Letras del Tesoro 16 17 PDF

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Letras del Tesoro Son valores de renta fija a corto plazo, representados exclusivamente mediante anotaciones en cuenta. Se crearon en junio de 1987, cuando se puso en funcionamiento el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones. Las Letras se emiten mediante subasta. El importe mínimo de cada petición es de 1.000 euros, y las peticiones por importe superior han de ser múltiplos de 1.000 euros. Son valores emitidos al descuento por lo que su precio de adquisición es inferior al importe que el inversor recibirá en el momento del reembolso. La diferencia entre el valor de reembolso de la Letra (1.000 euros) y su precio de adquisición será el interés o rendimiento generado por la Letra del Tesoro. Actualmente el Tesoro emite Letras del Tesoro con los siguientes plazos: a 3 meses, a 6 meses, a 9 meses y a 12 meses. Por tratarse de valores a corto plazo, las variaciones de su precio en el mercado secundario suelen ser bastante reducidas; por tanto, suponen un menor riesgo para el inversor que prevea o pueda necesitar vender estos valores en el mercado antes de su vencimiento. Las rentabilidades de la última subasta han sido las siguientes: 

Letras a 3 meses -0,477%

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Letras a 6 meses -0,364%

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Letras a 9 meses -0,291%

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Letras a 12 meses -0,342%

Mercado Primario 

Una adquisición de valores en el mercado primario es aquélla que se realiza en el momento en que éstos se emiten. Esta forma de adquisición recibe el nombre de "suscripción".

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La subasta competitiva es el sistema elegido por el Tesoro para emitir todos los valores.

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Este procedimiento es común tanto para Letras como para Bonos y Obligaciones.

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Cualquier persona física o jurídica puede formular peticiones de suscripción de los Valores del Tesoro en la correspondiente subasta, a través de la Entidad Gestora en que desee que los valores queden registrados.

Mercado Secundario

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Todos los Valores del Tesoro se negocian en un mercado secundario muy activo en el que se intercambian Letras, Bonos y Obligaciones ya emitidos, y en el que participan la inmensa mayoría de los intermediarios financieros. Ello tiene una ventaja importante para el inversor: le permite invertir a plazos distintos de los 3, 6, 9 y 12 meses de las Letras o de los 3, y 5 años de los Bonos y Obligaciones. Por ejemplo, si el inversor desea invertir a 7 meses (un plazo al que el Tesoro no emite en la actualidad), podría adquirir una Letra a 9 meses que hubiese sido emitida 2 meses antes.

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La compra de los valores en el mercado secundario puede realizarse: -

Directamente a través de un intermediario financiero (banco, caja, cooperativa de crédito, sociedad o agencia de valores...). Las condiciones de la compra precio y comisiones- se fijan libremente entre el cliente y la entidad, por lo que pueden diferir de una entidad a otra.

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A través de la Bolsa. Todos los Valores del Tesoro se pueden comprar o vender en la Bolsa en el Mercado Electrónico Bursátil de Deuda Pública. En este caso, la orden de compra se debe presentar a través de un miembro de Bolsa, de la misma manera que si se tratara de cualquier otro valor cotizado en Bolsa. También es posible efectuar la operación a través de cualquier otro intermediario financiero, quien la tramitará en colaboración con una de las Entidades Gestoras miembros de la Bolsa.

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Problemas de Letras del Tesoro 1. El precio en el mercado primario de una Letra del Tesoro de nominal 1.000 € y vencimiento a un año fue 960 €. El inversor que la compró, al cabo de 9 meses la vendió a un segundo inversor, el cual la mantuvo hasta su vencimiento. En el supuesto que ambos inversores obtuvieran la misma rentabilidad (expresada en tanto efectivo anual), calcular qué precio pagó el segundo inversor. 2. Un inversor compra por P € una Letra del Tesoro en el mercado primario, de nominal 1.000 € y vencimiento a un año, manteniéndola hasta su vencimiento. Al cabo de un año, el dinero obtenido con la Letra del Tesoro lo ingresa durante 2 años en una cuenta que le ofrece un 4% efectivo anual. Si la rentabilidad obtenida por el inversor en los 3 años por sus P € fue del 5,5% efectivo anual, calcular la rentabilidad obtenida el primer año por la compraventa de la Letra del Tesoro. 3. Una Letra del Tesoro se emite en el mercado primario por 900 € y se amortiza por el nominal (1.000 €) transcurrido un año. Un inversor A adquiere la Letra en el primario y la vende en el secundario por 950 € a los 6 meses, a un segundo inversor B, que la mantiene hasta su amortización. ¿Cuál de los dos inversores obtiene una mayor rentabilidad? 4. Un inversor compra en el mercado primario una Letra del Tesoro de nominal 1.000 € y vencimiento a un año, siendo en estos momentos la rentabilidad de las Letras de un 12% efectivo anual. Transcurridos unos meses vende la Letra en el mercado secundario por 912,3 €, obteniendo una rentabilidad por la compraventa de un 9% efectivo anual. Calcular el tiempo que el inversor mantuvo la Letra en su poder. 5. Una persona dispone de 895,67 € en una cuenta remunerada al 6% efectivo anual. Al cabo de n meses, con el montante obtenido, compra una Letra del Tesoro de nominal 1.000 € que vence dentro de un año. Si la rentabilidad que le proporciona la Letra del Tesoro es del 9,5% efectivo anual, ¿Cuánto tiempo tuvo ingresado su dinero en la cuenta? 6. Una persona dispone de 1.000 € depositados en una cuenta al 4% efectivo anual, detrae de la misma el importe necesario para adquirir una Letra del Tesoro de nominal 1.000 € y vencimiento a un año que proporciona una rentabilidad del 9% efectivo anual. Calcular la rentabilidad que ha obtenido esa persona por sus 1.000€ al cabo de un año.

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