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Health Economics Lecture Notes - 4th year...

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Grossman(Model(of(the(Demand(for(Health 20)January)2020

09:05

Key$concepts • Individual)=)consumer)and)producer)of)health • Health)behaviours)viewed)as)health)investment • Health)treated)as)human)capital)(depreciates)over)time) • Individuals)invest)in)human)capital)to)increase)productivity)in)the)market) sector)where)they)produce)money)earnings,)and)in)non-market)sector)where) they)produce)commodities)that)enter)their)utility)function Introduction • GM)organises)thoughts)regarding)health)related)behaviours • Amount)of)health)depends)on)decisions:)eg.)junk)food)vs)healthy)eating • Trade-offs)involved:)eg.)Gym)membership)vs)new)shoes • Health)has)three)roles: ○ Consumption)good:)we)enjoy)being)healthy ○ Input)good:)affects)how)hard)we)can)work)(to)make)more)money))and) how)much)we)can)relax ○ Human)capital:)health)decisions)today)affect)our)health)tomorrow

Demand$for$health$capital • Individuals)invest)in)themselves)through)education,)training)and)health.)Goal:) increase)earnings. • Two)NB)concepts:)Cost)of)Capital)and)Marginal)Efficiency)of)Investment)(MEI) • Cost)of)Capital)(C) ○ C)=)Opportunity)cost)+)rate)at)which)capital)good)depreciates ○ C)=)r)+)∂ • MEI)– rate)of)return)vs)amount)of)resources)invested ○ If)RoR)on)capital)goods)is)greater)(less))than)cost)of)capital,)then)the) good)will)(not))be)purchased. ○ Capital)good)will)be)purchased)only)up)to)the)point)where: ▪ RoR)=)Cost)of)Capital Relationship$of$healthy$days$to$health$stock

Production$of$Healthy$Days • Health)is)a)productive)good)which)produces)healthy)days • Greater)health)stock)leads)to)more)healthy)days)– with)diminishing)returns • Hmin is)health)stock)minimum)– production)of)healthy)days)here)is)zero) (death) • Natural)maximum)of)365)days Optimal$Health$Stock

MEI • If)cost)of)capital)is)r)+)∂0,) then)the)optimal)quantity)of)capital)is)H0,)A) represents)the)point)of)equilibrium • An x-ray machine that costs £50 000 and has 20% RoR (£10 000 willonly be

An)x ray)machine)that)costs)£50,000)and)has)20%)RoR)(£10,000))will)only)be) purchased)if)(r)+)∂D))=)(r)+)∂D)) • Diminishing)Marginal)Returns)to)investment)– the)rate)of)return)to)the) second)machine)would)probably)be)less)than)the)first,)therefore)MEI)is) downward)sloping Changes$in$Equilibrium$– Age • Rate)at)which)health)stock)depreciates)may)increase)during)some)periods)of) life)and)decline)during)others • As)an)individual)ages,)the)∂ rate)of)health)stock)is)likely)to)increase)(ie.)The) health)of)older)individuals)is)likely)to)deteriorate)faster)than)that)of)younger) • Assume)wage)and)other)factors)determining)MEI)are)not)substantially)altered) by)age • Optimal)health)stock)decreases)with)age

Changes$in$Equilibrium$– Wage$ • Wage)change)will)not)affect)Cost)of)Capital)(r)+)∂ is)constant) • Increased)wage)rate)will)increase)returns)obtained)from)healthy)days,)hence) higher)MEI)curve • If)original)MEI)curve)represents)lower-wage)case,)then)optimal)health)stock)is) H0.)MEI2 shows)MEI)for)someone)with)higher)wages,)with)higher)optimal) health)stock)(H2) • Optimal health stock increases with level of wages Benefits of being healthy

• Optimal)health)stock)increases)with)level) of)wages.)Benefits)of)being)healthy) are)greater)for)higher-wage)workers

Changes$in$Equilibrium$– Education • Education)improves)efficiency)in)production • Higher)education)level)raises)marginal)product)of)direct)inputs • Higher)education)level)means)a)higher)MEI)curve • Optimal)health)stock)increases)with)level) of)education.)A)more)educated) person)will)choose)a)higher)optimal)stock)of)health)than)the)less)educated) person

The$Integrated$Grossman$Model In)maximising)utility)subject)to)both)time)and)money)in)a)given)time)period,)a) consumer)must: A. B. C. D.

Allocate)time)between)work)and)leisure Spend)remaining)leisure)time)on)health)and)non-health)activities Spend)income)earned)on)health)and)non-health)resources Produce)health)capital)that)may)help)in)future)years

Quadrant$1 • Labour-leisure)trade-off)w.r.t.)allocation)of)time)to)wage)earning)activities • Budget)constraint)(BC-BC))indicates)trade-off)between)labour)and)leisure) (steeper)line)indicates)higher)wages) • Slope)of)indifference)curve)(U 1))shows)consumer's)subjective)trade-off) between)leisure)and)earnings • Consumer's)optimal)division)between)market)work)(TW))and)leisure) is) equilibrium)point)A)– assuming)no)days)are)lost)to)illness)(TL),)he)will)work)for) (365-OT*))days)and)earn)income)G*)[to)be)spent)on)medical)inputs)(for) health)production))and)home)good)inputs]. Quadrant$2 • Trade-off)between)health)investment)(I))and)home)good)(B))given)consumer's) income)and)time • Consumer)divides)his)time)and)money)in)producing)I)and)B)based)on)his) preferences)and)productivity) • Production)Possibility)Curve)(PPC))shows)all)efficient)combinations)of)I)and)B) that)can)be)produced)when)all)of)consumer's)income)(G*))and)time)(OT*))are) used)to)their)full)potential Quadrant$3 • Relates)medical)expenditure)(M))to)level) of)health)investment)(I) • If)he)spends)TH time)and)M*)amount)of)money)on)producing)health,)then)I*) level)of)health)investment)will)be)made • Note)that)he)will)spend)(OT*)- TH))on,)and)invest)B*)in,)the)home)good • The)higher)M)is,)the)higher)I)will)be

Quadrant$4 • Shows)production)of)either)I)or)B)based)on)his)preferences • Width)of)'Edgeworth)box')is)amount)of)time)remaining)after)allocation)of) time)between)work)and)leisure,)and)height)is)income)earned • Contract)curve)– shows)only)combinations)that)are)efficient)for)consumer)to) produce)I)or)B • If)he)spends)no)time)or)money)on)health,)he)spends)all)of)both)on)B)and)is)at) O;)if)he)spends)all)his)money)(G*))and)time)(TH =)non-work)time))oh)health,) he)is)spending)none)on)B)and)is)at)southeast)corner)of)box

Equilibrium$in$the$Integrated$Grossman$Model • Consumer)picks)point)A)in)QI,)generating)income)of)G*)and)has)OT*)leisure) time • From)QII,)consumer's)equilibrium)is)at)A1,)giving)optimal)investment)in)health) of)I*)and)in)home)good)of)B* • In)QIV,)TH and)M*)are)spent)on)health)care • M*)is)translated)through)QIII)to)determine)level)of)health)in)investment)I* Key$Messages$from$Grossman$Model T i i ili

• To)maximise)utility,)a)consumer)must: A. Allocate)time)between)work)and)leisure B. Spend)remaining)leisure)time)on)health)and)non-health)activities C. Spend)income)earned)on)health)and)non-health)resources D. Produce)or)invest)in)health)capital)for)future)use Summary • Optimal)health)stock)will)decline)as)the)person)ages)if)the)depreciation)rate) of)health)increases)as)a)person)ages • Benefits)of)good)health)are)greater)for)high)wage)workers)so)they)demand) higher)optimal)health)stock • The)more)educated)people)are,)the)less)costly)it)is)to)generate)health) resulting)in)a)higher)optimal)health)stock)for)this)group • Individuals)will)allocate)resources)in)order)to)produce)health)capital Predictions$of$Grossman$Model • Better)health)among)the)educated? • Declining)health)among)the)aging? • Increasing)health)with)increasing)wage? Research$consistent/inconsistent$with$the$model • Gerdtham,)UG;)Johannesson)M.))New)estimates)of)the)demand)for)health:) results)based)on)a)categorical)health)measure)and)Swedish)micro)data.)Social) Science)&)Medicine,)1999;)49(10):1325-1332.) https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0277953699002063 • Sickles,)RC.,)Yazbeck,)A.)On)the)Dynamics)for)Leisure)and)the)Production)of) Health.)Journal)of)Business)&)Economic)Statistics,)1998;)16(2):187-197. • Wagstaff)A.)The)demand)for)health:)Some)new)empirical)evidence.)1986,) Journal)of)Health)Economics)5:)195-233. • Duan)et.)al)(1984),)Newhouse)&)Phelps)1974,)Zweifel)(1985))rejected) empirically)the)prediction)that)demand)for)health)services)increased)with) age.) The$Production$and$Costs$of$Health$Care Production$Function • Summarises)the)relationship)between)inputs)and)outputs)from)a)firm's) productive)process: ○ Q)=)Q(X1,)X2,)…,)Xn,)s,)e) • Q)is)the)output)quantity,)Xs)are)the)input)quantity,)s)represents)returns)to) scale,)e)is)efficiency)of)the)production)process • It describes how various inputs commonly categorised into labour land or

• It)describes)how)various)inputs,)commonly)categorised)into)labour,)land)or) raw)materials)and)capital,)combine)to)produce)output • Can)be)used)to: ○ Quantify)how)output)will)change)as)more)of)the)inputs)are)employed ○ How)the)inputs)can)be)substituted)for)one)another)to)produce)the) same)level)of)output ○ How)efficient)a)particular)production)process)is Isoquants • Graphical)representation)of)a)production)function,)showing)all)the) combinations)of)inputs)that)will)produce)a)particular)output,)Q • On)isoquant)=)technically) efficient Marginal$Products • The)production)function)generates)a)different)isoquant)for)each)level)of) output,)and)a)firm)is)technically)efficient)if)it)is)producing)at)a)point)on)the) isoquant • The)marginal)product)of)an)input)is)the)change)in)output)resulting)from)a) change)in)the)quantity)of)the)input)used,)other)things)held)constant • MPX =)ΔQ/ΔX Diminishing$returns$to$health$expenditure • Health)expenditures)are)proxy)for)the)quantity)of)inputs)that)a)country) devotes)to)health)care,)and)life)expectancy)is)a)proxy)for)health)output • MPX =)ΔQ/ΔX • Additional)expenditure)beyond)$4,200)per)capita)has)a)negligible)incremental) effect)on)life)expectancy • This)is)called)'diminishing')returns

Substitutability$between$inputs • The)slope)of)the)isoquant)is)called)the)marginal)rate)of)technical)substitution) of)the)inputs,)which)measures)how)substitutable)the)factors)of)production) are)(MRTSYX =)ΔX/ΔY)

Y)axis)=)Number)of)nurses X)axis)=)Number)of)doctors Production$Frontiers • Another)view)of)the)production)process)using)real)data)is)the)production) frontier)=)a)set)of)boundary)points)consisting)of)all)firms)which)are)technically) efficient • Sometimes)called)a)best)practice)frontier,)because)it)does)not)compare)firms) to)a)theoretical)idea)but)to)the)best)observable)performance)within)an) industry

Costs$of$Production • Depend)on)the)quantity)and)combination)of)resource)inputs)that)are) employed)and)the)unit)costs)of)the)inputs: ○ C)=)Px1X1)+)Px2X2)+)…)+)PxnXn • An)isocost)line)defines)all)the)different)combinations)of)the)inputs)that)will) cost)a)particular)amount.)The)slope)of)this)line)is)the)ratio)of)the)unit)costs)of) the)two)inputs:)Pnurse/Pdoctor

• Isocost)lines)are)used)with)isoquants)to)determine)the)cost-minimising) combination)of)inputs)to)produce)a)given)output)level,)or)the)outputmaximising)combination)of)inputs)for)a)given)cost ○ These)occur)where)the)slope)of)the)isoquant)is)equal)to)the)slope)of)the) isocost)line;)the)marginal)rate)of)technical)substitution)is)equal)to)the)

ratio)of)the)inputs)unit)costs.

Maximising)output)subject)to)a)cost)constraint

Minimising)cost)for)a)given)output)level • Allocative)efficiency)in)production)means)achieving)producing)output)at)the) lowest)possible)cost)(e.g.)economic)efficiency) • Point)A)=)input)combination)of)an)inefficient)hospital)producing)Q1 • Point)C)=)not)the)allocatively)efficient)on)isoquant • Point)D)=)technically)not)efficient,)but)allocatively)efficient • Point)E)=)technically)and)allocatively) efficient

Economies$of$Scale • At)low)levels)of)output,)average)cost)falls)because)of)increasing)returns)to) scale:)there)are)economies)of)scale • However,)returns)to)scale)diminish,)so)average)cost)falls)more)slowly)until)all) economies)of)scale)are)exploited;)then)there)are)constant)returns)to)scale) (CRTS) • This)point,)which)is)the)minimum)point)of)the)average)cost)function,)is)the) minimum)efficient)scale.)Beyond)this)point,)average)costs)may)start)to)rise,) indicating)decreasing)returns)to)scale)(DRTS) The$Supply$of$Health$Care Firms,$markets$and$industries$in$the$health$care$sector$of$the$economy - A)market)is)a)place)where)those)who)wish)to)supply)goods)and)those)who) wish)to)buy)goods)come)together)to)make)an)exchange - A)firm)is)an)economic)unit)that)produces)and)sells)goods,)such)as)medical) equipment,)or)services,)such)as)dental)care)or)health)insurance - An)industry)is)a)collection) of)firms)that)sell)similar)products,)such)as)the) pharmaceutical,)insurance)or)hospital)industries - An)industry)is)the)supply)side)of)the)market.)To)analyse)the)supply)of)health) care)we)therefore)need)to)develop)a)theory)of)the)firm)which)can)be)used)to) explain)how)health)care)firms)behave -

The)healthcare)industry)is)large)and)heterogeneous,)containing)many) different)types)of)economic)unit,)which)can)be)grouped)into)sectors ○ Health)insurance)companies)cover)the)costs)of)health)risks ○ Pharmaceutical)firms)and)suppliers)of)medical/capital)equipment)

provide)inputs)into)the)provision)of)primary)and)hospital)care ○ GP)and)hospitals)provide)outpatient/inpatient)services ○ Local)authorities)may)run)health)promotion)activities Structure,$conduct$and$performance$in$the$health$care$industry - A)useful)framework)with)which)to)analyse)supply)of)health)care)is)the) structure-conduct-performance)paradigm ○ Structure:)how)many)firms)in)industry,)how)big)each)firms)market)share) is,)substitutability)between)goods,)barriers)to)entry.)Degree)of) competition)influences)firm)behaviour. ○ Conduct:)how)firms)behave.)Partly)determined)by)market)structure.) Concerns)whether)firms)compete)or)collude. ○ Performance:)relates)to)how)efficient)firms)and)industries)are,)either) from)private)and)social)point)of)view.)Influenced)by)conduct. Profit$maximisation$models - In)traditional)theories)of)the)firm,)the)assumption)is)that)firms)maximise) profits - There)are)different)profit)maximisation)models)depending)on)the)market) structure)assumed - The)following)market)characteristics)are)particularly)NB)in)defining)the) market)structure: ○ Number)of)competitors ○ Freedom)of)entry)to)market ○ Whether)different)firms)in)market)sell)homogenous,)differentiated)or) unique)health)products - Four)types)of)market)structures: Market$ Number$of$ Entry$ structure firms$in$ into$ the$market market

-

Type$of$ product

Control$of$ provider$ over$price

Example

Perfect) competiti on

Many

Unrestric Undifferenti ted ated

None

Internet))) pharmacies

Monopoli stic) competiti on

Many

Unrestric Differentiat ted ed

Some

Medicines)in) the)medium) and)long)run

Oligopoly

Few

Restricte Either) d undifferenti ated or

Some

Hospital) services,)GP) services

ated)or) differentiate d Monopoly

One

Restricte d/ complete ly) blocked

Unique

services,) private)health) insurance Considera Medicines)in) ble the)short)run,) public)health) insurance

How$do$firms$maximise$profits? - The)level) of)profit)depends)on)the)difference)between)the)revenue)received) from)sales)and)the)cost)of)production ○ Total)profit)(π))=)TP)=)TR)- TC ○ Total)revenue)(earnings))=)TR)=)PQ ○ Average)revenue)=)AR)=)TR/Q ○ Marginal)revenue)=)MR)=)∆TR/∆Q - The)profit)maximising)level)of)output)occurs)where)the)marginal)revenue) received)from)sales)of)the)product)equals)the)marginal)cost)of)producing)it

-

-

-

Perfect$competition - 4)Key)Characteristics ○ Large)number)of)sellers)in)market ○ Product)homogeneity ○ No)barriers)to)entry)or)exit ○ Perfect)knowledge - Firms)have)no)control)over)price:)they)are)price)takers - The)implication)of)these)assumptions)is)that)in)the)long-run)firms)will)earn) zero)profits - Example:)internet)pharmacy - Long)run)equilibrium)in)the)internet)pharmacy)sector)under)perfect) competition)(Q)is)pharmaceutical)sales)

-

-

Short)run

-

Monopoly - 3)Key)Characteristics: ○ Single)seller ○ No)close)substitutes ○ Significant)barriers)to)entry - Monopoly)firm)is)price-maker - Causes)of)monopoly: ○ Size)of)market ○ Lower)costs)for)established)firm ○ Ownership)of)raw)materials)or)exclusive) knowledge)of)production) techniques ○ Patent)rights ○ Brand)loyalty

-

Example:)pharmaceutical)companies Short)run)equilibrium)for)pharmaceutical)company)with)a)medicine)under) patent ○ Downward)sloping)MR)and)AR ○ Profit)maximising)QM:)MR)=)MC ○ PM)>)MC

-

Oligopoly - 5)Key)Characteristics: ○ Few)firms)in)an)industry ○ Homogeneous)or)differentiated)products ○ Some)control)over)price ○ Barriers)to)entry ○ Firms)are)mutually)dependent - A)potential)behaviour:)Oligopolistic)firms)may)collude)in)order)to)limit) competition)among)themselves;)collusion)may)be)formal)(cartel))or)informal. - Example:)hospitals)acting)collusively)to)increase)their)revenue Other$goals - While)the)goal)of)profit)maximisation)may)be)applied)to)some)sectors)of)the) health)care)industry,)for)example,)the)pharmaceutical)industry,)goals)other) than)profit)maximisation)also)arise - Some)might)aim)to)make)some)profits)but)not)maximise)them,)others)might) aim)to)break)even - Owners)might)want)to)make)profits,)but)managers)might)not)share)this)view - Health care professionals might want to maximise patient utility

Health)care)professionals)might)want)to)maximise)patient)utility Alternatives$to$profit$maximisation - In)the)health)care)industry)there)are)several)alternatives)to)profit) maximisation: ○ Growth)maximisation ○ Behavioural)theories,)which)recognise)that)health)care)firms)are) complex)organisational)units)with)multiple)goals)and)multiple)decisionmaking)units ○ Utility)maximisation,)where)utility)is)a)function)of)the)quality)and) quantity)of)care)provided ○ Maximising)net)income)per)physician Readings -

Morris)S., Devlin)N.,)Parkin.,)Spencer)A.)“Economic analysis)in)health)care”.) Second)Edition.)Chichester:)Wiley. 2012.)e-book/online)version)available.) (chapters)2,)3,)4)).)

-

Grossman,)M.)(1972).)On)the)concept)of)health)capital)and)the)demand)for) health,)Journal)of)Political)Economy,)80:)223-255.

-

Bhattacharya,)Jay.,)Hyde)T.)“Health)economics”.)Basingstoke:)Palgrave) Macmillan;)2014)(chapter)3)covers)the)Grossman)model)in)detail).)

-

Wagstaff,)A.)(1986).)The)demand)for)health:)a)simplified)Grossman)model.) Bulletin)of)Economic)Research,)38(1):)93-95.

-

Goudie)R.,)Goddard)M.)(2011).)Review)of)evidence)on)what)drives)economies) of)scope)and)scale)in)the)provision)of)NHS)services,)focusing)on)A&E)and) associated)hospital)services.))A)report)for)the)OHE)Commission)on) Competition)in)the)NHS.)https://www.ohe.org/sites/default/files/Review% 20of%20evidence%20on%20what%20drives%20economies%20of%20scale% 202011.pdf...