202001 Balotario de preguntas teóricas - ECO EMPRE PDF

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EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE EVALUACION PRIVADA (AF131)Examen Parcial – Preguntas teóricas (2020-01)Duración : 110 minutos1. Se tiene un activo al final del horizonte de vida de un proyecto cuya depreciación pendiente es de USD 25,000. Asimismo, hoy ese activo puede liquidarse en el mercado a un valor...

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EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE EVALUACION PRIVADA (AF131) Examen Parcial – Preguntas teóricas (2020-01) Duración

:

110 minutos

1. Se tiene un activo al final del horizonte de vida de un proyecto cuya depreciación pendiente es de USD 25,000. Asimismo, hoy ese activo puede liquidarse en el mercado a un valor de USD 20,000. Determine el flujo neto de recuperación por este activo si se considera una tasa impositiva de 30%. a) 22,500 b) 21,500 c) 5,000 d) 45,000 2. La empresa XYZ está evaluando un proyecto de ampliación de su planta. Actualmente, la empresa tiene ventas por USD 250,000 y con este proyecto las ventas de la empresa alcanzarían los USD 350,000. ¿Cuál es el flujo relevante a considerar en la construcción del flujo de caja operativo? a) USD 250,000 b) USD 350,000 c) USD 100,000 d) USD 0 e) Faltan datos 3. ¿Cuál es la inversión que se ha realizado en el año 0 de un proyecto si el VAN resultó negativo e igual a -S/ 300,000 y el valor actual de los flujos de caja libre (que no incluyen la inversión) es igual a S/400,000. El horizonte del proyecto fue de 5 años y la tasa de descuento aplicada fue igual a 10% anual. a) – S/100,000 b) – S/ 400,000 c) – S/ 700,000 d) – S/ 300,000 e) N.A. 4. Si una empresa un proyecto si el VAN n vidas útiles diferentes. ¿Qué indicador debería utilizar la empresa para elegir el mejor proyecto a implementar? a) VPN o VAN b) TIR

Resuelto por: Michael Saravia Candiotti / Whatsapp: 989 781 990 c) CAE d) VAE 5. ¿En cuál estudio se puede obtener los perfiles de los puestos de trabajo? a) Estudio de mercado b) Estudio Técnico c) Estudio Legal d) Estudio Financiero Económico e) Estudio Organizacional 6. La empresa industrial BNC se encuentra evaluando dos proyectos de inversión mutuamente excluyentes y ambos con la misma inversión inicial de USD 90,000. El proyecto A genera flujos de caja de USD 50,000 crecientes en 10% durante 3 años. El proyecto B genera Flujos de caja de USD 45,000 anuales durante 4 años. Indicar cuál es el VPN del proyecto elegido. La tasa de descuento es 15%. a) 33,446 b) 34,846 c) 30,688 d) 31,688 7. Se planea financiar un proyecto de inversión en Perú afecto a un impuesto a la renta del 30%. El accionista exige una rentabilidad mínima del 15%, pero se logra financiar parte de la inversión con el Banco ACIB a una tasa del 7%. Si la relación D/E es de 1.5, se puede afirmar que: a) El COK del accionista es 7% b) El costo de la deuda es del 15% c) El WACC del proyecto es de 10.2% d) El WACC del proyecto es de 8.94% e) La participación de la deuda es 40% 8. Indicar que afirmación es correcta: a) Para crear valor es necesario haber sido rentable b) Ser rentable implica que se ha creado valor c) Una TIR menor a la tasa de descuento implica que el proyecto no tiene rentabilidad d) Periodo de recupero es el tiempo que falta hasta la finalización del proyecto 9. Una empresa tiene un terreno que lo viene alquilando y recibe anualmente S/ 120,000 por este alquiler. Para la realización de un proyecto usará este terreno. Para el proyecto este costo está clasificado como: a) Costo hundido b) Costo de oportunidad

Resuelto por: Michael Saravia Candiotti / Whatsapp: 989 781 990 c) Costo de alquiler d) Costo fijo e) Inversión en terreno

10. Si usted fuera el CFO de una empresa y tuviera las siguientes opciones, ¿cuál escogería?: a) Financiar un proyecto 100% con equity para no tener obligaciones con acreedores b) Incrementar la deuda con la que se financia el proyecto, sabiendo que el WACC se reduciría en 1% c) Incrementar la deuda con la que se financia el proyecto, sabiendo que el WACC se incrementaría en 1% d) Financiar el proyecto 100% con deuda porque el banco le da tasas muy competitivas 11. Cuando se evalúan dos proyectos mutuamente excluyentes con vida útil diferente, que son repetibles, el mejor indicador de evaluación es: a) El VAN b) La TIR c) El valor anual uniforme equivalente d) La relación beneficio/costo e) N.A. 12. La inversión inicial para un proyecto está comprendida por la compra de un local industrial en Lurín, compra de materia prima para producir, un estudio legal con una factura para dentro de 6 meses y equipos de manufactura. ¿Cuál de ellos es un costo hundido? a) El local industrial b) La materia prima c) El estudio legal d) Los equipos de manufactura e) N.A. 13. Un proyecto tiene el siguiente flujo de caja libre: -700,000 (año 0), -300,000 (año 1), 500,000 (año 2) y 1´000,000 (año 3). Asimismo, el aporte de los accionistas tiene un costo de 12% y la tasa de impuestos es 35%. Además, financiará el 30% de la inversión inicial con 2 préstamos: i) 90,000 a 3 años, a una tasa del 10% anual, con un año de gracia completa y las dos cuotas restantes iguales, y ii) 120,000 a 3 años, una tasa del 8% anual, y cuotas con amortización constante. El costo promedio ponderado del capital será: a) 12.86% b) 10.13% c) 17.14% d) Hay más de un costo promedio ponderado de capital

Resuelto por: Michael Saravia Candiotti / Whatsapp: 989 781 990 14. De acuerdo a lo estudiado en el curso, no debe considerarse al construir el flujo de caja de un proyecto: a) Los costos de oportunidad b) Los costos hundidos c) Los costos de erosión d) Los ahorros por sinergias 15. Un proyecto genera valor cuando: a) El PRD o payback descontado es menor que la TIR b) El PRD o payback descontado supera el horizonte de análisis c) El PRD es igual a 1.00 d) El PRD es menor o igual al horizonte de análisis e) Todas son incorrectas 16. Todo proyecto debe cumplir con las siguientes condiciones: a) Maximizar las utilidades del accionista y minimizar la inversión b) Debe agregar valor a la empresa y debe aumentar la riqueza de los accionistas c) Maximizar las utilidades de la empresa y minimizar la inversión d) Debe agregar valor y minimizar los gastos de la empresa e) N.A. 17. Un proyecto tiene un VAN de USD 80,000 para un horizonte de vida de 3 años. Por otro lado, existe otro proyecto con un VAN de USD 100,000 para un horizonte de vida de 4 años. Indique cuál sería el mejor criterio que ayude a tomar la mejor decisión: a) Depende del periodo de recupero b) Depende del WACC c) Se debe elegir el mejor VAN d) Debemos equiparar las duraciones con el VAE para poder comparar 18. El costo de oportunidad de capital es: a) El rendimiento máximo que se exige a un proyecto b) La tasa de descuento con la que se evalúa económicamente el proyecto c) El segundo mejor rendimiento cuando se evalúan dos o más proyectos d) El máximo rendimiento que reportan todas las inversiones de una economía e) Todas son correctas 19. La tasa interna de retorno es: a) El rendimiento mínimo que se exige a un proyecto

Resuelto por: Michael Saravia Candiotti / Whatsapp: 989 781 990 b) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es mayor que cero c) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es menor que cero d) El rendimiento que se obtiene cuando el VAN es igual a cero e) N.A. 20. La empresa ESAP está evaluando un proyecto en el cual debe invertirse US$ 50,000 en maquinaria, que servirá para los 5 años de vida útil de dicho proyecto, pero sin valor valor de rescate al término del mismo. Además, se requerirá US$22,000 en Gastos Pre-operativos y US$107,000 en CTN antes de operar. Con esta inversión, el proyecto generaría flujos de caja libre de US$43,000; US$53,000; US$77,000; US$97,000 y US$107,000 para los años 1, 2, 3, 4 y 5 respectivamente. Si se sabe que la tasa de descuento aplicable es del 15% anual, determinar el periodo de recuperación descontado, en años: a) 1.31 b) 1.86 c) 3.52 d) 3.92 21. Para el cálculo del capital de trabajo de proyecto; se puede afirmar que: a) Para la utilización del método del Déficit Acumulado Máximo, necesito realizar proyecciones mensualizadas b) El capital de trabajo no está relacionado con el nivel de ventas; sino con el nivel de inversión en activos fijos c) El capital de trabajo no es acumulativo porque cada año es independiente d) El capital de trabajo es incremental porque cada año es independiente e) Para el método de porcentaje de las ventas, necesito la razón de CTN y los costos de ventas del proyecto 22. Señale la alternativa incorrecta respecto a la elaboración del flujo de caja financiero: a) El flujo de caja financiero es negativo a partir del primer flujo b) El servicio de la deuda está conformado por intereses y amortización c) El ahorro fiscal se resta a los flujos de pago del préstamo d) El flujo de amortización no siempre es decreciente periodo a periodo 23. Identifique cuál de las siguientes alternativas se debe considerar como costo de un proyecto: se está evaluando ampliar una nueva línea de producción (más tecnificada y moderna que la actual) que generará crecimiento del negocio y que será instalado en el mismo local donde opera la empresa. Esta nueva línea, estará a cargo de la mismas jefaturas y gerencias actuales, pero tendrá que contratar nuevo personal más capacitado para operar la nueva línea de producción. a) La depreciación de las maquinarias que actualmente están operando

Resuelto por: Michael Saravia Candiotti / Whatsapp: 989 781 990 b) Los sueldos de las jefaturas y gerencias actuales c) Todos los costos y gastos relacionados con el local donde opera la empresa d) Salarios del nuevo personal e) Todas las anteriores 24. ¿Qué pasos debemos seguir dentro del estudio de pre-factibilidad de un proyecto? a) Evaluación de alternativas no descartadas b) Investigación de fuentes formales e informales c) Realizar sondeos a cualquier persona en la calle d) Todas son correctas e) N.A. 25. Se tiene un proyecto con una inversión de USD 150 mil y flujos de caja de USD 25 mil en cada uno de los 10 años de vida útil del proyecto. Se pide calcular el VAN del proyecto si la tasa de descuento es 13%. a) USD -14.34 mil b) USD 14.34 mil c) USD 100 mil d) USD -100 mil e) N.A. 26. Un VPN mayor que cero (marque la incorrecta): a) Indica que la inversión genera valor, pero no necesariamente fue rentable b) Toma en cuenta la inversión inicial para su cálculo c) El valor de la firma es mayor al monto a invertir d) Se ha superado las expectativas del inversionista 27. Indique cuál de los siguientes enunciados es falso: a) El WACC es la tasa de descuento con la que se halla el VAN del proyecto b) El costo de la deuda es el promedio ponderado de las tasas de interés de la empresa / proyecto c) Para hallar el VAN, es necesario descontarle la tasa de impuestos al costo del equity d) La depreciación es un gasto, mas no un flujo de efectivo. Por lo tanto, se debe retornar al momento de elaborar el flujo de caja libre 28. Se tiene el siguiente flujo de caja libre para un proyecto de 5 años: -700, 355, 217, 189, 153 y 226. De igual manera se cuenta con el siguiente flujo de financiamiento neto, producto de un préstamo a 3 años: 210, -76, -79 y -81. Determinar el periodo de recuperación descontado del proyecto, considerando un COK de 15%. a) 3.82 b) 2.37

Resuelto por: Michael Saravia Candiotti / Whatsapp: 989 781 990 c) 4.14 d) 2.01 29. Señale la alternativa correcta: a) El flujo de caja libre incluye la depreciación b) El flujo de caja libre del proyecto se descuenta con el cok c) El flujo de caja libre financiero se descuenta con el WACC d) El flujo de caja económico incluye el efecto en los impuestos del gasto financiero. e) N.A. 30. A que etapa corresponde el estudio de la viabilidad económica de las diversas opciones identificadas a) Idea b) Inversión c) Preinversión d) Operación 31. El costo de oportunidad de los accionistas es de 16.48%. Asimismo, la empresa tiene un crédito aprobado con una tasa de interés de 8.79%, la tasa de impuestos es de 29.50% y el ratio D/E es 0.89. ¿Cuál es el WACC? a) 12.64% b) 10.12% c) 12.86% d) 11.64% e) 11.04% 32. Elegir la alternativa correcta sobre la etapa de factibilidad a) Es la única etapa en la cual se puede rechazar el proyecto b) Se detecta la necesidad de atender al mercado c) Se realiza un análisis más detallado y minucioso de la alternativa recomendada en la etapa de pre-factibilidad d) Investigación en fuentes primarias de información e) N.A. 33. Calcule el WACC para descontar un proyecto el cual ha sido financiado con un préstamo de $12,000 a una tasa de 13%. El aporte de los accionistas ha sido de $9,000 teniendo un costo de oportunidad de capital de 20%. El impuesto a la renta es de 30%. a) 13.80% b) 16%

Resuelto por: Michael Saravia Candiotti / Whatsapp: 989 781 990 c) 15.30% d) 0.14% 34. Son posibles factores de fracaso en un proyecto a) Proyectos con un perfil netamente comercial b) Un incorrecto análisis de variables c) Proyecto con solo dos inversionistas d) Correcta interpretación de los resultados de los estudios e) N.A. 35. La gerencia financiera de WMS se encuentra evaluando el ingreso de un nuevo producto en el mercado de cosméticos y proyecta generar ventas por USD150,000 en el primer año, con un incremento del 20% para los 2 siguientes años. Luego de realizar las estimaciones necesarias, la proyección considerará un periodo promedio de pagos de 45 días, un periodo promedio de inventarios de 40 días y un periodo promedio de cobros de 35 días. La caja mínima se estima en 3 días de ventas. Si el EBITDA, que generará el proyecto será equivalente al 25% de las ventas, se solicita determinar la inversión en capital de trabajo neto que deberá realizarse en el segundo año del proyecto. a) -2,125 b) -2,550 c) -10,625 d) -15,300 36. Una empresa que produce cerveza y cuyas ventas actuales son de $900 mil anuales, esta evaluando la posibilidad de incursionar en el negocio del agua embotellada. Calcula que con este negocio, podrá incrementar sus ventas anuales actuales en 50%, en su primer año de operación. En el flujo de caja del proyecto, las ventas del primer año serán: a) $950 mil b) $1,350 mil c) $350 mil d) $450 mil e) N.A. 37. Un proyecto requiere de una inversión en equipos por S/100,000, de los cuales el 60% lo financiará un banco local a 3 años, con amortizaciones de capital anuales e iguales, a una TEA del 10%. Si la tasa de impuesto a la renta es 30%, determine el escudo tributario que genere este financiamiento en el segundo año. a) 2,000 b) 2,800

Resuelto por: Michael Saravia Candiotti / Whatsapp: 989 781 990 c) 3,600 d) 1,200 e) 4,000 38. Si un proyecto requiere que la empresa utilice un almacén que viene siendo alquilado a un tercero por un monto de USD 80000 al año podemos afirmar que: a) El proyecto no es rentable b) Existirán costos incrementales c) Se genera un costo de oportunidad d) Aparece un costo hundido 39. Respecto a las etapas de un proyecto, podemos afirmar que: a) En la etapa de Identificación se pueden aceptar proyectos si su Rentabilidad es muy alta b) La Formulación del Proyecto puede realizarse a tres niveles: Perfil, Pre- Factibilidad y Factibilidad c) El análisis de Factibilidad implica un análisis minucioso de todas las alternativas d) La etapa de perfil utiliza información primaria muy importante e) a) y b) son correctas 40. Corresponden a la fase de inversión: a) Marcha blanca y operación plena b) Diseño y ejecución c) Idea y perfil d) Factibilidad y ejecución 41. ¿Qué es el VAN? a) Es la rentabilidad que me deja un proyecto de inversión. b) Es el valor que crea un proyecto luego de descontarle la inversión inicial c) Es el valor que crea un proyecto antes de descontarle la inversión inicial. d) Es el que determina cuánto vale la empresa e) N/A 42. Marque la alternativa incorrecta: a) La empresa tiene valor por lo que puede hacer o lo que hará en el futuro, no por lo que ya ocurrió. b) El Administrador financiero tiene recursos escasos y múltiples proyectos de inversión que evaluar para escoger los más rentables

Resuelto por: Michael Saravia Candiotti / Whatsapp: 989 781 990 c) La empresa solo creará valor si invierte en proyectos que superen las expectativas de rentabilidad previstas. d) Si el VPN de un proyecto arroja cero es porque destruye valor 43. Un activo fue adquirido por una empresa a un valor de $11,000, este activo se depreciará bajo el método de línea recta a 5 años y será utilizado en un proyecto cuyo periodo de evaluación será de 3 años. Calcule el valor de liquidación del activo si al final del periodo de evaluación este se puede vender en $4,000. Asuma que el impuesto a la renta es de 30%. a) $3,880 b) $4,120 c) $4,280 d) $4,000 44. Si se está evaluando la inversión de PRIMAX en una nueva estación de servicio, para lo cual se planea utilizar el local que la empresa antes utilizaba para sus oficinas y que hoy está totalmente desocupado y sin uso luego que se mudó a un nuevo local y se sabe que este local no tiene ningún uso a la fecha y que fue adquirido por US$150,000 y hoy tiene un valor de mercado de US$ 320,000. Se puede afirmar que: a) El terreno debe considerarse como un Costo Hundido b) Debe considerarse el Local antiguo como parte de la Inversión, por el valor de US$ 320,000 c) Debe considerarse el Local antiguo como parte de la Inversión, por el valor de US$ 150,000 d) Debe considerarse el Local antiguo como parte de la Inversión, por el valor de US$ 170,000 e) Ninguna de las Anteriores 45. La empresa ha negociado con el Banco un préstamo en las siguientes condiciones: importe USD 100,000, TEA 9.50%, a 3 años cuotas fijas, Calcular la cuota fija (redondearlo a 2 decimales) y los escudos fiscales por cada uno de los 3 años, considerando un Impuesto a la Renta del 29.5%. a) Cuota fija: USD33,333.33; Escudo Fiscal Año 1: USD 2,820.00; Escudo Fiscal Año 2: USD 1,968.58; Escudo Fiscal Año 3: USD 1,122.00 b) Cuota fija: USD39,858.00; Escudo Fiscal Año 1: USD 9,500.00; Escudo Fiscal Año 2: USD 6,615.99; Escudo Fiscal Año 3: USD 3,458.00 c) Cuota fija: USD33,333.33; Escudo Fiscal Año 1: USD 9,500.00; Escudo Fiscal Año 2: USD 6,615.99; Escudo Fiscal Año 3: USD 3,458.00 d) Cuota fija: USD39,858.00; Escudo Fiscal Año 1: USD 2,820.00; Escudo Fiscal Año 2: USD 1,968.58; Escudo Fiscal Año 3: USD 1,122.00 e) Cuota fija: USD39,858.00; Escudo Fiscal Año 1: USD 2,802.50; Escudo Fiscal Año 2: USD 1,951.72; Escudo Fiscal Año 3: USD 1,020.11 46. Una empresa retail, se encuentra evaluando un proyecto consistente en abrir un nuevo local en la Selva del Perú. Considerar un ratio de D/P = 1.50, Tasa de interés del Banco equivalente al

Resuelto por: Michael Saravia Candiotti / Whatsapp: 989 781 990 10% TEA, costo de Oportunidad del Accionista del 15%, Impuesto a la renta 29.5%. TIR del Proyecto: 11.5%. Calcular el WACC y determinar si conviene o no ejecutar el proyecto. " a) WACC = 10.23%; se aprueba la ejecución del Proyecto b) WACC = 11.82%; se aprueba la ejecución del Proyecto c) WACC = 11.82%; no se aprueba la ejecución del Proyecto d) WACC = 10.23%; no se aprueba la ejecución del Proyecto e) Depende del perfil del accionista 47. Una empresa tiene en cartera dos proyectos con vidas útiles diferentes. Proyecto A cuyos flujos son: Año 0: $ -1,000; Año 1: $500; Año 2: $850 y Año 3: $980. Proyecto B cuyos flujos son: Año 0: $ -1,500; Año 1: $600; Año 2: $800; Año 3: $1,000 y Año 4: $1,150. La Tasa de Descuento es de 21%. ¿Cuál sería el valor actual del proyecto que debería aceptar la empresa? a) $547.0 b) $253.2 c) $263.7 d) $643.2 48. La empresa BIG DOG tiene una tasa de costo promedio ponderada del capital de 15%. Determine el KE (COK) para un proyecto cuya razón de D/E es de 1.5. Se sabe que el costo de la deuda, antes de impuestos, es de 10% y la tasa impositiva es de 29.5%: a) 26.90% b) 20.30% c) 6.10% d) 32.50% 49. Si un proyecto que durará 3 años tiene ingresos por ventas de S/ 120,000 en el año 1, con un crecimiento de 10% anual, y usted calcula el capital de trabajo con el método de % de ventas aplicando 15%. Se comprará un activo fijo por un valor de S/ 91,139.24, el cual se deprecia por línea recta en 4 años. ¿Cuál será el valor de liquidación de este activo en el año 3 si puede venderse al 70% de su valor en libros en dicho año? Asuma un impuesto a la renta de 30% a) 21,780 b) 19,800 c) 15,246 d) 18,000 e) Ninguna de las anteriores 50. Se sabe, para un rubro de negocio, que el PPI= 15 días, le PPC= 40 días y el PPP=20 días. Por otro lado, los egresos totales de un proyecto de similar sector ascienden a 100 mil, 150 mil y 130

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