Resumen de Historia de Carlos Marichal CapÍtulo 3 PDF

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Resumen desde eñ tratado de Bretton Woods hasta la inestabilidad monetaria en los años 60...

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CAPITULO 3. MARICHAL. Las finanzas mundiales en la era de Bretton Woods, 1914-1971 ¿Por qué hubo tan pocas crisis? Julio 1944 enBretton Woods: se realiza una reunión de delegados de 44 naciones para discutir y formular los lineamientos que habrían de establecer la nueva arquitectura financiera internacional posguerra. Los acuerdos de Bretton Woods: Para historiadores y economistas significaban: Momento de cumbre de la cooperación internacional que permitió estabilidad y fuerte crecimiento económico. En cambio para otros más escépticos: El consenso encubría importantes diferencias entre las naciones aliadas así como la hegemonía de EE.UU. Objetivo de Bretton Woods: Formular un plan coherente que contribuyera a la regulación de la economía mundial después de la guerra, cual debía ser aprobado por los gobiernos de los países de la conferencia. Algunos países negaron su aprobación, aun así el acuerdo Bretton Woods se convirtió en uno de los ejes formales del régimen dominante de la economía financiera de los países capitalistas, debido a que durante la época de la posguerra no hubo grandes colapsos financieros.

¿Por qué no se produjeron crisis financieras de gran escala 1946-1970? * Nueva Arquitectura Financiera: establecimiento de un nuevo marco regulatorio del sistema monetario y financiero internacional, lo que permitió reducir la volatilidad posguerra. * Crecimiento sostenido de muchas economías, generó la impresión de escapar de ciclos y crisis. * “Edad de Oro del Capitalismo”: dinamismo de la economía mundial. * Factores económicos y políticos: es indispensable tener en cuenta la geopolítica de laposguerra para entender el funcionamiento monetario internacional. * Tesis Principal: Rivalidades que se dieron entre los aliados (Europa, Japón, USA) destruirían lentamente una creciente inestabilidad que debilitarian el régimen monetario construido.

Acontecimientos ocurridos entre 1969-1971 marcaron el fin del sistema de Bretton Wood durante la etapa de la guerra de Vietnam. EL DISEÑO DE UN NUEVO ORDEN INTERNACIONAL EN EL MEDIO DE LAS RUINAS DEL ANTERIOR. La época de posguerra comenzó antes de que la guerra llegara a su fin, ya desde 1942 había reuniones para reforzar alianza militar. A partir de la defensas de Stalingrado y Leningrado que provocó el estancamiento de la ofensiva alemana de Rusia, las cosas comenzaron a cambiar. 1

Con la participación de EEUU, surgió la sensación de que se habían equilibrado las fuerzas, se fortaleció una clara conciencia de la necesidad de preparar la reorganización futura del mundo con base en acuerdos y organismos multilaterales. Con este propósito se organizaron conferencias internacionales que fueron impulsadas por: * USA * Gran Bretaña * Unión Soviética En la lucha contra el nazismo/fascismo y el imperialismo Japonés. Entre sus principales objetivos: * Creación de las Naciones Unidas. * Diseñar lineamientos de la economía mundial después de las hostilidades. Los aliados se pusieron a pensar en la necesidad de crear una nueva arquitectura política y financiera capaz de evitar los desastres de la Gran Depresión, que contribuyeron a laguerra. Se realizaron una serie de estudios para lograr la estabilidad del sistema financiero internacional a través de la cooperación entre países y evitar la volatilidad y las rivalidades que se habían generado en los años 30. Para planear el futuro monetario y financiero se realizó una conferencia en Bretton Woods. En primera línea estaban: USA, Gran Bretaña, Francia y la Unión Soviética. El bloque regional más numeroso fue el latinoamericano. Urquidi (economista mexicano), anticipó la importancia de la reunión y resalto las claves de los planes para la reorganización financiera de la posguerra.

Los dos protagonistas de los debates económicos de Brettonwoods: * Harry White (USA) * John Keynes (BRITÁNICO) Proponían la creación del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Banco Mundial. (BM) ParaKeynes era necesario: * Apertura al crédito a todas las naciones. * Reconstrucción después de la guerra. * Equilibrar la balanza de pagos. * Para la apertura al crédito propuso una especie de banco central mundial (Internacional ClearingUnion).Bajo este plan las naciones que tenían superávit podrían ayudar a las deficitarias a lograr estabilidad. (países entrantes deben prometerse a lograr una balanza comercial equilibrada y pagar intereses en caso de incumplimiento.) Oposición de White:Al gobiernode USA no le convencía el plan británico, no deseaba gastar su superávit en países deudores y tampoco quería comprometer sus reservas de oro. En consecuencia los planes de White se impusieron sobre los de Keynes, y por eso se creó el Fondo Monetario Internacional* que contaba con un sistema de cuotas que dependía de los aportes de capital de cada socio. *USA fue el mayor “accionista” de esta institución y tenía una influencia decisiva.

BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCIÓN Y DESARROLLO.Keynes fue la mayor influencia, insistió en que era necesario crear mecanismos para que los aliados ayudasen a la 2

reconstrucción de las zonas europeas más devastadas. USA también tuvo influencia en la creación del BM debido a que había estado trabajando en un sistema multilateral económico en sus relaciones con Latinoamérica.Esta iniciativa fue retomada en la conferencia de Bretton Woods en 1944, aunque se cambió a nombre de Banco Mundial. POLITICA MONETARIA INTERNACIONAL: Sistema de Convertibilidad Fija:Se propuso un tipo de cambio sólido y estable, con este fin se eligió al dólar como moneda de referencia. Los demás países debían ajustar el valor de sus monedas debido al ancla del dólar e intervenir dentro de los mercados cambiarios con el fin de mantener un tipo de cambio estable.Sin embargo durante la posguerra el FMI no tenía influencia real sobre las principales potencias, que en este caso los ministros de finanzas eran los que determinaban políticas cambiarias.

ORGANIZACIÓN MUNDIAL DEL COMERCIO: Se consideró la necesidadde crear un tercer organismo económico para regular el comercio internacional. Sin embargo su constitución se demoró, debido a: * La oposición de Gran Bretaña por mantener el Commonwealth (preferencias comerciales) de naciones descendientes de su viejo imperio. * USA produjo una fuerte oposición a la iniciativa de regular el comercio. Esto hizo que no se pudiera poner en marcha y se sustituyó por el Acuerdo General a los Aranceles y Comercio, que funciono medio siglo hasta la creación de la Organización Mundial del Comercio. La insistencia del restablecimiento del libre comercio por el secretario del Tesoro fue dicha en la clausura de Bretton Woods, sin embargo en los años subsiguientes ni los países europeos ni los latinoamericanos comulgaron esa política. ¿QUÉ PASÓ DESPUÉS DE LA CONFERENCIA DE BRETTON WOODS? Debido a la fuerza en el comercio internacional de USA y a la fortaleza de la moneda se produjeron fuertes déficit comerciales en los países más débiles, los cuales amenazaban el paulatino vaciamiento de sus escasas reservas monetarias. Pese a las normas acordadas en 1944, el riesgo que se produjeran devaluaciones se hizo más patente. CRISIS DE LA LIBRA ESTERLINA: Aun así de haber recibido un gran préstamo de USA, no pudo establecer la convertibilidad libra, lo que ocasiono una fuerte corrida contra la libra y termino devaluándose, haciendo que el gobierno británico pierda casi todos los fondos del préstamo mencionado. Esta crisis, hizo manifiesto que para otros países la plena convertibilidad era un espejismo, por ello los gobiernos notuvieron otra alternativa que la adopción de controles de cambio y de movimientos de capitales internacionales que duraron largo tiempo. MEDIDAS PROTECCIONISTAS: Después de la guerra también se generalizaron diversas medidas proteccionistas sobre el 3

comercio exterior en casi todas las naciones. Esto tenía como objetivo impedir los desequilibrios demasiado fuertes en las balanzas comerciales. USA acepto las medidas para no provocar una caída en sus transacciones internacionales.Desde 1948 USA acepto la conveniencia de cubrir el déficit de sus principales socios, lo cual no correspondía a acuerdos monetarios ni financieros de Bretton Woods. Según Ronald McKinon sostiene que los acuerdos de Bretton Woods duraron hasta 1950, como lo demostró la crisis esterlina. Después de eso el mundo capitalista giraría alrededor de la paridad fija del dólar.Según Solomon, es factible argumentar que la Reserva Federal, en alianza con el Tesoro de USA operaba como prestamista internacional de última instancia ya que tenía la capacidad de emitir dinero de forma ilimitada. Este sistema solo se pudo mantener a lo largo de la década del 50, cuando la hegemonía de USA era fuerte, pero estuvo sujeta a crecientes presiones e inestabilidad en los años 60. El papel del FMI y BMI fue menos importante, ninguno tenía los recursos para ser prestamistas. Entonces, a lo que se refiere el sistema monetario y financiero en los 50, es que lo esencial eran los acuerdos bilaterales entre USA y sus aliados. BLOQUES DE PODER Y GUERRA FRÍA: LA ESTABILIDAD SIMÉTRICA. Existieron otros factores más importantesque Bretton Woods que contribuyeron a la reconstrucción de la economía mundial a corto y mediano plazo para que no se repitiera la volatilidad e inestabilidad del periodo previo de la Gran Depresión. (Debido a la imposibilidad de poner en marcha la mayoría de los acuerdos de B.W). 1947- Economías del mundo gozaban altas tasas de crecimiento. Europa y Japón no crecieron por los acuerdos políticos sino por otros tres factores: 1. Esfuerzo colectivo para reconstrucción de la economía, se invirtió en capital humano y tecnología a las industrias de la paz. 2. Pactos sociales y políticos en la posguerra que conciliaron los objetivos e intereses de las diferentes clases en Europa. 3. El aporte del Plan Marshall y la dinámica financiera impulsaron la recuperación del comercio internacional.

ORDEN GEOPOLITICO: Después de la posguerra, se produjo un nuevo orden geopolítico de dos superpotencias: * USA. * Unión Soviética. Este equilibrio de fuerzas seria determinante para la estabilidad de la economía mundial y para impedir las crisis.

USA: PROCESO DE EXPANSION MILITAR Y ECONÓMICO: Plan Marshall y OTAN. Los países como Japón y Europa enfrentaron desafíos económicos, al comienzo USA no le tomo importancia al reto económico hasta que se dieron cuenta que la Unión Soviética podría intervenir y ganar influencia geopolítica antes que ellos. Es por eso que el Plan Marshall (plan financiero) se crea, con el fin de ayudar a Europa y a Japón a propulsar sus recuperaciones 4

económicas, acompañado de la OTAN (Organización de Tratado Atlántico Norte). USA Y EUROPA: Lineamientos de alianza militar y política ya habían sido discutidos entre Churchill y Roosevelt. Truman impulsa los lineamientos preocupado por el avance del Partido Comunista en Europa. Para las naciones de miembros de la OTAN la prioridad era asegurar la estabilidad política y económica en Europa occidental, según el control que ya ejercía la Unión Soviética sobre la mayor parte de Europa Este. ASIA ORIENTAL: JAPON: Se instaló a un general con poderes virtualmente dictatoriales, USA no le pidió grandes reparaciones a Japón, sino solo: * La liquidación de su viejo imperio. * La reducción de fuerzas armadas. * Derecho para que USA pueda establecer sus bases militares y navales en Japón. * Se instrumentó un plan para relanzar la economía a partir de programas coordinados con los más poderosos países industriales (equivalente a un pequeño Plan Marshall). Gracias a esto Japón alcanzo grandes tasas de crecimiento económico. UNIÓN SOVIÉTICA: Puso en marcha un proceso de integración de los países sometidos a su influencia a través del Comecon (Consejo de Apoyo Económico y Mutuo) y sobre la base de una seria de acuerdos militares y políticos. * Apoyo de la mayoría parte de Europa este. * Las economías de las “Democracias Populares” adoptaron la mayor parte de los lineamientos de la soviética. (Nacionalización de la industria, comercio y agricultura). * Contraparte de la OTAN: Pacto de Varsovia.Tener en cuenta que los dos grandes imperios militares: USA y la Unión Soviética estaban enfrentados a muerte.Ni una potencia ni la otra iban a permitir que se produjera un fuerte desequilibrio en sus respectivos sistemas monetarios y financieros. Es por eso que el marco institucional de Bretton Woods sobre políticas monetarias quedo marginado por la realpolitik de la guerra fría. LA ÉPOCA DE ORO DEL DESARROLLO ECONÓMICO (1950-1973). Dos grandes bloques: 1. Capitalista: USA 2. Socialista: Unión Soviética Las tasas más altas de crecimiento fueron en Europa y Japón, donde hubo una expansión sostenida.USA también creció en este periodo, aunque experimento una tendencia a baja en los siguientes dos decenios. Su descenso fue proporcional y no en términos absolutos. DINAMISMO ECONÓMICO DE USA: USA tuvo un descenso de su participación en la economía a nivel mundial pero esto fue proporcional y no en términos absolutos. Cuando finalizó la segunda guerra mundial, tenía un poder descomunal, generado, en parte, por la destrucción de los países de Europa y Asia. A partir del 50 su hegemonía fue disminuyendo, consecuencia de la recuperación y crecimiento de los otros países. Sin embargo, siguió siendo el motor más poderoso de la economía global.

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Factores que contribuyeron al auge de USA: 1. Regreso de la economía de paz, estimuló la recuperación de las viejas industrias de bienes de consumo. a. Despegue de las industrias electrónicas. b. Despegue de la Industria automotriz y entodos los sectores complementarios como la industria petrolera. 2. Vitalidad del sector de construcción: c. Viviendas cobro una vitalidad enorme, junto con el modelo de urbanización disperso de USA. 3. Expansión de redes de carreteras d. Proporciono gran cantidad de empleos. e. Incremento consumo de asfalto. f. Impulso el sector de transporte automotriz. 4. Expansión de la industria bélica (guerra fría). g. Construcción de aviones, barco de guerra, tanques y complejo militar industrial. h. Se invirtió en programas de investigación que fueron clave para la expansión de la tecnología que serviría para el crecimiento sostenido. AUGE BURSÁTIL: Como consecuencia del dinamismo económico y de la innovación tecnológica fue que la inversión de la bolsa resulto más atractiva. Se observaba un incremento sostenido de la rentabilidad. El auge bursátil fue reforzado porque el sistema bancario demostró gran estabilidad y ya no hubo pánicos bancarios importantes sino una serie de altibajos pequeños.Esto ayudo a la expansión de grandes corporaciones manufactureras, que estaban organizados sobre la base de un esquema multidivisional, lo que les dio el liderazgo mundial. El predominio de estas firmas favoreció el surgimiento de una nueva clase de gerentes corporativos (organizationmen). GOBIERNO: POLÍTICA DE REINVERSIÓN. Las empresas generaban empleo y reinversión de una gran parte de sus ganancias, lo que ayudo al crecimiento económico. El gobierno tenía la capacidad de regular a las grandes empresas,que incluía restricciones de la distribución de accionistas por encima del 6% anual. Es decir, se regulaban las utilidades públicas, aunque estas firmas fueran privadas.

Crecimiento de Europa Occidental y Japon fue más rápido que el deUSAdebido a: * Enorme inversión en la reconstrucción de la economía. * Desarrollo de nuevas infraestructuras. * INCORPORACIÓN DE NUEVAS TECNOLOGÍAS: Su importación y adaptación en Europa y Japón permitieron importantes saltos. Impulso la industria electrónica, automotriz, etc. * Se consolidaron corporaciones europeas y japonesas de peso nacional. Hubo integración en Europa occidental, se fueron elaborando tratados y acuerdos políticos y económicos que harían la construcción de la Unión Europea.

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(Europa Japón y USA): El auge económico tenia sustento en pactos políticos en cada país. * Aceptación de políticas keynesianas: Énfasis en la inversión pública para asegurar crecimiento y empleo. * Estados con ingresos regulares y sostenidos para esto se reforzó el sistema de recaudación tributaria. * Ascenso de poder de partidos políticos que impulsaron políticas sociales que se conocieron como Estado de Bienestar. El auge no dependió de lo económico, sino también de la evolución del sector privado como también de la participación y regulación económica estatal. (Economías mixtas: Con fuerte componente público). Bretton Woods sirvió debido a que existió un consenso claro de que era fundamental una coordinación entre el estado y mercado paraque no se repitiera otra catástrofe como la gran depresión. Europa = “Capitalismo Coordinado”: término que explica el alto grado de recuperación económica en la posguerra y la posterior expansión. CRECIMIENTO PER CÁPITA: Debe tenerse en cuenta que si bien el ingreso por habitante en USA era mayor durante todo el periodo Alemania, Francia e Inglaterra se fueron acercando cada vez más. Este proceso de crecimiento vino acompañado con un conjunto de principios de economía política: * Control de movimientos de capitales. * Política Flexible de controles arancelarios para regular el comercio exterior. * Aceptación de paradigmas de pleno empleo. Cada país acepto que el banco central operara el común acuerdo con el ministerio de la Hacienda en la regulación de tasas de interés e implantación de políticas públicas. Esto otorgaba a los gobiernos gran influencia en la dinámica de los mercados en escala nacional. Como consecuencia el gremio de banqueros privados internacionales perdió protagonismo por el bajo nivel de flujos de capitales y la regulación del mercado. BANCA COMERCIAL: Cada nación adoptó lineamientos de crédito que contribuyeron a proporcionar seguridad a los clientes e inversores. Las tasas de interés bajas permitieron: a. Extender el crédito en buenas condiciones a las empresas industriales y comerciales de Europa y Japón. b. El apoyo de políticas de crédito hipotecario a largo plazo estimulo la construcción de viviendas. c. Se consolidaron empresas que ofrecían pólizas a largo plazo. d. Las bolsas y mercados de capitales se convirtieron en espacios de compra y venta de bienes de gobierno, lo que disminuyó la volatilidad. e. Se evitó el colapso bancario, bursátil e inmobiliario. Además las políticas de inversión pública afianzaron la relación del Estado y las empresas.

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Países Comunistas (Unión Soviética): Ejercieron un papel importante en el relanzamiento de las economías después de la terrible guerra. * Las inversiones públicas realizadas se canalizaron hacia la industria pesada a expensas de la industria de bienes de consumo. * Se acumuló capital físico. Logró fuertes tasas de expansión de su industria pesada y bélica, pero después de 1970, la época de oro llego a su fin y los países de Europa del este y la Unión Soviética sufrieron una disminución de crecimiento. En China popular, el crecimiento era lento y fracaso el plan de industrialización rural. En India, tasas de crecimiento bajas. Países exportadores de petróleo, hubo una tendencia al estancamiento en la mayor parte de los 50. En África el crecimiento resulto pobre, fue desigual. AMÉRICA LATINA (1950-1973) Se caracterizó por los golpes de estado. A pesar de la llamada edad de oro pueden considerarse un notable éxito a la larga, no sentaron base para un crecimiento sostenido. Tuvo un crecimiento extraordinario, en medio de una revolución demográfica. México y Brasil fueron los países que más crecieron en términos de población y de PBI. Se consolido una planta industrialimportante que estaba fundada en 3 pilares. En México: las empresas fueron controladas por empresas de capital privado. En Brasil: asociación entre el capital privado, capital multinacional y capital público. En la mayoría de países de AL: * Expansión industrial con base en la reinversión de capitales acumulados en forma local. * Bancos domésticos ejercieron un papel destacado, que recibían directrices de los gobiernos. * Los mercados de capitales tenían poca importancia, seguían siendo pequeños y servían solo para la colocación de deuda pública interna. OBSTÁCULOS PARA UN CRECIMIENTO SOTENIDO Y EQUILIBRADO: a. No se logró crear una industria ...