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ECONOMI CS2 0 0 0 FI NALEXAMREVI EW

EXAM1 -S&Da ndEl a s t i c i t y( Ch1 4 ) Ch1 Sc a r c i t y Ec o n o mi c s Mi c r ov sMa c r o Ce t e r i sp a r i b u s Ch2 4e c o n o mi cr e s o u r c e s -l a n d , l a b o r , c a p i t a l , e n t r e p r e n e u r s Pr o d u c t i o np o s s i b i l i t i e s Op p o r t u n i t yc o s t s Ch3 De ma n d L a wo f d e ma n d De ma n dc u r v e De t e r mi n a n t so f d e ma n da n dh o wt h e ywo r k

Qu a n t i t yd e ma n dc h a n g ev sd e ma n dc h a n g e No r ma l g o o d s , i n f e r i o rg o o d , s u b s t i t u t e s , c o mp l i me n t s Su p p l y L a wo f s u p p l y Su p p l yc u r v e De t e r mi n a n t so f s u p p l y

Qu a n t i t ys u p p l i e dv ss u p p l yc h a n g e Wi l l i n ga n da b l e Eq u i l i b r i u m Su r p l u s e sa n ds h o r t a g e s Co mp e t i t i o n Pr i c ec e i l i n g s

Pr i c efl o o r s

Ma r k e t c h a n g e s I n c r e a s ed e ma n d

I n c r e a s es u p p l y

De c r e a s ed e ma n d

De c r e a s es u p p l y

Ch4 El a s t i c i t yo f De ma n d -wh a t i t d e s c r i b e s 3c a t e g o r i e s 1 .El a s t i c

 Pr i c es e n s i t i v e  Qwi l l c h a n g emo r et h a nPc h a n g e s  Fl a t c u r v e( p e r f e c t l yEl a s t i ci sp e r f e c t l yfl a t )  E> 1  I f i n c r e a s eP…d e c r e a s eTR  I f d e c r e a s eP…. i n c r e a s eTR 2 .I n e l a s t i cD  Pr i c ei n s e n s i t i v e  Qwi l l c h a n g el e s st h a nPc h a n g e  St e e pc u r v e( p e r f e c t l yi n e l a s t i ci sp e r f e c t l ys t e e p )  E< 1  I f i n c r e a s eP…i n c r e a s eTR  I f d e c r e a s eP…. d e c r e a s eTR 3 .Un i t E  E=1  Ap o i n t o nt h ed e ma n dc u r v e  Wh e r ema xr e v e n u e  Pc h a n g e=Qc h a n g e El a s t i c i t ya n dT R

De t e r mi n a n t so f El a s t i c i t y -s u b s t i t u t e s , t i me , %o f i n c o me , n e c e s s i t yv sl u x u r y

Ot h e rEme a s u r e s i n c o mee l a s t i c i t y , c r o s s p r i c ee l a s t i c i t y , e l a s t i c i t yo f s u p p l y

Ex a m2Re v i e w-T y p e so f Co mp e t i t i o n / Ma r k e t sCh a p t e r s6 , 7 , 8 Ch6 Pr o d u c t i o nf u n c t i o n F i x e dv sv a r i a b l ei n p u t Ma r g i n a l p r o d u c t

L a wo f d i mi n i s h i n gr e t u r n s F i x e dc o s t V a r i a b l ec o s t T o t a l c o s t AF C, A VC, A T C Co s t c u r v e s *

Ma r g i n a l v sa v e r a g ec o s t r u l e

L o n gr u n L o n gr u na v e r a g ec o s t s Ec o n o mi e so f s c a l e , d i s e c o n o mi e so f s c a l e

Ch7Pe r f e c t Co mp e t i t i o n  Be n c h ma r k  Pr i c et a k e r  Ma r k e t s t r u c t u r e :

          

S&Dd e t e r mi n ep r i c e( p r i c et a k e r ) MR=D Dc u r v e=h o r i z o n t a l OPERAT E:WHEREMR=MC( k n owwh y ) MR=MCi sa t l o we s t p r i c ef o rc o n s u me r so f a l l t y p e so f ma r k e t s t r u c t u r e MR=MCi st h emo s t p r o d u c t i o no f a l l t y p e so f ma r k e t s t r u c t u r e I mp l i c i t a n de x p l i c i t c o s t s Op p o r t u n i t yc o s t s Ec o n o mi cp r o fi t No r ma l p r o fi t F o r PC: On l yan o r ma l p r o fi t i nl o n gr u n …i f ma k i n gp r o fi t , Si n c r e a s e s …p d e c r e a s e s …u n t i l n o r ma l p r o fi t s

Ch8Mo n o p o l y Th e r ei so n l yONE-y o uk n o wt h i s …           

Ma r k e t s t r u c t u r e : Ba r r i e r st oe n t r y Na t u r a l mo n o p o l y Ec o n o mi e so f s c a l e Pr i c ema k e r Dc u r v ed o wn wa r ds l o p i n g , MRd e c r e a s e sf a s t e r MR=MC MR=MCwi l l b ea t h i g h e rp r i c ea n dl o we rqt h a nPC Pf r o mDc u r v e -i sp r i c eh i g h e r t h a nA T C?=p r o fi t , P< A T C=l o s s Ca nma k el a r g ep r o fi t i nt h eL R( b u t n o t g u a r a n t e e dap r o fi t ) My t h s : n o t a l wa y sb i g , n o t a l wa y sh i g h e s t p o s s i b l ep r i c e , n o t a l wa y sap r o fi t

Mo n o p o l i s t i cCo mp e t i t i o na n dOl i g o p o l y

Mo n oCo mp mo s t USb u s i n e s s e s  Ma r k e t St r u c t u r e :

 Pr o d u c t d i ff e r e n t i a t i o n  Hi g h e r a v gc o s t ( p r o dd i ff , a d v e r t i s i n g , d o wn t i me )  On l yn o r ma l p r o fi t i nL o n gr u n :i f p r o fi t s …. fi r mse n t e r …p r i c ed e c r e a s e ; i f l o s s …fi r ms e x i t …. p r i c e si n c r e a s e Ol i g o p o l y  Ma r k e t c h a r a c t e r i s t i c s :

 Mu t u a l i n t e r d e p e n d e n c e  Ol i g o p o l ymo d e l s :k i n k e dd e ma n dc u r v e  Pr i c el e a d e r s h i p

EXAM 3REVI EW-GDPa n dBu s i n e s sCy c l e s( Ch1 1 , 1 2 , 1 3 ) Ch1 1 GDPv sRe a l GDP GDP=C+I +G+Xn Bu s i n e s sc y c l ed e fi n i t i o n 4p h a s e s( p e a k , t r o u g h , r e c o v e r y / e x p a n s i o n , r e c e s s i o n ) Pr o s p e r i t y Un e mp l o y me n t r a t e Wh oi sc o u n t e d , wh oi sn o t Di s c o u r a g e dwo r k e r Cr i t i c i s mso f u n e mp l o y me n t r a t e T y p e so f u n e mp l o y me n t ( f r i c t i o n a l , s t r u c t u r a l , c y c l i c a l , s e a s o n a l ) F u l l e mp l o y me n t / Na t u r a l r a t eo f u n e mp l o y me n t I n fl a t i o n De fl a t i o n

Di s i n fl a t i o n h y p e r i n fl a t i o n CPI -h o wc a l c u l a t e d , wh a t i si ni t , r e p o r t e d I n fl a t i o n=%c h a n g eCPI Cr i t i c i s mo f CPI No mi n a l v sr e a l i n c o me Ch a p t e r1 2 GDP=C+I +G+Xn Ex p e n d i t u r ea p p r o a c h F i n a l g o o d sa n ds e r v i c e so n l y -n oi n t e r me d i a t eg &s Wh a t i sc o u n t e d / wh a t i sn o t c o u n t e d( n os e c o n dh a n d , n ot r a n s f e rp a y me n t s , n ofi n a n c i a l t r a n s a c t i o n s , n oi n t e r me d i a t e ) GDPp e r c a p i t a USv sRe s t o f Wo r l d Sh o r t c o mi n g so f GDP Di s p o s a b l ep e r s o n a l i n c o me Ch1 3 Na t u r a l l e v e l o f GDP( f u l l e mp l o y me n t ) Ag g r e g a t eDe ma n da n dAg g r e g a t eSu p p l y Wa g ea n dp r i c es t i c k i n e s s Sp e n d i n gmu l t i p l i e r= 1 _ _ _ 1 MPC I n fl a t i o n a r y / Re c e s s i o n a r yGa p s Ex p a n s i o n a r yfi s c a l p o l i c y Co n t r a c t i o n a r yfi s c a l p o l i c y

EXAM4MATERI AL -Mo n e y , T h eF e da n dMo n e t a r yPo l i c y Mo n e y&Ba n k i n g Ba r t e r 3f u n c t i o n so f mo n e y -me d i u mo f e x c h a n g e , s t o r eo f v a l u e , s t a n d a r do f v a l u e L i q u i d i t y Ba c k e db yg o l d ? Wh ymo n e yh a sv a l u e F i a t c u r r e n c y M1

Mo n e ys u p p l y Mo n e yi sc r e a t e da t t h eb a n kl e v e l T h eF e dc a nn o t d oMo n e t a r yPo l i c ywi t h o u t b a n k s F r a c t i o n a l r e s e r v es y s t e m Re q u i r e dr e s e r v e s Ex c e s sr e s e r v e s Mo n e ymu l t i p l i e r L o a n =mo n e yc r e a t i o n( M1i n c r e a s e s s ) T h eF e da n dMo n e t a r yPo l i c y T h eF e d wh e nc r e a t e d , d i s t r i c t s , r u nb yBOG, r o l e , f u n c t i o n s Bo a r do f Go v e r n o r s i n d e p e n d e n t , l o n ga n do v e r l a p p i n gt e r ms F e d e r a l Op e nMa r k e t Co mmi t t e e F e dCh a i r s J a n e t Y e l l e n , J e r o mePo we l l , Be nBe r n a n k e F DI C Mo n e t a r yp o l i c y I n c r e a s eMSf o r r e c e s s i o n De c r e a s eMSf o r i n fl a t i o n 3F e dT o o l s : OMO Di s c o u n t Ra t e Re q u i r e dRe s e r v e s I n c r e a s eMS…i n t e r e s t r a t e sd e c r e a s e De c r e a s eMS…. i n t e r e s t r a t e si n c r e a s e F e d e r a l f u n d sma r k e t -wh y ? F e d e r a l f u n d sr a t e

Mo n e t a r yPo l i c y - Mo s t o f t h ei n f o r ma t i o nwed i s c u s si so nt h eh a n d o u t f o rMo n e t a r yPo l i c y...