Examen Parcial Finanzas Corporativas Resuelto PDF

Preview

Summary

DATOS INICIALES DE LA EMPRESA QUE AUN NO TIENE DEUDA:*Utilidades operativas de 805,398. *Impuesto a la renta de 29% *Nro. De acciones 1,419,847 SIN DEUDA *Valor actual del patrimonio 4,423,288 SIN DEUDA *Tabla de endeudamientoDeuda/Activos Kd 0% 0% 10% 6% 20% 7% 30% 7% 40% 8% 50% 9% 60% 11%ANALISIS ...

Description

CASO KRAUSS DATOS INICIALES DE LA EMPRESA QUE AUN NO TIENE DEUDA: *Utilidades operativas de 805,398.00 *Impuesto a la renta de 29.5% *Nro. De acciones 1,419,847.00 SIN DEUDA *Valor actual del patrimonio 4,423,288.00 SIN DEUDA *Tabla de endeudamiento

Deuda/Activos

Kd 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

0% 6.75% 7.25% 7.55% 8.15% 9.15% 11.25%

ANALISIS POR ESTRUCTURA ESTRUCTURA DE DEUDA=WD UAII GF UAI IR UN CANTIDAD DE ACCIONES UPA=DIVIDENDO WE

DEUDA MONTO DE DEUDA TASA DE INTERES=KD INTERES O GASTO FINANC.

3)

CAPM RF YTM RM RF BETA APALANCADO EMP. RP KE=COK D/E

0% 805,398.00 805,398.00 237,592.41 567,805.59 1,419,847.00 0.40 100%

0.00% -

10% 805,398.00 29,857.19 775,540.81 228,784.54 546,756.27 1,277,862.30 0.43 90%

442,328.80 6.75% 29,857.19

20% 805,398.00 64,137.68 741,260.32 218,671.80 522,588.53 1,135,877.60 0.46 80%

884,657.60 7.25% 64,137.68

KE=RFytm+BAP*(RM-RF)+RP 1.58% 11.64% 5.21% 1.37 2.10% 12.49% -

1.58% 11.64% 5.21% 1.48 2.10% 13.18% 0.11

1.58% 11.64% 5.21% 1.61 2.10% 14.04% 0.25

WACC KE WE KD WD (1-T) WACC

4)

WACC=KEWE+KDWD*(1-T) 12.49% 100.00% 0.00% 0.00% 70.50% 12.49%

13.18% 90.00% 6.75% 10.00% 70.50% 12.34%

14.04% 80.00% 7.25% 20.00% 70.50% 12.26%

RESUMEN WD

WE

KD

UPA =DIVIDENDO

5)

6)

0% 10% 20%

100% 90% 80%

0% 7% 7%

0.40 0.43 0.46

30%

70%

8%

0.50

40% 50% 60%

60% 50% 40%

8% 9% 11%

0.55 0.60 0.63

FLUJOS DE CAJA 38 mil 75 mil 210 mil 350 mil 500 mil

Año 1: Año 2: Año 3: Año 4: Año 5:

38000

-450000 WACC=

12.20%

VAN=

294,104.29

>

El proyecto "KRAUSS" genera valor porque el VAN es 294 1 ponderada que se debe exigir por e Por otro lado, si la empresa no se encontrase en su estruct inver

DATOS CAPM: YTM BONOS MERCADO BETA SA RIESGO PAIS

-

1.58% 5.21% 11.64% 1.37 Software(Sistema de aplicaciones) 2.10%

30% 805,398.00 100,187.47 705,210.53 208,037.11 497,173.42 993,892.90 0.50 70%

1,326,986.40 7.55% 100,187.47

40% 805,398.00 144,199.19 661,198.81 195,053.65 466,145.16 851,908.20 0.55 60%

1,769,315.20 8.15% 144,199.19

50% 805,398.00 202,365.43 603,032.57 177,894.61 425,137.96 709,923.50 0.60 50%

2,211,644.00 9.15% 202,365.43

60% 805,398.00 298,571.94 506,826.06 149,513.69 357,312.37 567,938.80 0.63 40%

2,653,972.80 11.25% 298,571.94

0 1.58% 11.64% 5.21% 1.78 2.10% 15.15% 0.43

1.58% 11.64% 5.21% 2.01 2.10% 16.63% 0.67

1.58% 11.64% 5.21% 2.34 2.10% 18.70% 1.00

1.58% 11.64% 5.21% 2.82 2.10% 21.80% 1.50

15.15% 70.00% 7.55% 30.00% 70.50% 12.20%

16.63% 60.00% 8.15% 40.00% 70.50% 12.28%

18.70% 50.00% 9.15% 50.00% 70.50% 12.58%

21.80% 40.00% 11.25% 60.00% 70.50% 13.48%

P=DIVIDENDO/KE BETA

KE

PRECIO

WACC

1.37 1.48 1.61

12.49% 13.18% 14.04%

3.20 3.25 3.28

12.49% 12.34% 12.26%

1.78

15.15%

3.30

12.20%

2.01 2.34 2.82

16.63% 18.70% 21.80%

3.29 3.20 2.89

12.28% 12.58% 13.48%

75000

210000

350000

0

04.29, siendo mayor a 0 con respecto al WACC, ya que nos indica la tasa el proyecto del capital invertido que es el 12.20%. tura óptima del capital, el VAN no generaría valor con respecto al capital rtido en el proyecto.

500000...