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17/3/2021

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CLAUDIO EDUARDO BALBONTIN COÑUE

Hace 11 horas

Ejercicio 3c Guía de ejercicios “Estructura de capital M&M y política de dividendos” Buen día estimados alumnos, en clase me preguntaron sobre cómo se obtuvo el valor del Rf para la pregunta 3c de la primera guía de ejercicios "estructura de capital M&M y política de dividendos", para ello hay que considerar los siguientes conceptos que los profundizaremos en nuestra próxima clase del día martes. Rf es la tasa libre de riesgo y es la tasa mínima que se debería exigir porque en ella no incluye o tiene un escaso riesgo. Una tasa de interés de mercado tiene contenido 3 elementos: Costo de fondo,Spread y riesgo. Costo de fondo: Es el costo de adquirir el dinero. Riesgo: Es el riesgo inherente del deudor. Spread:Es la utilidad por el préstamo a generar. https://unab.blackboard.com/webapps/discussionboard/do/message?action=list_messages&course_id=_105848_1&nav=discussion_board&conf_id=_211754_1&forum_id=_311107_1&message_id=_1150641_1

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Estos 3elementos son importantes conocerlos porque son los que van afectar una cierta tasa de interés que accedamos.Por ejemplo un banco tiende a ser más barato que una nanciera porque su costo de fondo es más bajo. Si somos más riesgosos nuestra tasa de interés también tenderá a ser más alta. El spread es el margen o utilidad que cobrará la institución del préstamo. Por tanto si tasa de interés en este caso Rd tiene contenido un spread.Si hacemos: Rd-Spread=Rf ; es decir si a la tasa de endeudamiento le sacamos la utilidad estamos obteniendo la tasa libre de riesgo (rf) Por ello en el ejercicio se toma la tasa de interés que es un 3% y se le descuenta el Spread de un 1,5% y obtenemos Rf que es un 1,5%.Este dato era relevante porque para obtener CAPM es necesario conocer Rf y este dato no lo teníamos en forma directa. Esperando haber aclarado la duda y que igualmente revisaremos en nuestra próxima clase. Se despide cordialmente Claudio Balbontín

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