CHAPITRE 3 ANALYSE DU BILAN I. ANALYSE DE L\'EQUILIBRE FINANCIERE PDF

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CHAPITRE 3 ANALYSE DU BILAN

I. ANALYSE DE L'EQUILIBRE FINANCIERE

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AF 18/03/2017 Définition : Flux de trésorerie potentiel généré par l’activité courante au cours d’une période Ressource dégagée au cours de l’exercice qui reste à la disposition de l’entreprise pour : -Verser des dividendes aux actionnaires -Financer la croissance de l’entreprise (nouveaux investissements, remboursement des emprunts) p17: méthode de calcul de la CAF



METHODE SOUSTRACTIVE

Partant de l’EBE, on ajoute tous les produits encaissables (hors produits de cessions d’actifs et on retire toutes les charges décaissables) 

METHODE ADDITIVE

Partant du résultat net comptable, on élimine les charges non décaissables et les produits non encaissables, et les produits non décaissables, les cessions d’actifs rappel : résultat = produit - charge => pour éliminer une charge on fait résultat + charge CAF = DADP d’exploitation (681) + DADP financières (686) + DADP exceptionnelles (687) + VCEAC: Vicomtable des actifs cédés (675) - PCEAC: Produits de cessions des actifs (775) - RADP d’exploitation (781) - RADP financières (786) - RADP exceptionnelles (787) - quote-part des subventions d’investissement versés au compte de résultat (777) => cette opération n’est pas décaissée mais sert à établir la subvention P.17 2 méthodes, elles sont complémentaires l'une de l'autre. A l'examen utiliser les 2 – Additive : elle part du résultat net comptable. A partir du résultat on va éliminer les charges non décaissables, et les produits non encaissables, les cessions d'actifs. Rappel : résultat = produit – charge donc pour éliminer une charge = résultat + produit On élimine une charge en l'additionnant. 2) L'autofinancement

Calcul de l'autofinancement = CAF – dividendes versés Ressource dégagée au cours de l'exercice une fois les dividendes versés aux actionaires et qui reste à la disposition de l'entreprise pour : -rembourser les emprunts -financer la croissance de l'encaisser Plus l'autofinancement est élevé, plus l'entreprise sera autonome pour financer ses investissements et rembourser ses emprunts ! En résumé pour CCL – L’analyse de l'activité et de la performance repose sur le CDR – Pour analyser dignement la formation du résultat, le calcul du SIG est nécessaire – Des retraitements de l'info comptable sont nécessaire (intérimaire CB), exemple page 62 (personnel externe = personnel intérimaire) – En plus des SIG, des ratios de gestion peuvent être calculés. – Rien ne sert de calculer 10 ratios si on ne sait pas bien les interpréter ! – L'analyse du résultat débouche sur le calcul de la CAF qui est la ressource potentielle de TR générée par l'activité courante de l'entreprise. – La CAF comme RN peut être négative (ce qui n'est pas bon signe)

CHAPITRE 3 ANALYSE DU BILAN I. ANALYSE DE L'EQUILIBRE FINANCIERE 1) Approche fonctionnelle L'équilibre financier de l'e est-il satisfaisant ? → Bilan fonctionnel → Soldes et ratios Le but du bilan fonctionnel est : – D’apprécier la situation financière de l'entreprise – Evaluer les besoins financiers Les entreprises se financent selon une logique d'adossement entre des emplois et des ressources de même durée. Le bilan fonctionnel est un bilan comptable retraité : – Les postes sont regroupés par cycle – Chaque cycle constitue un ensemble d'opérations de même nature Cycle long de l'investissement et du financement Les décisions d'investissement portent sur des emplois qui sont long , on les appelle aussi les emplois stables. Elle porte essentiellement sur l'acquisition d'immobilisation. – Incorporelle : brevet – Corporelle – Financières – Les décisions de financement regroupent toutes les opérations qui ont pour but de réuni des ressources stable ou durable nécessaire au financement des emplois stable. – Capital – Emprunts Les emplois stables doivent être finance par des ressources d'une durée au moins équivalente Emploi stables

Ressources stables

Cycle d'exploitation – Opération récurrente d'ha/stockage/production/vente – Les poste de bilans apparaissent dans ce cycle en raison des décalages temporels entre l’opération d'exploitation et leurs règlements. STOCKS

CLIENTS

CAISSE/BANQUE

FOURNISSEURS

8 masses du bilan fonctionnelles p.20 

Une créance est considérée hors exploitation lorsque sa contrepartie n'est pas un produit d’exploitation : subventions à recevoir, d'éventuelle créances sur les actionnaires,



Concours bancaire courant : ensemble de crédit a très court terme octroyé par une banque

2) Construction du bilan fonctionnel Principaux retraitements pour passer du bilan comptable au bilan fonctionnel 2 grands types de retraitements RETRAITEMENTS DU BILAN 1. évaluations des actifs en BRUT 2. charges et produits constatés d'avance (CCA et PCA) 3. charges à répartir (CAR) 4. valeurs mobilières de placement (VMP) 5. concours bancaires courant (CBC) RETRAITEMENT HORS BILAN 6. effets escomptés non échus (EENE) 7. crédit-bail (CB) Pas de retraitement à opérer concernant le résultat qui doit rester dans les capitaux propres ! 1. Évaluation d'actifs en valeur BRUT – Les postes de l'actifs doivent tous, à l'exception des charges à répartir, être évalué à leur valeur d'origine. Equilibre – Exemple

Actif passif En valeur nettes !

BILAN COMPTABLE Actif

Brut

Immobilisation 900 Créances 150 clients

TOTAL

1050

A&D

Net

Passif

Net

700 50

200 100

Capital

100

Dettes fournisseurs

200

TOTAL

300

750

300

BILAN FONCTIONNEL ACTIF

PASSIF 900

Capital +A&D =Ressources stables

100 750 850

Actif circulant 150 d'exploitation

Dette d'exploitation

200

TOTAL

TOTAL

1050

Emplois stables

1050

2. Les charges constatées d'avance sont reclassées en actifs circulants

Les A&D sont Ajoutés dans les Ressou rces Durable s

Exemple : prime d'assurance payée d'avance = compte de régularisation dans le PCG mais une créance (la prestation interviendra en N+1) dans le bilan fonctionnel Les produits constatés d'avance sont reclassés en passif circulants. En l'absence d'information ou sauf mention contraire : CCA et PCA = exploitation 3. Les charges à répartir sur plusieurs exercices (frais d'émission d'emprunt) sont reclassés en emplois stables. 4. Les VMP sont des actions, obligation, détenues dans un objectif de spéculation à CT (compte 503) Elles sont reclassées en actif circulant HE (si mention contraire en actif circulant d'exploitation) Attention cependant, pour certains auteurs ces VMP sont assimilés à de la TR active . Ce n'est pas le cas dans ce cours ! 5. Les CBC et soldes créditeurs de banque (SCB) sont reclassés en TR passive car ils constituent des avances de TR. Exemple : bilan comptable ACTIF

PASSIF

Actifs immobilisé

200

Capital Dette financières

100 100

Total *Dont 50 de CBC

200

Total

200

Bilan fonctionnelle ACTIF

PASSIF

Emplois stable

200

Ressources stables TR Passive

150 50

TOTAL

200

TOTAL

200

6. Effets escomptés non échus (EENE) – Effets de commerce = mettre de change, billet à ordre ou traite matérialisant la créance d'un client – Escompte=opération qui consiste à céder l'effet à la banque avant son échéance – EENE = effets escompés non arrivé à l'écheance au moment de la clôture du bilan – EENE n'apparaissent pas dans le bilan mais dans l'annexe – Dans le bilan fonctionnel, on assimile les EENE à des CBC Exemple : 20/12/N : escompte d'une traite 1000 dont l'échéance est le 30/01/N+1 31/12/N (date de clôture) : l'effet n'est plus à l'actif du bilan mais l'entreprise reste engagée auprès de la banque jusqu'à l'échéance. BILAN FONCTIONNEL ACTIF Créances client

PASSIF 1000

TR Passive

1000

Voir état des Échéance s en annexe

7. Crédit-Bail (CB) 8. Les actifs en CB ne figurent pas à l'actifs du bilan comptable Dans le bilan fonctionnel, les biens financés par CB sont considérés comme des immobilisations acquises et financées par emprunt -La valeur d'origine des biens est alors ajoutée dans les emplois stables -Les amortissements fictifs sont rattachés aux ressources durables -La valeur nette comptable fictive est ajoutée aux dettes financières Exemple : 1/1/N : souscription le 1/1/N d'un contrat de CB : Valeur machine de 200 K€ Versement d'une redevance annuelle de 55 K€ pendant 4 ans Si l'e avait été propriétaire de la machine, elle aurait amorti en linéaire le bien sur 4ans. Bilan fonctionnel ACTIF

N

Emplois stables Immobilisations +200 corporelles

N+1 +200

PASSIF

N

Ressources durables Amortissements +50 Dettes financières +150

N+1

+100 +100...