Projetos - Exercicios - parte 1 PDF

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Exercícios sobre elaboração de Projetos...

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Elaboração, Análise e Gestão de Projetos Prof. Vallim

Exercícios – Métodos de Avaliação de Investimentos 1. A Empresa XYZ S. A. tem um período de pay-back máximo aceitável de cinco anos. A empresa está analisando a compra de uma nova máquina e deve escolher uma dentre três alternativas. Os investimentos iniciais e os fluxos de caixa estimados para cada uma delas estão no quadro a seguir. Com base nessas informações, calcule: a) o pay-back simples para cada máquina e indique qual delas a empresa deveria comprar. b) O pay-back descontado para cada máquina utilizando uma taxa de 10% ao ano como custo do capital

Inv. Inicial Flx. Ano 1 Flx. Ano 2 Flx. Ano 3 Flx. Ano 4 Flx. Ano 5 Flx. Ano 6 Flx. Ano 7

Máquina 1 Máquina 2 Máquina 3 R$ R$ R$ 70.000,00 60.000,00 70.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00 15.000,00

10.000,00 11.000,00 12.000,00 13.000,00 14.000,00 15.000,00 16.000,00

Repostas: a) Pay-back simples Máquina 1 = 4 anos e 8 meses Máquina 2 = 5 anos Máquina 3 = 5 anos, 4 meses e 10 dias A máquina indicada para aquisição é a de número 1.

b) Pay-back descontado

6.000,00 8.000,00 12.000,00 15.000,00 20.000,00 25.000,00 30.000,00

Máquina 1 = 6 anos, 7 meses e 8 dias Máquina 2 = 6 anos, 9 meses e 27 dias Máquina 3 = 6 anos, 9 meses e 14 dias Não deveria comprar nenhuma das máquinas. 2. Uma empresa está estudando à aquisição de uma máquina. O valor do investimento inicial é estimado em R$ 214.922,71. As entradas anuais seriam de R$ 120.000,00 no primeiro ano, R$ 150.000,00 no segundo e R$ 160.000,00 no terceiro ano e R$ 80.000,00 no quarto ano. Sabendo-se que a taxa mínima de atratividade (TMA) da empresa é de 16% ao ano, calcule o pay-back descontado dessa máquina. Resposta: 2 anos 3. Um projeto de investimento, cujo aporte de capital inicial de R$370.000,00, deverá gerar entradas anuais de caixa de R$ 77.000,00 pelos próximos 20 anos. A cada ano será necessário um gasto de R$ 2.000,00 para manutenção. Considerando uma TMA de 12% a.a., determinar o VPL da operação. Resposta: R$ 190.208,27. 4. Um projeto de investimento inicial de R$ 70.000 gera entradas de caixa de R$ 25.000 nos próximos 5 anos; em cada ano será necessário um gasto de R$ 5.000 para manutenção, considerando um custo de oportunidade de 8% a.a. Determinar o VPL desta operação. Resposta: VPL= R$ 9.854,20 5. Uma empresa está analisando a compra de uma nova máquina. Os investimentos iniciais e os fluxos de caixa estimados para cada uma delas estão no quadro a seguir. Sabendo-se que a TMA é de 10% ao ano calcule o VPL de cada máquina e indique qual delas a empresa deveria comprar.

Investimento Inicial Fluxo de Caixa do Ano 1 Fluxo de Caixa do Ano 2 Fluxo de Caixa do Ano 3 Fluxo de Caixa do Ano 4 Fluxo de Caixa do Ano 5

Máquina 1 R$ 170.000,00

Máquina 2 R$ 140.000,00

Máquina 3 R$ 120.000,00

50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00

20.000,00 30.000,00 50.000,00 55.000,00 40.000,00

16.000,00 38.000,00 43.000,00 45.000,00 30.000,00

Respostas: VPL Melhor é a máquina 1

Máquina 1 19.539,34

Máquina 2 2.943,54

Máquina 3 7.620,19

6. Um projeto de automação, cujo investimento inicial é de R$30.000,00, reduzirá em R$ 5.000,00 as despesas anuais com pagamento de pessoal de uma empresa. A vida econômica, estimada, para o projeto é de 15 anos. Sabendo que não há valor residual ao final do tempo de vida e que a empresa tem uma Taxa Mínima de Atratividade de 15% ao ano, avalie se a emprese deverá ou não implementar o projeto. Resposta:VPL = -R$763,15. O projeto não é viável. 7. No quadro abaixo estão os dados relativos a dois projetos de investimentos. Investimento Inicial Fluxo de Caixa Anual Vida útil da máquina Valor residual da máquina Taxa mínima de Atratividade

Projeto A 40.000,00 14.000,00 4 anos 10% 15%

Projeto B 60.000,00 22.000,00 4 anos 10% 15%

Pede-se: a) O VPL de cada projeto. b) Com base nos cálculos efetuados, identifique qual o projeto é mais vantajoso para ser implementado por uma empresa. Respostas : a) Projeto A = 2.256,71 b) O melhor é o projeto B

Projeto B = 6.240,04

8. Sabendo-se que você é o Diretor Financeiro de uma empresa e tem que decidir entre o investimento em um novo segmento de mercado, que geram os fluxo de caixa abaixo estimados, pergunta-se: a) Os dois investimentos seriam viáveis levando-se em consideração que o custo de oportunidade seja de 10,35% a a para a empresa? b) Qual dos dois projetos de investimento você escolheria?

Investimento Inicial Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5 Ano 6 Respostas a) Projeto A

Projeto A 42.000,00 6.000,00 8.500,00 15.500,00 15.500,00 29.000,00 5.000,00 VPL= 12.897,54

Projeto B 142.000,00 22.000,00 43.500,00 40.500,00 40.500,00 59.000,00 26.000,00

Projeto B c) B

VPL= 21.567,98

9. Um empresário analisa o projeto de criação de uma pequena fábrica. O custo inicial com instalações e equipamentos é de R$ 215.000,00. As vendas da empresa deverão proporcionar fluxos de caixa de R$ 38.500,00 no primeiro ano, R$ 48.000,00 no segundo, R$ 57.200,00 nos 3o, 4o e 5o anos, e R$ 55.500,00 no sexto. O valor de revenda dos equipamentos no final do sexto ano é estimado em R$ 7.000,00. Calcule o VPL do projeto, considerando uma TMA de 8% a.a. Resposta: VPL = R$ 27.566,28. 10. Um investimento de R$ 40.000,00 irá gerar 12 entradas mensais de caixa de R$ 4.794,27. Considerando que a TMA seja de 4% ao mês e existe um período de carência de três meses antes da primeira entrada, calcule o VPL desse empreendimento. Resposta: VPL= 0 11. Uma fábrica está estudando duas alternativas para armazenar os seus produtos. Considerando que a TMA da empresa seja de 20% ao ano, e utilizando os métodos do VPL e do Valor Anual Equivalente (VAE), qual das alternativas é a melhor? a) Construir um depósito em um terreno perto da fábrica. O investimento inicial estimado seria de R$ 50.000,00 com vida útil de 20 anos. O custo anual de manutenção desse depósito seria de R$ 1.500,00 e a sua demolição no final do período custará R$ 12.940,00; b) Uma outra alternativa, seria construir o depósito em um terreno na cidade vizinha. Nesse caso o investimento inicial seria de R$ 40.000,00, com vida útil de 20 anos e com custo de anual de manutenção será de R$ 3.000,00. O custo de demolição seria de R$ 10.000,00. Resposta: A melhor alternativa é o depósito na cidade vizinha, pois apresenta o menor gasto (nesse caso seria o menor VPL e menor CAE) VPL terreno perto da fábrica = R$ (57.641,90) CAE = (11.837,14) VPL terreno na cidade vizinha = R$ (54.869,58) CAE = (11.267,83) 12. Uma empresa está pensando em adquirir uma nova loja para vender seus produtos. Os custos e receitas associados a cada uma das alternativas estão descritos na tabela abaixo. Supondo uma TMA de 18% ao ano, qual seria a melhor alternativa pelo método do VPL. Dados Investimento Vida útil Valor residual Receitas Anuais Custos operacionais anuais

Loja A R$250.000,00 15 anos R$80.000,00 R$200.000,00 R$160.000,00

Resposta: Melhor alternativa é a loja B

Loja B R$180.000,00 15 anos R$20.000,00 R$230.000,00 R$180.000,00

VPL loja A = (39.655,61) VPL loja B= 76.249,20 13. Uma empresa esta considerando a possibilidade de mecanizar parte de sua linha de produção. Para isto, é necessária a aquisição de um equipamento a um custo de R$ 350.000,00, com vida econômica de 5 anos. A sua folha mensal de pagamento atual é de R$ 60.000,00. O equipamento reduziria esta folha de pagamento pela metade, entretanto traria um custo adicional de energia e manutenção de R$ 10.000,00 mensais. Considerando que esta empresa consiga financiar este equipamento a uma taxa de 5% a.m., para ser pago em cinco anos, calcular: a) O payback simples; b) O valor presente líquido; c) É vantajoso mecanizar esta linha de produção? Respostas: a) pay-back simples = 17 meses e 15 dias b) VPL = R$ 28.585,79 c) Sim.

Exercícios – Impactos do IR

1- Um investimento de R$ 30.000,00 proporcionará redução de custos nos próximos 5 anos de R$15.000; R$18.000; R$14.000; R$7.000 e R$ 8.000, respectivamente. Após a sua utilização o equipamento será vendido por R$ 7.000,00 . Considerando que a taxa de depreciação para este tipo de equipamento é de 20% ao ano linear, o imposto de renda 35% e a TMA (taxa mínima de atratividade) de 18%, calcular : a) O Valor Presente Líquido (VPL) antes e após o imposto de renda. b) O Valor Anual Equivalente (VAE) antes e após o imposto de renda. c) O investimento é viável após o imposto de renda ? Respostas: a) VPL antes do IR= 14.327,18 e VPL após IR= 5.379,72 b) VAE antes do IR= 4.581,51 e VAE após IR= 1.720,32 c) Antes do IR = Sim e Após IR = Sim 2- Um projeto requer um investimento inicial de $10.000,00 para a compra de um equipamento. Esse equipamento deve gerar receita anual de $ 10.000,00 e custos de $7.000,00 por ano. A vida útil estimada desse projeto é de 5 anos. Mesmo sendo depreciado totalmente, estima-se que após 5 anos de uso o equipamento possua um valor residual de 10% de seu valor original. Sabendo-se que a alíquota de IR é de 30% e a TMA da empresa é de 8% ao ano, calcule o Valor Presente Líquido desse projeto. Resposta: VPL = 1.256,73 3- Uma empresa está considerando a possibilidade de lançar um novo produto no mercado. A instalação da nova linha requer um investimento em máquinas de R$ 1.000.000,00. Estimase uma vida econômica para o projeto de 10 anos. A empresa espera vender uma produção anual de 50.000 toneladas a um preço unitário de R$16,00. Os custos fixos anuais foram estimados em R$ 280.000,00 (não incluso a depreciação) e o custo unitário variável foi estimado em R$ 6,00. Sabendo-se que a taxa de depreciação é de 10% ao ano; que o valor residual da máquina é zero; que a alíquota do Imposto de Renda (IR) é de 30%; e que a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) da empresa é de 10% ao ano; pede-se: a) O Valor Presente Líquido (VPL) antes do Imposto de Renda (IR) b) O Valor Presente Líquido (VPL) após o Imposto de Renda (IR) c) O projeto é viável

Respostas: a) VPL antes do Imposto = 351.804,76; b)VPL após Imposto de Renda = 130.600,35; c) o projeto é viável.

4- Um investimento de R$ 30.000,00 proporcionará redução nos desembolsos anuais de R$ 10.000,00. A vida econômica do equipamento é de 5 anos. Após a utilização o equipamento será vendido por R$ 7.000,00. Considerando que a taxa de depreciação para este tipo de equipamento é de 20% ao ano linear, o imposto de renda 35% e a TMA (taxa mínima de atratividade) de 18%, calcular : a) O valor presente líquido antes e após o imposto de renda. b) O valor anual equivalente antes e após o imposto de renda. c) O payback descontado antes e após o imposto de renda ? d) O investimento é viável após o imposto de renda ?

Respostas Valor presente Valor uniforme Payback

Antes IR

Após IR (20% deprec.)

4.331 1.385 4...