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Economic History Notes Historia Económica (Universidad Carlos III de Madrid)

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ECONOMIC HISTORY: NOTES -ECONOMIC GROWTH: an increase in the amount of goods and services produced per head of the population over a period of time. -ENVIRONMENTAL KUZNETS CURVE: La curva de Kuznets es una representación gráfica de una hipótesis planteada por Simon Kuznets (de la hipótesis de Kuznets) consistente en que, los países pobres serían, en un principio, igualitarios; sin embargo, a medida que se van desarrollando, el ingreso se concentra y la distribución del ingreso empeora. Luego, con el desarrollo posterior, vuelve a ser igualitario y dicha desigualdad se nivela. Una de las hipótesis acerca de por qué ocurre esto establece que en las etapas iniciales del desarrollo, cuando la inversión en capital físico es el mecanismo principal para el crecimiento económico, la desigualdad es lo que incentiva el crecimiento al estar localizando recursos hacia aquellos quienes más han ahorrado e invertido. En contraste, en países más maduros a nivel de desarrollo, la adquisición de capital humano, o un costo estimado en el que se ha incurrido, pero aún no se ha pagado, toma el lugar del capital físico como la mayor fuente de crecimiento. En consecuencia, el crecimiento de la desigualdad se vuelve más lento1 Ya que hace que baje el nivel de formación dado que la gente de escasos recursos no tendrá forma de financiar su educación en mercados imperfectos de crédito. Los diagramas de la curva de Kuznets presentan forma de U invertida. Las variables son la desigualdad o el Coeficiente de Gini en el eje Y y el desarrollo económico o tiempo o ingreso per cápita en el eje X. -GDP: Gross Domestic Product (GDP) is a broad measurement of a nation’s overall economic activity. GDP is the monetary value of all the finished goods and services produced within a country's borders in a specific time period. GDP includes all private and public consumption, government outlays, investments, additions to private inventories, paid-in construction costs and the foreign balance of trade (exports are added, imports are subtracted). It may be contrasted with Gross National Product (GNP), which measures the overall production of an economy's citizens, including those living abroad, while domestic production by foreigners is excluded. GDP is a broad measure of a country's economic activity, used to estimate the size of an economy and growth rate. GDP can be calculated in three ways using expenditures, production, or incomes. It can be adjusted for inflation and population to provide deeper insights. Though it has limitations, GDP is a key tool to guide policy makers, investors, and businesses in strategic decision making. -HDI: -INSTITUTIONS: An institution is social structure in which people cooperate and which influences the behaviour of people and the way they live. An institution has a purpose. Institutions are permanent, which means that they do not end when one person is gone. An institution has rules and can enforce rules of human behaviour. Well-established arrangements and structures that are part of the culture or society, e.g., competitive markets, the banking system, kids’ allowances, customary tipping, and a system of property rights are examples of economic institutions.

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-ZERO-GROTH: Degrowth is a political, economic, and social movement based on ecological economics, anti-consumerist and anti-capitalist ideas. It is also considered an essential economic strategy responding to the limits-togrowth dilemma. Degrowth thinkers and activists advocate for the downscaling of production and consumption – the contraction of economies – arguing that overconsumption lies at the root of long term environmental issues and social inequalities. Key to the concept of degrowth is that reducing consumption does not require individual martyring or a decrease in well-being. Rather, "degrowthers" aim to maximize happiness and well-being through non-consumptive means—sharing work, consuming less, while devoting more time to art, music, family, nature, culture and community. -TFP: In economics, total-factor productivity (TFP), also called multi-factor productivity, is usually measured as the ratio of aggregate output (e.g., GDP) to aggregate inputs. Under some simplifications about the production technology, it becomes the portion of output not explained by traditionally measured inputs of labour and capital used in production.TFP is calculated by dividing output by the weighted average of labour and capital input, with the standard weighting of 0.7 for labour and 0.3 for capital. Total factor productivity is a measure of economic efficiency and accounts for part of the differences in cross-country per-capita income. -TFI: -MALTHUSIAN MODEL: Para entender dicha teoría tenemos que tener en cuenta dos aspectos fundamentales en los que se fundamenta este modelo malthusiano. El primer aspecto trata que el crecimiento de la población responde a una progresión geométrica y el segundo aspecto es que, la producción de recursos (ejemplo: agrícolas) para la supervivencia de esta población tiene un progresión aritmética. ¿Qué son progresiones geométricas y aritméticas? Pues bien, una progresión geométrica es aquella secuencia que se obtiene multiplicando un elemento por una constante, pongamos un ejemplo: 5, 15, 45, 135 … ¿Cuál es la relación? Pues que cada elemento es el triple que el anterior. En este caso el elemento inicial es el número 5 mientras que la constante es 3. Respecto a la progresión aritmética, es una sucesión de números en los que cuya diferencia guarda una relación matemática. Pongamos un ejemplo: 3, 5, 7, 9 ¿Cuál es la relación? Si restamos 3 a 5, e igual con el resto, nos da una constante de 2. En síntesis, en la progresión geométrica se produce un aumento multiplicando mientras que la progresión aritmética se produce dicho aumento sumando. Como consecuencia de este razonamiento, la población crecerá de forma más rápida que los factores productivos para sostenerla, dando como consecuencia circunstancias como la pauperización (empobrecimiento) de la población hasta la desaparición de la especie humana, lo que se conoce como catástrofe malthusiana, trampa malthusiana o crisis malthusian, términos que también implican el agotamiento de este sistema de crecimiento que conduce a situaciones de hambre o guerras, entre otras. Claro, Malthus no consideró en su modelo económico el avance de la tecnología, con la que logramos una mayor productividad y eficiencia en la producción de alimentos como en otras industrias. Además de esta consideración de progresiones de estas dos variables, tenemos tres supuestos a tener en cuenta:

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1. La tasa de natalidad es una constante determinada socialmente con independencia del salario real. 2. La tasa de mortalidad se reduce a medida que aumentan los salarios reales. 3. El salario real disminuye a medida que la población aumenta. Por lo tanto, si no se produce en la sociedad aspectos negativos como guerras, pestes, hambre, etc., el nacimiento de nuevos seres provocaría un crecimiento excesivo de la población, aumentando la pauperización de la especie humana, incluso provocando la extinción de la especie como hemos dicho antes, además de la bancarrota del Estado. Malthus, abogó por el establecimiento de unas ciertas leyes, medidas o modelos sociales para detener este crecimiento, como fue el retraso del matrimonio hasta disponer de autonomía financiera e incluso la prohibición de estos entre personas pobres. En resumen, para Malthus, la población crece más rápido de lo que la tierra puede soportar para darle viabilidad a la permanencia de la vida humana, por ello, se deben aplicar controles sobre la natalidad. -NEO-MALTHUSIAN: El neomalthusianismo es una teoría demográfica, social y poblacional que considera el exceso de población de las clases pobres u obrerascomo un problema para su calidad de vida. El neomalthusianismo nace a finales del siglo XIX, inspirado en los movimientos revolucionarios del anarquismo socialista y de otras formas de socialismo, recoge en parte la teoría poblacional de Thomas Malthus -la población crece más que los recursos y puede producirse una catástrofe malthusiana o sobrepoblación, de ahí su nombre de ahí su nombre, pero, a diferencia del malthusianismo, considera el problema desde una perspectiva sobre la reducción de la calidad de vida de la numerosas personas pobres y en el caso del neomalthusianismo más politizado, sus posibilidades de una revolución - y no como un problema de exceso de población subsidiada que afectaría, según Malthus, al Estado y por esa vía a la estabilidad del orden social y sus élites. -SMITHIAN GROWTH: El papel de los mercados destaca por la especialización, economías de escala y mercados de productos, pero también de factores de producción: capital, trabajo o tierras, lo que lleva a un uso más eficiente de los factores y el esTmulo de mejoras de transporte (canales, comercio marítimo) Este es el caso de Europa durante los siglos XVI-XVIII, caracterizado por un escaso cambio técnico. Pero estos cambios requieren ciertos cambios institucionales: derechos de propiedad para la tierra, sistemas financieros para el capital, instituciones para el comercio a larga distancia y un estado menos arbitrario. Las instituciones establecen incentivos, ya que el crecimiento exige buenos incentivos. No obstante, existe dificultad de establecer incentivos adecuados, como por ejemplo el cultivo de la tierra en la Edad Media y el comercio a larga distancia. -ENGEL’S LAW: Engel's law is an observation in economics stating that as income rises, the proportion of income spent on food falls, even if absolute expenditure on food rises. In other words, the income elasticity of demand of food is between 0 and 1. -EUROPEAN MARRIAGE PATTERN: -“RULES OF GAME”: -PATRÓN DE ORO: El patrón oro, o gold system, es un sistema monetario característico del siglo XIX en el cual el valor de la moneda de un país era totalmente convertible en gramos de oro, dado que los Bancos Centrales tenían la obligación de su conversión cuando un ciudadano lo demandara. Es decir, se podía reclamar el cambio de los billetes a oro. Además, exisTa la libre circulación de capital, o lo que es lo

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mismo, los individuos tenían la posibilidad de exportar e importar capitales en oro, pero representados en papel moneda, difícilmente en metálico. El patrón oro estuvo en vigencia técnicamente hasta la Primera Guerra Mundial, dado que las presiones de la guerra sobre la economía hizo que todos los países europeos imprimieran más billetes que los que sus reservas de oro podían respaldar. Gran Bretaña, el país insignia de este patrón y quien le dio solidez como medio seguro de transacción lo abolió en 1931. El sistema del patrón oro fue por primera vez modelizado por David Hume en 1752, trabajo que es catalogado como el primer modelo de equilibrio general en economía. En líneas generales indica que cuando un país, por ejemplo Gran Bretaña, incurre en déficit comercial con otro, supóngase Francia, oro de la economía británica será trasladado hacia la francesa. Ello produce que la oferta monetaria, oro, en Gran Bretaña disminuya, por lo que sus precios también disminuirán. Por el contrario, en la economía francesa habrá mayor oferta monetaria, resultando en un aumento de sus precios. Estos cambios significan que los productos británicos se abaratan en los mercados internacionales mientras que los franceses se encarecen. Como resultado, Gran Bretaña aumentará sus exportaciones y Francia disminuirá las propias, haciendo que los flujos de oro se reviertan y que, teóricamente, se llegue a un punto de equilibrio en las ofertas monetarias de ambas economías. Sin embargo, pronto el modelo de Hume se quedó corto en la explicación del funcionamiento real del sistema, principalmente por cuatro razones: la primera es la poca participación del sistema bancario en la explicación teórica; la segunda, por la omisión de las tasas de interés; la tercera, por la omisión de los flujos internacionales de capital; y la cuarta, porque en la realidad los flujos de oro entre países eran muy reducidos pues una vez que los bancos centrales habían puesto el oro importado en sus reservas, éstos en rarísimas ocasiones estaban dispuestos a transferirlo a otros bancos. -GLOBALIZATION: Globalization is the word used to describe the growing interdependence of the world’s economies, cultures, and populations, brought about by cross-border trade in goods and services, technology, and flows of investment, people, and information. Countries have built economic partnerships to facilitate these movements over many centuries. But the term gained popularity after the Cold War in the early 1990s, as these cooperative arrangements shaped modern everyday life. This guide uses the term more narrowly to refer to international trade and some of the investment flows among advanced economies, mostly focusing on the United States. -TARRIFS: A tariff is a tax on imports or exports between sovereign states. It is a form of regulation of foreign trade and a policy that taxes foreign products to encourage or safeguard domestic industry. Traditionally, states have used them as a source of income. Now, they are among the most widely used instruments of protection, along with import and export quotas. Tariffs can be fixed (a constant sum per unit of imported goods or a percentage of the price) or variable (the amount varies according to the price). Taxing items coming into the country means people are less likely to buy them as they become more expensive. The intention is that they buy local products instead – boosting the country's economy. Tariffs therefore provide an incentive to develop production and replace imports with domestic products. Tariffs are meant to reduce pressure from foreign competition and reduce the trade deficit. They have historically been used to protect infant industries and to allow import substitution industrialization. Tariffs may also be used to

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rectify artificially low prices for certain imported goods, due to 'dumping', export subsidies or currency manipulation. -SPECIE-FLOW MECHANISM: The price–specie flow mechanism is a model developed by Scottish economist David Hume (1711–1776) to illustrate how trade imbalances can be self-correct and adjust under the gold standard. Hume expounded his argument in Of the Balance of Trade, which he wrote to counter the Mercantilist idea that a nation should strive for a positive balance of trade(i.e., greater exports than imports). In short, the "increase in domestic prices due to the gold inflow would discourage exports and encourage imports, thus automatically limiting the amount by which exports would exceed imports". -SEIGNORAGE: seigniorage may be counted as revenue for a government when the money it creates is worth more than it costs to produce. This revenue is often used by governments to finance portions of their expenditures without having to collect taxes. If, for example, it costs the U.S. government 5 cents to produce $1, the seigniorage is 95 cents or the difference between the two amounts. Seigniorage gives a country the potential to turn a profit when it produces money. -HYPERINFLATION: In economics, hyperinflation is very high and typically accelerating inflation. It quickly erodes the real value of the local currency, as the prices of all goods increase. This causes people to minimize their holdings in that currency as they usually switch to more stable foreign currencies, often the US Dollar. [1] Prices typically remain stable in terms of other relatively stable currencies. Unlike low inflation, where the process of rising prices is protracted and not generally noticeable except by studying past market prices, hyperinflation sees a rapid and continuing increase in nominal prices, the nominal cost of goods, and in the supply of money.[2] Typically, however, the general price level rises even more rapidly than the money supply as people try ridding themselves of the devaluing currency as quickly as possible. As this happens, the real stock of money (i.e., the amount of circulating money divided by the price level) decreases considerably.[3] Hyperinflation is often associated with some stress to the government budget, such as wars or their aftermath, sociopolitical upheavals, a collapse in aggregate supply or one in export prices, or other crises that make it difficult for the government to collect tax revenue. A sharp decrease in real tax revenue coupled with a strong need to maintain government spending, together with an inability or unwillingness to borrow, can lead a country into hyperinflation. -RENTENMARK: El Rentenmark sustituyó al antiguo Papiermark, el papel moneda utilizado por los gobiernos alemanes desde el inicio de la Gran Guerra y que no estaba respaldado por oro. Debido a la crisis económica en Alemania, después de la Primera Guerra Mundial el gobierno de la República de Weimar carecía de reservas de oro disponible para revalorar la moneda. Por lo tanto, el Banco Central o Deustche Reischsbank emiTa billetes carentes de respaldo, y que por lo tanto perdían valor con inusitada rapidez, causando una hiperinflación que perjudicaba gravemente la economía nacional. La grave situación, con un vertiginoso aumento de precios, motivó que el nuevo presidente del Banco Central, el economista Hjalmar Schacht, propusiera la emisión del Rentenmark, basado en una serie de hipotecasimpuestas por el gobierno alemán sobre la tierra y mercancías industriales por un valor de 3.2 mil millones de Rentenmark para respaldar la nueva moneda.

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-FED: El Sistema de la Reserva Federal (en inglés, Federal Reserve System, también conocido como Reserva Federal o informalmente Fed) es el banco central de los Estados Unidos. Es un consorcio público/privado que controla la estructura organizativa en la cual participa una agencia gubernamental, conocida como Junta de Gobernadores, con sede en Washington D. C. -ROARING 20s: La denominación felices años veinte, veinte doradoso años locos (en inglés, roaring twenties) corresponde al periodo de prosperidad económica que tuvo Estados Unidos desde 1920 hasta 1929, como parte del periodo expansivo de un ciclo económico. Esta prosperidad benefició a toda la sociedad e hizo que la economía siguiera creciendo a un ritmo que no se había registrado antes, generando una burbuja especulativa. Pero esta prosperidad duraría un corto periodo que finalizaría el 24 de octubre de 1929, conocido como el Jueves Negro, y con la llegada del Crac del 29 que culminaría finalmente con el advenimiento de la Gran Depresión por causa de esto. -STOCK MARKET BUBBLE: An economic bubble or asset bubble (sometimes also referred to as a speculative bubble, a market bubble, a price bubble, a financial bubble, a speculative mania, or a balloon) is a situation in which asset prices appear to be based on implausible or inconsistent views about the future.[1] It could also be described as trade in an asset at a price or price range that strongly exceeds the asset's intrinsic value. -BITCOIN: a type of digital currency in which a record of transactions is maintained and new units of currency are generated by the computational solution of mathematical problems, and which operates independently of a central bank. -ECONOMIES OF SCALE: economies of scale are the cost advantages that enterprises obtain due to their scale of operation (typically measured by amount of output produced), with cost per unit of output decreasing with increasing scale. -DEFLATION: Deflation is the general decline in prices for goods and services occurring when the inflation rate falls below 0%. Deflation happens naturally when the money supply of an economy is fixed. In times of deflation, the purchasing power of currency and wages are higher than they otherwise would have been. This is distinct fr...