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Universidad centroamericana Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Licenciatura en Administración de Empresas Educación a Distancia MÓDULO AUTOFORMATIVO NO. 19 Introducción a la Gestión Financiera Educación a Distancia. UCA Universidad Centroamericana (UCA) Directora de Educación a Distanci...

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Universidad centroamericana Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Licenciatura en Administración de Empresas Educación a Distancia

MÓDULO AUTOFORMATIVO NO. 19

Introducción a la Gestión Financiera

Educación a Distancia. UCA

Universidad Centroamericana (UCA) Directora de Educación a Distancia Msc. Rosa Amelia Ruiz Narváez Coordinadora Msc. Sandra Palacios Rodríguez Autor(a) de Contenido Msc. Noel Reyes Alvarado Metodóloga Msc. Lidia María Cortés Revisaron en calidad de especialistas en contenido Catedráticos del Colectivo de asignatura Diagramación Msc. Sandra Palacios Rodríguez Impresión XEROX – UCA Junio 2004

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Módulo autoformativo: “Introducción a la Gestión Financiera”

Índice Presentación General del Módulo Autoformativo No. 19 ........................................................ 7 Objetivos generales del módulo autoformativo .................................................................................. 11 Esquema de contenidos del módulo autoformativo ........................................................................... 12 Orientaciones para el autoaprendizaje del modulo ............................................................................ 13 Sistema de evaluación......................................................................................................................... 14 Evaluación diagnóstica ........................................................................................................................ 14 Unidad Autoformativa I: “Interés Simple y Compuesto”....................................................... 17 Presentación de la Unidad Autoformativa I ........................................................................................ 19 Objetivos de la unidad autoformativa I................................................................................................ 19 Esquema de contenidos ...................................................................................................................... 20 Orientaciones para el aprendizaje de la unidad autoformativa I........................................................ 21 Prueba diagnostica de la unidad autoformativa I ............................................................................... 21 A. CONCEPTOS BÁSICOS ................................................................................................... 23 1. Las matemáticas financieras y su aplicación ................................................................ 23 2. Inversión........................................................................................................................ 24 3. El valor cronológico del dinero ...................................................................................... 24 4. Flujos de caja ................................................................................................................ 24 a. Flujos de caja positivos............................................................................................. 25 b. Flujos de caja negativos ........................................................................................... 25 5. Diagrama de flujo de caja.............................................................................................. 26 6. Tasa de interés.............................................................................................................. 28 7. Interés ........................................................................................................................... 29 8. Capital ........................................................................................................................... 29 9. Tiempo .......................................................................................................................... 30 Actividad de autoaprendizaje No. 1 .................................................................................................... 31 B. INTERÉS SIMPLE ............................................................................................................. 33 1. Interés simple comercial y exacto ................................................................................. 34 2. Clasificación de las tasas de interés ............................................................................. 35 a. Tasa de interés activa............................................................................................... 36 b. Tasa de interés pasiva.............................................................................................. 36 c. Tasa de rentabilidad a interés simple ....................................................................... 36 d. Tasa de interés por mora.......................................................................................... 37 e. Tasa de variación monetaria .................................................................................... 40 3. Valor futuro de una suma de dinero .............................................................................. 41 4. Valor presente de una suma de dinero ......................................................................... 42 5. Descuentos ................................................................................................................... 43 a. Descuento bancario.................................................................................................. 43 b. Descuento racional ................................................................................................... 45 6. Pagos parciales............................................................................................................. 46 a. Regla americana....................................................................................................... 46 b. Regla comercial ........................................................................................................ 49 7. Ecuaciones de valor ...................................................................................................... 51 Actividad de autoaprendizaje no. 2 ..................................................................................................... 55 C. INTERÉS COMPUESTO ................................................................................................... 59 1. Deducción de la formula del monto compuesto ............................................................ 59 2. Valor futuro de una suma de dinero .............................................................................. 60 3. Tasas de interés............................................................................................................ 61 3

Educación a Distancia. UCA

a. Tasa nominal ............................................................................................................ 61 b. Tasa efectiva ............................................................................................................ 62 c. Tasas equivalentes................................................................................................... 65 4. Valor presente de una suma de dinero ......................................................................... 66 5. Diferencias entre el interés simple y compuesto ........................................................... 66 a. Uso de factores a través de tablas ........................................................................... 67 b. Cálculo de valor futuro con la forma alternativa ....................................................... 68 c. Cálculo de valor presente con la forma alternativa................................................... 68 6. Numero de periodos capitalizados y plazo.................................................................... 72 7. Tasas de interés efectivas y nominales......................................................................... 74 8. Interés compuesto convertible continuamente .............................................................. 76 a. La convertibilidad continua ....................................................................................... 76 b. Monto a interés convertible continuamente .............................................................. 77 c. Valor presente a interés convertible continuamente................................................. 79 d. Plazo a interés convertible continuamente ............................................................... 79 e. Tasa de interés convertible continuamente .............................................................. 80 9. Tasas equivalentes nominales y efectivas .................................................................... 81 10. Ecuaciones de valor ................................................................................................. 89 Actividad de autoaprendizaje no. 3 ..................................................................................................... 92 Resumen Final de la unidad autoformativa I ...................................................................................... 97 Autoevaluación final de la unidad autoformativa I .............................................................................. 99 Hojas de respuestas de la unidad autoformativa I ........................................................................... 101 Glosario .............................................................................................................................................. 105 Bibliografía ......................................................................................................................................... 107 Unidad Autoformativa II: “Anualidades”............................................................................... 109 Presentación de la unidad autoformativa II....................................................................................... 111 Objetivos de la unidad autoformativa II............................................................................................. 111 Esquema de contenidos .................................................................................................................... 112 Orientaciones para el aprendizaje de la unidad autoformativa II..................................................... 112 Prueba diagnóstica de la unidad autoformativa II ............................................................................ 113 A. ANUALIDADES SIMPLES A PLAZO ............................................................................. 115 1. Anualidad .................................................................................................................... 115 2. Clasificación de las anualidades ................................................................................. 117 3. Anualidades vencidas ................................................................................................. 119 a. Valor presente de anualidad vencida ..................................................................... 119 b. Valor del pago vencido dado P............................................................................... 122 c. Valor futuro de anualidad vencida .......................................................................... 124 d. Valor del pago vencido dado F ............................................................................... 125 e. Tiempo de una anualidad ordinaria vencida........................................................... 127 f. Tasa de interés de una anualidad vencida ............................................................. 129 g. Método de interpolación ......................................................................................... 129 4. Anualidades anticipadas ............................................................................................. 132 a. Valor presente de una anualidad anticipada .......................................................... 132 b. Valor del pago anticipado dado P........................................................................... 134 c. Valor futuro de una anualidad anticipada ............................................................... 135 d. Valor del pago anticipado dado F ........................................................................... 138 5. Anualidades diferidas vencidas ................................................................................... 140 a. Valor presente de una anualidad diferida vencida.................................................. 141 b. Valor del pago diferido dado P ............................................................................... 143 c. Valor futuro de una anualidad diferida vencida ...................................................... 145

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Módulo autoformativo: “Introducción a la Gestión Financiera”

d. Valor del pago diferido dado F................................................................................ 146 Actividad de autoaprendizaje no. 1 ................................................................................................... 149 B. ANUALIDADES PERPETUAS Y EVALUACIÓN DE COSTOS...................................... 153 1. Valor presente anualidad perpetua vencida ................................................................ 153 2. Valor presente anualidad perpetua anticipada............................................................ 155 3. Valor presente de una anualidad perpetua diferida..................................................... 156 4. Valor del pago diferido perpetuo ................................................................................. 157 5. Análisis de valor presente de costos ........................................................................... 158 6. Alternativas con vidas útiles diferentes ....................................................................... 161 7. Costo anual equivalente.............................................................................................. 165 8. Costo capitalizado ....................................................................................................... 168 Actividad de autoaprendizaje no. 2 ................................................................................................... 173 C. ANUALIDADES GENERALES A PLAZO Y PERPETUAS ............................................ 177 1. Ajuste de la tasa equivalente ...................................................................................... 177 a. Método de agrupación de la tasa de interés........................................................... 177 b. Método de distribución de la tasa de interés .......................................................... 178 2. Ajuste del pago equivalente ........................................................................................ 182 a. Factor de distribución ............................................................................................. 183 b. Factor de agrupación.............................................................................................. 184 Actividad de autoaprendizaje no.3 .................................................................................................... 188 Resumen final de la unidad autoformativa II .................................................................................... 191 Autoevaluación final de la unidad autoformativa II ........................................................................... 193 Hojas de respuestas .......................................................................................................................... 195 Glosario .............................................................................................................................................. 199 Bibliografía ......................................................................................................................................... 201 Unidad autoformativa III: “Amortización, Fondos e Inversiones” ...................................... 203 Presentación de la unidad autoformativa III...................................................................................... 205 Objetivos de la unidad autoformativa III............................................................................................ 205 Esquema de contenidos .................................................................................................................... 206 Orientaciones para el aprendizaje de la unidad autoformativa III.................................................... 206 Prueba diagnóstica de la unidad autoformativa III ........................................................................... 207 A. SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN.................................................................................... 209 1. Elementos de la amortización ..................................................................................... 209 2. Cuota nivelada ............................................................................................................ 210 a. Cuota nivelada vencida .......................................................................................... 210 b. Cuota nivelada anticipada ...................................................................................... 211 c. Cuota nivelada diferida ........................................................................................... 212 3. Cuota proporcional decreciente .................................................................................. 218 a. Valor de la cuota..................................................................................................... 218 b. Saldo después de la k-ésima cuota........................................................................ 219 4. Cuota con interés flat .................................................................................................. 221 5. Cuotas con corrección monetaria................................................................................ 222 6. Cuota con corrección monetaria proyectada............................................................... 225 Actividad de autoaprendizaje no. 1 ................................................................................................... 228 B. CONSTITUCIÓN DE FONDOS ....................................................................................... 231 1. Cuota vencida para el fondo ....................................................................................... 231 a. Importe del fondo en la k-ésima cuota.................................................................... 231 b. Tabla de capitalización ........................................................................................... 232 2. Cuota vencida para el fondo y cuota inicial ................................................................. 233 Actividad de autoaprendizaje no. 2 ................................................................................................... 234

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C.

EVALUACIÓN DE INVERSIONES.................................................................................. 237 1. Enfoques de la evaluación de inversiones .................................................................. 237 2. Estimaciones básicas de una inversión ...................................................................... 238 a. Inversión inicial ....................................................................................................... 238 b. Beneficios y costos ................................................................................................. 239 c. Vida económica ...................................................................................................... 239 d. Valor de salvamento o residual .............................................................................. 239 e. Depreciación........................................................................................................... 239 3. Flujo de fondos financieros ......................................................................................... 242 a. Flujo de fondos para el proyecto "puro"............................................................