01-Practica 1 By B Subasta Letras Tesoro y otros PDF

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EJERCICIOS PRACTICA 1: Ejercicio 1: El próximo 15 de mayo se realiza una emisión de Letras del Tesoro, con vencimiento el próximo 15 de noviembre. (6 meses). Se reciben las siguientes ofertas: (en millones de euros) a) Competitivas: Precio ofertado (%) 98,323 98,454 97,998 98,198 98,199 98,234

Nominal solicitado 620 940 1011 1250 730 220

b) No competitivas: Nominal solicitado 35,64 El Tesoro decide adjudicar un nominal de 2.510 millones de euros de las ofertas competitivas. Determinar: 1. Resultado de la subasta. 2. Tipos de interés al que se adjudican las diferentes ofertas. 3. Cumplimenta el siguiente cuadro.

Precio ofertado (%) 98,454 98,323 98,234 98,199 98,198 97,998

Nominal solicitado 940 620 220 730 1250 1011

Nominal acumulado 940 1560 1780 2510 3760 4771

PMP = ((98.454*940) + (98.323*620) + (98.234*220) + (98.199*1250)) / 2510 = 98.328

Precio ofertado (%) 98,328 98,323 98,234 98,199 98,198 97,998

Nominal solicitado 940 620 220 730 no competitivas no competitivas

Fecha liquidación Nominal solicitado Nominal adjudicado Precio mínimo aceptado Tipo de interés marginal Precio Medio Tipo de interés medio Adjudicado al marginal 1er precio no admitido Volumen de peticiones a ese precio Peticiones no competitivas Efectivo solicitado Efectivo adjudicado Porcentaje de prorrateo Ratio de cobertura Anterior tipo marginal

Tipo de interés 3,401% 3,411% 3,595% 3,668%

15 noviembre 2018 4.771 2.510 98,199 3,668 98.328 3,401 730 98,198 1.250 35.64 468.627,248 246.685,33

1,901 Tendría que mirar la anterior subasta que se realizo

Ejercicio 2: La autoridad monetaria decide que es conveniente realizar una operación de drenaje de liquidez, por lo tanto, vende letras del Tesoro por el importe efectivo de 20 millones de euros, con pacto de recompra a 10 días, con un interés medio del 4,6 %. 1) ¿Cuánto dinero retira realmente del sistema? Está retirando 20 millones de dinero del mercado al realizar la venta de letras 2) ¿Cuánto dinero se inyectarán al sistema dentro de 10 días cuando se cumpla el pacto de recompra? Devolverá al mercado los 20 millones de euros más el interés. Total 25.555,56 millones de euros.

Ejercicio 3: Una entidad de crédito con exceso de liquidez decide realizar un préstamo a 1 día, a otra entidad de crédito, ¿Cuál será el tipo mínimo que la primera estaría dispuesta a aceptar? El tipo de interés para depósitos a un día está a -0,40 ¿Cuál sería el tipo máximo que la segunda estaría dispuesta a aceptar? Tendría que pagar 0,25 de tipo de interés

https://www.bde.es/bde/es/areas/polimone/instrumentos/Los_instrumento_12a60642abac82 1.html

Ejercicio 4: D. Juan Pérez García tiene un préstamo hipotecario a interés variable, utilizando como índice de referencia el tipo EURIBOR a un año, más 0,75 puntos. Las revisiones se realizan anualmente, la renovación se debe hacer el 8-10. Se utiliza para la revisión el EURIBOR de dos meses antes. ¿Deseamos saber cuál será el tipo interés que deberá de pagar durante el año que acaba de comenzar? https://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/ti_1_7.pdf La media de agosto del Euribor es -0.166 esto es lo que pagara junto con el 0,75 del diferencial

Ejercicio 5: Una empresa que tiene un excedente de tesorería decide comprar pagarés de empresas por un efectivo de 29.786,53 €, sabiendo que el nominal de los pagarés asciende a 30.000 € y que el plazo hasta el vto. es 60 días ¿Calcular cual el tipo de interés implícito que está recibiendo la empresa por esta inversión? 60/ 360

30.000=29.786,53 ( 1+i )

Tipo de interés explicito seria 0,04377

Ejercicio 6: Un banco compra letras del Tesoro que vencen dentro de 91 días. Fueron adquiridas en subasta a un tipo de 3,85 % i)

¿Cuál es el efectivo que pagó el banco, en la subasta? Si realizo una petición competitiva: pagara el PMP de la subasta Si por el contrario fue una petición no competitiva entonces pagara el peor precio de la subasta es decir el PMP

Al cabo de 20 días decide vender la letra a un cliente, quedándose el banco un diferencial de los 0,5 puntos porcentuales sobre el tipo obtenido en la subasta. Y se establece un pacto de recompra al cabo de 15 días. ii)

¿Cuál es el precio de venta de la letra?

El banco vende la letra 3,85% menos el diferencial de 0,5 puntos para recomprarla posteriormente iii)

¿Cuál es el precio de que pagará el banco al final de la operación repo?

Pagará el precio de recompra menos el diferencial y a la hora del descuento de la letra este recuperará todo su dinero

Ejercicio 7: Una sociedad de valores está estudiando la posibilidad de arbitraje directo en el mercado de letras del Tesoro. Para ello pretende: a) Comprar letras al contado por importe de 40.000 €, que tienen un precio de cotización al contado al 97,5 %. 40000∗0,975 = 39000 Tendrá que pagar 390000 y lo devolverán 40000 gana 10000 b) Vender las letras del Tesoro, de 40.000 €, a plazo de 30 días, estando su precio de cotización a plazo de 30 días al 98,95 %. 40000∗0,9895 = 39580 Por lo que gana 500

c) Solicitar un préstamo al 8,5 % anual, para poder financiar la compra de las letras al contado. 1000∗3400=−2400 Tiene más gastos por lo que no le interesa realiza la operación

No existen comisiones ni gastos de ningún tipo....