Resolucion Practica 1 Finanzas ( Valuacion DE Bonos Y Acciones) PDF

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01 2 3 4 5 6 78 91000FINANZAS Fecha de entrega 1 de junio lunesNOMBRE: Ricardo PañuniChinoAUXILIAR: Finanzas EmpresarialesPractica1.- Cual es el valor presente de un bono de descuento puro a 10 años que paga1000 al vencimiento tomar en cuenta las siguientes tasas de mercado o tasa dedescuento:a)5% ¿...

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FINANZAS

Fecha de entrega 1 de junio lunes

NOMBRE: Ricardo Pañuni Chino AUXILIAR: Finanzas Empresariales Practica 1.- Cual es el valor presente de un bono de descuento puro a 10 años que paga 1000 al vencimiento tomar en cuenta las siguientes tasas de mercado o tasa de descuento: a) 5% b) 10% c) 15%

¿247.18? 01 2 3 4 5 6 78 9

10 1000

a)

𝑏𝑏𝑏𝑏 =

(1+0,05)10=613.19

b)

𝑏𝑏𝑏𝑏 =

c)

𝑏𝑏𝑏𝑏 =



1000

1000 (1+0,10)10=385.54 1000 (1+0,15)10=247.18

Por lo tanto me decido por el inciso a) porque el valor presente que invertiré será de 247.18

2.- Microhard ha emitido un bono con las siguientes características: Principal $1000 Plazo de vencimiento 20 años *2

40semestres

Tasa cupón: 8% semestral a) que tipo de bono es? R.- bono con cupón constante b) Calcule el precio del bono si la tasa de mercado es de: Op.aux. bono principal * tasa cupón 1000*8%=80

a) 8% /2 4% b)16%/2 8% c)22%/2 11% Formula corta 80 a) =

∗ (1 −

1

(1+0,04)4 ) 0

0,04

1000

+ (1+0,04)4 0

=1791.71

Formula corta 80 b) =

Formula corta 80 c) =



∗ (1 −

1

(1+0,08)4 ) 0

1000

=1000

1000

=731.47

+ (1+0,08)4 0

0,08

∗ (1 −

1

(1+0,11)4 ) 0

+ (1+0,11)4 0

0,11

Por lo tanto, compraremos el bono inciso a) porque obtendré un total de 1791.71$

3.- calcular el valor del bono con los siguientes datos Principal $5000 Plazo de vencimiento 10 años

40trimestres

Tasa cupón : 2% trimestralmente Pagos de cupón trimestral

Calcule el precio del bono si la tasa de interés anual establecida es de: a) 8%/4

2%

ope. Aux.

b)10%/4 2.5%

5000*2%=100

c) 6% /4 1.5% Formula corta 100 a) = ∗ (1 − 0,02

)+

1

(1+0,02)4 0

Formula corta 100 b) =

Formula corta 100 c) =

= 5000

5000

∗ (1 −

(1+0,02)40

1

(1+0,025)4) 0

5000

=4372.43

5000

=5747.90

+ (1+0,025)4 0

0,025

∗ (1 −

1

(1+0,015)4) 0

0,015

+ (1+0,015)4 0



Por lo tanto, compraremos el bono inciso c) porque obtendré un total de 5747.90$

4.- calcular el valor del bono con los siguientes datos Principal $2500 Plazo de vencimiento 5años Tasa cupón : 5 semestral Pagos de cupon semestrales Calcule el precio del bono si la tasa de interés anual establecida es de: a)12%

6%

ope. Aux.

b)5%

2.5%

2500*5%=125

c)10%

5%

Formula corta 125 a) = ∗ (1 − 0,06

Formula corta 125 b) =

2500

(1+0,06)10

(1+0,06)1

0

1

∗ (1 −

(1+0,025)1) 0

2500

+ (1+0,025)1

=3047

0

0,025

Formula corta 125 c) = ∗ (1 −

1

=2500

)+ 2500

0,05



=2315.99

)+

1

(1+0,05)1

0

(1+0,05)10

Por lo tanto, compraremos el bono inciso b) porque obtendré un total de 3047.00$

5.-Calcular el precio de una acción cuyo dividendo en el año 1 será de 9000 bs crecerá constantemente en 8% anual, tasa de descuento 6%. Tiempo de la acción 15 años

Datos: Div. 1 Año 9000 Bs G: 8% Td;6% N: 15 Años solución: 8333.34(1 8333.34(1 8333.34(1 8333.34(1 8333.34(1 8333.34(1 8333.34(1 8333.34(1

+ + + + + + + +

0,08)1 0,08)2 0,08)3 0,08)4 0,08)5 0,08)6 0,08)7 0,08)8

Actualizar

= 9000.00 8333.34(1 + 0,08)9 = 16658.35 = 9720.00 8333.34(1 + 0,08)10 =17991.05 = 10497.61 8333.34(1 + 0,08)11 = 19430.34 = 11337.41 8333.34(1 + 0,08)12 = 20984.77 = 12244.41 8333.34(1 + 0,08)13 =22663.55 = 13223.96 8333.34(1 + 0,08)14 = 24476.63 = 14281.88 8333.34(1 + 0,08)15 = 26434.76 = 15424.43 9720.00 +

10497.61 11337.41 +

+

+

12244.41

+

13223.96

+

valor 9000.00de acc. =

(1+0,06)1

(1+0,06) 2

(1+0,06) 3

(1+0,06)5

(1+0,06)6

(1+0,06)4 14281.88 15424.43 16658.35 17991.05 + + + (1+0,06)7 (1+0,06)8 (1+0,06)9 (1+0,06)10 24476.6 26434.76 3 + (1+0,06)1 = 145636.00 5 (1+0,06)1

19430.34 20984.77 + + (1+0,06)1 (1+0,06)1 1

2

+

22663.55

+

(1+0,06)13

4



Por lo tanto, el precio de la acción es: 145636.00

6.- Calcular el precio de una accion cuyo dividendo ayer fue de 13000 bs crecerá constantemente en 12% anual, tasa de descuento 12%. Tiempo de la acción 15 años Datos: Div. 13000 G: 12% Td;12% n: 15 años solución: 13000(1 + 0,08)1 = 14560 13000(1 + 0,12)2 = 16307.2

13000(1 + 0,08)9 = 36050.02 13000(1 + 0,12)10 = 40376.03

13000(1 + 0,12)3 = 18264.06 13000(1 + 0,12 = 20455.75 13000(1 + 0,12)5 = 22910.44 13000(1 + 0,12)6 = 25659.69 13000(1 + 0,12)7 = 28738.86

13000(1 + 0,12)11 = 45221.15 13000(1 + 0,12)12 = 50647.69 13000(1 + 0,12)13 = 56725.41 13000(1 + 0,12)14 = 63532.46 13000(1 + 0,12)15 = 71156.35

13000(1 + 0,12)8 = 32187.52 Actualizar

18264.06 20455.75 +

16307.2 +

+

+

22910.44

+

25659.69

+

valor de acc. = 14560

(1+0,12)1

(1+0,12) 3

(1+0,12)

2

(1+0,12)5

(1+0,12)6

(1+0,12)4 28738.86 32187.52 36050.02 40376.03 + + + (1+0,12)7 (1+0,12)8 (1+0,12)9 (1+0,12)10 63532.4 71156.35 6 + (1+0,12)1 =194999.98 1 5 (1+0,12)

45221.15 50647.69 + + (1+0,12)1 (1+0,12)1 2

1

+

56725.41

+

(1+0,12)13

4

Por lo tanto, el precio de la acción es: 194999.98



7.-Una acción común pagaba dividendo de $15. Se espera que el dividendo crezca a una tasa anual de 15% durante los 5 años siguientes; posteriormente crecerá 10% anual a perpetuidad. La tasa de descuento apropiada es de 12% ¿Cuál es el precio de esta acción?

Datos: div. 15 $ g: 15% durante 5 años g: 10% perpetuidad td;12%

Periodo

1

dividendo

0

15

g (tasa de crecimiento)

15

17.25

2

1

3

17.25 15% 19.84 22.81

15(1 + 0,15)1 = 17.25 15(1 + 0,15)2 = 19.84

2

4

19.84 15% 26.23

5

3

22.81 15% 30.17

6

4

7

26.23 15%

5

……

30.17 15%

…….

33.19 36.50

30.17(1 + 0,10)1 =33.19 30.17(1 + 0,10)2 = 36.50

15(1 + 0,15)3 = 22.81 15(1 + 0,15)4 = 26.23 15(1 + 0,15)5 = 30.17

 Con plazo

17.2 5

22.8 1

19.8 4

26.23

valor de acc. =

+ + + (1 + 0,12)1 (1 + 0,12)2 (1 + 0,12)3 (1 + 0,12)4 30.17 + = 81.24 (1 + 0,12)5  A perpetuidad 33.19 𝑏𝑏𝑏 . =

|0,12 − 0,10|

= 1659.50 1659.50 valor de acc. = = (1 + 0,12)5 941.64

Valor total 81.24+941.64=1022.88 Por lo tanto, el precio de la acción es: 1022.88



8.-Las acciones de la CBN pagaron la anterior gestion dividendo de bs.1500. Se espera que el dividendo crezca a una tasa anual de 8% durante los 10 años siguientes; posteriormente crecerá 5% anual a perpetuidad. La tasa de descuento apropiada es de 6% ¿Cuál es el precio de la acción ? Datos: Div. 1500 G: 8% Durante 10 Años G: 5% Perpetuidad Td;6%

Periodo dividendo

0

1

2

3

1500

1620 8%

1749.6 8%

1889.57 2040.73 8% 8%

g (tasa de crecimiento)

1500 1620 1749.6 1889.57 2570.74

1

2

3

4

5

2203.99 8%

2040.73 2203.99

4

5

6

7

…… …….

2380.31

1500(1 1500(1 1500(1 1500(1 1500(1 1500(1 1500(1 1500(1 1500(1 1500(1

+ + + + + + + + + +

0,08)1 = 1620 0,08)2 = 1749.6 0,08)3 = 1889.57 0,08)4 = 2040.73 0,08)5 = 2203.99 0,08)6 = 2380.31 0,08)7 = 2570.74 0,08)8 = 2776.39 0,08)9 = 2998.51 0,08)10 =3238.39

 Con plazo

3238.39(1 + 0,05)1 = 3400.31 3238.39(1 + 0,05)2 =3570.32

1749.6

valor de acc. =

1620

1889.57

2040.73

2

3

4

(1+0,06)1

2570.7 4 (1+0,06)

2203.99

+ (1+0,06) + (1+0,06) + (1+0,06) + (1+0,06) + 5

2380.31

+

(1+0,06)6

+ (1+0,06) + (1+0,06) + (1+0,06)1 =16648.12 2776.39

2998.51

3238.39

8

9

0

7

 A perpetuidad 3400.31 𝑏𝑏𝑏. =

|0,06 − 0,05|

= 340031 340031 valor de acc. = = (1 + 0,06)10 189871.53

Valor total: 16648.12+189871.53=206519.65 

Por lo tanto, el precio de la acción es: 206519.65

9.- Una cierta acción común pagaba ayer un dividendo de Bs. 2000 trimestral Se espera que el dividendo crezca a una tasa trimestral del 1% durante los 2 años siguientes; posteriormente crecerá 5% trimestral durante 3 años y finalmente crecerá a 6% a perpetuidad. La tasa de descuento apropiada es de 12% ¿Cuál es el precio de esta acción?...