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Eserciziario Gestione DelleImprese SciarelliEconomia e Gestione Delle Imprese Università degli Studi di Napoli Federico II 65 pag.Document shared on docsityAnalisi di bilancio per indiciEsercizio n. 1 In considerazione dei seguenti dati si costruiscano i principali indicatori redditu ali e finanzi a...

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Eserciziario Gestione Delle Imprese Sciarelli Economia e Gestione Delle Imprese Università degli Studi di Napoli Federico II 65 pag.

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Analisi di bilancio per indici Esercizio n. 1 In considerazione dei seguenti dati si costruiscano i principali indicatori redditu ali e finanzi ari della società ALFA. STATO PATRIMONIALE ATTIVO 2003 PASSIVO Immobilizzazioni nette: 1.75 Patrimonio netto 0 Immateriali 500 Materiali 1.20 0 Finanziarie 50 Debiti consolidati Attivo circolante:

2003 1.000

800

1.26 0

Rimanenze 850 Crediti 350 Disponibilità liquide 60

TOTALE ATTIVO

Debiti a breve

3.01 TOTALE PASSIVO 0

CONTO ECONOMICO Valore della produzione

2003 5.000

Costi della produzione

4.000

Risultato operativo

1.000

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1.210

3.010

Oneri finanziari

800

Reddito ante imposte 200 - imposte dell'esercizio 100 Reddito netto 100 Soluzione: INDICATORI DI REDDITIVITA' ROE = (Reddito Netto/Patrimonio 10% Netto) ROI = (Reddito Operativo/Capitale 33% Investito) ROS = (Reddito Operativo/RICAVI) 20% TURNOVER = (RICAVI/Capitale 1,66 Investito) INDICATORI DI STRUT. FINANZ. IND.LIQ. CORRENTE = (Attivo corrente/ Passivo corrente) IND.LIQ. DIFFERITA = [(Liq. immediata+liq.differita)/Passivo corrente] IND.LIQ. IMMEDIATA = (Liq. immedita/Passivo Corrente) RAPPORTO INDEB. = (Capitale di Terzi/ Capitale Investito)

1,04 0,34 0,05 66%

Esercizio n. 2 In considerazione dei seguenti dati si costruiscano i principali indicatori reddituali e finanziari della società BETA. STATO PATRIMONIALE ATTIVO 2003 PASSIVO Immobilizzazioni nette: 1.59 Patrimonio netto 0 Immateriali 430 Materiali 1.15 0 Finanziarie 10 Debiti consolidati Attivo circolante:

2003 2.000

1.150

2.61 0

Rimanenze 1.20 0 Crediti 1.35 0 Disponibilità liquide 60

Debiti a breve

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1.050

TOTALE ATTIVO

4.20 TOTALE PASSIVO 0

CONTO ECONOMICO Valore della produzione

2003 6.200

Costi della produzione

4.800

Risultato operativo

1.400

Oneri finanziari

950

Reddito ante imposte 450 - imposte dell'esercizio 225 Reddito netto 225 Soluzione: INDICATORI DI REDDITIVITA' ROE 11% 33% ROI ROS 23% TURNOVER 1,48 INDICATORI DI STRUT. FINANZ. IND.LIQUIDITA' 2,49 CORRENTE IND.LIQUIDITA' 1,34 DIFFERITA IND.LIQUIDITA' 0,06 IMMEDIATA RAPPORTO INDEB. 52%

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4.200

Esercizio n. 3 Si costruiscano i principali indicatori reddituali e finanziari della società GAMMA per il triennio 2001-2003. Di seguito sono riportati i prospetti dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico in forma sintetica.

ATTIVO Immobilizzazioni nette: Immateriali Materiali Finanziarie Attivo circolante: Rimanenze Crediti Disponibilità liquide

TOTALE ATTIVO

2001 750 500 200 50

2002 600 400 150 50

760 400 300 60

740 380 310 50

1.510

2003 PASSIVO 300 Patrimonio netto 200 50 50 Debiti consolidati 600 300 250 50

1.340

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Debiti a breve

900 TOTALE PASSIVO

CONTO ECONOMICO 2001 2002 2003 Valore della produzione 4.900 4.300 3.300 Costi della produzione

4.000 3.600 2.800

Risultato operativo

900

700

500

Oneri finanziari

800

550

300

Reddito ante imposte

100

150

200

47

70,5

94

Reddito netto Soluzione:

INDICATORI DI REDDITIVITA' 2001 2002 ROE 47% 71% ROI 60% 52% ROS 18% 16% TURNOVER 3,25 3,21

2003 94% 56% 15% 3,67

INDICATORI DI STRUT. FINANZ. 2001 2002 0,63 0,88 IND.LIQUIDITA' CORRENTE IND.LIQUIDITA' DIFFERITA 0,30 0,43 IND.LIQUIDITA' IMMEDIATA 0,05 0,06 RAPPORTO INDEB. 93% 93%

2003 1,09 0,55 0,09 89%

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Esercizio n. 4 Considerando i seguenti prospetti di S.P e C.E. dell'azienda A&A srl, operare un'analisi della redditività e della liquidità. STATO PATRIMONIALE ATTIVO 2003 PASSIVO 2003 Attivo immobilizzato 88.100 Patrimonio netto 124.72 0 Terreni e fabbricati 51.700 Capitale sociale 50.000 Impianti e macchinari 36.400 Riserva straordinaria 12.000 Attivo corrente 130.38 Utili (perdite) portati a 16.000 0 nuovo disponibilità 23.450 Utile (perdita) 46.720 dell'esercizio Scorte 23.450 Passività consolidate 62.450 37.230 liquidità differite 92.810 Mutui Crediti v/clienti 61.230 Fondo TFR 25.220 Crediti v/altri 31.580 Passività correnti 31.310 liquidità immediate 14.120 Debiti v/banche 16.700 Cassa 14.120 Debiti v/fornitori 14.610 TOT. ATTIVO 218.48 TOT. PASSIVO 218.48 0 0 CONTO ECONOMICO 2003 Valore della produzione + 470.115 Consumo materie 273.210 Costo lavoro 142.330 Spese per prestazione di servizi 12.650 Altri costi di produzione 8.450 Ammortamenti 14.750 Fitti passivi 12.000 Costi della produzione - 463.390 Risultato della gestione 6.725 operativa (A) Proventi finanziari + 100.000 Oneri finanziari - 68.210 Risultato della gestione 31.790 finanziaria (B) Proventi straordinari + 100.120 Oneri straordinari - 53.690 Risultato della gestione 46.430 straord. ( C ) Reddito Ante Imposte (A+B+C) 84.945 Imposte d'esercizio - 38.225

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Risultato d'esercizio

46.720

Soluzione: INDICATORI DI REDDITIVITA' ROE 37,46% ROI 3,08% ROS 1,43% TURNOVER 2,15

INDICATORI DI STRUT. FINANZ. IND.LIQUIDITA' 4,16 CORRENTE 3,42 IND.LIQUIDITA' DIFFERITA IND.LIQUIDITA' 0,45 IMMEDIATA RAPPORTO INDEB 43%

Esercizio n. 5 Considerando i seguenti prospetti di S.P e C.E. dell'azienda B&B srl, operare un'analisi della redditività e della liquidità.

STATO PATRIMONIALE ATTIVO 2003 PASSIVO 2003 Attivo immobilizzato 247.60 Patrimonio netto 22.530 0 Terreni e fabbricati 149.200 Capitale sociale 10.000 Impianti e macchinari 98.400 Riserva 10.500 straordinaria Attivo corrente 144.18 Utili (perdite) 1.400 0 portati a nuovo disponibilità 115.95 Utile (perdita) 630 0 dell'esercizio

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Scorte liquidità differite Crediti v/clienti Crediti v/altri liquidità immediate Cassa TOT. ATTIVO

115.950

Passività consolidate

262.45 0 14.110 Mutui 237.230 12.620 Fondo TFR 25.220 1.490 Passività correnti 106.80 0 14.120 Debiti v/banche 86.700 14.120 Debiti v/fornitori 20.100 391.78 TOT. PASSIVO 391.78 0 0

CONTO ECONOMICO 2003 Valore della produzione + 520.115 Consumo materie 193.210 Costo lavoro 142.330 Spese per prestazione di servizi 12.650 Altri costi di produzione 8.450 Ammortamenti 14.750 Fitti passivi 12.000 Costi della produzione - 383.390 Risultato della gestione 136.725 operativa (A) Proventi finanziari + 1.500 Oneri finanziari - 128.210 Risultato della gestione -126.71 finanziaria (B) 0 Proventi straordinari + 4.820 Oneri straordinari - 13.690 Risultato della gestione -8.870 straord. ( C ) Reddito Ante Imposte (A+B+C) 1.145 Imposte d'esercizio 515 Risultato d'esercizio 630

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Soluzione: INDICATORI DI REDDITIVITA' 2,80% ROE ROI 34,90% ROS 26,29% TURNOVER 1,33 INDICATORI DI STRUT. FINANZ. 1,35 IND.LIQUIDITA' CORRENTE IND.LIQUIDITA' 0,26 DIFFERITA IND.LIQUIDITA' 0,13 IMMEDIATA RAPPORTO INDEB. 94%

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Esercizio n. 6 Si costruiscano i principali indicatori reddituali e finanziari della società Z srl per il triennio 2001-2003.

ATTIVO 2001 Immobiliz. 1775 nette: 0 immateriali 1020 0 materiali 7500 finanziarie 50

8660 Attivo circolante: rimanenze 4900 crediti 3700 disponibilità 60 liquide

TOTALE ATTIVO

STATO PATRIMONIALE 2002 2003 PASSIVO 1640 2540 Patrimonio 0 0 netto 8150 6750 8200 50

15600 3050

7840 4080 3010 750

2641 0

Debiti consolidati

1210

8600 5340 1250 2010

2424 0

3400 0

CONTO ECONOMICO 2001 2002 Valore della prod. 13000 14500

2003 25800

Costi della prod.

14000

13000

20000

Risultato operat.

-1000

1500

5800

Oneri finanziari

3000

2200

1400

Red. ante imposte

-4000

-700

4400

Reddito netto Soluzione:

-4000

-329

2068

ROE

2001 1500

INDICATORI DI REDDITIVITA' 2001 2002 -27% -2%

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2003 9%

Debiti a breve

1020

TOTALE PASSIVO

2641

ROI ROS TURNOVER

-4% -8% 0,49

6% 10% 0,60

INDICATORI DI STRUT. FINANZ. 2001 2002 0,85 0,93 IND.LIQUIDITA' CORRENTE IND.LIQUIDITA' 0,37 0,45 DIFFERITA IND.LIQUIDITA' 0,01 0,09 IMMEDIATA RAPPORTO INDEB. 43% 38%

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17% 22% 0,76

2003 1,64 0,62 0,38 29%

Esercizio n. 7 Illustrare

come

si

può

scomporre

il

Roi

e

perché

si

analizza tale

scomposizione Esercizio n. 8 Come si costruiscono gli indicatori di liquidità, e quali sono le differenze tra di essi?

Costruzione e analisi del Prospetto delle fonti e degli impieghi Esercizio n. 1 L'impresa Alfa, ad ottobre 2003, decide di redigere il prospetto delle fonti e degli impieghi per l'anno 2004. Nel F/I provvisorio per il 2004 sono riepilogate: 1) le fonti della gestione determinate in considerazione del budget economico provvisorio per il 2004;

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2) gli impieghi di capitale considerati necessari; 3) le variazioni attese sulle partite correnti in considerazione del budget economico provvisorio per il 2004. Si determini il F/I definitivo per il 2004 sapendo che: 1) Gli investimenti materiali risultano differibili per 200 in quanto inerenti a rimpiazzo di macchinari ancora funzionanti; 2) L'impresa gode di riserva di elasticità finanziaria; 3) le quote di ammortamento dell'esercizio sono calcolate tutte al 10%; 4) il costo dell'indebitamento è dell'8% (per il calcolo degli oneri finanziari si ipotizza che il nuovo indebitamento sia sottoscritto ad inizio esercizio); 5) l'aliquota fiscale è del 40%. Voci

2003 2004 200 (prov 4 v.) (def. ) 500 800 400 600 600 600 1.500 2.00 0 1.000 2.000 500 0 200 0

Utile netto (prev.) Ammortamenti netti Accantonamenti netti FONTI DELLA GESTIONE Investimenti materiali Investimenti immateriali Acquisto partecipazioni finanziarie 300 450 Rimborso debiti a medio/ lungo Rimborso finanziamento 200 0 soci Pagamento dividendi 200 200 - IMPIEGHI NON 2.400 2.65 CORRENTI 0 Aumento di capitale 0 0 Alienazioni patrimoniali 300 300 Nuovi debiti a medio/lungo 300 0 Contributi in c/capitale 400 0 + FONTI NON 1.000 300 CORRENTI SALDO FINANZIARIO 100 -350 Incremento magazzino 150 200 Aumento crediti a breve 500 200 Aumento liquidità 50 100 - IMPIEGHI CORRENTI 700 500 Aumento debiti v/fornitori 300 350 Aumento debiti finanziari 300 0 a breve

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Aumento altri debiti a breve + FONTI CORRENTI SALDO CORRENTE SALDO COMPLESSIVO

200

0

800 350 100 -150 200 -500

Soluzione: Considerando le condizioni poste dalla traccia, è possibile ipotizzare: 1) la riduzione, per 200, degli investimenti materiali; 2) l'ottenimento di nuovi finanziamenti da parte del sistema bancario per 400 (200 a lungo e 200 a breve termine); 3) un aumento del capitale sociale per 100. Nella predisposizione del F/I definitivo, occorre considerare anche gli effetti sul budget economico (e quindi sulle fonti della gestione) delle scelte effettuate. In tal senso, vi saranno minori ammortamenti per 20 (10% di 200) e maggiori oneri finanziari per 32 (8% di 400). Ciò determina maggiori costi per 12 (32-20) ed un risparmio fiscale pari a 4,8 (40% di 12) che per semplicità si arrotonda a 5. In considerazione degli effetti sul budget economico appena evidenziati, è possibile determinare il nuovo utile netto. In pratica quest’ultimo si ottiene rettificando l’utile provvisorio in considerazione della variazione sui costi, determinati dalle scelte effettuate e degli effetti fiscali. In tal caso, quindi, è necessario sommare all’utile netto i minori ammortamenti e sottrarre i maggiori oneri finanziari (800+20-32=788). Il risultato così ottenuto andrà, infine, rettificato in ragione dell’effetto fiscale dei maggiori costi complessivamente “bagettati”. Avendosi in tal caso un risparmio fiscale quantificato in 5 (40% di 12), si ottiene 793, quale somma tra 788 e 5.

Voci

Utile netto (prev.) Ammortamenti netti Accantonamenti netti FONTI DELLA GESTIONE Investimenti materiali Investimenti immateriali Acquisto partecipazioni finanziarie Rimborso debiti a medio/ lungo Rimborso finanziamento soci

2003 2004 200 (prov 4 v.) (def. ) 500 800 793 400 600 580 600 600 600 1.500 2.00 1.97 0 3 1.000 2.000 1.80 0 500 0 0 200 0 0 300

450

450

200

0

0

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Pagamento dividendi 200 200 200 - IMPIEGHI NON 2.400 2.65 2.45 CORRENTI 0 0 Aumento di capitale 0 0 100 Alienazioni patrimoniali 300 300 300 Nuovi debiti a medio/lungo 300 0 200 Contributi in c/capitale 400 0 0 + FONTI NON 1.000 300 600 CORRENTI SALDO FINANZIARIO 100 -350 123 Incremento magazzino 150 200 200 Aumento crediti a breve 500 200 200 Aumento liquidità 50 100 100 - IMPIEGHI CORRENTI 700 500 500 Aumento debiti v/fornitori 300 350 350 Aumento debiti finanziari 300 0 200 a breve Aumento altri debiti a 200 0 0 breve + FONTI CORRENTI 800 350 550 SALDO CORRENTE 100 -150 50 SALDO COMPLESSIVO 200 -500 173

Esercizio n. 2 L'impresa Beta, ad ottobre 2003, decide di redigere il prospetto delle fonti e degli impieghi per l'anno 2004. Nel F/I provvisorio per il 2004 sono riepilogate: 1) le fonti della gestione determinate in considerazione del budget economico provvisorio per il 2004; 2) gli impieghi di capitale considerati necessari; 3) le variazioni attese sulle partite correnti in considerazione del budget economico provvisorio per il 2004. Si determini il F/I definitivo per il 2004 sapendo che: 1) gli impieghi non correnti sono considerati tutti indispensabili; 2) l'impresa risulta sottocapitalizzata; 3) l'impresa è proprietaria di partecipazioni non strategiche il cui valore di mercato, uguale a quello contabile, è di 1.000; 4) il costo dell'indebitamento è del 10% (per il calcolo degli oneri finanziari si ipotizza che il nuovo indebitamento sia sottoscritto ad inizio esercizio); 5) l'aliquota fiscale è del 40%. Voci

2003 2004 200 (prov 4 v.) (def.

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) Utile netto (prev.) 650 900 Ammortamenti netti 200 250 Accantonamenti netti 100 140 FONTI DELLA 950 1.29 GESTIONE 0 Investimenti materiali 300 1.800 Investimenti immateriali 450 700 Acquisto partecipazioni 100 500 finanziarie Rimborso debiti a medio/ 240 300 lungo Rimborso finanziamento 0 500 soci Pagamento dividendi 150 400 - IMPIEGHI NON 1.240 4.20 CORRENTI 0 Aumento di capitale 150 0 Alienazioni patrimoniali 0 0 Nuovi debiti a medio/lungo 150 0 Contributi in c/capitale 0 0 + FONTI NON 300 0 CORRENTI SALDO FINANZIARIO 10 -2.91 0 Incremento magazzino 260 400 Aumento crediti a breve 120 250 Aumento liquidità 40 80 - IMPIEGHI CORRENTI 420 730 Aumento debiti v/fornitori 190 500 Aumento debiti finanziari 140 0 a breve Aumento altri debiti a 150 0 breve + FONTI CORRENTI 480 500 SALDO CORRENTE 60 -230 SALDO COMPLESSIVO 70 -3.14 0

Soluzione: Considerando le condizioni poste dalla traccia, è possibile ipotizzare: 1) l'aumento del capitale sociale per 2.000; 2) la vendita di partecipazioni

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finanziarie a 1.000 (essendovi coincidenza tra valore contabile e valore di mercato non vi sono né plusvalenze né minusvalenze) 3) l'ottenimento di un nuovo finanziamento a breve per 250. Il maggiore indebitamento determina maggiori oneri finanziari per 25 (10% di 250) ed un beneficio fiscale di 10 (40% di 25). L'utile netto, quindi, va adeguato a 885 (900-25+10). Voci

Utile netto (prev.) Ammortamenti netti Accantonamenti netti FONTI DELLA GESTIONE Investimenti materiali Investimenti immateriali Acquisto partecipazioni finanziarie Rimborso debiti a medio/ lungo Rimborso finanziamento soci Pagamento dividendi - IMPIEGHI NON CORRENTI Aumento di capitale

2003 2004 200 (prov 4 v.) (def. ) 650 900 885 200 250 250 100 140 140 950 1.29 1.27 0 5 300 1.800 1.80 0 450 700 700 100 500 500 240

300

300

0

500

500

150 400 400 1.240 4.20 4.20 0 0 150 0 2.00 0 Alienazioni patrimoniali 0 0 0 Vendita partecipazioni 150 0 1.00 finanziarie 0 Nuovi debiti a medio/lungo 0 0 0 Contributi in c/capitale 300 0 0 + FONTI NON 10 0 3.00 CORRENTI 0 SALDO FINANZIARIO 260 -2.91 75 0 Incremento magazzino 120 400 400 Aumento crediti a breve 40 250 250 Aumento liquidità 80 80 420 - IMPIEGHI CORRENTI 190 730 730 Aumento debiti v/fornitori 140 500 500 Aumento debiti finanziari 150 0 250 a breve

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Aumento altri debiti a breve + FONTI CORRENTI SALDO CORRENTE SALDO COMPLESSIVO

480

0

0

60 500 750 70 -230 20 650 -3.14 95 0

Esercizio n. 3 L'impresa Gamma, ad ottobre 2003, decide di redigere il prospetto delle fonti e degli impieghi per l'anno 2004. Nel F/I provvisorio per il 2004 sono riepilogate: 1) le fonti della gestione determinate in considerazione del budget economico provvisorio per il 2004; 2) gli impieghi di capitale considerati necessari; 3) le variazioni attese sulle partite correnti in considerazione del budget economico provvisorio per il 2004. Si determini il F/I definitivo per il 2004 sapendo che: 1) gli investimenti materiali risultano differibili per un massimo del 50%; 2) gli azionisti non hanno la possibilità di ricapitalizzare l'impresa né gradiscono l'ingresso di nuovi soci; 3) l'impresa, essendo dotata di un cospicuo patrimonio immobiliare libero da ipoteche, ha una discreta riserva di elasticità nei confronti del sistema bancario; 4) immobili, per un valore netto contabile, coincidente con il valore di mercato, di 700 (costo storico pari a 1.000) non risultano strumentali all'at...