CASO WALT Disney - Nota: 9 PDF

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Resumen The Walt Disney Company En la actualidad Disney con sede en Burbank, California, está posicionada como una de las marcas más representativas a nivel mundial, quien también cuenta con una adquisición nueva del 43% de la propiedad del parque temático en Shanghai, China entre otras. Por más de ocho décadas, Walt Disney ha llevado entretenimiento a millones de personas en todo el mundo con personajes como Mickey Mouse, Pato Donal y Googy, además cuenta con la cadena de televisión más famosa en el mundo como lo es ABC, también tiene 10 emisoras. Actualmente la compañía enfrentó una competencia por parte de NBC Universal y Paramount Pictures. Es así como en el 2011 ESPN de Disney adquirió derechos de transmisión por doce años del torneo de tenis Wimbledon, con lo que logró desbancar a NBC. La última adquisición fue Twenty Century Fox inc. Y 20th Century Fox, con esta compra se da la inclusión de la franquicia de Avata, la saga completa de Star Wars, Titanic, el planeta de los Simios, los 4 Fantásticos, X-Men y Deadpool. ¿Cuál es el objetivo de esta empresa? El objetivo principal de Walt Disney es posicionarse como el líder en creación, producción de películas, series y música con la mayor reducción de costos y el de lograr abarcar una mayor producción en diferentes países en el mundo. Walt Disney en Orlando, Florida ha logrado atraer una gran cantidad de visitantes de todo el mundo, gracias a sus paquetes y atracciones turísticas a una marca ya posicionada. Por ende, al darse cuenta de su gran atracción decide expandirse a otras partes del mundo como: •

La construcción del Disney Land Paris

•

Disney Tokio

•

Y el actualmente inaugurado Hong Kong Disney Land.

Estrategias formuladas e implementadas en Disney Promoción y actualización Continuamente Walt Disney Word ha utilizado siempre la publicidad, cuenta con un presupuesto de marketing y un plan que está diseñado para mantener su mensaje frente al público. Además, tienen actualización por semana en sus sitios web y comunicados de prensa. Sus implementos de publicidad son: •

Anuncios por televisión

•

Publicaciones impresas y por Internet

•

Anuncios en cupones de tiendas comestibles

•

Envíos de publicidad por correo directo a clientes anteriores con ofertas personalizadas.

•

Promociones diseñadas para mantenerse constantemente en la mente de las personas.

Mejora continua Walt Disney, siempre tiende a mejorar y agrega ofertas, así como estar en crecimiento, construcción y ampliación de sus actuales parques temáticos existentes. Algunas mejoras son: •

Trabajan para añadir nuevas atracciones y espectáculos.

•

Renuevan y modernizan los paseos y áreas favoritas.

•

Renovación constante de nuevos productos con sus películas y series.

Planificación Disney tiene en cuenta qué hay días en el año donde están demasiado saturados y al igual los que son lentos. Ellos planifican en consecuencia a esto para dar asistencia a sus parques y centros turísticos. Por ende, buscan la manera de promocionar sus producto y servicios para lograr mejorar las ventas, ellos varían sus precios en las distintas épocas del año, teniendo en cuenta que cada una tiene un ritmo diferente.

Por ejemplo, en los meses de vacaciones los precios aumentan, comparado a los meses bajos como lo son septiembre ellos brindan promociones y ofertas como: •

Precios bajos en habitaciones

•

Comida gratis incluida

•

Se enfocan en brindar un mejor servicio a personas que no tienen hijos.

Es así como ellos logran llamar la atención del público para no bajar la producción de ventas y mantenerse en los estándares mas cotizados.

WALT DISNEY ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADO PARA LOS AÑOS TERMINADOS 2010-2009 (En millones de dolares) 2010 Ingresos 38,063 Costos y gastos -31,337 Cargo por restructuracion y depreciacion -270 Otros ingresos(gastos) 140 Gastos por intereses netos -409 Capital en los ingresos de las empresas participantes 440 Ingresos antes del impuesto sobre la renta 6,627 Impuesto sobre la renta -2,314 Ingresos netos 4,313 Menos: Ingresos neto atribuible aThe walt controlables -350 Ingreso neto atribuible a the Walt Disney 3,963 Company (Disney) Ganancia por acciones atribuibles a Disney

2009 36,149 -30,452 -492 342 -466 577 5,658 -2,049 3,609 -302 3,307

Diluidas

2.03

1.76

Basicas Promedio ponderado del numerode acciones ordinarias en circulacion:

2.07

1.78

Diluidas

1,948

1,875

Basicas

1,915

1,856

WALT DISNEY BALANCE GENERAL CONSOLIDADO PARA LOS AÑOS TERMINADOS 2010-2009 (En millones de dolares , salvo datos por acción) 2 de Octubre 3 de Octubre de 2010 de 2009 ACTIVOS Activos circulante Efectivo y Equivalente en Caja Cuentas por Cobrar Inventarios Costos de Television Impuesto sobre la renta diferidos Otros activos Circulante Total de activos circulantes

2,722 5,784 1,442 678 1,018 581 12,225

3,417 4,854 1,271 631 1,140 576 11,889

4,773 2,513

5,125 2,554

32,875 -18,373 14,502

32,475 -17,395 15,080

Proyectos en Progreso Land

2,180 1,124 17,806

1,350 1,167 17,597

Activos Intangibles, netos Credito Comercial Otros Activos Activo Total

5,081 24,100 2,708 69,206

2,247 21,683 2,022 63,117

PASIVOS Pasivos Circulantes Cuentas por pagar y otros pasivos acumulados Porcion actual de prestamos corrientes Regalias no percibidas y otros prestamos Pasivo Total actual

6,109 2,350 2,541 11,000

5,616 1,206 2,112 8,934

Prestamos Impuestos sobre la renta diferidos Otros pasivos a largo plazo Compromisos y contingencias Pasivos Totales

10,130 2,630 6,104 1,823 31,687

11,495 1,818 5,444 1,692 29,383

28,736 34,327 -1,881 61,182

27,038 31,033 -1,644 56,427

-23,663 37,519 69,206

-22,693 33,734 63,117

Costos de peliculas y television Inversiones Centros vacacionales y otras propiedades, al costo Atracciones, edifios y equipo Depreciacion Acumulada

CAPITAL Acciones preferenciales con valor nominal de $.01 autorizadas --- 100millosnes de acciones , Emitidas--ninguna Acciones comunes con valor nominal de $.01 Autorizadas ---4600 millones de acciones al 2 de octubre de 2010 y 3600 millones de acciones al 3 de octubre de 2009 Emitidas --2700 millones de acciones al 2 de octubre de 2010 2600 millones de acciones al 3 de octubre de 2009. Ingresos retenidos Otras perdidas acumuladas Acciones compradas por la empresa, al costo, 803.1 millones de acciones al 2 de octubre de 2010 y 781.7 millones de acciones al 3 de octubre de 2009 Capital social total de los acccionistas Total de Pasivo y capital

RAZONES FINANCIERAS WALT DISNEY 2010

RAZONES DE LIQUIDEZ

2009

Razón circulante

=

Activos Circulantes Pasivos Circulantes

=

12,225.00 11,000.00

=

1.11

11,889.00 8,934.00

=

1.33

Natural

Razón rápida

=

Activos Circulantes- Inventarios Pasivos Circulantes

=

10,783.00 11,000.00

=

0.98

10,618.00 8,934.00

=

1.19

Natural

Rentabilidad sobre patrimonio

=

Utilidad neta patrimonio

=

3,963.00 37,519.00

=

11%

3,307.00 33,734.00

=

10%

Fortaleza

Rotación de activos totales

=

Ventas Activos Totales

=

38,063.00 69,206.00

=

0.55

36,149.00 63,117.00

=

0.57

Natural

Rotación de activos fijos

=

Ventas Activos Fijos

=

38,063.00 17,806.00

=

2.14

36,149.00 17,597.00

=

2.05

Fortaleza

Indice de endeudamiento

=

Total de pasivo Patrimonio Total

=

11,000.00 37,519.00

=

29%

8,934.00 33,734.00

=

26%

Debilidad

Estructura de capital

=

Deuda total Patrimonio Total

=

31687 37519

=

0.84

29383 33734

=

0.87

Natural

Rentabilidad

=

Utilidad neta Ventas

=

3963 38063

=

10%

3307 36149

=

9%

Fortaleza

Caso Análisis Financiero Walt Disney 1. ¿En dónde es financieramente fuerte y débil la empresa de acuerdo con el análisis de razones financieras? R/ La Empresa Walt Disney cuenta con segmentos fuertes como son Media Networks de Disney y Parks & Resorts, como resultado de esto se puede apreciar de manera global que la empresa del 2009 al 2010 aumento su rentabilidad de un 9% a un 10%, dado los cambios y nuevas estrategias que emplearon. No fue así en el segmento de Studio Entertainment, ya que se puede observar que para 2011 sus ingresos se redujeron en un 6% lo que causo que sus utilidades estuvieran muy por debajo de lo que generan los otros segmentos por lo consideramos que fue el punto débil de la empresa. 2. ¿Puede la empresa obtener el capital que necesita a corto plazo? R/ Consideramos que Walt Disney si puede obtener capital a largo plazo ya que sus activos circulantes son mayores a sus pasivos circulante lo que quiere decir que la empresa es capaz de cumplir con sus compromisos a corto plazo, y según la prueba acida para el 2010 la empresa dispone de 0.98 centavos por cada dólar de deuda, sin recurrir al inventario por lo que aquí entra en juego una decisión muy importante ya que puede recurrir a un crédito bancario y si se emplea de manera correcta esto aumentara su rentabilidad pero se debe tener en cuenta que tambien aumentara el riesgo. 3. ¿Puede la empresa obtener el capital que necesita a largo plazo por medio de deudas o de acciones? R/ Recomendaríamos a la empresa obtener capital a largo plazo a través de venta de acciones, ya que estos les permitiría obtener una entrada de efectivo y asi decidir en que invertirlo. Nos basamos en esta recomendación ya que el nivel de endeudamiento para el 2010 asciende a un 55% por lo que no

vemos factible que la empresa opte por pedir crédito bancario por los costos extras que acarrea esta opción. 4. ¿La empresa cuenta con suficiente capital de trabajo? R/ Consideramos que si cuenta con suficiente capital de trabajo basado en como Disney maneja sus unidades de negocios, tambien que sus estados financieros demuestran que la empresa es sólida en el mercado. Los cálculos de las razones financieras tambien arrojan que la empresa si tiene suficiente capital de trabajo. Capital de trabajo neto= Activos corriente – pasivos corrientes / ventas = B/. 12,225 - B/ 11,000 / B/. 38,063 = 3.2 % Esto quiere decir que la empresa tiene 3.2 % de liquidez en relación con sus ventas. 5. ¿Son efectivos los procedimientos para la presupuestación de capital? R/ A consideración nuestra y basándonos en los estados financieros presentados por la empresa si han sido efectivos los procedimientos para la presupuestación del capital, ya que Disney a empleado varias estrategias logrando así nuevos proyectos, con inversiones en varios segmentos ha logrado entrar a nuevos mercados y diversificar su negocio y le ha dado resultados ya que del 2009 al 2010 se logró un aumento en sus utilidades, por lo que financieramente la empresa es sólida. 6. ¿Son razonables las políticas de pagos de dividendos? R/ A consideración nuestra la política de pagos de dividendos es razonables, y ha sido fuente de financiamiento para la empresa obtener el capital que ha utilizado en las mejoras implementadas.

7. ¿Tiene la empresa buenas relaciones con sus inversionistas y accionistas? R/ Para que existan buenas relaciones con inversionistas y accionistas debe haber una buena política de pagos de dividendos y Disney ha demostrado que tiene socios que creen en la administración que se le da a la empresa, por lo que apuestan en invertir en ella.

8. ¿Los gerentes de finanzas de la empresa cuentas con la experiencia y la capacitación adecuadas? R/ Si cuentan con la experiencia y capacitación ya que los números arrojan que las cosas se están haciendo bien dentro de la empresa, los gerentes han tomado las decisiones correctas para aumentar las utilidades de la empresa sin que se vea afectada su capacidad para hacer frente a las obligaciones, esto conlleva planificación, y ejecución de las estrategias para ver todos los escenarios posibles. 9. ¿Es óptima la situación de endeudamiento de la empresa? R/ Si es óptima la situación de endeudamiento de la empresa y prueba de ello es la capacidad que tiene Disney para cumplir con sus pagos, la razon de índice de endeudamiento también nos muestra que la empresa para el año 2010 obtuvo un 29% vs un 26% en el 2009, lo que quiere decir que Disney aumento su nivel de apalancamiento financiero a través de los acreedores, pero con esto logro aumentar su rentabilidad....