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EXÁMENES ECO FIN EXAMEN 1

1. Se ña l el ar e s pue s t ac or r e c t a : a .

LaBe t adeunac a r t e r abi e ndi v e r s i fic a dae sc e r o

b .

Labe t ami dee lr i e s g oe s pe c í fic oe nunac a r t e r abi e n di v e r s i fic a da

c .

Labe t adeunac ar t e r af or madaporac c i o ne sagr e s i v ass e r á ma y o rque1

d .

Labe t adeunac a r t e r af o r ma dapora c c i one sde f e ns i v a ss e r á ma y orq ue1.

2. Supon g aqueuni n v e r s ore s pe c i a l i z a dot i e neunapos i c i ónc or t ae n a c c i one sdeTe l e f ó ni c a , s ide s e ac ubr i re lr i e s g odeunas ubi dae ne l v a l ordel a sa c c i one sdel ae mpr e s aTe l e f ó ni c adur a nt ee ne l s i gui e nt et r i me s t r e ,de be : a .

Pone r s ec or t oe nLe t r a sde lTe s or o( a c t i v ol i br eder i e s g o)

b.

Compr aropc i one sCALLs obr eac c i one sdeTe l e f óni c a

c .

Co mp r a ropc i one sPUTs obr ea c c i one sdeTe l e f óni c a

d .

Ve nt adeopc i one sPUTs obr ea c c i o ne sdeTe l e f óni c a .

3. De t e r mi nel abe t adeunac a r t e r af o r ma dapor30% a c t i v ol i br ede r i e s g o ,25% a c c i one sde lBBVAc onunav ol a t i l i da dde l15% yuna be t ade l0. 8,un65% e na c c i one sdeI be r dr ol ac onunav a r i a nz ade 0. 0012yunabe t ai gua la0. 6, yt i e neunapos i c i óndes hor t ‐s e l l i n g de l20% e nbonosdel ae mpr e s aJ a z z t e lc onunabe t ade0. 3. a .

Be t ane g a t i v e

b.

Be t ae nt r e0. 45y0. 55

c .

Be t ae nt r e0. 6y0. 8.

d .

Ni n gunadel a sa nt e r i or e s .

4. De t e r mi nee lpr e c i odel a sa c c i one sdeI NCORSAs a bi e ndoq uee l pr óxi moa ñor e pa r t i r áundi vi de ndode1€, ya ls i gui e nt ede1. 5€, y l ue g oapa r t i rde lt e r c e ra ñopa g a r áundi vi de ndoc ons t a nt ede2€ pa r ae lr e s t odel osa ños .Labe t adel ae mpr e s ae sde1. 3, l apr i ma der i e s g oe s pe r a dapa r ae lme r c a doe ne lf ut u r oe sde9% yl a r e nt a bi l i da dde la c t i v ol i br eder i e s g ode l4%. a. 11. 50€ b . 14. 72€ c . Ent r e48. 40€y49€ d . Ni n gunadel a sa nt e r i or e s 5. Ung e s t ordeunf o ndodei n v e r s i ónde s e af o r ma runac a r t e r a i n vi r t i e ndoe na c c i one sdeunade t e r mi na dae mp r e s a( ASCA)y l e t r a sde lt e s or o . De t e r mi nel apr opor c i ónai n v e r t i re nl a sa c c i one s del ae mpr e s aASCAs ie lg e s t ordeunf ond odei n v e r s i ónde s e a c r e a runac a r t e r ac onunabe t ai gua la1. 2yhae s t i ma doquel abe t a del a sa c c i one sdee s t ae mpr e s ae sde1. 5. a .

Ent r e60% y75%.

b .

Ent r eun15% yun50%

c .

Un80%.

d .

Ni n gunadel a sa nt e r i or e s

6. Els e ñorFr a nc i s c oMa r t í ne zt i e neunpr é s t a mohi po t e c a r i opa r a fina nc i a rl aa dqui s i c i óndes uc a s a , ye lt i podei nt e r é sques el e a pl i c ae sEURI BOR+0. 5%, s i e ndor e vi s a doa nua l me nt et oma ndo c omor e f e r e nc i ae lúl t i moEURI BOR. Du r a nt el osúl t i mosdoc e me s e se lEURI BORf uede l5% pe r o, j us t oa hor ac ua ndode be r e vi s a rs uhi po t e c a , e lEURI BORhac a í doha s t ae l3%. Elc a pi t a l pe ndi e nt ee ne lpr é s t a moe sde200 . 000€, yque da n25a ñosha s t a v e nc i mi e nt o, pa gá ndos ec onpa g ospe r i ódi c osme ns ua l e sde l mi s moi mpor t e . De t e r mi nel ar e duc c i óne nl ac uot aquet e ndr á

gr a c i a saq uee lEURI BORa pl i c a dos e r áe l3% e nl u g a rde l5%.a . Ent r e100€y125€b . Má sde300€c . Ent r e215€y220€d. Ni n guna del a sa nt e r i or e s . 7. Se l e c c i oneq uer e s pue s t ae sf a l s a : a.

Deac ue r doalCAPM dosac t i v osc ondi f e r e nt er i e s go s i s t e mát i c opodr í anof r e c e runar e nt abi l i dadi dé nt i c a

b .

Dea c ue r doc one lCAPM dosa c t i v osc ondi f e r e nt er i e s g o e s pe c í fic opodr í a nof r e c e runar e nt a bi l i da di dé nt i c a

c .

Dea c ue r doc one lCAPM e ne qui l i br i oe si mpos i bl equeun a c t i v oof r e z c aunar e nt a bi l i da ds upe r i oral aquema r q uel a SML.

d .

Labe t ade la c t i v ol i br eder i e s g oe ss i e mpr ec e r o .

8. Unag e s t or adef o ndoshade t e r mi na doquel ac a r t e r at a n g e nt ee s t a r á f or ma dapor60% e na c c i one sde lBa nc oSa nt a nde r ,20% bonosde Te l e f óni c a , 10% a c c i one sdeI be r dr ol aye lr e s t oe nc ommodi t i e s . Lav ol a t i l i da dfina ldee s t ac a r t e r at a n g e nt ee sde l28% ys u r e nt a bi l i da de s pe r a dade l23%. Lar e nt a bi l i da ddel a sl e t r a sde l t e s or oe sde l5%. Suponi e ndoq uee s t ag e s t or at i e neunc l i e nt e ( Ma r í aGóme z )quede s e aunac a r t e r afina lc onv ol a t i l i da dde l 15. 4% de t e r mi nel apr opor c i ónfina ldel ar i que z adel ac l i e nt ea i n v e r t i re nc ommodi t i e s( ba j oe lmode l odeMa r k o wi t z ) : a .

55%

b .

75%

c .

5. 5%

d .

Ni n gunadel a sa nt e r i or e s

9. Se ña l el ar e s pue s t ac or r e c t a : a .

Ba j oe lmode l odeMa r k o wi t za s umi mosq uet od osl osi n v e r s or e s t i e ne nc a r t e r a sbi e ndi v e r s i fic a da syport a nt o, e lr i e s g o

s i s t e má t i c onoe sr e l e v a nt e . b .

Ba j oe lmode l odeMa r k o wi t zl ac a r t e r afina le sa que l l adondel a s c ur v a sdei ndi f e r e nc i ade lc l i e nt eoi n v e r s ors ont a n g e nt e sa l aSML.

c .

Lape ndi e nt edel aSMLs epue deme di rc one lRa t i odeSha r pe .

d.

Ene lmode l odeMar ko wi t zl osbonosc ons t i t uy e nunac t i v o c onr i e s g oi gualquel asac c i one s .

10. Ca l c ul el av ol a t i l i da ddeunac a r t e r af or ma dapor3a c t i v os( A,By C) , dondee lpe s ode la c t i v oAe sde l25%, de lB60% yCe lr e s t o . Ade má ss a be mosquel osda t osdel ama t r i zdev a r i a nz a sy c o v a r i a nz a ss onl oss i gui e nt e s : a .

Ent r e3% y5%

b.

Ent r e14. 2% y15. 2%.

c .

Ent r e17. 6% y18. 6%

d .

Ni n gunadel a sa nt e r i or e s

11. Supon g aqueung e s t ordeunf o ndodei n v e r s i ónde s e ai nmuni z a r s uc a r t e r ader e nt afij apa r al ospr óxi mos5a ños ,s e l e c c i onel a e s t r a t e gi aar e a l i z a r : A

B

C

A

0 . 09 ‐0 . 0 0 . 1 10

B

0 . 1 3

C

0 . 0 0 6 0 . 0 7 8

A.Cr e a runac a r t e r ac onbonosc upónc e r oa1a ñoei rr e c ompr a ndo bon osa1a ñopa s a doe s et i e mpo, ha s t ac ompl e t a rl os5a ños . B. Compr a runac a r t e r adebonosc onpa g ope r i ó di c odec upone s , c on

v e nc i mi e nt oa5a ños . C. Compr arunac ar t e r adebo nosc onpa g ope r i ódi c odec upone s , c onc uy aDur ac i ó ns e ai guala5años . D. Compr adeLe t r a sde lTe s or oa1a ño . 12. Supon g aqueho ye st =0yuni n v e r s ort i e nel as i gui e nt ec a r t e r a c ompue s t apor :unaopc i óndec ompr ae ur ope as obr eunaa c c i ón c onpr e c i odee j e r c i c i oKyv e nc i mi e nt oe nT, yl ac a nt i da de n T e f e c t i v oe qui v a l e nt ea lv a l ora c t ua ldeKe nt r e g a doe nT, K/ ( 1+r ) . Si e ndore lt i pol i br eder i e s g o, s e ña l ec uá ldel a ss i gui e nt e s a fir ma c i one se sl ac or r e c t a : a.

Ene qui l i br i o, e lv al ordedi c hac ar t e r ae ss upe r i oralv al or del aac c i ó n.

b .

Elv a l ordedi c hac a r t e r ae si nf e r i ora lv a l ordeot r ac a r t e r a c ompue s t aporl aa c c i ónyl aopc i óndev e nt as obr el aa c c i ón c one lmi s mopr e c i odee j e r c i c i oKyv e nc i mi e nt oT.

c .

Lospa g osdedi c hac a r t e r avi e ne nda dosporl as i gui e nt e 0) , dondeSTe e xpr e s i ón:ma x( ST‐K, se lpr e c i odel aa c c i óna v e nc i mi e nt o.

d .

Si e mpr es e r áme j ort e ne rl aa c c i ón, e nv e zdedi c hac a r t e r a .

13. Unaopc i óndev e nt ac onv e nc i mi e nt ode nt r odeuna ños obr euna a c c i ónq uenopa g adi vi de ndos , a c t ua l me nt es ev e ndepor2. 50$. El pr e c i odel aa c c i óne sde47$ye lpr e c i odee j e r c i c i oe sde50$. Si e lt i podei nt e r é sa nua ll i br eder i e s g oe se l6%. a .

Noe spos i bl ee s t a bl e c e rni n gunae s t r a t e gi adea r bi t r a j e .

b .

Pode mosg a na rc omomá xi mo0. 25$s iv e nde mosl aopc i ónde v e nt ayc ompr a mosl aa c c i ón.

c .

Exi s t eunaopor t uni da ddea r bi t r a j edea lme nos0. 25$, c ompr a ndol aopc i óndev e nt ayv e ndi e ndol aa c c i ó n.

d.

Ne c e s i t amosl apr i madel aopc i óndec ompr apar as abe rs i

e s t ábi e nv al or adal aopc i óndev e nt a. 14. De t e r mi neba j ol at e or í adel apr e f e r e nc i aporl al i qui de ze lt i pode i nt e r é se s pe r a doauna ñoquee xi s t i r áe nt =3s is a be mosq uel os t i p osdei nt e r é sa lc ont a doa1, 2, 3y4a ñoss onde l4%, 5%, 6%, y 7% r e s pe c t i v a me nt e . Ade má ss a bequel apr i maa nua ldel i q ui de z s ee s t i mae n1. 5%. a .

10%

b .

11. 5%

c .

8. 5%

d .

Ni n gunadel a sa nt e r i or e s

15. Se ña l el ar e s pue s t ac or r e c t ac ua ndos ef o r maunac a r t e r ac on2 a c t i v os : a. Pue del o gr ar s equee lr i e s godel ac ar t e r as e ai gualac e r os ie l c oe fic i e nt edec or r e l ac i óne si guala‐1ynos epe r mi t e nv e nt as ac or t o, b . Pue del o gr a r s eq uee lr i e s g odel ac a r t e r as e ai gua lac e r os ie l c oe fic i e nt edec or r e l a c i óne si gua la+1ynos epe r mi t e nv e nt a sa c or t o . c . Pue del o gr a r s equee lr i e s g odel ac a r t e r as e ai gua lac e r os ie l c oe fic i e nt edec or r e l a c i óne si gua la0. 0ynos epe r mi t e nv e nt a sa c or t o . d . Pue del o gr a r s eq uee lr i e s g odel ac a r t e r as e ai gua lac e r os ie l c oe fic i e nt edec or r e l a c i óne si gua la0. 0ys epe r mi t e nv e nt a sa c or t o . 16. Siunape r s onade c i dei n v e r t i r1100e ur ose nuni ns t r ume nt oq uel e daunar e nt a bi l i da da nua lde12%, ¿ c uá nt ospe r í od osde be r í ade ma nt e ne rl ai n v e r s i ónpa r aobt e ne runaga na nc i at ot a lde l50%? a .

Ent r e3. 1y3. 2

b .

Ent r e3. 3y3. 4

c .

Ent r e3. 5y3. 6

d .

Ni n gunadel a sa nt e r i or e s

17. Supon g a mosqueunbe ne f a c t orde c i dedon a runmont ode300 e ur osa nua l e si nde fini da me nt eques ev a na c t ua l i z a ndoa ñot r a s a ñodea c ue r doal at a s adei nfla c i ó n( q uea s umi mosc ons t a nt e ) . Si e lv a l ora c t ua lt o t a ldee s t eflu j oe sde25, 000e ur os ,¿ Cuá le se l v a l ore s pe r a dodel ai nfla c i óna nua ls is upone mosunat a s ade de s c ue nt ode l15%? a .

Ent r e0. 8% y0. 9%

b .

Ent r e11% y2. 8%

c .

Ent r e13. 5% y14. 5%

d .

Ni n gunadel a sa nt e r i or e s

18. Unae mpr e s ape t r ol e r apl a ne ac ompr a runpo z oquepr oduc eadí a deho y25. 000ba r r i l e sa nua l e s .See s t i maq uee lpo z ot i e neuna vi daút i ldet r e sa ñosmá syl apr oduc c i ónc r e c e r áe lpr i me ra ñoe n un10% yl osdosúl t i mosa ñosba j a r áun5% c a dauno . Porot r o l a do, s ee s pe r aq uee lpr e c i ode lpe t r ól e o, s ema nt e n gae s t a bl el os doss i gui e nt e sa ñosyt e n g auni nc r e me nt ode l10% e ne lt e r c e r a ño . Lat a s adede s c ue nt opa r ae s t et i podepr o y e c t ose sde l5% a nua l . Adi c i ona l me nt es et i e nec onoc i mi e nt odequee lpo z ot i e ne unosc os t osope r a t i v osde l10% del osi n gr e s os . Sie lpr e c i oa c t ua l de lba r r i ldepe t r ó l e oe sde15€s e ña l ec uá le se lmá xi moe nt r el os s i gui e nt e spr e c i ospa r ae lc ua ll ae mpr e s ade be r í ac ompr a re lpo z o . a .

1. 500. 000e ur os

b .

1. 060. 000e ur os

c .

1. 010. 00 0e ur os

d.

991. 50 0e ur os

EXAMEN2 1.Uni n v e r s ort omaunapos i c i ónl a r gae nunc ont r a t oapl a z oc on v e nc i mi e nt ode nt r odeuna ños obr eunaa c c i ónq uenopa g a di vi de ndos . Ene s emome nt o , e lpr e c i oa lc ont a dode la c t i v oe sde 40$, ye lt i pol i br eder i e s g oa nua le sde l10%. Se i sme s e smá s t a r de , e lpr e c i ode la c t i v oe sde45$, ye lt i pol i br eder i e s g onoha c a mbi a do .¿ Qu éa fir ma c i óns e r í al ac or r e c t ae nr e l a c i ónae s t e c ont r a t oapl a z o? a .

Elc os t ede lc ont r a t of or wa r de se lmi s moal oss e i sme s e squee n e li ns t a nt ei ni c i a l .

b.

Sie lv al ori ni c i alde lc ont r a t oapl az oe sc e r o, al oss e i sme s e s e sde3. 05$.

c .

Eli n v e r s ornopa g ana dapore lc ont r a t oapl a z oc ua ndoe lpr e c i o f or wa r de s43$.

d .

Elv a l ori ni c i a lde lc ont r a t oapl a z oe si gua la lv a l ordedi c ho c ont r a t oal oss e i sme s e s .

2. Cons i de r el as i gui e nt ee s t r a t e gi ac onopc i one ss obr euna c c i ó npa r aun me r c a doba j i s t a :c ompr a runaopc i óndev e nt ac onpr e c i ode e j e r c i c i ode43$por6$depr i ma ;v e nde rdosopc i one sdev e nt a c onpr e c i odee j e r c i c i ode37$por4$depr i mac a dauna ;y c ompr a runaopc i óndev e nt ac onpr e c i odee j e r c i c i ode32$por1$ depr i ma . Siav e nc i mi e nt o, l aa c c i ónc a y óha s t al os19$, c a l c ul e l ospa g osq uer e c i bee li n v e r s ore ldí ade lv e nc i mi e nt o . a.

1$debe ne fic i oporac c i ón

b .

2$depé r di da spora c c i ón

c .

2$debe ne fic i opora c c i ón.

d .

Ce r o , not e ne mosnipé r di da snig a na nc i a s .

5. De t e r mi nel ar e s pue s t ac or r e c t a : a .

Elpa g og e ne r a doporl ac ompr adeunc ont r a t of or wa r ds obr e Appl ec onpr e c i odee j e r c i c i o400e nt i e mpoTs epue de r e pl i c a rc onunac a r t e r aq uec ons i s t ee nl ac ompr adel a a c c i óndeAp pl eyl av e nt adeunbonoc upónc e r oc on v e nc i mi e nt oTyv a l ornomi na l400.

b .

Elpa g og e ne r a doporunc ont r a t of o r wa r ds obr eAp pl ec on pr e c i odee j e r c i c i o400e nt i e mpoTs epue der e pl i c a rc on unac a r t e r aquec ons i s t ee nl ac ompr adel aa c c i óndeAp pl e yl ac ompr adeunbonoc upónc e r oc onv a l ornomi na l400y v e nc i mi e nt oT.

c .

Elpa g og e ne r a doporl ac ompr adeunc ont r a t of or wa r ds obr e Appl ec onpr e c i odee j e r c i c i o400e nt i e mpoTs epue de r e pl i c a rc onunac a r t e r aq uec ons i s t ee nl ac ompr adeuna c a l ls obr el aa c c i óndeAppl ec onv e nc i mi e nt oTypr e c i ode e j e r c i c i o400yl av e nt adeunaputs obr el aa c c i óndeAp pl e c onv e nc i mi e nt oTypr e c i odee j e r c i c i o400 .

d .

aycs onc or r e c t a s

6. La sa c c i one sdeGoo gl ene g oc i a naunpr e c i ode700$. Elbonoc upón c e r oq uee mi t ee lt e s or oAme r i c a noat r e sme s e sc onv a l ornomi na l 100 0$c o t i z aa999$. Elpr e c i odee j e r c i c i o( K)deunf o r wa r da3 me s e ss obr el aa c c i óndeGoo gl ee ne lmome nt oe ne lq ues ei ni c i a e lc ont r a t os e r á : a .

710, 05e ur os

b .

698, 00e ur os

c .

700, 18e ur os

d .

Ni n gunadel a sa nt e r i or e s .

3. Els i gui e nt edi a gr a mapr e s e nt a :

A.Lospa g osg e ne r a dose nv e nc i mi e nt oporl ac ompr adeunac a l lc on pr e c i odee j e r c i c i o120yl av e nt adeunaputs obr ee lmi s mo s ub y a c e nt eyc one lmi s mov e nc i mi e nt oc ons t r i ke120. B.Lospa g osg e ne r a dose nv e nc i mi e nt oTporl ac ompr adeunbono c upónc e r oc onv a l ornomi na l100yl ac ompr adeunf or wa r dc on v e nc i mi e nt oTs obr eunaa c c i ónyc onpr e c i odee j e r c i c i o100. C. Lospa g osg e ne r a dose nv e nc i mi e nt oTporl ac ompr adeunac a l ly deunaputs obr ee lmi s mos ub y a c e nt ec one lmi s mov e nc i mi e nt oT yc onpr e c i odee j e r c i c i o100. D. Lospa g osg e ne r a dose nv e nc i mi e nt oTporl ac ompr adeunbono c upónc e r oc onv a l ornomi na l100yl ac ompr adeunac a l lc on pr e c i odee j e r c i c i o100yv e nc i mi e nt oT.

8. Eldi r e c t ordeAme r i c a nAi r l i ne se s t ápr e oc upa doporunapos i bl e s ubi dae ne lpr e c i ode lc r udo , l oi nc r e me nt a r í al osc os t e s ope r a c i ona l e sdel ae mpr e s a . ¿ Qu ée s t r a t e gi ade be r í al l e v a rac a bo Ame r i c a nAi r l i ne sut i l i z a ndoopc i one spa r ac ubr i r s ea nt ee s a pos i bi l i da d? a .

Compr a ropc i one sc a l ls obr ee lpe t r ól e oc r udo

b .

Compr a ropc i one sputs obr ee lpe t r ól e oc r udo

c .

Ve nde ropc i one sc a l ls obr ee lpe t r ól e oc r ud o

d .

Ve nde runf ut u r os obr ee lpe t r ól e oc r ud o

9. Sil abe t adel aa c c i óndeAp pl ee si gua la1, dea c ue r d oc onl at e or í a e s t a bl e c i dapore lCAPM pode mose s t a bl e c e rq ue : A.La sr e nt a bi l i da de squeg e ne r al aa c c i ó ndeAppl ee nme di a de be nder e pl i c a rl a sr e nt a bi l i da de sg e ne r a da spore lí ndi c e bur s á t i lS&P500. B.Laa c c i ónAp pl er e pl i c al a sr e nt a bi l i da de sdel ac a r t e r a di v e r s i fic a daol ac a r t e r ademe r c a do. C.Laa c c i óndeAppl et i e nea l t or i e s g oi di os i nc r á t i c o D.aybs onc or r e c t a s 10. As umaquee lí ndi c ebur s á t i lS&P500of r e c eunar e nt a bi l i da d e s pe r a dade l12%. Elt i podei nt e r é sl i br eder i e s g oe s1% yl aa c c i ónde Appl et i e neunabe t ai gua launo . Si ne mba r g o, l aa c c i óndeAp pl eof r e c e unar e nt a bi l i da de s pe r a dae ne lme r c a dode l10%. Ba j oe lmode l oCAPM e s t osda t osi mpl i c a n A.Laa c c i óndeAppl ee s t as obr ev a l or a da . Exi s t e nopor t uni da de sde a r bi t r a j e B.Laa c c i óndeAppl ee s t ái nf r a v a l or a da . Exi s t e nopor t uni da de sde a r bi t r a j e C. Laa c c i óndeAp pl ee s t ápe r f e c t a me nt ev a l or a da . Noe xi s t e n opo r t uni da de sdea r bi t r a j e . D. Nos epue dec ont e s t a r , f a l t a nda t os .

2 16. Uni n v e r s orpos e eunac a r t e r af o r ma daúni c a me nt epor2t i p osde a c c i one s . Sa bi e ndoq uel abe t ade la c t i v oAe sde0. 7yl ade la c t i v o Be si gua la1. 5. As umi e ndoq uee li n v e r s orde s e aobt e ne runa c a r t e r ac onunabe t ai gua la0. 3.Lapr op or c i ónai n v e r t i re ne l a c t i v oApa r al o gr a re s ac a r t e r ae s :a . 0. 5b . 0. 9c . 1. 5d. 1. 1 17. Unav e zc ons t r ui dal ac a r t e r ade le j e r c i c i oa nt e r i or , e li n v e r s or de c i deq uei n v e r t i r áun50% des ur i q ue z ae nc a s hye lot r o50% e n e s ac a r t e r a¿ Cuá ls e r ál abe t afina ldes ui n v e r s i ón?a . 0. 15b . 1. 30 c . 1. 00d. 0. 45 18. Supon g aqueung e s t ordec a r t e r a spue dei n v e r t i re ndosa c c i one s ( Te l e f óni c ayRe ps ol )c u y a sr e nt a bi l i da de se s pe r a da ss onde l10% ye l25% r e s pe c t i v a me nt e . Susde s vi a c i one st í pi c a s40% y27% r e s pe c t i v a me nt e . Lapr opor c i ónai n v e r t i re nc a daunapa r al o gr a r unac a r t e ...