Evaluacion final - Escenario 8 Primer Bloque- Teorico - Practico Gerencia Financiera-[ Grupo B15] PDF

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Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO B15]

Fecha de entrega 26 de oct en 23:55

Puntos 100

Disponible 23 de oct en 0:00 - 26 de oct en 23:55 4 días

Preguntas 20 Límite de tiempo 90 minutos

Intentos permitidos 2

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Este intento tuvo una duración de 42 minutos. Pregunta 1

5 / 5 pts

La generación de valor en una empresa está dada por optimizar procesos o mejorar la productividad de ciertas áreas, aunque también es posible generar valor buscando oportunidades por fuera de la empresa, que ayuden a subir la productividad, mejorar la rentabilidad o aprovechar excedentes de capital. Una empresa que posea altos costos fijos que estén afectando su productividad, puede:

Convertirse en un objetivo de adquisición por parte de multinacionales

Las empresas con altos costos fijos son empresas que no han dado un paso adelante en tecnología, o mantienen estructuras burocráticas muy pesadas traídas de períodos anteriores, esto no significa que el negocio en sí sea malo o deficiente, en este caso las empresas deben medir es la utilidad bruta del negocio, lo que definitivamente le abre muchas posibilidades a las multinacionales de adquirir dichas empresas donde seguramente su precio es bajo, aprovechan el mercado ya desarrollado de esta empresa y reducen rápidamente sus costos fijos ya que las multinacionales tienen la capacidad de invertir en tecnología lo que facilita su optimización operacional, recuperando rápidamente la inversión de compra.

Pregunta 2

5 / 5 pts

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se https://poli.instructure.com/courses/40526/quizzes/82438

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realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de negocio ya en producción, el manejo que se le da a las tasas de interés sobre pasivos es distinto al manejo de la rentabilidad espera de los accionistas, porque estos costos del pasivo permiten ser deducibles de impuestos, por lo que determinar un WACC sin ponderar esta condición puede afectar la toma de decisiones. Una compañía posee unos activos por $50.000.000 y una razón Deuda/Activos de 0,6. Sus costos son del 30% efectivo anual del patrimonio y un 24% efectivo anual de la deuda antes de impuestos, existe en el país base una tasa impositiva del 25%, por lo tanto, el Costo promedio ponderado de capital WACC de la compañía es:

B. 22.80%

Se debe calcular el WACC, pero antes de ello, debemos hallar el costo de la deuda después de impuestos, por lo que: 24%*(1-25%) = 18%, ya con este dato si podemos hallar el WACC así: (18%*0,6)+(30%*0,4)=22,8%, el 0,6 es la participación de la deuda dentro del 100% de los activos invertidos que equivalen al 60%, por lo tanto, la participación de capital propio es del 40%.

Pregunta 3

5 / 5 pts

La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la generación de valor, tanto de las actividades actuales como de proyectos futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y se puede propender por la optimización de los activos de la empresa.

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La compañía KPT SA presenta al corte fiscal la siguiente información de su estado de resultados: AÑO 1 VENTAS COSTOS DE PRODUCCION UTILIDAD BRUTA GASTOS ADMINISTRATIVOS GASTOS DE COMERCIALIZACION

$ 12.450.000 $ 7.389.500 $ 5.060.500 $ 2.343.000 $ 1.720.000

DEPRECIACION

$ 140.000

UTILIDAD OPERACIONAL

$ 857.500

GASTOS FINANCIEROS

$ 356.000

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

$ 501.500

Podemos afirmar que:

El margen del EBITDA es de 8%

El margen EBITDA permite medir la rentabilidad neta de la empresa, sin tener en cuenta la estructura financiera de la empresa, con este dato podemos medir claramente si hay o no generación de valor, ya que solo se debe comparar con el WACC, por lo tanto, es muy relevante que todos lo sepan calcular, tenemos: EBITDA (Utilidad antes de impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones), para el cálculo tomamos: La Utilidad operacional y le sumamos la depreciación total EBITDA $997.500, tomamos este valor y lo dividimos por las ventas

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Pregunta 4

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En la evaluación de proyectos, es necesario desarrollar los flujos del proyecto, calcular la TIR y el VPN, para que finalmente con esa información se pueda tomar decisiones, por lo que para algunos puede ser una buena inversión para otros de pronto no. Un solo flujo no es base suficiente para decidir, por lo que la estructura financiera y su costo permite en muchos casos viabilizar proyectos que por sí solos no serian viables. Se requiere evaluar el siguiente proyecto si es viable para los accionistas, del total de la inversión inicial, $100.000 es aporte de socios y $60.000 crédito financiero, la tasa impositiva es de 25%, y los accionistas esperan una rentabilidad mínima del 12% anual, usted aconsejaría que:

No aceptar el proyecto debido que renta a una tasa menor de la esperada.

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La resolución del ejercicio permite establecer la rentabilidad proyectada de los flujos, y se compara con la tasa esperada de los accionistas, para finalmente tomar la decisión. Lo primero es determinar el FCL que resulta de obtener la diferencia entre ingresos y egresos de cada año. Lo segundo es determinar el valor neto de intereses después de impuestos. Después obtenemos el flujo neto de caja que resulta de tomar el FCL y restarle el abono a capital y neto de intereses, con ese flujo se determina la TIR, la inversión inicial en este caso es el neto de la inv. Inicial menos el crédito que asciende a $100.000. La TIR en este caso es del 11,28% E.A., por lo tanto, no se acepta el proyecto ya que los socios esperan mínimo una tasa del 12% E.A.

Pregunta 5

5 / 5 pts

Si como consultor desea dar un concepto y necesita hallar el WACC con la siguiente información Ke=16.55%, Kd=11.86%, Patrimonio= 518,564, Deuda= 121,405 y unos Impuestos del 33%, ¿cuál sería su valor?

14.92%

Pregunta 6

5 / 5 pts

El costo de capital es el valor del dinero en el tiempo, dependiendo el origen de ese capital y el plazo o forma de pago, dicho costo varía, sin embargo, es fundamental para cualquier empresa saberse endeudar y es lo que llamamos estructura financiera, la cual debe ser acorde a sus https://poli.instructure.com/courses/40526/quizzes/82438

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necesidades de capital de trabajo o a sus inversiones en activos productivos. Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual está compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura corriente:

1. Obligaciones bancarias

2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo

4. Proveedores

5. Impuestos por pagar

6. Superávit de capital

7. Obligaciones financieras

1, 4 y 5

La estructura corriente son los pasivos con los que la empresa se financia en el corto plazo, por lo tanto, las obligaciones bancarias hacen parte de este ya que son obligaciones a pagar a menos de un año, igual con proveedores e impuestos por pagar, todas son deudas de corto plazo, las otras cuentas son tanto de pasivo no corriente como del patrimonio, correspondientes a más de un año o como del patrimonio el cual solo se retorna en caso de liquidación de la compañía.

Pregunta 7

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El gerente financiero debe estar en condiciones de analizar los efectos transaccionales en los estados financieros, es así como el financiamiento de una organización mediante créditos bancarios y sus posteriores pagos, reflejan variaciones tanto en activos como en pasivos de la empresa. La compañía AZBYC paga el saldo a capital de un crédito por $12.400.000. En el Estado de situación financiera, la anterior decisión reflejará:

Una disminución del pasivo y una disminución del activo.

Pregunta 8

5 / 5 pts

Usted trabaja en una multinacional y el Presidente de la empresa en Colombia le solicita calcular el Costo de Patrimonio Ke y usted tiene la siguiente información Rf=0.70%, B=0.89, Rm=15.59%, EMBI=2.6%, ¿cuál sería su valor?

16.55%

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Pregunta 9

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El sistema financiero es un sistema financiero de banca especializada, donde existen diversos tipos de entidades que prestan servicios específicos, igual sucede con la oferta de créditos e inversiones, donde cada una de ellas tiene un fin distinto y se adecua acorde a las necesidades del cliente, fundamental identificar las necesidades de cada uno de ellos para poderlos direccionar al producto más idóneo tanto en facilidad de pago, plazo y tasa de interés. La empresa Oleosoya requiere adquirir un crédito para siembra y mantenimiento de palma africana, acude al sector financiero, que línea de crédito le recomienda.

Crédito de fomento

La empresa, aunque es una empresa agroindustrial que produce aceite, en este caso está realizando una inversión de siembra de palma africana, la cual es a largo plazo, ya que está se demora mucho en empezar a producir, por lo tanto, la línea de fomento es la ideal, porque puede acceder a una tasa favorable, un período de gracia de pago a capital suficiente, puede acceder a subsidios y la forma de pago es ideal para la explotación del producto en el tiempo.

Pregunta 10

5 / 5 pts

La planeación financiera o prospectiva, nos permite visualizar el futuro de la empresa acorde a variables externas, en su mayoría variables que pueden ser afectadas por factores tecnológicos, ambientales y cambio de hábitos, de tal forma, que si se identifican esas variables podremos tomar https://poli.instructure.com/courses/40526/quizzes/82438

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acciones para garantizar la continuidad de la empresa en el tiempo y por qué no potencializarla para una mayor generación de valor. La empresa de cereales QUE-LOS, ha detectado que dentro de unos 10 a 15 años, el patrón de consumo de pan se espera disminuya drásticamente, ya que la escasez de alimentos y de agua llevará a las personas a iniciar dietas de consumo para bajar los costos en comida y garantizar una mejor calidad de vida, en ese caso podemos considerar que este hecho es:

Un germen

La reducción de consumo de pan dentro de 10 años, se constituye en un actor importante en el futuro y en especial para esta empresa que produce alimentos con trigo, es por esto que hoy se le denomina un germen que se define como tal, constituyéndose en lo fundamental para la empresa, lo que la debe obligar desde ya a tomar decisiones en especial en lo referente al producto.

Pregunta 11

5 / 5 pts

En la evaluación de proyectos, la viabilidad o no financiera de un proyecto depende de muchas variables, una de ellas es su estructura de financiamiento. La deuda financiera permite llevar al gasto el pago de intereses, razón por la cual este monto reduce la base impositiva y se toma como un menor costo de la deuda, ya que se va a reflejar en la rentabilidad final del proyecto, por lo tanto, es fundamental elaborar adecuadamente el flujo de la deuda dentro de la valoración de un proyecto. Con base en la siguiente información, determine el valor de “atención a la deuda” neto, incluido el ahorro en impuestos en el año 3, de acuerdo al flujo de la deuda. Crédito por valor de $80.000, pagadero capital e https://poli.instructure.com/courses/40526/quizzes/82438

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intereses año vencido a una tasa del 20% E.A. durante 4 años cuotas iguales a capital, la tasa impositiva de renta es del 25%.

\$26.000

Acorde al contexto, lo que se pide es elaborar el flujo de la deuda en este caso, identificar los ahorros por impuesto de renta y así llegar a definir el valor neto de atención a la deuda en el tercer período, dicho valor incluye tanto el abono de capital como de intereses.

Pregunta 12

5 / 5 pts

Como Gerente Financiero de una multinacional, la casa matriz le solicita que le diga cuál es su Costo de la Deuda Kd que posee actualmente. Para este análisis encuentra que tiene deudas con varios bancos a diferentes tasas tales como: Colpatria tasa 3.50% valor 55 Millones; Bancolombia tasa 3.72% valor 50 Millones; Colpatria tasa 4.38% valor 35 Millones; Davivienda tasa 4.44% valor 65 Millones; BBVA tasa 4.48% valor 210 Millones; Colpatria tasa 5.10% valor 90 Millones, ¿cuál sería el valor de Kd?

4.40%

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Pregunta 13

5 / 5 pts

La empresa Uniflores tiene las siguientes deudas financieras: BANCO A: 23.000.000 Tasa de interés 11% BANCO B: 18.000.000 Tasa de interés 9% Como suministro para el kdt, se requiere calcular el costo de la deuda ¿Cuál es el costo de la deuda para las obligaciones financieras que tiene Uniflores?

10,12%

Pregunta 14

5 / 5 pts

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de negocio ya en producción, por lo que la toma de decisiones puede volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios antes y después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al momento de decidir de realizar o no una nueva inversión. La empresa ICE-POL se dedica a la producción y comercialización de helados en la costa atlántica. Al principio, su producción estaba destinada a un único cliente en una única ciudad dado que comenzó como una empresa familiar, pero dado el éxito que obtuvo comenzó a extenderse por diversas ciudades de la región, lo que llevó a su ampliación tanto a

nivel de estructura organizacional como de plantas de producción. La https://poli.instructure.com/courses/40526/quizzes/82438

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siguiente es la estructura de financiación de ICE-POL: Acciones: Monto: 25.000, Interés:7% Deuda a largo plazo: Monto: 15.000, Interés: 12% Créditos comerciales: Monto: 12.000 Interés: 15% Deuda total: 52.000

De acuerdo a lo anterior la rentabilidad mínima que debe producir la empresa es:

Del 10,3% de los activos

Lo que se está pidiendo es el WACC, donde lo primero que debemos hacer es determinar la participación de cada cuenta del pasivo y patrimonio respecto del total de la deuda, como ya se conoce el costo individual de cada una de dichas cuentas ya solo es multiplicar el costo por su participación en dicha deuda y sumar estos valores, la pregunta habla sobre la rentabilidad de los activos, que es distinta a la rentabilidad esperada de los socios que en este caso es del 7%.

Pregunta 15

5 / 5 pts

De las siguientes opciones escoja un componente para calcular el riesgo inherente en una matriz de riesgos:

Nivel de riesgo https://poli.instructure.com/courses/40526/quizzes/82438

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Pregunta 16

5 / 5 pts

Determinar el E.V.A. requiere realizar unos ajustes tanto a las cuentas del Estado de Situación Financiera, como a las cuentas del estado de resultados, para poder estimar la generación de valor real que se esté presentando en la compañía, porque en muchos casos las empresas poseen activos que no hacen parte de los activos productivos, y lo mismo puede pasar con algunas obligaciones que terminan afectando dicha estimación. Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe aplicar al leasing financiero

Se debe tratar como una obligación financiera

El Leasing financiero es un arriendo de un activo con opción de compra al final del contrato que por lo general es a 5 años, pero el tratamiento de este contrato para la empresa que lo adquiere es igual que un pasivo, ya que la entidad financiera no recibe la devolución del activo en ningún, además que en la medida que se van realizando los pagos mensuales, la deuda inicial contratada se va amortizando.

Pregunta 17 https://poli.instructure.com/courses/40526/quizzes/82438

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La evaluación de proyectos nos permite decidir si invertimos o no en un proyecto, bien sea por su rentabilidad o valor actual neto, pero una de sus grandes aplicaciones es tomar decisiones para seleccionar un proyecto entre varias alternativas, si las alternativas varían tanto en lo que respecta a inversión inicial, o tiempo de ejecución del proyecto, no se puede elegir bajo una sola variable, deben revisarse mínimo 2 de ellas y profundizar ...