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Métodos basados en el valor de la acción Andre del naranjo, Karla Perez, Tania Grajeda Métodos basados en el valor de la acción Instrucciones: considera las siguientes cifras y realiza lo que se solicita. Cuenta Importe Total activos $9,500,907.45 Total pasivos $2,259,681.54 Capital contable $7,241,...

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Métodos basados en el valor de la acción Andre del naranjo, Karla Perez, Tania Grajeda

Métodos basados en el valor de la acción Instrucciones: considera las siguientes cifras y realiza lo que se solicita. Cuenta

Total activos Total pasivos Capital contable Número de acciones en circulación Capital contable ajustado a valor de mercado Gastos de liquidación Precio de mercado de la acción Utilidad neta Depreciación y amortización Dividendo por acción DPA Deuda financiera de corto plazo Deuda financiera de largo plazo Disponible en caja y bancos Inversiones temporales Cuentas por cobrar a clientes neto Ventas netas

Página 2 de 4

Importe

$9,500,907.45 $2,259,681.54 $7,241,225.91 447,604.00 $8,278,900.83 20% $24.617 $389,454.65 306,628.00 $0.30 $69,953.20 $224,650.00 $1,386,506.74 $702,442.47 $2,101.50 8,552,405.35

© Escuela Bancaria y Comercial, S.C.

1.

Determina el valor de cada una de las razones bursátiles y describe la interpretación del resultado. Razón bursátil

Valor contable de la acción (VCA) 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑉𝐶𝐴 = 𝑁ú𝑚. 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 Valor contable ajustado por acción (VCAA) VCAA =

Capital contable ajustado Núm. acciones en circulación

Valor de liquidación por acción (VL) VL =

Capital contable ajust − gastos de Liq. Núm. acciones en circulación

Ejemplo

Interpretación

Vca=$7,241,225.91 16.17775

447,604.00

Vcca=$8,278,900.83 447,604.00

Vl=$8,278,900.83-

18.49604

20% 18.49604

447,604.00

Capitalización bursátil (CB) 𝐶𝐵 = 𝑁ú𝑚𝑒𝑟. 𝐴𝑐𝑐. 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢. 𝑥 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 Utilidad por acción (UPA) 𝑈𝑃𝐴 =

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑁ú𝑚. 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛

Cb=447,604.00

x $24.617

11,018,667.67

Upa=$389,454.65 0.87009

447,604.00

Flujo de caja neto por acción (FCA) 𝐹𝐶𝐴 =

𝑈𝑁𝐷𝐼 + 𝐷 + 𝐴 𝑁ú𝑚. 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛

UNDI = Utilidad neta después de impuestos

Fca= $389,454.65+306,628.00

447,604.00

1.55513

D = Depreciación A = Amortización Rentabilidad del dividendo (YIELD) 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 (𝐷𝑃𝐴) 𝑌𝐼𝐸𝐿𝐷 = 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛

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Yield=$0.30

$24.617

0.01219

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Razón precio ganancia (PER) 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑃𝐸𝑅 = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛

Per=$24.617

$24.617

1.00000

Razón precio/flujo de caja (PCFR) 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑃𝐶𝐹𝑅 = 𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 𝑛𝑒𝑡𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛

Pcfr=$24.617

Valor empresa (VE) 𝑉𝐸 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡. 𝑏𝑢𝑟𝑠á𝑡𝑖𝑙 + 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎 𝑛𝑒𝑡𝑎 Deuda financiera neta = Deuda financiera LP +

Ve=

Deuda financiera de CP - TES Tesorería (TES) = Disponible + Inversión temporal netas + Cuentas por cobrar a clientes

Multiplicador de ventas (MV) 𝑀𝑉 =

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑠𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

Q-Tobin 𝑄𝑇𝑜𝑏𝑖𝑛 =

2.

𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛

Responde las siguientes preguntas: a. b. c. d.

¿Quién debe realizar la valoración de una empresa? ¿Cuándo es el momento oportuno para realizar el cálculo del valor de una empresa? ¿Cuál es el proceso que se debe seguir para conocer el valor de una empresa? ¿Qué variables o riesgos pueden afectar el valor de una empresa?

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