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Rentabilité et flux nets de trésorerie Dossier 1 Tableau de calcul des taux Années

2015

2016

2017

2018

2019

2020

TOTAL

Nombres d’unités d’oeuvres

1!760

2!640

2!816

3!168

3!520

3!696

17!600

Taux amortissement

10!%

15!%

16!%

18!%

20!%

21!%

100!%

Tableau d’amortissement Immobilisation : Chaine de production GLOBAL 1508 Cout d’acquisition : 400 000 €

Mode d’amortissement : Nombre d’heures d’utilisation

Date d’acquisition : NP

Valeur résiduelle : 10 000 €

Durée d’utilisation : 6 ans

Valeur amortissable ( cout d’acquisition - valeur résiduelle ) : 390 000 €

Date de mise en service : 01/07/2015 Années

Base amortissable

Taux d’amortissement

Annuité d’amortissement

Cumul des amortissements

Valeur nette comptable

2015

390!000

10!%

39000

39000

361000

2016

390!000

15!%

58500

97500

302500

2017

390!000

16!%

62400

159900

240100

2018

390!000

18!%

70200

230100

169900

2019

390!000

20!%

78000

308100

91900

2020

390!000

21!%

81900

390000

10000

Tableau des flux nets de trésorerie : 2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

Investissement

400!000

0

0

0

0

0

0

Chiffre d’affaires

0

130!000

313!950

345!345

379!880

417!867

459!654

Matières / Fournitures

0

54!600

131!859

145!045

159!549

175!504

193!055

Entretien

0

2!000

2!500

2!500

2!500

2!500

2!500

Charges personnel

0

23!000

46!920

48!093

49!295

50!528

51!791

Amortissements

0

39!000

58!500

62!400

70!200

78!000

81!900

TOTAL Charges

0

118!600

239!779

258!038

281!545

306!532

329!246

Résultat avant impôt

0

11!400

74!171

87!307

98!335

111!335

130!409

Impôt

0

3!800

24!724

29!102

32!778

37!112

43!470

Résultat après impôt

0

7!600

49!447

58!205

65!557

74!224

86!939

Amortissements

0

39!000

58!500

62!400

70!200

78!000

81!900

Flux nets trésorerie

-400!000

46!600

107!947

120!605

135!757

152!224

168!839

Flux nets cumulés

-400!000

-353!400

-245!453

-124!848

10!909

163!132

331!971

Calcul du DRCI : Fin de l’année 2017, il reste 124 848€ à récupérer sur l’investissement En 2018, on récupère 135 757€ de FNT 124 848 / 135 757 x 12 = 11,04 soit 11 mois complets et 0,04x30 = 1 jour en décembre Donc la date théorique de récupération du capital est le 01/12/2018 Compte tenu que l’exploitation de la ligne de production débute le 01/07/2015, le délai de récupération du capital est de 3 ans 5 mois et 1 jour.

Resultats nets cumulés

Elements

Machine AXELTICK

Machine Global 1958

Flux nets cumulés

287!963

331!971

Valeur résiduelle

15!000

10!000

Résultats nets cumulés

302!963

341!971

Taux de rendement Matériel

Coût de l’investissement

Résultat net

Taux de rendement

AXELTICK

500!000

302!963

60,59!%

GLOBAL 1508

400!000

341!971

85,49!%

Tableau de synthèse pour choix de l’investissement Elements

AXELTICK

Global 1508

Coût de l’investissement

500!000

400!000

Résultats nets

302!963

341!971

Taux de rendement

60,59!%

85,49!%

Délai Récupération Capital Investi

05/2019

12/18

Compte tenu des éléments calculés ci-dessus, c’est la ligne GLOBAL 1508 qu’il faut choisir : - Investissement moindre - Résultat prévisionnel supérieur - Taux de rendement supérieur - DRCI plus court

CAS TOAD : Partie 3 : Rentabilité Annexe 17 : Tableaux des flux nets de trésorerie et calcul de la vAN avec financement mixte de l’investissement 2010

2011

2012

2013

2014

594!000

594!000

594!000

Produits encaissés 540!000

594!000

Charges décaissées et calculées Achats légumes autres produits et fournitures

265!000

291!500

291!500

291!500

291!500

Services extérieurs

70!000

77!000

77!000

77!000

77!000

Charges de personnel

120!000

126!000

126!000

126!000

126!000

Impôts et taxes

10!000

10!000

10!000

10!000

10!000

Dotation aux amortissements

48!000

48!000

48!000

48!000

48!000

Charges financières

7!000

5!783

4!480

3!087

1!596

Résultat avant impôt

20!000

35!717,23

37!020

38!413

39!904

Impôt

6!667

11!906

12!340

12!804

13!301

Résultat après impôt

13!333

23!811

24!680

25!609

26!603

Dotations aux amortissements

48!000

48!000

48!000

48!000

48!000

Remboursement du capital de l’emprunt

17!389

18!606

19!909

21!302

22!794

Flux nets trésorerie

43!944

53!205

52!771

52!307

51!809

Flux nets de trésorerie actualisés

43 944 x (1,08)^-1

Flux nets actualisés

40!689

45!615

41!891

38!447

35!260

Cumul des FNT actualisés

40!689

86!304

128!196

166!643

201!903

Calcul de VAN avec financement mixte VAN = Somme des flux nets de trésorerie actualisés - Montant de l’investissement VAN = 201 903 - 140 000 = 61 903 FNT(0) = FNT(1)x(1+t)^-1 FNT(0) = FNT(2)x(1+t)^-2

DRCI

Capital investi = 140 000€

Fin 2012, il restait ( 140 000-128196) =11 804 à récupérer En 2013, on récupère 38 447 : 11804/38447 x 12 = 3,68 mois ( 3 mois et 20 jours ) DRCI = 3 ans 3 mois et 20 jours soit 20/04/2013

Annexe 18 : Tableau des flux nets de trésorerie et calcul de la VAN avec financement de l’investissement par crédit-bail 2!010

2011

2012

2013

2014

594!000

594!000

594!000

Produits encaissés 540!000

594!000

Charges décaissées et calculées Achats légumes autres produits et fournitures

265!000

291!500

291!500

291!500

291!500

Services extérieurs

70!000

77!000

77!000

77!000

77!000

Charges de personnel

120!000

126!000

126!000

126!000

126!000

Impôts et taxes

10!000

10!000

10!000

10!000

10!000

Redevances de crédit bail

57!600

57!600

57!600

57!600

57!600

Résultat avant impôt

17!400

31!900

31!900

31!900

31!900

Impôt

5!800

10!633

10!633

10!633

10!633

Résultat après impôt

11!600

21!267

21!267

21!267

21!267

Flux nets trésorerie

11!600

21!267

21!267

21!267

21!267

Flux nets de trésorerie actualisés

43 944 x (1,08)^-1

Flux nets cumulés

10!741

18!233

16!882

15!632

14!474

Cumul des FNT actualisés

10!741

28!973

45!856

61!487

75!961

Calcul de la VAN avec financement par crédit-bail : VAN = Somme flux nets de trésorerie actualisés - montant de l’investissement VAN = 75961 - 0 = 75961 PAs de DRCI Annexe 19 : Choix du mode de financement de l’investissement Le financement retenu sera celui qui permet d’obtenir la VAN la plus élevée, il s’agit ici du financement par crédit-bail ( à un taux d’actualisation de 8% )....