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révisions de tout le chapitre 1 en fiches ...

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ANALYSE FINANCIÈRE DES DOCS COMPTABLES Chapitre 1: bilan comptable et bilan fonctionnel Bilan comptable BC : représente situation financière de l’entreprise! • important pour actionnaires et investisseurs ! • Uniforme mondialement ! • Compta : traduit en chiffres une réalité éco ! I - Approche matrimoniale Bilan : situation patrimoniale pour une date donnée ! *Plan comptable intégré au code de commerce 2 blocs : ! ACTIFS : valeur éco positive = je possède (VMP)! • Actifs immobilisé AI (immo corporelle et financière, incorporelle)! • Actifs circulant AC (stocks et en cours, créances, dispo)! • Charges constatés d’avance ! → Classé par ordre de liquidité ! Actif immobilisé : valeur d’acquisition récupérée en monnaie dans lgt! Actifs circulant : utilisation sur période brève, rémunération < 1an!

PASSIFS : valeur éco négative = je dois (dettes, emprunts)! • Capitaux propres ! • Provisions pour risques et charges ! • Dettes! → Classé par ordre d’exigibilité croissante (date remboursement)! Capitaux propres (no engagement remboursement, retour invrest)! Provisions pour risque (couverture risque pour entreprise)! Dettes (fiscales, sociales, diverses, fournisseurs, emprunts)!

* VOIR REPRÉSENTATION DU BILAN COMPTABLE

II - Approche fonctionnelle / économique Bilan fonctionnel* : décrit l’ensemble des ressources financières que l’entreprise s’est procurée (moyens de financement) et l’ensemble des emplois (utilisation des ressources) dont elle dispose! Ressources : passifs internes et externes • apports associés ou k (permanentes)! • dettes envers tiers (temporaires)! • bénéfices (générées par l’activité)! Emplois : actifs! • Emplois permanents - cycle d’investissement ( b durables)! • Emplois temporaires - cycle d’exploit (stocks, créances, liquidités)! *ne met pas en évidence les 3 cycles principaux du fonctionnement de l’E - postes actif et passif BC sont reclassés selon la fonction qu’ils représentent/ cycle auquel ils se rapportent! • Cycle d’investissement (emplois stables, durée de vie, début acquisition du bien) • Cycle de financement (ressources stables, ensemble des opé entre l’entreprise et apporteurs de capitaux) • Cycle d’exploitation (actifs et passifs circulants (achats - prod - ventes, début livraisons des fournisseurs fin règlement clients)

A - l’actif • Les actifs (stables et circulants) pris pour valeur brute! • amortissements et dépréciations : éliminées de l’actif soustractif, ajoutées aux ressources stables du passif, (permettant financer renouvellement immo)! • AC décomposé en AC d’exploi, AC hors exploitation et trésorerie active (dont les valeurs mobilières de placement) !

B - Le passif • • • • •

capitaux propres! amortissement et dépréciations actif soustractif! provisions (ressources stables dans le temps)! dettes financières : emprunts (hors CBC et SCB)! Le passif circulant décomposé en PC d’exploitation, PC hors exploitation et trésorerie passive (CBC et SCB)!

CT : court terme ( BFR → TN positive • L’équilibre financier respecté • E doit seulement envisager placement des liquidités excédentaires pour dégager produits financiers 2 - FRNG positif, FRNG < BFR → TN négative • E finance de manière satisfaisante ses emplois stables mais une partie du BFR est financé par des CBC et SBC • E est dépendante du secteur bancaire : il faut soit à augmenter les ressources stables soit à réduire le BFR 3 - FRNG négatif, mais BFR positif → TN négatif • CBC et SBC financent une partie des emplois stables et la totalité du BFR • E très fragile,dépend du secteur bancaire • doit reconsidérer sa structure financière en augmentant ses ressources stables

Pour augmenter le FRNG : augmenter les ressources stables • augmentation de capital - faire appel aux propriétaires de l’E ou nouveaux investisseurs • emprunter à un org financier (si l’endettement faible) Pour diminuer le BFR - diminuer AC d’exploitation et/ou augmenter le PC d’exploitation et donc : • Améliorer gestion des stocks (diminuer volume) • Négocier avec clients délais de crédits + courts • Négocier des délais de paiements + importants avec fournisseurs

4 - RATIO DE STRUCTURE Ratios de financement des emplois stables = ressources stables / emplois stables • ce ratio doit être > 1 car signifie que l’entreprise dégage un FR • indique l’indépendance financière E vis à vis des org prêteurs, en indiquant le niveau d’endettement de l’entreprise Ratio d’indépendance financière = ressources propres (1) / Dettes financières + trésorerie passive (CBC SCB)! (1) ressources propres = capitaux propres + amortissement + provision

Ou : dettes financières + trésorerie passive / ressources propres

NOTE : plus le ratio est petit, plus je suis indépendant car ce que je dois est minime - on peut faire le calcul dans les deux sens • 1 chiffre < 0 car dettes moins lourde que ressource propre mais à l’inverse, on a des ressources propres x fois plus importantes que les dettes

* VOIR APPLICATION TD

Chapitre 3 : Les SIG • Analyse du résultat de E par décompositions en ≠ facteur • Permet d’obtenir l’info sur l’activité d’une E et formation du bénéfice (ou déficit) • calcul des SIG avec les mêmes éléments que ceux du compte de résultat : les charges et les produits • Utilisation des indicateurs figurant dans les SIG pour comparaison aux stat du secteur (concu) LA MARGE COMMERCIALE - MC • Concerne activités de négoce - représente gain net de l’E réalisé sur vente des marchandises1 MARGE COMMERCIALE : VMar1 - coût d’achat march vendues *(+ ou - selon variation stocks)

PRODUCTION DE L’EXERCICE - PE • Prod vendue concerne E industrielle ou service et mesure analyse activité éco PROD DE L’EXERCICE :prod vendue + prod stockée + prod immob *(+ ou - selon prod stockés négative ou positive)

VA : RICHESSE CRÉÉE PAR E • Mesure poids éco E dans un pays • Etude évol dans le temps activité et compare aux entre E du pays VA : Marge Comm + Prod exercice - achats de matières premières1 variations des stocks2 - autres achats et charges externes3 VA : Marge Comm + Prod exercice - conso en provenance de tiers123 EXCÉDENT BRUT D’EXPLOITATION : PERFORMANCE E • Indicateur significatif de performance indus et commerciale - ne dépend que des opé de prod et commercialisation EBE : VA + subventions exploitations - charges de personnel - impôts et taxes *subventions : prêts Etat pour financer machine (certains secteurs) pour modernisation des systèmes exploitations / remboursé progressivement * SIG le + significatif - permet appréciation profitabilité avant toute décision rel aux charges non décaissés - décision financière exceptionnelle

RÉSULTAT D’EXPLOITATION RE : TRADUIT LA RICHESSE DONT PROFITE L’ENTREPRISE Mesure reste EBE + autres produits gc RESULTAT D’EXPLOITATION : EBE + autres produits + reprise exploitation + transferts de charges d’exploitation - autres charges dotations d’exploitation

RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS RCAI : FLUX AVANT POLITIQUE DE FINANCEMENT • Mesure profitabilité opé courante, tient compte structure financière (emprunts), politique placement financiers de E RCAI : résultat d’exploitation + produits financier - charges financières + ou - quote-part sur opérations en commun RÉSULTAT EXCEPTIONNEL : FLUX QUI NE RÉSULTANT PAS DE LA GESTION COURANTE RE = produits exceptionnels - charges exceptionnelles RÉSULTAT NET : MESURE COMPTABLE DU RÉSULTAT QUI FIGURE AU PASSIF DU BILAN Element important dans analyse rentabilité E RN = RCAI + résultat exceptionnel - impôts sur les sociétés participations des salariés

! Attention : son évolution peut ne pas être significative CAF : CAPACITÉ AUTOFINANCEMENT • Ressources potentielles dégagées pendant exercice, grâce aux opé relevant de l’activité courante • surplus monétaire annuel dégagé par activité normale de l’E 2 méthodes : méthode soustractive et méthode additive Méthode soustractive CAF = EBE + transfert charges exploitation + autre produits - autres charges +/- quote-part de résultat sur opé faites en commun + produits financiers + Produits exceptionnel sauf reprises, quote-part subventions virées au compte de résultats et produits cession immo - charges financières sauf dotations amortissement et provisions - charges except sauf dotations et valeur comptable nette des immo cédées - participation - Impôts sur bénéfices *On enlève tout ce qui n’est pas une rentrée d’argent Méthode additive CAF = resultat net comptable + dotations aux amortissement et provisions - reprises sur amortissement et provisions + valeur comparable nette éléments d’actif cédés - produits de cessions d’élément actifs - quote-part des subventions d’investissement virée au compte de résultat de l’exercice

L’AUTOFINANCEMENT • mesure la plus restrictive du financement interne • Après distribution part bénéfice en dividende, E met la partie restante en réserve → constitue l’autofinancement AUTOFINANCEMENT = CAF - dividendes

rémunération associés

distribution dividendes

Caf ! permet

autofinancement ! E financement invest autofinancement! ⬈ autonomie financière E

financement activité courante BFRE

remboursement emprunts...