ingenieria economica unidad 3 PDF

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Métodos de depreciación. studocu/latam/document/universidad-santa-maria- venezuela/matematica-financiera/apuntes/depreciacion-ingenieria- economica/11148344/view3.1. Terminología de la depreciación.La terminología es aplicable a corporaciones lo mismo que a individuos que poseen activos depreciables...

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3.1. Métodos de depreciación. https://www.studocu.com/latam/document/universidad-santa-mariavenezuela/matematica-financiera/apuntes/depreciacion-ingenieriaeconomica/11148344/view

3.1.1. Terminología de la depreciación. La terminología es aplicable a corporaciones lo mismo que a individuos que poseen activos depreciables. Depreciación: Es la reducción en el valor de un activo. Los modelos de depreciación utilizan reglas, tasas y fórmulas aprobadas por el gobierno para representar el valor actual en los libros de la Compañía. Costo inicial: También llamado base no ajustada, es el costo instalado del activo que incluye el precio de compra, las comisiones de entrega e instalación y otros costos directos depreciables en los cuales se incurre a fin de preparar el activo para su uso. El término base no ajustada, o simplemente base, y el símbolo B se utilizan cuando el activo es nuevo. Valor en libros: Representa la inversión restante, no depreciada en los libros después de que el monto total de cargos de depreciación a la fecha ha sido restados de la base. Periodo de recuperación: Es la vida depreciable, n, del activo en años para fines de depreciación (y del ISR). Este valor puede ser diferente de la vida productiva estimada debido a que las leyes gubernamentales regulan los periodos de recuperación y depreciación permisibles. Valor de mercado: Es la cantidad estimada posible si un activo fuera vendido en el mercado abierto. Debido a la estructura de las leyes de depreciación, el valor en libros y el valor de mercado pueden ser sustancialmente diferentes. Tasa de depreciación: También llamada tasa de recuperación, es la fracción del costo inicial que se elimina por depreciación cada año. Esta tasa puede ser la misma cada año, denominándose entonces tasa en línea recta, o puede ser diferente para cada año del periodo de recuperación. Valor de salvamento: Es el valor estimado de intercambio o de mercado al final de la vida útil del activo. El valor de salvamento, VS, expresado como una cantidad en dólares estimada o como un porcentaje del costo inicial, puede ser positivo, cero ó negativo debido a los costos de desmantelamiento y de exclusión. Propiedad personal: Está constituida por las posesiones tangibles de una

corporación, productoras de ingresos, utilizadas para hacer negocios. Se incluye la mayor parte de la propiedad industrial manufacturera y de servicio: vehículos, equipo de manufactura, mecanismos de manejo de materiales, computadores, muebles de oficina, equipo de proceso de refinación y mucho más. Propiedad real: Incluye la finca raíz y las mejoras a ésta y tipos similares de propiedad, por ejemplo: edificios de oficinas, estructuras de manufactura, bodegas, apartamentos. La tierra en sí se considera como propiedad real, pero no es depreciable. Convención de medio año: Supone que se empieza a hacer uso de los activos o se dispone de ellos a mitad de año, sin importar cuándo ocurren realmente tales eventos durante el año. 3.1.2. Depreciación en línea recta. Ejemplo: Si un activo tiene un costo inicial de $50000 con un valor de salvamento estimado de $10000 después de 5 años, (a) calcule la depreciación anual y (b) calcule el valor en libros después de cada año, utilizando el método de depreciación en línea recta. (a) La depreciación para cada año puede obtenerse mediante la ecuación: Dt = (B - VS) / n = (50000 - 10000) / 5 = $8000 cada año. (b) El valor en libros después de cada año t se calcula mediante la ecuación VLt VL1 VL2 VL3 VL4 VL5

= = = = = =

V 50000 50000 50000 50000 50000

-

1*8000 2*8000 3*8000 4*8000 5*8000

tDt = 42000 = 34000 = 26000 = 18000 = 10000 = VS

3.1.3. Otros métodos de depreciación. Suma

Ejemplo: Calcule los cargos de depreciación SDA para los años 1, 2 y 3 de un equipo electrónico con B = $25000, VS = $4000 y un periodo de recuperación de 8 años. La suma de los dígitos del total de años es S = 36 y los montos de depreciación para los primeros 3 años son: D1 = (8 - 1 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $4666.67

D2 = (8 - 2 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $4083.33 D1 = (8 - 1 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $3500.00 Decre Ejemplo: Suponga que un activo tiene un costo inicial de $25000 y un valor de salvamento estimado de $4000 después de 12 años. Calcule su depreciación y su valor en libros para (a) año 1 y (b) año 4. (c) Calcule el valor de salvamento implicado después de 12 años para el modelo SDD. Solución: Calcule primero la tasa de depreciación SDD, d. d = 2/n = 2/12 = 0.1667 (a) para el primer año, se calcula la depreciación y el valor en libros utilizando las ecuaciones correspondientes: D1 = (0.1667)(25000)(1 - 0.1667)1-1 = $4167.5 VL1 = 25000(1 - 0.1667)1 = $20832.50 (b) para el año 4, las ecuaciones correspondientes con d = 0.1667 dan como resultado: D4 = 0.1667(25000)(1 - 0.1667)4 - 1 = 2411.46 VL4 = 25000(1 - 0.1667)4 = $12054.40 (c) El valor de salvamento implicado después del año 12 es: VS implicado = 25000(1 - 0.1667)12 = $2802.57 3.2. Análisis después de impuesto. 3.2.1. Terminología básica para los impuestos sobre la renta. Ingreso bruto: total de todos los ingresos provenientes de fuentes productoras de ingresos. Gastos: todos los costos en los que se incurre cuando se hace una transacción comercial. Ingreso gravable: el valor monetario remanente sobre el cual se deben pagar los impuestos. Y se calcula como sigue: Ingreso gravable = ingreso bruto menos gastos - depreciación. Ganancia de capital: cuando el precio de venta de propiedades depreciables (activos) o de un bien raíz (terrenos) exceden el valor en libros, ha ocurrido una ganancia d capital. Los gastos de operación: GO incluyen todos los costos de corporaciones en los que se incurre en las transacciones de un negocio.

Ganancia = precio de venta – valor en libros. Perdida de capital = valor en libros – precio de venta. Descuento tributario por inversiones: este es un estímulo tributario dado al comprador de equipo nuevo o usado que este calificado de acuerdo con lo dispuesto en la sección 38 de patrimonio. Este crédito tributario se otorga para estimular la compara y uso de equipo moderno. Perdida de operación: cuando una corporación experimenta un año en el que hay pérdida neta en lugar de ganancia neta, sufre una pérdida de operación. Impuestos = (ingreso bruto – gastos – depreciación) T. Donde T = tasa tributaria. Impuestos = (IG) T. Sin embargo, para ayudar un poco al pequeño comerciante los impuestos corporativos realmente se calculan como: El ingreso gravable, IG, es la cuantía en dólares sobre la cual se calculan los impuestos. Impuestos corporativos: (IG) (tasa normal de impuestos) + (IG — $ 25 000) (sobretasa). Para las corporaciones, los gastos y la depreciación se restan del ingreso bruto para obtener el ingreso gravable. IG = ingreso bruto - gastos - depreciación FEAI = Flujo de Efectivo Antes de Impuesto. (Sin inflación) FEDI = Flujo de Efectivo Después de Impuesto. D = Depreciación. IG = Ingreso Gravable. I = Impuestos. T = Tasa Tributaria o Tasa de Impuestos. La tasa impositiva es un porcentaje, o equivalente decimal, del ingreso gravable debido en impuestos. Impuestos = ingreso gravable X tasa impositiva aplicable = (IG) T La utilidad neta o ingreso neto, resulta, en general, al restar los impuestos sobre la renta corporativa del ingreso gravable. La ganancia de capital es una cuantía del ingreso gravable en la cual se incurre cuando el precio de venta de un activo o propiedad depreciable excede el precio de compra original. En el momento de la venta, Ganancia de capital = precio de venta - precio de compra Si el resultado es positivo, se registra una ganancia. Si la fecha de ventas ocurre dentro de un tiempo dado de la fecha de compra, se hace referencia a la

ganancia de capital como una ganancia de corto plazo (GCP); si el periodo de posesión es más largo, la ganancia es una ganancia de largo plazo (GLP). La ley tributaria determina y cambia el periodo de posesión requerido, el cual generalmente es de 1 año o 18 meses. Aquí se utiliza 1 año. La pérdida de capital es el opuesto de la ganancia de capital. Si el precio de venta es menor que el valor en libros, la pérdida de capital es: Pérdida de capital = valor en libros - precio de venta Si el resultado es positivo, se reporta una pérdida. Los términos pérdida de corto plazo (PCP) y pérdida de largo plazo (PLP) se determinan en forma similar a las ganancias de capital. La recuperación de la depreciación ocurre cuando la propiedad depreciable es vendida por una cuantía mayor que el valor en libros actual. El exceso es la recuperación de la depreciación, RD, y se grava como ingreso gravable ordinario. Se recupera depreciación si RD > 0 mediante el siguiente cálculo en el momento de la venta. RD = precio de venta - valor en libros Si el valor de venta excede al precio de compra (o costo inicial B), se obtiene una ganancia de capital y se considera que toda la depreciación anterior ha sido recuperada y es totalmente gravable. Esta eventualidad es poco probable para la mayoría de los activos. La recuperación de la depreciación se calcula utilizando un valor de salvamento (en libros) de cero para los activos de los cuales se ha dispuesto después del periodo de recuperación. 3.2.2. Ganancias y pérdidas de capital. Leyes tributarias para pérdidas y ganancias de capital Las ganancias y pérdidas de capital a largo y corto plazo que se determinaron en la sección (9.1) son comúnmente utilizadas en los análisis económicos para depreciación de activos cuando se lleva a cabo un estudio de reemplazo después de impuestos, o cuando se pronostican planes de venta de un activo. En esta sección se utilizará una estructura impositiva con términos a largo y corto plazo mantenidos en caso de que las leyes de impuestos sean alteradas y tasas preferenciales se reinstalen. El término de ganancia a largo plazo es compensado por el término pérdida a corto plazo. Cálculos similares son necesarios para los términos de ganancias y pérdidas a corto plazo. Al resultar ganancias netas (largo y corto plazo) son usadas como ingreso ordinario con una tasa máxima del 34% (aunque se puede usar indistintamente el 34% para la tasa impositiva efectiva en todos los ejemplos, pero las leyes pueden ser diferentes cuando esté estudiando este material). Las pérdidas netas resultantes son utilizadas para reducir el gravamen impositivo, con la suposición de que son usadas por la compañía para reducir las ganancias para el mismo periodo fiscal.

Esas ganancias no son una parte específica del principio de análisis de un proyecto, pero pueden ser utilizadas para sacar las pérdidas anticipadas. Cualquier pérdida neta sobre ganancia neta no puede utilizarse para reducir el ingreso gravable, pero pueden llevarse tres años atrás y hacia adelante por años. En vista de que la mayoría de los estudios económicos incluyen solamente términos de inversión de capital a largo plazo, el tratamiento tributario utilizado en este libro para ganancias y pérdidas se resume en la siguiente tabla. Balance

Ganancia o pérdida Tratamiento neta considerada. impuestos.

Largo plazo GLP – Ganancia neta a Impuesto PLP largo plazo (GNLP) ordinario

después como

de

ingreso

Reducir el ingreso gravable. Corto plazo GCP – Pérdida neta a corto (puede conducir a pérdidas PCP (despreciado plazo. (PNCP) excesivas) aquí)

El término ganancias y pérdidas a corto plazo pueden ser importantes, pero generalmente no se toman en cuenta en los estudios de inversiones económicas grandes. La depreciación recuperada puede incluirse en los estudios después de impuestos y en la tasa efectiva impositiva. Si el activo se vende con una pérdida a corto plazo, la pérdida neta se utiliza para reducir el ingreso gravable en el año en que ocurre la venta. 3.2.3. Efectos de los diferentes modelos de depreciación. La cantidad de impuestos en que se incurre se verán afectados por el modelo de depreciación seleccionado. Los modelos de depreciación acelerada requieren menos impuestos en los primeros años debido a la reducción en el ingreso gravable por la depreciación anual que se de determina por medio de la siguiente expresión. RG = FCAI – depreciación Se piensa que algunas tasas de retorno establecidas después de impuestos son usadas para estudios económicos. Si se asume: 1. Una tasa constante impositiva. 2.Un ingreso bruto que excede la depreciación anual. 3. El capital recuperado tiene el mismo valor de salvamento (comúnmente cero). 4. El mismo número de años de vida útil.

Lo siguiente es correcto para todos los modelos de depreciación: El total de impuestos pagados es igual para cualquier modelo. El valor presente de impuestos (PIMPUESTOS) es menor para los modelos de depreciación acelerada.

3.2.4. Análisis después de impuestos utilizando los métodos de valor presente, valor anual y tasa interna de retorno. Si se establece la TMAR después de impuestos (a la tasa del mercado como se analizó en el capítulo 12), para calcular el VP o él VA para un proyecto se utilizan los valores FEN justo de la misma manera que en capítulos anteriores. Cuando hay cantidades FEN positivas y negativas, un VP o VA < 0 resultante indica que la TMAR después de impuestos no se ha logrado. Para una comparación de alternativas ‘mutuamente excluyentes, utilice los siguientes parámetros para seleccionar la mejor alternativa. Si el VP o él VA alternativo 2 0, la TMAR después de impuestos requerida se logra o se excede; la alternativa es financieramente viable. Seleccione la alternativa con el valor VP o VA que sea numéricamente mayor: Si para una alternativa se incluyen solamente estimaciones de costo, considere el ahorro de impuestos que genera el CAO o gasto de operación para llegar a un FEN positivo. Luego utilice el mismo parámetro para seleccionar una alternativa. Representa la cantidad de efectivo real resultante que fluye hacia la compañía, es decir la entrada de dinero, considerando esta entrada de dinero neto como una cantidad positiva. En el caso que la resultante del flujo de efectivo neto sale de la compañía, es decir sale dinero o hace desembolsos, esto hace que se considere una cantidad negativa. Lógicamente se debe considerar un determinado periodo de tiempo generalmente un año. El análisis del flujo de efectivo neto después de impuestos implica que se utilizan las cantidades en todos los cálculos para determinar el VP, VA, TIR, o cualquiera que sea la medida de valor de interés para el analista económico. Considerando que el flujo de efectivo neto después de impuestos es igual a la cantidad del flujo de efectivo después de impuestos (FEDI). Si se establece la TMAR después de impuestos, a la tasa del mercado para calcular los VP o él VA para un proyecto se utilizan los valores del flujo de efectivo neto. Cuando hay cantidades FEN positivas y negativas, los valores de VP o VA son menores que cero significa que la TMAR después de impuestos no se ha logrado, es decir, que la alternativa no es viable financieramente.

Cuando se tienen alternativas mutuamente excluyentes se utilizan los siguientes parámetros para seleccionar la mejor alternativa. 



Si el VP o él VA alternativo es mayor o igual a cero, significa que la TMAR requerida después de impuestos es aceptable y que la alternativa financieramente es viable. Seleccione la alternativa con el VP o VA que sea numéricamente mayor.

También, si para una alternativa se incluyen solamente estimaciones de costo, considere el ahorro de impuestos que genera el CAO o gasto de operación para obtener una FEN positiva y utilice el mismo parámetro para seleccionar una alternativa. Análisis de la Tasa de Retorno después de Impuestos Recordando que la tasa de retorno fue calculada cuando se da el equilibrio de los flujos de efectivo positivos y negativos, es decir, cuando un proyecto único se iguala a cero con un VP o VA de la secuencia FEN (Flujo de Efectivo Neto) considerando el valor del dinero en el tiempo y para secuencias convencionales de flujo de efectivo, así también cuando se trata de alternativas múltiples se utiliza una relación VP o VA para calcular la tasa de retorno sobre la serie FEN incremental para la alternativa de inversión inicial más grande con relación a la más pequeña. Así también, recordemos que, si solamente se involucra financiamiento con patrimonio, se puede modificar la relación (FEN), en forma más corta utilizando el término ahorro de impuestos (IG) (1 – T), que es la porción IG no absorbida por los impuestos. Para los fondos patrimoniales en un 100%, FPD = P, el gasto de capital en la ecuación. FEN = -gasto de capital + ingreso bruto – gastos de operación + valor de salvamento – impuestos. FEN = - P + IB – GO + VS – IG (T) Si se escribe la depreciación multiplicada por el término de la tasa impositiva, DT como D-D(1-T), se obtiene una forma abreviada para FEN. FEN = - gasto de capital + depreciación + IG (1 – T) Así también recordemos, que pueden existir raíces múltiples cuando la secuencia FEN tiene más de un cambio de signo.

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