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Díaz Matta, A. y Aguilera Gómez V. M. (2007) Matemáticas financieras. (Cuarta edición). México: Mc. Graw Hill.
Nappa, A. M. (2008) Introducción al cálculo financiero. Buenos Aires: Ediciones Temas UADE...

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Sistema de amortización alemán

Análisis Cuantitativo Financiero II

Sistema alemán Cuota La principal característica del Sistema Alemán es que en todas las cuotas la parte que se encuentra destinada a amortizar capital se mantiene constante, mientras que los intereses son decrecientes. Esta situación determina que la cuota total sea, a su vez, también decreciente. Gráficamente:

Figura 1 Composición cuota Valor cuota

Intereses incluidos

Amortización Capital Q. cuotas

Fuente: elaboración propia.

Amortización Una forma rápida de calcular la amortización de capital es dividir el préstamo total por la cantidad de cuotas en las cuales se lo ha de amortizar:

1

Expresado en términos matemáticos será:

En ausencia de mecanismos de indexación (recordar que los mecanismos de indexación tienden a presentarse en economías con elevadas tasas de inflación), el monto destinado a amortizar capital se mantendrá constante de la primera a la última cuota.

Saldo Para el cálculo del interés:

Dada esta aseveración, analicemos cómo será para el momento inicial: El saldo de la deuda en el momento cero es:

El saldo del período siguiente será:

Operando:

2

El siguiente período:

Operando:

Generalizando para un período h-ésimo: Es decir, el saldo final para un préstamo sistema alemán, de un período general “h”, será:

Ejemplo Flujo de Fondos: Sistema alemán de un préstamo de $ 40.000, a 30 meses de plazo y con una TNA (tasa nominal anual) del 12%

3

Tabla 1

Cuota

Cuota Total 1= 2 + 3

1

1.733,33

Amortización de capital 2 1.333,33

400,00

Saldo final del período 4 (saldo anterior -2) 36.667

2 3

1.720,00 1.706,67

1.333,33 1.333,33

386,67 373,33

37.333 36.000

4

1.696,33

1.333,33

360,00

34.667

5

1.680,00

1.333,33

346,67

33.333

6

1.666,67

1.333,33

333,33

32.000

7

1.653,33

1.333,33

320,00

30.667

8

1.640,00

1.333,33

306,67

29.333

9

1.626,67

1.333,33

293,33

28.000

10

1.613,33

1.333,33

280,00

26.667

11

1.600,00

1.333,33

266,67

25.333

12 13

1.586,67 1.573,33

1.333,33 1.333,33

253,33 240,00

24.000 22.667

14

1.560,00

1.333,33

226,67

21.333

15

1.546,67

1.333,33

213,33

20.000

16

1.533,33

1.333,33

200,00

18.667

17

1.520,00

1.333,33

186,67

17.333

18 19

1.506,67 1.493,33

1.333,33 1.333,33

173,33 160,00

16.000 14.667

20

1.480,00

1.333,33

146,67

13.333

21

1.466,67

1.333,33

133,33

12.000

22

1.453,33

1.333,33

120,00

10.667

23

1.440,00

1.333,33

106,67

9.333

24

1.426,67

1.333,33

93,33

8.000

25

1.413,33

1.333,33

80,00

6.667

26

1.400,00

1.333,33

66,67

5.333

27

1.386,67

1.333,33

53,33

4.000

28

1.373,33

1.333,33

40,00

2.667

29

1.360,00

1.333,33

26,67

1.333

30

1.346,67

1.333,33

13,33

0

Intereses 3

F Fuente: elaboración propia.

Un aspecto que suele señalarse como ventaja del Sistema Alemán es que resulta más atractivo para aquellos deudores que posean como previsión el

4

cancelar su préstamos en forma anticipada (adelantar el pago de algunas cuotas). Si el deudor estima que en el futuro quizá cuente con mayores ingresos, este sistema puede resultar particularmente conveniente. Ejemplo Un préstamo de $ 500 cuya devolución fue pactada en cinco cuotas mensuales a una tasa del 10% TNA bajo el sistema alemán.

Tabla 2

n

Saldo inicial

1 2 3 4 5

500 400 300 200 100

Interés del período 4.11 3.29 2.47 1.64 0.82

Amortización

Cuota total

100 100 100 100 100

104.11 103.29 102.47 101.64 100.82

Total amortizado 100 200 300 400 500

Fuente: elaboración propia

Cálculo de la cuota Amortización periódica:

Interés del Primer Período:

Cuota total:

5

Cálculo de la cuota en períodos intermedios: Cuota total N° 3

Saldos en períodos intermedios:

Comparación de Sistemas de Amortización Préstamo: $ 40.000 - TNA: 12% - TEM: 1%

Tabla 3 Cuota en $ Plazo

Cuota n°: S. Francés

30 60 120

1 30 1 30 1 120

1.549,92 1.549,92 889,78 889,78 573,88 573,88

S. Alemán 1.733,33 1.346,67 1.066,67 673,33 733,33 336,67

SA/SF +12% -13% +20% -24% +28% -41%

Igualan en cuota n°:

Intereses pagados en $ S. S. Francés Alemán

15

6.498

6.200

28

13.387

12.200

49

28.866

24.200

Fuente: elaboración propia.

6

Referencias Díaz Matta, A. y Aguilera Gómez V. M. (2007) Matemáticas financieras. (Cuarta edición). México: Mc. Graw Hill. Nappa, A. M. (2008) Introducción al cálculo financiero. Buenos Aires: Ediciones Temas UADE

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