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CICLO OPERATIVO Y CICLO D DE EFECTIVO PROBLEMA 1 es un importante productor mexicano de para Produce 3,400 unidades por a un costo unitario de 8, por materiales y mano de obra. La empresa tarda 12 en transformar las materias primas en una otorga 30 a sus clientes para pagar sus y la empresa por lo n...

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CICLO OPERATIVO Y CICLO D CONVERSIÓN DE EFECTIVO PROBLEMA N° 1 Águila Norteña, es un importante productor mexicano de baterías para automóviles. Produce 3,400 unidades por día a un costo unitario de S/. 8, por materiales y mano de obra. La empresa tarda 12 días en transformar las materias primas en una batería. Águila Norteña otorga 30 días a sus clientes para pagar sus baterías y la empresa por lo normal paga a sus proveedores a los 22 días. a) ¿Cuál es la duración del ciclo operativo y del ciclo de conversión de efectivo de Águila Norteña? b) Si Águila Norteña siempre produce y vende 3,400 baterías por día, ¿qué cantidad de capital de trabajo debe financiar? Si la empresa vendiese un 10% más de baterías ¿Qué consecuencias podría traer ello? Sea analítico. c) ¿Cuánto podría reducir Águila Norteña sus necesidades de financiamiento de capital de trabajo si pudiera extender el período de diferimiento de las cuentas por pagar a 25 días? ¿Es posible que pueda lograr dicho diferimiento en las fechas de pago?

PROBLEMA N° 2 1

2.- Confecciones Gía tiene un período de conversión del inventario de 75 días, un período de cobranza de las cuentas por cobrar de 45 días y un período de pago de las cuentas por pagar de 30 días. a) Si las ventas anuales de Confecciones Gía son S/. 3’240,000 y si las ventas son a crédito, ¿Cuál es el saldo de las cuentas por cobrar?, b) ¿Qué sucedería con el ciclo de conversión de efectivo de Confecciones Gía si los inventarios pudieran rotar nueve veces al año?, ¿se reduciría o se ampliaría con relación a la situación anterior? Justifique su respuesta.

PROBLEMA N° 3 3.- Una importante empresa del sector de comidas rápidas evalúa adquirir una nueva franquicia; muy exitosa en el mercado americano; si ésta se concreta, su participación en el mercado alcanzaría el 50%. Es por ello, que al gerente financiero le preocupa la capacidad de respuesta de la empresa de sus variables a corto plazo respecto al sector.

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A continuación, se detalla la información financiera de la empresa y del promedio de sus tres principales competidores (el sector), al 31 de diciembre de 2015 y 2016. Sobre la base de la información proporcionada y considerando un año de 360 días, se le solicita:

a) El ciclo operativo y el ciclo de conversión de efectivo, tanto de la empresa como del sector. b) De los cálculos obtenidos en la parte a), A su criterio, ¿En qué aspecto de sus actividades operativas, la empresa se encuentra muy por debajo del sector? Responda sobre la base de lo calculado. c) Con la adquisición de la nueva franquicia y un mayor posicionamiento del mercado. ¿A cuántos días podría extender el pago a proveedores para alcanzar el nivel del sector?

PROBLEMA N° 4 A continuación se presenta la siguiente información de la empresa MARFIL SA

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Cuentas

Saldo Inicial

Saldo Final

Existencias

82,500

93,000

Cuentas por Cobrar Comerciales

76,000

79,000

Cuentas por Pagar Comerciales

8,200

8,650

Cuentas de Resultados Ventas

495,000

Costo Ventas

351,450

Determinar el Ciclo Operativo y Ciclo de Efectivo

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PROBLEMA N° 5 La empresa JONEL SA le presenta la siguiente información: Cuentas

Saldo Inicial

Saldo Final

Existencias

16,800

19,200

Cuentas por Cobrar Comerciales

11,150

13,400

Cuentas por Pagar Comerciales

14,200

16,500

Cuentas de Resultados Ventas

840,000

Costo Ventas

504,000

Determinar el Ciclo Operativo y Ciclo de Efectivo

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EJERCICIOS ADICIONALES 1.- Wally’s Motors por lo general tiene un inventario de S/. 48 millones. Si la rotación del inventario de la empresa es 8, ¿cuáles son a) su período de conversión del inventario y b) el costo de los bienes vendidos.

2.- Small Fry Pools suele manejar un monto de cuentas por cobrar de S/. 80,000 y sus ventas anuales a crédito son de S/. 2.4 millones. ¿Cuáles son a) la rotación de las cuentas por cobrar de Small Fry y b) el período de cobranza de las cuentas por cobrar?

3.- En un momento determinado, Grandiron Fertilizer suele deber S/. 180,000 a sus proveedores. El costo promedio de la empresa es S/. 2.52 millones. ¿Cuáles son a) la rotación de las cuentas por pagar de Grandiron Fetilizer y b) el período de diferimiento de las cuentas por pagar? 8

4.- Saliford Corporation tiene un período de conversión del inventario de 60 días, un período de cobranza de las cuentas por cobrar de 36 días y un período de diferimiento de las cuentas por pagar de 24 días. a) ¿Cuánto dura el ciclo de conversión de efectivo de la empresa?, b) Si las ventas anuales de Saliford son S/. 3’960,000 y si las ventas son a crédito, ¿Cuál es el saldo promedio de las cuentas por cobrar?, c) ¿cuántas veces al año rota Saliford su inventario?, d) ¿qué sucedería con el ciclo de conversión de efectivo de Saliford si, en promedio, los inventario pudieran rotar ocho veces al año?

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5.- Flamingo Corporation quiere determinar el efecto que la razón del ciclo de su inventario y los días necesarios para la cobranza de las ventas, tienen en su ciclo de flujo de efectivo. En 2008, las ventas de Flamingo, todas a crédito, fueron S/. 180,000 y ganó una utilidad neta de 5% ó S/. 9,000. El costo de ventas equivale al 85% de las ventas. El inventario rotó ocho veces en el año, y el período de cobranza de las cuentas por cobrar fue de 36 días. La empresa tenía activos fijos por un total de S/. 40,000. El período de diferimiento de las cuentas por pagar de Flamingo es de 30 días. a) Calcule el ciclo de conversión del efectivo. b) Suponiendo que Flamingo tiene cantidades insignificantes de efectivo y valores negociables, calcule la rotación del activo total y el rendimiento sobre los activos (ROA) c) Suponga que los gerentes de Flamingo creen que la rotación del inventario puede aumentar a 10. ¿Cuáles habrían sido el ciclo de conversión de efectivo, la rotación del activo total y el ROA de Flamingo si la rotación de inventario hubiera sido 10 en 2008?.

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6.- Verbrugge Corporation es un importante productor estadounidense de baterías para automóviles. Produce 1,500 unidades por día a un costo unitario de S/. 6, por materiales y mano de obra. La empresa tarda 22 días en transformar las materias primas en una batería. Verbrugge otorga 40 días a sus clientes para pagar sus baterías y la empresa por lo normal paga a sus proveedores a los 30 días. d) ¿Cuál es la duración del ciclo de conversión de efectivo de Verbrugge? 11

e) Si Verbrugge siempre produce y vende 1,500 baterías por día, ¿qué cantidad de capital de trabajo debe financiar?. f) ¿Cuánto podría reducir Verbrugge sus necesidades de financiamiento de capital de trabajo si pudiera extender el período de diferimiento de las cuentas por pagar a 35 días? g) La gerencia de Verbrugge quiere analizar el efecto que un nuevo proceso de producción tiene en la inversión en capital de trabajo. El nuevo proceso de producción permitiría a Verbrugge disminuir a 20 días el período de conversión del inventario y aumentar su producción diaria a 1,800 baterías. Sin embargo, el nuevo proceso podría provocar que el costo de los materiales y la mano de obra se incrementara a S/. 7.. Suponga que el cambio no afecta el período de cobranza de las cuentas por cobrar (40 días), ni el período de diferimiento de las cuentas por pagar (30 días), ¿cuál será la duración del ciclo de conversión del efectivo y la necesidad de financiamiento de capital de trabajo si se pone en marcha el nuevo proceso de producción?.

7.- La HAWLEY CORPORATION está tratando de determinar el nivel óptimo de activos circulantes para el próximo año. Como resultado de una expansión de activos que actualmente se está llevando a cabo, la administración espera que las ventas aumenten aproximadamente a US$ 2’000,000. Los activos fijos suman un total de US$1 millón y la empresa desea mantener una razón de endeudamiento de 60%. El costo de los intereses de HAWLEY es actualmente del 8% sobre las deudas tanto a corto como a largo plazo (las cuales la empresa usa en su estructura permanente). Existen tres alternativas en relación con el nivel proyectado de activos circulantes para la empresa; 1) Una política exigente que requiere de activos circulantes de tan solo el 45% de las ventas proyectadas; 2) Una política moderada que requiere del 50% de las ventas en los activos circulantes y 3) Una política relajada que requiere de activos circulantes del 60% de las ventas. La empresa espera ganar utilidades antes de intereses e impuestos a una tasa del 12% de las ventas totales.

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a. ¿Cuál será el rendimiento esperado sobre el capital contable bajo cada nivel de activos circulantes? Suponga una tasa fiscal del 40%-. b. ¿Cómo variaría el nivel general de riesgo de la empresa bajo cada política? c. En este problema se ha supuesto que las ventas son independientes de la política de activos circulantes. ¿Es valido ese supuesto?

8.- CALCULO DE COBRANZA LITZENBERGER COMPANY HA PROYECTADO LOS SIGUIENTES VOLUMENES TRIMESTRALES DE VENTAS PARA EL PROXIMO AÑO

VENTAS

T1

T2

T3

T4

800

760

940

870

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a.- Las cuentas por cobrar a principios de año ascienden a S/. 300. La empresa tiene un periodo de cobranza de 45 dias. Calcule la cobranza en cada uno de los cuatro trimestres y complete el siguiente cuadro T1

T2

T3

T4

Cxc iniciales Ventas Cobranza en efectivo Cxc finales

b.- Vuelva a calcular a.- suponiendo un periodo de 60 dias c.- Vuelva a calcular a.- suponiendo un periodo de 30 dias

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9.- Calculo de los ciclos Considere la siguiente información de los estados financieros de bulldog Icers Corporation Partida

inicial

Final

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Inventario

8413

10158

Cxc

5108

5439

Cxp

6927

7625

Ventas netas

67312

Costo de ventas

52827

Calcule el ciclo operativo y el ciclo de conversión de efectivo

10.- Calculo de los pagos 16

Lewellen Products ha proyectado las siguientes ventas durante el próximo año

Ventas

T1

T2

T3

T4

540

630

710

785

Se ha proyectado que las ventas del año siguiente al que esta en curso serian 15% mayores en cada trimestre. A,. Calcule los pagos a los proveedores suponiendo que Lewellen coloca pedidos durante cada trimestre equivalentes al 30% de las ventas proyectadas del siguiente trimestre. Suponga que la compañía paga de inmediato. ¿cuál es el periodo de cuentas por pagar en este caso? b. Vuelva a calcular a.- suponiendo un periodo de cuentas por pagar de 90 dias c.- Vuelva a calcular a. suponiendo un periodo de cuentas por pagar de 60 dias.

11.- Calculo de los pagos. Las compras de Thakor Corporation a los proveedores en un trimestre equivale al 75% de las ventas proyectadas del siguiente trimestre El periodo de cuentas por pagar es de 60 dias. Los salarios, impuestos y otros gastos ascienden al 20% de las ventas, y los intereses y dividendos suman S/. 60 por trimestre. No hay inversiones planeadas en activos fijos. Las ventas trimestrales proyectadas son:

Ventas

T1

T2

T3

T4

750

920

890

790

Se proyecta que las ventas en el primer trimestre del próximo año ascenderían a S/. 970. Calcule los desembolsos de efectivo que tendrá que hacer la compañía y complete el siguiente cuadro:

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T1

T2

T3

T4

Pago de cuentas Salarios, impuestos y otros gastos Gastos de financ a largo plazo (intereses y dividendos Total

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