implica esto para el tipo de interés y qué otros efectos pueden seguir? g) ¿Cuál esperarías que fuera el efecto neto en el producto de equilibrio?

6. Este ejercicio trata sobre el efecto expulsión de la política fiscal en una economía cerrada con precios fijos. Comenzamos con una reducción en el tipo impositivo directo. a) ¿Cómo afectará el cambio en la política inicialmente a la renta disponible y a la demanda agregada? b) ¿Cuál es el efecto subsiguiente en la producción de equilibrio? c) ¿Qué implicación tiene esto para la demanda de saldos reales? d) Dada un oferta monetaria, ¿cómo afectará esto al precio de los bonos y al tipo de interés? e) ¿A través de qué canal afectará esto a la demanda agregada? f) ¿Cuál es el efecto sobre el producto de equilibrio? g) ¿Bajo qué circunstancias será completo este efecto expulsión?

7. La figura 1 muestra las curvas IS y LM para una economía cerrada con precios fijos. a) Dí cuál es cuál y comenta sobre la situación de equilibrio y desequilibrio en los mercados de bienes y monetario en los puntos E, F, G, H, I y J. b) ¿Cómo reaccionaría la economía en un punto como J? c) Suponiendo todo lo demás constante, di qué curva se desplazaría y cómo se desplazaría en cada una de las siguientes situaciones: i) Un aumento en la confianza de los empresarios. ii) Un aumento en la oferta nominal de dinero. iii) Una reducción en el gasto del gobierno. iv) Un aumento único en el nivel de precios. v) Una redistribución de la renta de los más ricos a los más pobres. vi) Un aumento en la riqueza de las familias.

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Tipo de interés

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E

r3

F H

r2 r1

J

G

Y1 Y2 Y 3

Renta

Figura 1.

Tipo de interés

8. La figura 2 muestra el efecto de una política fiscal (el paso de IS0 a IS 1) bajo distintos supuestos sobre la pendiente de la curva LM.

r3 r2 r1

Y 1 Y 2 Y3 Y 4

Renta

Figura 2. a) Identifica el equilibrio inicial y dí que puede haber provocado el movimiento de la IS. b) ¿Cual sería el efecto multiplicador completo de la política fiscal (es efector si el tipo de interés no variara)? c) ¿Si la política fiscal se financia con bonos y la LM es elástica cuál es el efecto sobre el equilibrio? d) ¿Si la política fiscal se financia con bonos y la LM es inelástica cuál es el efecto sobre el equilibrio? e) Identifica el efecto desplazamiento (“crowding out”) en las situaciones de los incisos c) y d). f) ¿Qué determina la elasticidad de la curva LM? g) ¿Cómo podría hacerse la política para conseguir el efecto multiplicador completo?

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Tipo de interés

9. La figura 3 muestra el efecto de una política monetaria (el paso de LM0 a LM1) bajo distintos supuestos sobre la pendiente de la curva IS.

r3 r2 r1

Y1 Y 2 Y3

Renta

Figura 3. a) Identifica el equilibrio inicial y dí que puede haber provocado el movimiento de la LM. b) ¿Cuál es el efecto de la política monetaria si la IS es relativamente inelástica? c) ¿Cuál es el efecto de la política monetaria si la IS es relativamente elástica? d) ¿Qué determina la elasticidad de la curva IS y por consiguiente la efectividad de la política monetaria?

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