Ejercicios Temas 3 y 4 (Curso 2018-2019 ) PDF

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Ejercicios de Macroeconomia ...

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EJERCICIOS 2018/ MACROECONOMIA (1015) 2019 TEMAS 3 y 4 Ejercicios prácticos con los que reforzar los conceptos vistos en clase.

EJERCICIOS 1. En la tabla siguiente se puede ver el valor nominal y el precio de los bonos del Estado emitidos por los gobiernos de Estados Unidos y Alemania respectivamente. Suponga que ambos títulos públicos son bonos a un año y que están emitidos en la correspondiente moneda nacional, esto es, en dólares y en euros. Si el tipo de cambio nominal corriente entre el euro y el dólar es igual a Et = 1,37 $/€ (esto es, 1 euro = 1,37 dólares): Valores nominales y precios de los bonos Valor nominal

Precio

Estados Unidos

Bono de 1 año

10.000 $

9.501,19 $

Alemania

Bono de 1 año

10.000 €

9.592,33 €

a) Calcule el tipo de interés nominal de cada uno de los bonos. b) Calcule el tipo de cambio esperado para el año que viene coherente con la paridad descubierta de los tipos de interés. c) Si espera que el dólar se aprecie en relación con el euro, ¿qué bono debe comprar? d) Suponga que es un inversor estadounidense y que decide cambiar dólares por euros y compra el bono alemán. Dentro de un año, resulta que el tipo de cambio se ha modificado y Et+1 = 1,401 $/€ (1 euro = 1,401 dólares). ¿Qué rendimiento obtendría en dólares? Compare este rendimiento con el que habría obtenido si hubiera invertido directamente en el bono americano. e) ¿Es la diferencia de rendimientos de (d) coherente con la condición de la paridad descubierta de los tipos de interés? Justifique su respuesta (¿Por qué sí o por qué no?) 2. En septiembre 1993 los bonos brasileños ofrecían un tipo de interés del 36,9% mensual. El tipo de interés de EEUU era del 3% anual. En estas condiciones, si un agente se estaba planteando invertir en bonos durante un mes y tenía que elegir entre un bono de Brasil o de Estados Unidos ¿Qué bono debería comprar? Explique su respuesta. (Para más detalle ver el recuadro sobre “Tema Concreto” en la pág. 436 de la 4ª edición del manual). Si nuestro inversor sabía que a finales de julio de 1993 el tipo de cambio cruceiros por dólar había sido de E = 100.000 ₢/$ y al final de agosto iba a ser de E = 134.000 ₢/$, ¿qué bono cree que habrá elegido? Distinga los casos de un inversor con neutralidad al riesgo y un inversor adverso al riesgo.

3. Demuestre utilizando el programa LABMAC que el impacto de una política fiscal es mayor en una economía cerrada que en una abierta.  Pista: Compare el impacto de un aumento del gasto público (por ejemplo G=70) en una economía cerrada (𝑥1 = 𝑥2 = 𝑥3 = 𝑚1 = 0) con el de una economía abierta (suponga 𝑥1 = 0.09; 𝑥2 = 𝑥3 = 30; 𝑚1 = 0.2).

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4. Utilizando el programa LABMAC, demuestre que al aumentar la propensión marginal a importar el multiplicador fiscal se reduce. Calcule y discuta el efecto sobre la balanza comercial de este cambio en la propensión marginal a importar.  Pista: Utilice estos parámetros: 𝑥1 = 0.09; 𝑥2 = 𝑥3 = 30; 𝑚1 = 0.2; 𝑌 ∗ = 950; ∆𝐺 = 20 𝑥1 = 0.09; 𝑥2 = 𝑥3 = 30; 𝑚1 = 0.3; 𝑌 ∗ = 950; ∆𝐺 = 20 5. Evalúe utilizando el programa LABMAC el impacto de un aumento de la renta extranjera sobre la renta nacional y sobre la balanza comercial. Utilice los siguientes valores para los parámetros de LABMAC: 𝑥1 = 0.09; 𝑥2 = 𝑥3 = 30; 𝑚1 = 0.2; 𝑌 ∗ = 950 → 1000. 6. Evalúe utilizando el programa LABMAC el impacto sobre la renta nacional y la balanza comercial de una depreciación del tipo de cambio nominal, que pasa de 𝐸𝑡 = 1 a 𝐸𝑡 = 0,978. Considere que el valor inicial de la base monetaria es de 119 y utilice los siguientes valores de los parámetros del LABMAC: 𝑥1 = 0.09; 𝑥2 = 𝑥3 = 30; 𝑚1 = 0.15; 𝑌 ∗ = 950 . 7. En el marco del modelo IS-LM de una economía abierta, con movilidad perfecta de capital, y régimen de tipo de cambio fijo, analice los efectos de una política fiscal expansiva (aumento de gasto público o reducción de impuestos). (*)

8. Considere una economía abierta, con tipos de cambio fijos y en la que existe perfecta movilidad de capital. Utilizando el modelo IS-LM analice los efectos de una política monetaria expansiva. (*)

9. En el marco del modelo IS-LM de una economía abierta, con perfecta movilidad de capital, y régimen de tipo de cambio fijo, analice los efectos de un incremento en el tipo de interés extranjero. (*)

10. Se produce una caída en la demanda agregada en el extranjero, producida por una pérdida de confianza de consumidores y empresas. En el marco del modelo IS-LM de una economía pequeña y abierta con perfecta movilidad de capital, analice los efectos de dicho cambio sobre renta y tipo de interés domésticos si a) el tipo de cambio es flexible; b) el tipo de cambio es fijo.

11. Las autoridades de una economía pequeña y abierta, con perfecta movilidad de capital, quieren lograr un aumento del consumo y la inversión corrientes. (a) Indique qué tipo de política macroeconómica deberían poner en marcha si la economía en cuestión mantiene un tipo de cambio fijo y creíble con el exterior. Justifique su respuesta e ilústrela gráficamente. (b) ¿Cómo modificaría su respuesta si esta economía mantuviese un tipo de cambio flexible con el exterior?

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Nota: Preste especial atención a la explicación del proceso de ajuste en cada mercado y las interacciones entre ellos. Analice cada uno de los ejercicios utilizando el programa LABMAC.

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12. Considere una economía pequeña y abierta en la que existe perfecta movilidad de capital y los tipos de cambio son flexibles. (a) ¿Cómo se verán afectados el tipo de interés y el nivel de actividad doméstico si se produce una pérdida de confianza de los mercados en la cotización de la moneda nacional y se espera que dicha moneda se deprecie en el futuro? (b) ¿Cómo se verán afectados los distintos componentes de la demanda agregada?

13. En el modelo IS-LM de una economía abierta, con movilidad perfecta de capital y tipo de cambio flexible, suponga que un país (por ejemplo, la Zona Euro) desea que su moneda se aprecie frente al dólar. Seleccione la política o combinaciones de políticas (monetaria y/o fiscal) que debe aplicar para conseguirlo en cada uno de los siguientes escenarios: a) Si desea mantener constante el déficit público. b) Si desea mantener constante el nivel de renta Explique el proceso de ajuste en cada mercado e indique los efectos sobre las variables relevantes. Apoye su razonamiento en la interpretación gráfica. (Ejercicio 10.9 pág. 341 de Belzunegui y otros (2007). Macroeconomía. Problemas y ejercicios resueltos. Prentice-Hall.)

14. Considere una economía abierta con perfecta movilidad de capital y suponga que las autoridades desean simultáneamente mejorar el saldo de la balanza comercial y mantener constante el nivel de renta. Utilizando el modelo IS-LM, evalúe las posibilidades de conseguir ambos objetivos en un régimen de tipo de cambio flexible y fijo. (Ejercicio 10.10 pág. 344 de Belzunegui y otros (2007). Macroeconomía. Problemas y ejercicios resueltos. Prentice-Hall.)

15. Considere el modelo IS-LM en una economía abierta con tipos de cambio flexibles. a) Analice cómo afectara una reducción de la producción extranjera Y* a la producción interior Y. b) Analice cómo afecta una subida del tipo de interés extranjero i* a la producción interior Y. c) Analice la siguiente afirmación: "Es probable que una contracción monetaria en el extranjero provoque una recesión en nuestro país" d) Considere el caso de una expansión monetaria. Analice los efectos que produce en el consumo, la inversión y las exportaciones netas.

16. En el contexto del modelo IS-LM (esto es a corto plazo), considere una economía en la que existe perfecta movilidad de capital y que mantiene un sistema de tipo de cambio fijo ( E0   0   0  E0 ) . En este contexto, suponga que el gobierno devalúa su moneda inesperadamente (modificando el tipo de cambio de E0 a E1). ¿Cómo afectará la devaluación a la producción (Y) y al tipo de interés (i)? a) En el caso de que los inversores consideren que no habrá nuevas devaluaciones en el futuro, esto es, que E1e  E1  E1 . b) Cómo modificaría su respuesta si por el contrario, tras la devaluación, los inversores creen que es probable que haya otra pronto.

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17. Considere una economía pequeña y abierta, en la que existe perfecta movilidad de capital y que se enfrenta a un descenso del nivel de renta en el extranjero. Como consecuencia de lo anterior observamos que en dicha economía descienden el nivel de actividad y el tipo de interés. En base a esta información responda a las siguientes cuestiones: (a) ¿Qué sistema de tipo de cambio tiene esta economía frente al extranjero? (b) ¿Cómo se verán afectados el nivel de consumo y de inversión en dicha economía? (c) ¿Y el saldo de la balanza comercial?

18. Considere una economía pequeña y abierta en la que existe perfecta movilidad de capital, los mercados financieros están en equilibrio y cuyo tipo de interés es mayor que el de los mercados internacionales, esto es i > i*, (a) ¿qué es más rentable invertir en dicha o economía o en el extranjero? ¿Por qué? (b) Dado que los mercados financieros están en equilibrio y que existe una diferencia entre los tipos de interés, ¿qué esperan los mercados sobre la evolución futura del tipo de cambio? Justifique su respuesta. 19. Considere el caso de un grupo de economías abiertas en las que hay movilidad perfecta de capital entre ellas. a) Suponga que hay un país líder. Todos los demás (llamados seguidores) fijan su tipo de cambio con respecto al líder. Analice la eficacia de la política monetaria en los países seguidores. b) Si todos los países seguidores fijan su tipo de cambio con respecto al líder, ¿no es también el tipo de cambio del líder respecto a terceros países fijo? ¿Qué implicaciones tendría esta situación para la eficacia de la política monetaria del país líder? c) Si el país líder reduce su oferta monetaria para luchar contra la inflación, ¿qué deben hacer los seguidores para mantener sus tipos de cambio fijos respecto al líder? ¿Cómo resultará afectada su economía? ¿Qué ocurriría si los seguidores no hicieran nada?

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