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Conociendo a la embotelladora Coca Cola Embonor...

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Análisis Empresari

Nombre Docente: Andrés Itilier Gaete Salazar. Nombres Estudiantes: Héctor Diaz Pacheco. Jocelynne Rebolledo Lefiman. Cristina Parra Parra. Fecha: 29 de Junio de 2020.

Índice Pag. Resumen Ejecutivo Coca Cola Embonor S.A……………………………………………….. 3 Misión …………………………………………………………………………………………… 4 Visión …………………………………………………………………………………………… 4 Valores………………………………………………………………………………………... 4, 5 Estructura organizacional …………………………………………………………………….. 5 Organigrama …………………………………………………………………………………… 6 Historia y principales hitos ………………………………………………………………… 7, 8 Resumen de la industria …………………………………………………………………… 8, 9 Participación de mercado ……………………………………………………………….. 9, 10 Detalle de actividad principal …………………………………………………………… 11, 12 Empresas filiales ……………………………………………………………………………... 12 Conclusión …………………………………………………………………………………….. 13

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Resumen Ejecutivo Coca Cola Embonor S.A Utilidad de Coca-Cola Embonor S.A. crece un 12,5% acumulada a septiembre de 2019 

El ingreso neto acumulado a septiembre de 2019, llegó a $438.845 millones, lo cual equivale a un crecimiento de 11,3% respecto del mismo período del año anterior.

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El resultado operacional por su parte, creció un 16,4% y ascendió a $46.854 millones.



El EBITDA acumulado a septiembre 2019, llegó a los $74.378 millones, lo cual implicó un crecimiento de un 5,0% respecto del año anterior.

Santiago, 30 de octubre de 2019. Coca-Cola Embonor S.A., una de las principales embotelladoras de bebidas del país, con operaciones en Chile y Bolivia, anunció hoy sus resultados financieros consolidados trimestrales y acumulados al 30 de septiembre de 2019. Durante los primeros nueve meses de este año, los ingresos aumentaron un 11,3% y ascendieron a $438.845 millones. “Este desempeño se explica en parte por el incremento de un 13,5% del ingreso durante el tercer trimestre de 2019, lo que favoreció el crecimiento acumulado en las ventas de las distintas categorías de bebidas, entre las cuales destacan las marcas Coca-Cola, Vital y Benedictino,” indicó el Gerente General Corporativo, Sr. Cristián Hohlberg R. Se debe señalar que los ingresos se vieron positivamente afectados por el mayor tipo de cambio promedio del período en la conversión de los ingresos de la operación boliviana”. El resultado operacional consolidado ascendió a $46.854 millones, mostrando un incremento de 16,4% respecto del mismo período del año anterior, lo cual es consecuencia del aumento en los ingresos. Debido a todo lo anterior, la utilidad de la

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empresa llegó a $26.404 millones, creciendo un 12,5% y el EBITDA consolidado, un 5,0% ascendiendo a $74.378 millones.

Misión Ser un embotellador de excelencia bajo licencia de The Coca-Cola Company y crear valor sustentable para todos nuestros constituyentes.

Visión Ser una empresa líder de bebestibles en todos los mercados en donde operamos.

Valores Servicio: Constantemente intentamos optimizar nuestros estándares de servicio a nuestros clientes para satisfacer de mejor manera las necesidades de nuestros clientes y consumidores. Respeto: Respetamos a todos los que son parte del quehacer de nuestra empresa: accionistas, ejecutivos, empleados, clientes, consumidores y comunidad en general. Trabajo en Equipo: Buscamos integrar orgánicamente la diversidad de estilos de trabajo existentes a lo largo de toda nuestra organización. Innovación y Calidad: Nos esforzamos por la excelencia y por mantener la mejor tecnología y los más altos estándares de calidad posibles. Tenemos una actitud innovadora a lo largo de toda

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nuestra cadena de valor, procurando utilizar la tecnología para dar el mejor servicio posible y ser cada día más productivos y eficientes.

Resultados: Buscamos siempre metas que nos exijan lo mejor de nosotros mismos, lo cual muchas veces implica esforzarnos al máximo para lograrlas y superarlas.

Estructura organizacional El Directorio delega en la Alta Administración parte de sus facultades respecto de la administración de Coca-Cola Embonor S.A., lo que incluye temas económicos, operativos, comerciales, ambientales y sociales. La Alta Administración es un órgano ejecutivo conformado por la gerencia general corporativa ubicada en Santiago de Chile, de la cual dependen las gerencias corporativas y las gerencias de las operaciones de Chile y Bolivia. Cada una de estas, está a cargo de un gerente general quien lidera la gestión de las plantas y territorios de franquicias de embotellado. La administración de Coca-Cola Embonor S.A. la ejerce un directorio, el que está compuesto por 7 miembros Titulares con sus respectivos Suplentes, los que son propuestos y elegidos cada 2 años por la Junta Ordinaria de Accionistas de la Compañía.

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ORGANIGRAMA

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Historia y principales hitos 2018

2017

2016

2015 2014

2013

2012

2011

2009 2007 2006

2005 2004

En enero de 2018 lanzamos Coca-Cola sin azúcar, como parte de un plan de reducción de los niveles de azúcar en su portafolio de bebestibles. En el primer trimestre de este año la Compañía suscribió un contrato de compra venta de acciones en conjunto de Coca-Cola de Chile S.A. y Embotelladora Andina S.A. para adquirir la totalidad de las acciones de la sociedad comercializadora Novaverde S.A., empresa que maneja la marca Guallarauco. Esta transacción está sujeta a la revisión de la FNE. En marzo de 2017 se incorpora al porfolio de productos que maneja la Compañía la marca “AdeS”, bebida en base a soya fundada en Argentina el año 1988, con importante presencia en Latinoamérica. Producto de un reordenamiento integral de las operaciones de embotellado de bebidas gaseosas en la zona norte del país, en junio de 2017 se puso término a la operación de embotellado de la Planta de Iquique, zona que pasará a ser mayormente abastecida desde la Planta de Arica. Con miras a liderar la categoría jugos, aguas y cualquier otra bebida no carbonatada, las que en el último tiempo, tuvieron altos niveles de preferencia por parte de los consumidores, es constituida la sociedad anónima cerrada denominada Coca-Cola Del Valle New Ventures S.A., en la cual Coca-Cola Embonor S.A. participa –a través de su filial Embonor S.A.– como accionista de la misma con un 15% de las acciones. Los otros accionistas de Coca- Cola del Valle New Ventures S.A. son Coca-Cola de Chile S.A. con un 50% de las acciones, y Embotelladora Andina S.A. con el 35% restante. Producto de un reordenamiento integral de las operaciones de embotellado de bebidas gaseosas en la zona centro-sur del país, en mayo de 2015 la Sociedad puso término a la operación de embotellado de la Planta de Talcahuano. La Sociedad concreta con éxito la colocación de bonos corporativos en el mercado nacional por un total de UF3.000.000 (UF1.500.000 colocadas con cargo a la Serie C, a un plazo de 5 años bajo la modalidad bullet, con una tasa efectiva de colocación de UF + 2,20%; y UF1.500.000 colocadas con cargo a la Serie F, a un plazo de 21 años bajo la modalidad bullet, con una tasa efectiva de colocación de UF + 3,44%). La Sociedad, a través de su filial Embonor S.A., adquiere dos lotes por un total de 6,5 hectáreas en la comuna de Renca, Santiago, y derechos de aprovechamiento de agua, con el objeto de ser utilizados para soportar el crecimiento de la categoría no carbonatadas. La Sociedad adquiere el piso 4 del Edificio El Golf 40, Las Condes, Santiago, trasladando a tal lugar sus Oficinas Corporativas, vendiendo sus antiguas oficinas ubicadas en Apoquindo 3721, Piso 10, Las Condes. La Compañía adquiere unos lotes colindantes a la planta de Temuco por un total de 48.710 metros cuadrados para sostener futuras expansiones en tal Planta, adquiriendo por iguales motivos un lote de 5.551 metros cuadrados colindante a la Planta de Arica. Asimismo, Embol adquiere un terreno de 28,5 hectáreas en el municipio de Viacha, La Paz, Bolivia, y un lote de 5.441 metros cuadrados frente a su Planta de Tarija, y firma contrato de compraventa por dos lotes colindantes a la Planta de Santa Cruz de la Sierra que suman 11.753 metros cuadrados, todos ellos para ser utilizados para sostener la creciente demanda en Bolivia. La Compañía celebra 50 años de vida desde su creación en la ciudad de Arica en 1962. Se concreta la adquisición del 50,0% de las acciones de Envases CMF S.A. a la compañía Cristalerías de Chile S.A. Igualmente, la Compañía aumenta su participación en Vital Jugos S.A. y en Vital Aguas S.A. llegando a un 35% y un 33,5% respectivamente. La acción de Embonor serie B cierra el año como el Título con mayor rentabilidad en el IPSA. La Compañía adquiere el 28% del capital accionario de Vital Jugos S.A. (antiguamente denominada Vital S.A.), empresa dedicada a la producción y comercialización de jugos. Asimismo, The Coca-Cola Company vende las acciones de Embonor, equivalente al 45,49% de la propiedad, adquiriendo parte importante de ellas la familia Vicuña. Se crea la filial Embonor Inversiones S.A., con el objeto de efectuar toda clase de inversiones en Chile y en el exterior. La Compañía decide poner fin a su programa de ADRs en la Bolsa de New York. Se incorpora al portafolio la marca Benedictino, adquirida por los embotelladores del Sistema Coca-Cola. The Coca-Cola Company autoriza a la Compañía a producir bebidas no carbonatadas (jugos) y aguas (purificadas y saborizadas). Adicionalmente, la Compañía adquiere el 26,4% del capital accionario de Vital Aguas S.A., empresa dedicada a la producción y comercialización de aguas minerales, y firma un contrato de abastecimiento de jugos con Vital S.A. (hoy Vital Jugos S.A.). Mediante una reorganización societaria, la Compañía comienza con la producción de botellas Pet no retornables en filial Embonor Empaques S.A. Reorganización societaria radica las operaciones de producción, embotellado y ventas de la filial Embonor S.A. en Coca-Cola Embonor S.A., manteniendo en la primera solo las actividades de transporte y logística. La Compañía vende sus operaciones en Perú, concentrándose en el desarrollo de sus operaciones en Chile y

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2000 1999

1997 1996 1995 1988 1974 1962

Bolivia. Los recursos generados por la venta son dirigidos a la reducción de pasivos. La Compañía pasa a denominarse Coca-Cola Embonor S.A. La Compañía compra las operaciones de embotellado de Inchcape plc. en Chile y Perú, adquiriendo el 99,9% de Embotelladoras Williamson Balfour S.A. (plantas de Viña del Mar, Talca, Concepción, Temuco y Puerto Montt en Chile) y el 64,3% de Embotelladora Latinoamérica S.A. (ELSA) y el 66,1% de Industrial Iquitos S.A. en Perú (plantas de Arequipa, Cuzco, Ica, Lima, Callao, Trujillo e Iquitos). Con esto, la escala de operaciones se multiplica cuatro veces en volumen y la Compañía pasa a abastecer productos Coca-Cola en el 90% del mercado peruano. La adquisición de las operaciones de Inchcape plc. es financiada mediante un aumento de capital de US$340 millones a través de la emisión de ADRs en la Bolsa de New York, USA; la contratación de un crédito sindicado por US$200 millones; y la emisión de bonos 144A, bajo la ley de New York por US$160 millones. Apertura en Bolsa de Comercio de Santiago. Con la adquisición del 18,7% adicional de EMBOL, se pasa a controlar el 99,9% de esta empresa. Se adquieren operaciones de Santa Cruz, Sucre y Tarija en Bolivia, pasando a abastecer el 95% de dicho mercado. La Compañía adquiere las franquicias y activos de embotellado de Embotelladoras Bolivianas Unidas (EMBOL), en La Paz, Cochabamba y Oruro, triplicando su escala de producción. Colocación privada del 25% del patrimonio entre nuevos accionistas. Se inaugura planta en Iquique, franquicia que comienza a operar a través de la filial Embotelladora Iquique S.A. Se inaugura nueva planta de Arica que quintuplica capacidad de producción. Nace como Embotelladora Arica con licencia para elaborar y distribuir productos Coca-Cola en las ciudades de Arica e Iquique.

Resumen de la industria El inicio de la industria de las bebidas carbonatadas en chile se remonta a comienzos del siglo pasado, siendo la marca Bilz de CCU (1902), la primera gaseosa del mercado nacional, integrándose mas tarde las franquicias de Coca-Cola (1946) y de Pepsico (1959). Los principales actores de la industria (Embotelladora Andina, Coca-Cola Embonor y CCU con su filial ECCUSA) continuamente han basado su gestión estratégica aumentar en su rentabilidad, incrementar su participación de mercado a través de la innovación enfocado en aumentar el consumo per cápita y alcanzar el liderazgo en los territorios geográfico de sus territorios. Los principales insumos para la producción de bebidas carbonatadas son, el concentrado, el azúcar, el gas carbonico (Co2) y los envases, que en conjunto, significan más del 70% del costo variable de producción. El sistema de contrato de franquicias fija el precio de los concentrados en forma unilateral, usualmente como un porcentaje del precio de venta. Para el caso de las otras embotelladoras no franquiciadas, el precio del concentrado es como el de un insumo más que se adquiere 8

a precio de mercado. Existen insumos estratégicos, como las etiquetas, tapas y latas entre otros, las empresas franquiciantes solo pueden adquirir este tipo de insumos a proveedores autorizados por los franquiciadores, las otras embotelladoras no tienen esta restricción. Una característica de la industria en la búsqueda de mayores márgenes operacionales ha sido el desarrollar modernos sistemas de compras centralizadas de insumos y planificadas áreas de logísticas muy especializadas y de gran envergadura. El desarrollo de los canales de distribución, que ya han sido definidos, permite la amplitud y la profundización de las líneas de productos, siendo esta estrategia de ventas una constante de toda la industria.

En el caso de los embotelladores

franquiciados el límite geográfico que deben respetar los obliga a maximizar el consumo per cápita, en el caso de las otras embotelladoras de marcas cubren las zonas geográficas que su capacidad y estructura les permiten. Las marcas propias y B solo representan un 11% de la participación de mercado y su mayor rivalidad se presenta en el bajo precio, situación que las embotelladoras más grandes han solucionado creando productos sustitutos al nivel de precios de aquellos. El efecto de estas marcas a pesar de su poca participación ha significado un menor incremento en el aumento de los precios de las grandes marcas. La rivalidad entre los competidores es Media Alta debido a los pocos participantes reales que existen. Participación de mercado Los grandes competidores en esta industria son el conjunto de las embotelladoras del Sistema Coca-Cola y ECCUSA, las cuales representan el 89% del mercado. Las

embotelladoras

del

Sistema

Coca-Cola

son

las

que

tienen

el

mayor

posicionamiento y penetración del mercado nacional (66%), lo que las lleva a obtener los mayores percápitas, los mejores márgenes de utilidad y el mayor nivel de ventas de la Industria. Su presencia está distribuida en dos embotelladoras en todo chile (Coca Cola Embonor S.A, Embotelladora Andina S.A) y no existe competencia entre ellas dado su sistema de franquicias. 9

Según el informe de clasificación de riesgo elaborado por Feller Rate, Coca Cola Embonor S.A., es una compañía que mantiene concesión en las regiones XV, I, VII, VIII, IX, XIV, XVI, X, y gran parte de la V y VI Región, atendiendo a más de 7,7 millones de habitantes. Para esto, la empresa cuenta con 4 plantas embotelladoras y 23 centros de distribución en el país.

En Bolivia, a través de la filial Embol S.A., la compañía

concentra un 96% de las ventas de productos Coca-Cola. La operación abarca a las provincias de La Paz, Cochabamba, Santa Cruz, Sucre, Tarija, Oruro y Potosí, con una cobertura de 10,5 millones de habitantes. Los ingresos provienen principalmente de la comercialización de bebidas gaseosas y, en menor medida, aguas y otras bebidas no carbonatadas, aunque estas últimas han evidenciado un mayor potencial de desarrollo durante los últimos años.

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Detalle de actividad principal Coca-Cola Embonor S.A. es una embotelladora de bebidas refrescantes que comercializa, esencialmente, bebidas gaseosas, aguas y jugos licenciados por The Coca-Cola Company, en Chile y Bolivia. Embonor es la segunda mayor embotelladora del sistema Coca-Cola en Chile, con una participación de mercado en el segmento de bebidas gaseosas de un 63,8%, en los territorios donde opera. En tanto, en Bolivia es el principal embotellador de esta marca, alcanzando una participación de mercado del 82,6% al cierre de 2017, sustentada principalmente en la fortaleza de las marcas de The Coca-Cola Company (KO). Su condición de franquiciado le permite la comercialización de productos con una alta valoración de marca y reconocimiento a nivel mundial, lo que deriva de las altas participaciones de mercado y amplia cobertura geográfica mundial de KO. En contrapartida, también implica una posición marginalmente más débil que la de una compañía que opera productos propios. Sin embargo, KO se ha caracterizado por mantener relaciones estables y de largo plazo con sus franquiciados, lo que en el caso de Embonor ha significado la adjudicación y renovación constante de licencias desde el año 1962. El mercado de las bebidas analcohólicas se caracteriza por evidenciar una demanda altamente estable y que no se ve afectada significativamente por los ciclos económicos adversos. Esto se ve reflejado en el continuo crecimiento de las ventas físicas tanto en Chile como en Bolivia, que a nivel consolidado alcanzó una tasa de crecimiento anual compuesta de 4,6%, para el periodo comprendido entre los años 2010 y 2017. Donde, a 2017, se registró una disminución de un 0,5% en los volúmenes de ventas, asociado a una menor actividad en la operación chilena. En este sentido, la venta en envases retornables se torna un factor estratégico en países con menores niveles de ingreso per cápita (debido al menor precio final asociado a este formato), constituyéndose, además, como una fuerte barrera a la entrada para nuevas marcas. Dentro de Chile, cerca del 49% de las ventas realizadas por Embonor son en formato de envase retornable, mientras que en Bolivia, este porcentaje alcanza un nivel cercano al 37,4%. Coca-Cola 11

Embonor enfrenta un escenario de alta intensidad competitiva, con actores que presentan fuertes perfiles de negocios y redes de distribución (factores claves en esta industria) como los son CCU en Chile y Cervecería Boliviana Nacional en Bolivia. Ambas compañías embotellan, venden y distribuyen productos licenciados por Pepsi Co. En este contexto de altos niveles de competencia, los distintos competidores han mantenido un constante esfuerzo publicitario y promocional, con el fin de sustentar su posición de mercado. Al respecto, Embonor posee un fuerte soporte de su franquiciador (The Coca-Cola Company) quién se encarga del desarrollo de estrategias de marketing y apoya económicamente las campañas publicitarias, así como la incorporación de nuevos productos, entre otros aspectos operacionales.

Empresas filiales Coca Cola Embonor S.A., consolida sus estados financieros

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Conclusión Coca Cola Embonor S.A., es una empresa con 58 años de historia en el mercado chileno, en el cual se ha destacado por una sólida administración, un crecimiento sostenido y sustentable en el tiempo, generando valor a su actividad dentro de la industria chilena. Hoy goza de una posición competitiva que se sustenta en la fortaleza de sus marcas, redes de distribución, y soporte brindado por el franquiciador. Embonor es el segundo embotellador de productos Coca Cola en Chile, con una participación de mercado sobre el 60% en los territorios donde participa, en tanto en Bolivia su participación crece sobre el 90%. Este importante crecimiento...