Analyse financière fiche pour les nuls PDF

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Summary

Synthèse de cours...

Description

Analyse financière 

Introduction :

-

Présenter rapidement l’entreprise : grandes masses, évolutions récentes, points essentiels Présenter rapidement l’organisation et les thèmes de l’analyse qui va suivre

Analyse du bilan financier (= pô d’investissement et de financement de l’entreprise) Actif économique = capitaux investis Analyser la nature des immobilisations : ampleur, nature ? (mobilière, immobilière, financière) Goodwills ou écart d’acquisition  action de fusion acquisition, politique de croissance externe d’une entreprise Analyse du compte de résultat (=performance économique et financière de l’entreprise) EBE = argent généré après la vente de la production, il doit être suffisant pour rembourser et rémunérer la dette + rémunérer actionnaire + financer les investissements à venir Résultat économique = mesure activité industrielle ET financière de l’entreprise, indicateur de mesure des bénéfices. Résultat opérationnel courant = marge sur les vente

 Corps du travail -

Rentabilité : historique, rotation marges, liens entre elles, explications et analyse (modèle économique) Risques et équilibre : analyse dette et effet de levier, analyse BFR (appui à la renta éco, risques sur la trésorerie), analyse de la trésorerie, corrobore le modèle économique

I.

Formation de la rentabilité.

 Pour dégager de la rentabilité, combinaison du taux de marge, de la rotation des capitaux et de l’impact de l’endettement.

a) Rotation des capitaux Rotation des capitaux investis Calcul : CA / actif économique Traduction : 1 : rapide

b) Taux de marge Taux de marge Calcul : Res net/ CA

 Si rotation des capitaux rapide -> marge faibles. Inversement. c) Impact de l’endettement Rentabilité économique Calcul : Résultat économique/actif économique Traduction : Mesure un gain par rapport à un investissement initial. Différence entre rentabilité économique et rentabilité financière -> intérêts de la dette ; effet levier de la dette

La dette génère une rentabilité supplémentaire ssi son coût est inférieur à la rentabilité économique de l’entreprise L’effet de levier de la dette est composé du levier financier (D/FP) qui set d’amplificateur, du gain généré par l’écart entre la rentabilité du projet et le coût de la dette. Analyse :

II. Evaluation des risques et équilibres de l’entreprise Risque provient essentiellement de l’endettement, de l’ampleur des capitaux investit, BFR et trésorerie.

a) Analyse de la dette. Etape 1. Levier Calcul : Dette/Fonds propres Traduction : Ne doit pas être supérieur à 1 Poids de la dette Calcul : Frais financier/EBE Traduction : Part de l’EBE qui rémunère la dette. Ne doit pas > 25% Horizon de la dette Calcul : Dette financière/ EBE Traduction : il doit être inférieur à 3 ou 4

 Endettement élevé ? Risqué ou pas ?

Etape 2. Coût de la dette Calcul : Coût brut des dettes/dette

 Cher ou pas ? Comparaison avec taux sans risque (2%)

Etape 3.  Il faut que le coût de la dette < rentabilité économique

b) Analyse du BFR Calcul : (Créances clients + stocks, charges prépayées + diverses créances, acompte versées) – (fournisseurs à payer + diverses dettes + produits prépayés) Traduction : Si BFR lourd -> mobilisation de + de capitaux -> baisse de la rentabilité -> capitaux difficile à mobiliser et à rémunérer Ratios d’analyse du BFR : vente : (stocks*360/ventes) ; créances clients : (créances clients*360/ventes) ; crédits fournisseurs : (crédits fournisseurs*360/ventes) :

c) Analyse de la trésorerie Calcul : ressources stable – capitaux investis en immobilisation et BFR Analyse : trop abondant -> détériore la rentabilité ; trop rare -> source de défaillance Vérifier si : FP + Dettes LT > Immo + BFR

 Conclusion synthèse : -

Plusieurs possibilités : points forts/points faibles, reprendre les principaux points évoqués en corps de travail Cohérence avec l’introduction et les objectifs Recommandations éventuelles (dans le domaine du possible)....