Kunci Jawaban Quiz Manajemen Keuangan Minggu Ke-6 PDF

Preview

Summary

KUNCI JAWABANTUGAS MANAJEMEN KEUANGAN IMINGGU 61. Anda dihadapkan pada dua alternatif investasi, yaitu saham perusahaan ALFA dansaham perusahaan BETA dengan informasi pendapatan masing-masing saham sebagaiberikut :Kondisi Ekonomi Probabilitas Saham ALFA Saham BETABuruk 0,25 25% 30%Normal 0,50 50% 60...

Description

KUNCI JAWABAN TUGAS MANAJEMEN KEUANGAN I MINGGU 6 1. Anda dihadapkan pada dua alternatif investasi, yaitu saham perusahaan ALFA dan saham perusahaan BETA dengan informasi pendapatan masing-masing saham sebagai berikut : Kondisi Ekonomi Buruk Normal Baik

Probabilitas 0,25 0,50 0,25

Saham ALFA 25% 50% 25%

Saham BETA 30% 60% 30%

b. Jika korelasi (r) antara kedua alternatif investasi tersebut sebesar 0.6 dan saham BETA, berapa pendapatan yang diharapkan dan risiko dari portofolio tersebut? Diketahui : • Korelasi (r) antara saham ALFA dan BETA sebesar 0,6 • Mengasusmsikan bahwa proporsi saham BETA dari (0,6) samapi (1)

•

Expected Retrun 𝑬(𝑹𝑨) = 0,375 atau 37,5% 𝑽𝒂𝒓(𝑹𝒊) = 0,015625 atau 1,5625%

•

𝝈(𝑹𝒊) = 0,125 atau 12,5%

•

•

Expected Retrun 𝑬(𝑹𝑩) = 0,45 atau 45% 𝑽𝒂𝒓(𝑹𝒊) = 0,0225 atau 2,25%

•

𝝈(𝑹𝒊) = 0,15 atau 15%

•

Jawab :

▪

Jika, (Wb = 0,6) E(Rp) = (0,4 × 0,375) + (0,6 × 0,45) E(Rp) = 0,15 + 0,27 E(Rp) = 0,42 atau 42% 𝑽𝒂𝒓 (𝑹𝒑) = [𝑾𝟐𝒂 × 𝑽𝒂𝒓𝒂 ] + [𝟐 × 𝑾𝒂 × 𝑾𝒃 × 𝒓𝒂𝒃 × 𝑺𝒕𝒅𝒂 × 𝑺𝒕𝒅𝒃 ] + [𝑾𝟐𝒃 × 𝑽𝒂𝒓𝒃 ] 𝑽𝒂𝒓 (𝑹𝒑) = [(𝟎, 𝟒)𝟐 × 𝟎, 𝟎𝟏𝟓𝟔𝟐𝟓] + [𝟐 × 𝟎, 𝟒 × 𝟎, 𝟔 × 𝟎, 𝟔 × 𝟎, 𝟏𝟐𝟓 × 𝟎, 𝟏𝟓] + [(𝟎, 𝟔)𝟐 × 𝟎, 𝟎𝟐𝟐𝟓]

𝑽𝒂𝒓 (𝑹𝒑) = 0,016 𝝈(𝑹𝒊) = √𝟎, 𝟎𝟏𝟔 = 0,1265atau 12,65%

▪

Jika , (Wb = 0,7) E(Rp) = (0,3 × 0,375) + (0,7 × 0,45) E(Rp) = 0,1125 + 0,315 E(Rp) = 0,4275 atau 42,75% 𝑽𝒂𝒓 (𝑹𝒑) = [(𝟎, 𝟑)𝟐 × 𝟎, 𝟎𝟏𝟓𝟔𝟐𝟓] + [𝟐 × 𝟎, 𝟑 × 𝟎, 𝟕 × 𝟎, 𝟔 × 𝟎, 𝟏𝟐𝟓 × 𝟎, 𝟏𝟓] + [(𝟎, 𝟕)𝟐 × 𝟎, 𝟎𝟐𝟐𝟓]

𝑽𝒂𝒓 (𝑹𝒑) = 0,01715625 𝝈(𝑹𝒊) = √𝟎, 𝟎𝟏𝟕𝟏𝟓𝟔𝟐𝟓 = 0,13098 atau 13,1% ▪

Jika, ( Wb = 0,8) E(Rp) = (0,2 × 0,375) + ( 0,8 × 0,45) E(Rp) = 0,075 + 0,36 E(Rp) = 0,435 atau 43,5% 𝑽𝒂𝒓 (𝑹𝒑) = [(𝟎, 𝟐)𝟐 × 𝟎, 𝟎𝟏𝟓𝟔𝟐𝟓] + [𝟐 × 𝟎, 𝟐 × 𝟎, 𝟖 × 𝟎, 𝟔 × 𝟎, 𝟏𝟐𝟓 × 𝟎, 𝟏𝟓] + [(𝟎, 𝟖)𝟐 × 𝟎, 𝟎𝟐𝟐𝟓]

𝑽𝒂𝒓 (𝑹𝒑) = 0,018625 𝝈(𝑹𝒊) = √𝟎, 𝟎𝟏𝟖𝟔𝟐𝟓 = 0,1365 atau 13,7% ▪

Jika, (Wb = 0,9) E(Rp) = (0,1 × 0,375) + (0,9 × 0,45) E(Rp) = 0,0375 + 0,405 E(Rp) = 0,4425 atau 44,25% 𝑽𝒂𝒓 (𝑹𝒑) = [(𝟎, 𝟏)𝟐 × 𝟎, 𝟎𝟏𝟓𝟔𝟐𝟓] + [𝟐 × 𝟎, 𝟏 × 𝟎, 𝟗 × 𝟎, 𝟔 × 𝟎, 𝟏𝟐𝟓 × 𝟎, 𝟏𝟓] + [(𝟎, 𝟗)𝟐 × 𝟎, 𝟎𝟐𝟐𝟓]

𝑽𝒂𝒓 (𝑹𝒑) = 0,02040625 𝝈(𝑹𝒊) = √𝟎, 𝟎𝟐𝟎𝟒𝟎𝟔𝟐𝟓 = 0,14285 atau 14,29% ▪

Jika, (Wb = 1) E(Rp) = (0 × 0,375) + (1 × 0,45) E(Rp) = 0,45 atau 45% 𝑽𝒂𝒓 (𝑹𝒑) = [(𝟎)𝟐 × 𝟎, 𝟎𝟏𝟓𝟔𝟐𝟓] + [𝟐 × 𝟎 × 𝟏 × 𝟎, 𝟔 × 𝟎, 𝟏𝟐𝟓 × 𝟎, 𝟏𝟓] + [(𝟏)𝟐 × 𝟎, 𝟎𝟐𝟐𝟓]

𝑽𝒂𝒓 (𝑹𝒑) = 0,0225 𝝈(𝑹𝒊) = √𝟎, 𝟎𝟐𝟐𝟓 = 0,15 atau 15%

4. Saham Y mempunyai beta (𝜷) 1,40 dan pendapatan yang diharapkan 16%, sementara saham Z mempunyai beta (𝜷) 0,75 dan pendapatan yang diharapkan 10%. Jika pendapatan bebas risiko adalah 5,5% dan premi risiko pasar (market risk premium) 7,5%, apakah kedua saham tersebut telah dihargai dengan benar?

Jika kita menggunakan CAPM, maka : Risk Premium Market = 𝑅𝑚 − 𝑅𝑓 0,075 = [𝑅𝑚 − 0,055] Rm = 0,13 Saham Y mempunyai beta (𝛽 ) 1,40 dan pendapatan yang diharapkan 16% : 𝑪𝑨𝑷𝑴 = 𝑅𝑓 + [𝑅𝑚 − 𝑅𝑓] × 𝛽 𝑪𝑨𝑷𝑴 = 0,055 + [0,13 − 0,055] × 1,40 𝑪𝑨𝑷𝑴 = 0,16 𝑎𝑡𝑎𝑢 16% Maka saham Y dihargai dengan tepat, dimana pendapatan yang diisyaratkan sama besarnya dengan pendapatan yang diharapkan, yaitu sebesar 16%. Saham Z mempunyai beta (𝜷) 0,75 dan pendapatan yang diharapkan 10%. 𝑪𝑨𝑷𝑴 = 𝑅𝑓 + [𝑅𝑚 − 𝑅𝑓] × 𝛽 𝑪𝑨𝑷𝑴 = 0,055 + [0,13 − 0,055] × 0,75 𝑪𝑨𝑷𝑴 = 0,11125 𝑎𝑡𝑎𝑢 11,125% Maka dapat diketahui bahwa saham z tidak dihargai dengan tepat, dimana pendapatan yang seharusnya diberikan (diisyaratkan) sebesar 11,25% , yang dapat diartikan bahwa pendapatan yang diisyaratkan tidak sama besarnya dengan pendapatan yang diharapkan yaitu sebesar 10%. Dimana seharusnya saham Z memberikan retrun sebesar 11,125% namun kenyataannya hanya dapat memberikan 10%

Note : Jika mencari Risk Premium Market = Rm – Rf Namun jika yang dicari Risk Premium = Ri – Rf Rm : retrun market Ri : retrun pada investasi (i)...