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ANIMAL SPIRITS

JUAN MANUEL ROJAS GÓMEZ ADMINISTRACION Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS+DERECHO//LINEA 1

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ÍNDICE  INTRODUCCIÓN  RESUMEN  APORTACIONES  CONCLUSIONES  BIBLIOGRAFÍA

INTRODUCCIÓN 2

El libro que vamos a analizar se titula Animal Spirits, la trama principal de este libro es cómo influye la psicología humana en la economía. El libro se centra en la aplicación por parte de los autores de la teoría de los espíritus animales. La teoría de los espíritus animales se resume en pensamientos e ideas de las personas que hacen que la economía cambie de rumbo. La estructura del libro se divide en dos partes, la primera parte se centra en explicar los 5 espíritus animales y la segunda parte se trata de aplicar la teoría de los espíritus animales en 8 preguntas relacionadas con el ámbito económico. Los autores son George A.Akerlof y Robert J.Shiller. Akerlof fue catedrático en Economía de la Universidad de California, Berkeley. Fue galardonado con el premio Nobel de Economía en el año 2001 y Robert J.Shiller es autor de los éxitos Exuberancia irracional y el estallido de la burbuja (Gestión 2000) y catedrático de la Universidad de Yale. Escribe una columna en el New York Times y es cofundador y presidente de MakroMarkets LLC. En el libro se puede observar la explicación de la trama del libro, como influye la psicología humana en la economía, gracias a este libro podremos entender acontecimientos trascendentales si aplicamos la teoría de los espíritus animales, para ello tenemos que tener en cuenta de que las causas son mentales en la gran mayoría. También repasa las teorías económicas fundamentales que han conducido a las políticas económicas y fiscales hasta la actualidad, debido a su limitación en motivaciones económicas y racionales, como causas reales de los hechos económicos que acontecen las economías de los países como las crisis económicas, etapas de recesión y expansión el pleno empleo entre muchas otras.

RESUMEN PRIMERA PARTE. ESPÍRITUS ANIMALES LA CONFIANZA Es el espíritu animal con más peso, el capítulo empieza recordando una conversación de Akerlof en la que definía como un lapso mental una experiencia personal que vivió al no percibir la sobrevaloración de un inmueble del que le hablaban, poniéndose de relieve el factor humano de la confianza, para ellos cuando la economía cae en recesión, los periódicos y los expertos nos dicen que es necesario “restaurar la confianza” lo que deja clara la importancia de esta para la economía. También recalca el multiplicador de confianza que se denomina como el miedo a consumir o a invertir. Este multiplicador está muy presente en la actualidad ya que esto ocurre debido a las crisis 3

económicas o financieras. Recientemente hemos experimentado la crisis financiera de 2008 y en nuestro país la burbuja inmobiliaria y ahora más que nunca estamos experimentando este multiplicador. LA EQUIDAD Cuenta la historia de Albert Rees. Explica que durante una conferencia de Rees dedicada a su viejo amigo Jacob Mincer (un economista laboral de la escuela de Chicago) confesó algo sorprendente: que durante su experiencia en la administración se había dado cuenta de que sus primeros análisis incurrían en una gran omisión, ya que su labor era tomar decisiones constantemente de lo que era justo o injusto. Este ejemplo recalca la importancia de la equidad, para ello se hacen cuestionarios y experimentos para saber la respuesta de la población al encontrarse una situación injusta. El experimento consistía en un trabajo en grupo el cual una persona no trabajaba ni cooperaba y tenía los mismos beneficios que los otros. La conclusión de estas personas afectadas era que esa persona se merecía un castigo, y estaban dispuestos a pagar por tal de hacer justicia. CORRUPCIÓN Y MALA FÉ Este es el lado oscuro de la economía y refleja el egoísmo de las personas. Este capítulo, hace hincapié en las tres últimas recesiones de Estados Unidos. En primer lugar, habla sobre las sociedades de ahorro y préstamos y la recesión de 1991, esta última vino a causa de las crisis de S&L que empezaron en 1989, los impactos más importantes fueron la pérdida de confianza a raíz de la primera guerra de Irak y el incremento de los precios del petróleo que le precedieron. La recesión de 2001 se suele atribuir a las consecuencias del boom que se produjo en el mercado bursátil en la década de 1990, haciendo alusión a los casos de corrupción de la compañía Enron. Y por último menciona las hipotecas subprime, que consistía en la obtención de créditos por gente con bajos recursos económicos que se podían permitir hacer frente a estos préstamos por encontrarse con un tipo de interés muy bajo en sus inicios. Esto fue un desencadenante de la recesión de 2007, la crisis financiera de 2008 y la burbuja inmobiliaria en España. ILUSIÓN MONETARIA La ilusión monetaria se produce cuando nuestras decisiones están influenciadas por cantidades nominales de dinero, en vez de por las reales. Esta se produce a causa de la mala utilización de los indicadores económicos. Podemos decir que la ilusión monetaria es una ilusión que sucede a causa de una mala utilización de los indicadores económicos. Los economistas creen que si la gente fuera racional sus decisiones estarían influenciadas solo por lo que pueden comprar o vender en el 4

mercado utilizando este dinero nominal. Un ejemplo puede ser el rótulo que pone prohibido fumar bajo la pena de prisión de hasta 10 días, multa de hasta 50 euros o ambas, las dos sanciones son igualmente inadecuadas ahora, pero no antiguamente. HISTORIAS La vida sería únicamente un maldito acontecimiento si no fuera por estas historias. Según los autores la confianza de una compañía, de una institución o de una nación viene dada por estas historias. Las memorias de la gente sobre hechos fundamentales se articulan en la mente de forma de historias. En este capítulo es de vital importancia de las historias politicoeconómicas. Los políticos para prevalecer en el poder cuentas historias sobre la economía que después no se cumplen para motivar a la población a que le voten.

SEGUNDA PARTE DEL LIBRO. PREGUNTAS En estas preguntas se utiliza la teoría de los espíritus animales para darles respuesta. ¿POR QUÉ LOS SISTEMAS ECONOMICOS CAEN EN DEPRESIONES? En este capítulo se analizan las dos grandes depresiones más graves de la historia de Estados Unidos, la depresión de 1980 y la Gran Depresión que se produjo principalmente durante la década de los años treinta del siglo pasado. Se puede ver que en las dos depresiones más importantes de la historia de Estados Unidos se han caracterizado por transformaciones fundamentales de la confianza en la economía, la voluntad de perseguir de perseguir la obtención de beneficios, la ilusión monetaria y finalmente, los cambios en la percepción de la equidad en el ámbito económico. Así que, las depresiones estaban relacionadas con estos espíritus animales.

¿POR QUÉ LOS BANCOS CENTRALES INFLUYEN EN LA ECONOMÍA (SI ES QUE LO HACEN)? Este capítulo es considerado el central del libro. Los autores mencionan tres medidas que podrían resolver los problemas de la crisis financiera actual. Como primera medida encontramos El redescuento: la Reserva Federal ha ampliado mucho sus operaciones de descuento, especialmente a través de la creación de diferentes facilidades de crédito especiales. El redescuento proporciona poderosos incentivos para que los bancos concedan nuevos créditos, hace que la parte de la Reserva Federal en los depósitos de garantía sea lo suficientemente 5

segura. El redescuento es el método más efectivo a la hora de tratar una recesión. Como segundo método tenemos las Inyecciones directas de capital: suponen una interferencia mínima en los sistemas privados de crédito y pueden constituir un método relativamente barato de cumplir con los objetivos crediticios. La principal desventaja que muestra es que al público y a la prensa no les gusta la idea de sacar las castañas del fuego a los bancos porque les resulta ofensivo para su nivel de equidad. Y por último, El crédito directo de empresas patrocinadas por el gobierno: el gobierno federal utiliza directamente a empresas patrocinadas por él para incrementar el crédito, y a dichas empresas no le resultará fácil tener que escoger entre conceder créditos a ciertos clientes y denégralos a otros, lo que puede suponer una desventaja bochornosa. ¿POR QUÉ HAY PERSONAS QUE NO ENCUENTRAN TRABAJO? Este capítulo se centra en explicar la exigencia humana de equidad ya que esta nos ayudara a entender el desempleo. La explicación nos ayudara a su vez a comprender de qué modo pueden producirse nuevos niveles elevados de desempleo y el tipo de política económica que se debe llevar a cabo para que vuelva a suceder. La explicación se puede resumir de la siguiente manera: Siempre habrá gente que no pueda encontrar trabajo porque la economía no tiene capacidad para absorber toda la oferta de trabajo, y sólo unos cuantos (los mejores) tendrán el privilegio de ofrecer su fuerza de trabajo y recibir a cambio una contraprestación. El papel de la equidad forma un papel fundamental, ya que los empleados tendrán un sentido del deber nulo y trabajarán lo mínimo para cubrir el expediente si ven que no están siendo tratados de forma justa. ¿POR QUÉ A LARGO PLAZO SE PRODUCE UN EQUILIBRIO ENTRE INFLACIÓN Y DESEMPLEO? En este capítulo figura un ejemplo adicional en el que presencia los espíritus animales y, en particular, la interacción entre la ilusión monetaria y la equidad son relevantes. El equilibrio entre inflación y desempleo señala que la subida de la inflación hasta niveles elevados se produce con niveles muy bajos de desempleo, provocando una tasa de empleo elevada constantemente provocando que los sueldos sean rígidos a la baja. Los trabajadores opinan que los aumentos salariales se producen porque su jefe desea recompensarles y no comprenden que los aumentos de sus sueldos reflejan la transferencia que se produce a causa de la inflación, lo que explica que estos crean que la inflación les empobrecerá. Para corroborar que los trabajadores experimentan la ilusión monetaria vemos que hay una relación entre las variaciones de la inflación y el desempleo a lo largo del tiempo. La determinación de los salarios y los precios presupone todo

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tipo de consideraciones sobre la ilusión monetaria y la equidad. Estas consideraciones se oponen a las suposiciones de la teoría de la tasa natural, no deberíamos aceptarla sin espíritu crítico. ¿POR QUÉ AHORRAR PARA EL FUTURO ES TAN ARBITRARIO? En este capítulo la teoría de los espíritus animales está muy señalada y explica claramente esta cuestión, señalando algunos errores de las teorías convencionales del ahorro, y explicando por qué las políticas de ahorro y gasto pueden ser elementos claves para el crecimiento económico. El papel de la psicología es bastante relevante ya que se ve claramente que todas las decisiones importantes acerca del dinero que tenemos que guardar para el futuro están influenciadas por los espíritus animales, ya que a corto plazo, un incremento de ahorro en un par de puntos porcentuales podría ser suficiente para arrastrar la economía a la recesión, y a largo plazo, podría constituir una gran diferencia en el nivel de riqueza. ¿POR QUÉ LOS PRECIOS FINANCIEROS Y LAS INVERSIONES CORPORATIVAS SON TAN VOLÁTILES? En este capítulo, los autores recalcan que los economistas nunca han podido dar explicaciones convincentes de los movimientos del precio global de las acciones, ya que no es posible explicarlo mediante variables económicas. Tenemos diferente periodos de historia, aparejado de confianza, y que nunca se han podido explicar racionalmente, ni siquiera después de ocurrir: entre 1920-1929 el valor real del mercado bursátil de EEUU se quintuplicó, y entre 1929 y 1932 volvió a bajar, después entre 1954 y 1973 se volvió a duplicar, y entre 1973 y 1974 perdió la mitad de su valor real, entre 1982 y 2000 se multiplicó por ocho y entre 2000 y 2008 volvió a perder la mitad de su valor. En opinión de los autores, ésta es la mayor asignatura pendiente de la economía estadounidense, y dos de los espíritus animales, las historias de la tradición oral y la equidad, tienen un papel preponderante en la perpetuación de este problema ¿POR QUÉ LOS MERCADOS INMOBILIARIOS EXPERIMENTAN CICLOS? Los mercados inmobiliarios son tan volátiles como los bursátiles, y la mayoría de los espíritus animales influyen en ellos: es innegable que la confianza, la corrupción, la ilusión monetaria y la historia oral cumplen un papel fundamental en el sector inmobiliario. La gente prefiere admitir que ya que el suelo es escaso, los precios inmobiliarios aumentan con el paso del tiempo, pero esta preferencia no siempre es motivo de atención y desarrollo, y la magnificación de esta predilección constituye la historia del boom del siglo XXI y sus causas son muchas (tanto culturales como institucionales) A lo largo de la historia, los precios de la vivienda han sufrido subidas y bajadas, al 7

contrario de lo que se ha pensado en estos últimos años y la volatilidad de los precios financieros y las inversiones corporativas tienen una fuerte unión con los ciclos de los mercados inmobiliarios, y en ambas dimensiones, la confianza lleva a la gente a tomar decisiones en base a un sentimiento (a un impulso) ¿POR QUÉ LA POBREZA SE DA SOBRE TODO EN LAS MINORIAS? Muestra la división que ha existido desde tiempo atrás entre blancos y negros en EE.UU. En el análisis hecho sobre las minorías, vemos reflejado que el punto de vista corriente es que los afroamericanos son más pobres porque tienen pocas aptitudes, pocos activos financieros y porque deben luchar contra la discriminación, y se añade la función de la historia oral y la equidad, que no figuran en el análisis económico convencional. La historia nos refleja que la pobreza de los afroamericanos no es una opción individual, han caído en una trampa, tanto por su falta de recursos como por la división entre ellos y nosotros, y tienen un peculiar problema de vivir una historia especial, la de su explotación en América, es por eso que existe el concepto de blancos y negros y de que hay dos grupos “nosotros y ellos”. Una de las interacciones necesarias más evidentes es la escolarización, aunque cuando los niños asisten a clase ya son conscientes de la diferencia entre blancos y negros y pobres y ricos, los estudiantes afroamericanos son muy receptivos si cuentan con los recursos adecuados, con los sentimientos correctos, profesores.

APORTACIONES El libro se centra principalmente en corroborar su teoría de los espíritus animales mediante argumentos que para mi punto de vista son bastante sólidos. Sus ideologías parten principalmente del economista británico John Maynard Keynes y su doctrina keynesiana. Keynes era un economista teórico que cambio la forma de ver la macroeconomía en el siglo XX. Su teoría keynesiana se basa en considerar que el sistema capitalista no tiende al equilibrio de los factores productivos, sino hacia un equilibrio que solo de forma accidental coincidirá con el pleno empleo. La principal conclusión de su análisis es una apuesta por la intervención pública directa en materia de gasto público, que permite cubrir la brecha o déficit de la demanda agregada. Está considerado también como uno de los fundadores de la macroeconomía moderna. La racionalidad está muy presente en este libro ya que es la base de la teoría de los espíritus animales. Para los autores los seres humanos nos guiamos por la razón. La racionalidad se denomina

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como la capacidad que permite pensar, evaluar, entender y actuar de acuerdo a ciertos principios de mejora y consistencia, para satisfacer algún objetivo o finalidad. Esto nos lleva a la siguiente pregunta, ¿Somos seres racionales o irracionales? Bajo mi opinión sí somos seres racionales con muchos impulsos irracionales. Principalmente pensamos que en nuestras decisiones usamos nuestro razonamiento (más correcto o menos). Pero también es verdad que al ser humanos nos podemos guiar por impulsos, estos impulsos se pueden dar por sentimientos que nos provocan hacerlos. Una de las tramas principales del libro es la lucha de los autores con las teorías de los economistas. Los autores no recriminan en ningún momento que estas teorías sean erróneas o incorrectas, solo que las causas de ellas son según ellos, los espíritus animales. Lo que si recriminan los autores es que las teorías económicas digan que los humanos somos totalmente racionales en el ámbito económico. Para ello los autores dan en el libro, bajo mi punto de vista, unos argumentos bastante sólidos en los que se deja ver claramente la escasez de razón en algunas opiniones de los economistas más racionalistas. Para demostrar cómo se guían las personas por los espíritus animales en el ámbito económico y que estos espíritus animales a la vez influyen la economía, hay que explicar de manera más detenida el funcionamiento de los espíritus animales: Como primer espíritu animal tenemos la confianza y sus multiplicadores, esto se debe el sentimiento y la destreza de confiar es sumamente importante a la hora de hacer una operación económica. Por ejemplo: Si quieres realizar una inversión en un nuevo negocio y no confías en tu proyecto, probablemente es porque hay factores de riesgo en esa inversión, cuanta más confianza, más seguridad y cuanta más seguridad más probabilidades hay de tener un proyecto de inversión con un futuro bastante prometedor. Tenemos que mencionar el efecto multiplicador de confianza, muy característico de la doctrina keynesiana. Este multiplicador se denomina como el miedo a invertir o a consumir. Esto mayoritariamente (y si nos fijamos en la situación actual) es debido a la crisis económica. Cuando la economía es inestable solemos ser mucho más precavidos y no gastar dinero en el consumo autónomo sobre todo en personas particulares o una inversión si hablamos de una empresa. Desde el punto de vista de los economistas, la confianza es racional. Ellos piensan que las personas cogen la información que tienen, hacen un pronóstico racional y a partir de esos pronósticos se sacan decisiones racionales. Esto no es siempre así ya que muchas veces se confunde la confianza con la fe, y es cuando la información racional que se tiene se procesa de manera irracional, y actúan conforme a lo que creen que es cierto, por lo que la gran parte de decisiones que tomamos, las realizamos porque nos parecen bien.

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El segundo espíritu animal es la equidad, este espíritu animal está muy presente en el mercado laboral ya que para contratar a trabajadores hay que usar de la forma más correcta la equidad, también nos lo podemos encontrar en los salarios ya que si hay que establecer un salario mínimo justo y cada trabajo tiene una remuneración acorde a lo que es justo (aunque esto no siempre es así) Vemos un problema también en la brecha salarial que existe entre hombres y mujeres. Este ejemplo nos da pie a decir que la equidad y la igualdad son términos muy relacionados pero no son lo mismo, la equidad se refiere a teorías éticas o a la propia justicia. La igualdad puede estar dentro de la equidad pero se refiere más a la igualdad entre personas (por raza, por género, etc…). La teoría económica siempre ha dejado la equidad a un segundo plano, y eso a los autores no les gusta, ya que opinan que para hacerlo debería ser preciso proporcionar una justificación sólida. Además, los economistas deberían saber, que hay muchos estudios sobre la equidad que demuestran las muchas posibilidades que existen de que este tema invalide los efectos de la motivación racional de la economía. El tercer e importante espíritu animal es la corrupción y su mala fe. La corrupción es un acto ilegal y muy presente en nuestra actualidad. En muchísimos países uno de los principales problemas es la corrupción. La corrupción suele suceder con personas que tienen mucho poder y tienen acceso por ejemplo al dinero público del país. Podemos poner de ejemplo a la propia España donde los principales partidos políticos tienen una larga lista de casos de corrupción. Esto lo que genera es desconfianza en la población. En la historia hay miles de casos de corrupción y es un acto qu...