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Finance d’entreprise

Suite TD3 : Exemple de commentaire de SIG (2008 & 2009)

Dans le cadre de l’analyse financière, ALCIDE se caractérise par une activité purement industrielle. Cette affirmation est confortée en vue du compte de résultat dont les activités relatives à la négoc sont nulles. Ce résultat justifie une marge commerciale égale à 0. L’analyse des SIG de l’activité de l’entreprise est donc la suivante : 1) De 2008 à 2009 la production de l’exercice reste stable malgré une augmentation peu significative entre ces deux exercices, en effet, la production augmente de 1% entre ces deux exercices. 2) La valeur ajoutée égale à environ 58% de la production de l’exercice est liée à une bonne maîtrise des coûts, en effet, la consommation en provenance des tiers étant égale sur les deux exercices à 42% de la production de l’exercice. Cette création de richesse stable est le résultat d’une consommation équilibrée soit en quantité soit du fait d’un coup de matières premières qui ne subit pas ou peu de variation en valeur résultant du professionnalisme des contrôleurs de gestion de la société. 3) L’excédent brut d’exploitation de la société augmente d’un point entre 2008 et 2009 en passant de 26% de la production de l’exercice à 27%. Malgré une augmentation peu significative, nous pouvons affirmer que le résultat de cette opération n’est pas lié à une baisse de la masse salariale mais d’une opération d’optimisation fiscale. En effet, malgré l’augmentation des charges de personnel de 1%, celle des impôts et taxes connaît une baisse de 17% entre 2008 et 2009 (taux de variation entre N & N-1) ce qui représente 12% de la VA en 2009 contre 14% de la VA en 2008. 4) Entre l’EBE et le résultat d’exploitation, l’entreprise connaît une augmentation de +2 points du ratio (DADP/EBE). En d’autres termes, la structure de l’entreprise, de par son activité industrielle, subit un besoin d’actifs gourmant en ressources pour assumer son activité. Par exemple : par un renouvellement de machines plus performantes nécessaires pour rester compétitif sur le marché. 5) Les charges financières ont un impact sur l’activité de l’entreprise, en effet, celles-ci représentent 34% de l’EBE en 2009. Le besoin de liquidités de l’entreprise nécessite celle-ci à faire appel à des financements extérieurs, d’où un niveau de charges financières élevées. 6) Le résultat courant avant impôt (RCAI) est ainsi compensé par un léger produit financier malgré des charges financières pénalisantes en 2009. Cet évènement ne s’est pas reporté sur l’exercice 2008 puisque ces produits sont égaux à 0. Nous sommes donc en présence ici d’un RCAI égal à 22 en 2009. 7) Le résultat exceptionnel demeure peu significatif dans la part du résultat de l’exercice 2009. (possibilité de faire un ratio résultat exceptionnel / résultat de l’ex). Cependant par rapport à N-1, le résultat de l’exercice en 2009 est significativement bénéficiaire puisqu’il passe de 0 à 26....