TIR Modificada - Resumen PDF

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TIR MODIFICADA Es la tasa que produce una equivalencia financiera que iguala a la inversión inicial respecto del valor final de los flujos de fondos. La TIR MODIFICADA es definida como la tasa de descuento que iguala el valor actual del valor futuro del flujo de efectivo (el valor de los flujos capitalizados hasta el final de la vida del proyecto) con el desembolso inicial. Por definición, es la tasa que iguala el valor actual del valor terminal de los flujos de efectivo positivos con el valor actual de los flujos de efectivo negativo. Con la TIR Modificada: Una forma de calcular: El “valor futuro” resulta de capitalizar hasta el final de la vida los flujos positivos a la tasa que representa el costo de oportunidad de capital y los flujos negativos son financiados a una tasa kd, también hasta el final de la vida del proyecto. La tasa que descuenta el valor terminal por n periodos igualándolos al desembolso inicial de la inversión es la TIR modificada. Otra forma de calcular: 1. Se actualizan los flujos negativos con la tasa de oportunidad hasta el momento cero, integrándolos al desembolso inicial. 2. Capitalizar los flujos positivos hasta el final de la vida útil también con la tasa de oportunidad del capital. Desventaja: Al actualizar fondos negativos, cuanto más alta sea la tasa para financiarlos, menor serán en valores presentes, con lo cual aumenta la TIR modificada. Es importante mencionar que, además, por su método de cálculo, permite corregir el problema de las múltiples TIR de algunos proyectos en especial La TIRM corrige dos deficiencias que contiene la TIR: Los problemas asociados con los proyectos no convencionales. La mayoría de los conflictos asociados con el ordenamiento o jerarquización de proyectos competitivos. Diferencias con la TIR: 

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La TIR supone la reinversión de los flujos a la misma tasa interna de retorno del proyecto. El mayor inconveniente que presenta el método de valoración de la TIR es que considera que los flujos del proyecto se reinvierten a una tasa equivalente a la propia TIR. La TIR Modificada supone la reinversión del flujo de efectivo a la tasa del costo de capital. La TIR Modificada además supera el problema que tiene la TIR cuando los proyectos contienen varios flujos negativos. Cuando no podemos reinvertir a la TIR, la TIRM es una mejor medida de la verdadera rentabilidad periódica del proyecto.

Cuando existe capital negativo no puedo usar TIR SIMPLE (en algún momento deja de haber capital empleado en el proyecto), y debo utilizar el método de la TIR MODIFICADA. Cuando además de ser no convencional el proyecto, tiene capital negativo, ahí es obligatorio utilizar la TIR MODIFICADA....