Los acuerdos de Bretton Woods PDF

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Extractos del libro España y Bretton Woods, Madrid, Delta, 2005, Juan Hernández Andreu (Coord.), Eva Asensio del Arco y Nieves Carmona González, pp.66-74.

Los acuerdos del Convenio Constitutivo del Fondo Monetario Internacional recogían las características del funcionamiento del Sistema Monetario Internacional de la posguerra. Aunque […] su funcionamiento real no se ajustó al modelo que sus diseñadores tenían en mente. Los objetivos que se pretendían alcanzar con la implantación del nuevo sistema quedaban recogidos en el Art.1: 1. Promover la cooperación monetaria internacional. 2. Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional y contribuir con ello a promover y mantener altos niveles de ocupación e ingresos reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los países asociados, como objetivos primordiales de la política económica. 3. Promover la estabilidad de cambios, asegurar que las relaciones cambiarias entre los asociados sean ordenadas y evitar depreciaciones con fines competitivos. 4. Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para las operaciones por cuenta corriente efectuadas entre los asociados y a eliminar las restricciones cambiarias que estorben el crecimiento del comercio mundial. 5. Infundir confianza a los países asociados al poner a su disposición los recursos del fondo en condiciones que protejan a éstos, dándoles así ocasión de corregir los desajustes de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas que destruyan la prosperidad nacional o internacional. 6. Reducir la duración y la intensidad del desequilibrio de las balanzas de pagos de los países asociados. Los objetivos recogidos en el Art.1 pueden resumirse en dos: conseguir un elevado grado de estabilidad cambiaria y establecer un sistema multilateral de pagos, eliminando cualquier tipo de restricción sobre las transacciones corrientes. La consecución de dichos objetivos intermedios permitiría alcanzar el objetivo final, favorecer la expansión del comercio internacional junto con el mantenimiento de elevadas tasas de empleo y crecimiento económico. La declaración de la libre convertibilidad de las monedas y la estabilidad cambiaria se convertían en requisitos imprescindibles para impulsar el crecimiento del comercio internacional, favoreciendo la reconstrucción económica de la posguerra y la cooperación internacional. Para conseguir la estabilidad cambiaria internacional se decidió implantar un sistema de tipos de cambio fijos pero ajustables. Las obligaciones paritarias de los países miembros quedaban recogidas en el Art. IV del Convenio. Los países miembros del FMI debían fijar el valor paritario de su moneda en relación con el contenido en oro del dólar americano vigente el 10 de julio de 1944. La única moneda convertible en oro era el dólar Estados Unidos asumía el compromiso de la convertibilidad del dólar a 35 dólares la onza. El resto de países se comprometía a mantener su paridad dentro de unas bandas de fluctuación del 1 por 100. Se autorizaba a los países a modificar las paridades ante un desequilibrio fundamental de su balanza de pagos. Adicionalmente, el Fondo no podía rechazar una variación del tipo de cambio oficial inferior al 10 por 100. Cualquier país que realizara un ajuste de su paridad no autorizado podía ser expulsado del FMI o quedar excluido del uso de los recursos del Fondo.

[…] Además de la estabilidad cambiaria, el otro gran objetivo incluido en el Art.1 del Convenio Constitutivo era el establecer un sistema multilateral de pagos. En el Art. VIII se recogían las obligaciones de los países miembros, prohibiéndose cualquier tipo de restricción a los pagos y transferencias por transacciones internacionales corrientes. También se introducía una prohibición expresa a cualquier tipo de práctica cambiaria discriminatoria y al uso de tipos de cambio múltiples. La prohibición al uso de restricciones se limitaba a las transacciones corrientes, ya que en el Art. VI se autorizaba a los asociados a implantar las medidas que creyesen conveniente para regular los movimientos de capital. El principio de soberanía monetaria defendido por Keynes volvía nuevamente a aparecer, la aceptación por Estados Unidos del Art. XIV significaba un triunfo de las preferencias británicas frente al multilateralismo norteamericano […] […] Concluyendo, el Sistema Monetario Internacional que los constructores de Bretton Woods quisieron crear tenía las siguientes características: (a) Un sistema de tipos de cambio fijos pero ajustables, cuyo objetivo era combinar la estabilidad cambiaria y un cierto grado de autonomía de las políticas económicas internas de los países miembros. La estabilidad cambiaria se consideraba como un requisito necesario para reducir la incertidumbre asociada a los intercambios internacionales favoreciendo y estimulando el comercio internacional y las inversiones exteriores. Ante todo se quería evitar el uso por parte de los países de las devaluaciones competitivas […] Los diseñadores del sistema de la posguerra no querían asumir los costes en términos de independencia política que los cambios fijos implican, de ahí que recurrieran a los ajustes cambiarios y al mantenimiento de los controles sobre las transacciones de capital como vía de escape. (b) Se quería dotar al sistema de un elevado grado de simetría donde los países acreedores y deudores asumieran las mismas obligaciones ante el ajuste de posibles desequilibrios. (c) La implantación de un patrón cambios oro. Donde sólo el dólar mantendría la convertibilidad directa respecto al oro, pero el liderazgo financiero mundial sería compartido por Estados Unidos y Gran Bretaña, actuando la libra esterlina y el dólar estadounidense como monedas reserva. (d) En el centro del orden monetario internacional se situaría el Fondo Monetario Internacional, siendo la institución con mayor relevancia dentro del sistema. Tendría el poder para aprobar o rechazar modificaciones en los tipos de cambio, exceptuando el caso en el que un país se encontrara ante un desequilibrio fundamental o decidiese una modificación unilateral no superior al 10 por 100. Debía facilitar la implantación de un sistema multilateral de pagos vigilando que no se aplicaran medidas prohibidas. Tenía la potestad para la concesión de créditos condicionados....