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Finance d’entreprise Introduction Présentation : marché financiers Etude de la crise financière : 10ans après Indice en bourse de N.Y : Dow Jones : représente les 30 valeurs les plus cotés des compagnies industrielles.  Représentatif de l’évolution des marchés A EUA : mise en place d’une po expansionniste par la banque C afin de ne plus reproduire les erreurs de la crise de 29.  Record historique de bons résultats FR : bcp + de fluctuations (causes : crises éco des pays euros : crise grecque en 2010). Depuis 10ans : CAC40 (fr) +26%

D.J(eua) +130%

Situation actuelle : - Croissance des EUA robuste - Tx intérêt proche de 0 (investisseurs vont pouvoir emprunter facilement) - Situation tendue dans les pays émergents : éco ouverte - Risques po importants Les marchés fi ont les yeux rivés sur la FED et BCE afin de décripter/anticiper les futurs po éco. Mythe « la bourse et le LT » Idées reçues : - Les marchés sont « myopes » : les ent ne voient qu’a CT afin de faire de l’argent rapidement - Sous estiment les ent qui investissent dans les projets à LT - Ils contraignent les dirigeants à arbitrer vers les projets à CT afin de doper les profits Réalité : que disent les études de données boursières ? - Ensemble des ent coté aux EUA (base de donnée CRSP et computsat) - Calcul résultats comptables - Performances boursière :  Ratio PER (prix sur résultat) = prixₒ E¹ Plus un PER est élevé, plus l’ent est côté  Ratio MTB (market to bood) = MVₒ (valeur sur le marché de l’ent (=action)) BVₒ (valeur comptable) Permet de generer de la croissance ou non dans le futur. Aug de la croiss si >1 sinon baisse de la croiss si...