Calcolo Rendimento BTP PDF

Preview

Summary

riassunto...

Description

CALCOLO RENDIMENTO BTP e BTPi Vediamo il rendimento del BTP    

Buoni del tesoro poliennali Cedola fissa Rimborso alla pari, in un'unica soluzione a scadenza Per il calcolo del rendimento consideriamo sia la componente capitale che gli interessi.

Il parametro appropriato è il TRES (tasso di rendimento effettivo a scadenza) che uguaglia la somma dei valori attuali degli FC futuri prodotti dall’obbligazione, al prezzo d’acquisto (prezzo tel quel). (formula pag. 51)

Esempio: -

Acquisto sul mercato secondario di un BTP decennale alla data 5/8/16 Cedola annuale emessa 1/5/11 Scadenza 1/5/21

BUONI DEL TESORO POLIENNALI (BTP) Data di emissione Data di scadenza/rimborso Data di acquisto

01/05/2011 01/05/2021 05/08/2016

gg precedente stacco della cedola: data di acquisto –data ultimo stacco cedola

Data ultimo stacco della cedola

01/05/2016

gg prossimo stacco della cedola: Data prossimo stacco- data di acquisto

Data prossimo stacco della cedola

01/05/2017

Giorni precedente stacco della cedola Giorni prossimo stacco della cedola Prezzo di acquisto/corso secco Durata nominale (anni) Cedola (%)

96 269 103,00 10 4,00%

Frequenza della cedola (anni) Valore nominale Modalità di rimborso Prezzo d'asta/di aggiudicazione Rateo Prezzo TelQuel Convenzione anno solare Tasso rendimento effettivo a scadenza

1 100,00 a scadenza 97,00 1,052 104,052 365 3,30%

Durata nominale (anni) Cedola (%) Frequenza della cedola (anni) Valore nominale Modalità di rimborso Prezzo d'asta/di aggiudicazione: tutti dati nel testo Rateo: VN x cedola (gg precedente stacco/365) Prezzo telQuel: Prezzo acquisto + rateo

tres: Cliccare dati sul menu in alto. Andare su analisi di simulazione. Selezionare ricerca obiettivo. Compilare la finestra: -in imposta cella inserisco le coordinate del rateo (il simbolo del $ precede sia la lettera che il numero) -sul valore: inserisco il valore del rateo -in cambia la cella: metto le coordinate del tasso di rendimento (lettera e numero preceduti dal $) RENDIMENTO DEL BTPi

 

Ancorato all’evoluzione dell’inflazione europea Il CAPITALE rimborsato a scadenza e le CEDOLE sono rivaluti sulla base dell’inflazione dell’area euro, attraverso l’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IAPC) In tal modo l’investitore si assicura una protezione contro l’aumento del livello dei prezzi.

Prezzo indicizzato:

Il TRIN (tasso di rendimento indicizzato) è l’unico tasso che uguaglia la sommatoria dei valori attuali dei frutti incerti, come prodotto dell’obbligazione indicizzata, al suo prezzo di acquisto. Esempio:

ndicizzato to delle

1) Costruiamo la tabella riportando alcuni dei dati che abbiamo: -

Periodo 5 anni (t1,t2… t5) Data: sappiamo che il titolo è emesso 1/06/12e che scade il 1/06/17 e che le cedole hanno frequenza annuale Intervallo gg Intervallo in anni Flussi: livello cedola reale (dato) (L’ultimo flusso deve essere pari al valore nominale cedola + livello cedola reale) CALCOLO DEI VALORI ATTUALI

2) CALCOLO DEI VALORI ATTUALI Si parte considerando l’ultimo la colonna dell’ultimo periodo ( t5) e facciamo:

flusso di t5 (1 + TRR)^ intervalli in anni Nel nostro caso avremo

In t4 avremo invece

101,45 (1+ 1,00%)^ 5 1,45 (1+1,00%)^ 4

Procediamo così fino al tempo t1 In t0 posso ora calcolare il valore attuale come somma di tutti i valori attuali da t5 a t1. Il valore attuale è uguale a 102,18 3) CALCOLO TRR Vado su DATI e seleziono ANALISI DI SIMULAZIONE e poi RICERCA OBIETTIVO

RE ATTUALE (102,18) RE NOMINALE (100) IONO LA CELLA DEL IMNETO REALE (TAB.1)

Il TRR sarà pari a 1,45% e ipotizzando un tasso di inflazione pari a 2%, 4) CALCOLO IL TRI (tasso di rendimento indicizzato) TRR + TASSO DI INFLAZIONE = 1,45% + 2% = 3,45%

5) RICOSTRUISCO LA TABELLA, TAB.2 Cambio solo i valori attuali, ricalcolati con il nuovo TRR ottenuto (1,45%)...