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Introduccio n a la Macroeconomí a Grado en Economía La “Introducción a la Macroeconomía” es una asignatura que recurriendo a la intuición y a la evidencia empírica trata de construir modelos explicativos de la evolución de los agregados macroeconómicos. Para ello, define un grupo de variables macroeconómicas relevantes referidas al nivel de actividad económica de un país (PIB), al grado de bienestar medio alcanzado por sus ciudadanos (PIB per cápita), a su tasa inflacionaria, o a su nivel de empleo. En las explicaciones que ofrece la macroeconomía intervendrá toda una serie de variables de las que dependerán la actividad económica, la inflación y el desempleo mencionados.

Roberto Navarrete Cansino

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Índice Capítulo 1: Una perspectiva macro de la economía ................................................................. 6 1.1.- De la microeconomía a la macroeconomía................................................................... 6 1.2.- Los objetivos de la macroeconomía.............................................................................. 8 1.3.- Los instrumentos de la política macroeconómica ........................................................ 9 1.4.- El funcionamiento de la economía: el modelo de la oferta y de la demanda agregada ............................................................................................................................................. 11 1.5.- Perturbaciones de la demanda y oferta agregadas .................................................... 13 1.6.- Evolución reciente de la economía española y las curvas de oferta y demanda agregadas ............................................................................................................................ 14 Resumen Capítulo 1 ............................................................................................................ 15 Capítulo 2: El PIB y los precios................................................................................................. 17 2.1- El producto interior bruto (PIB). .................................................................................. 17 2.2- El PIB por el método del gasto ..................................................................................... 18 2.3.- El PIB según el enfoque de los ingresos o costes ........................................................ 20 2.4.- El PIB a precios de mercado y el PIB a coste de los factores ...................................... 20 2.5.- PIB real y PIB nominal: índices de precios e inflación ................................................. 21 2.6.- Del PIB a la renta disponible ....................................................................................... 22 2.7.- De las identidades de la contabilidad nacional a las condiciones de equilibrio ......... 24 Resumen Capítulo 2 ............................................................................................................ 25 Capítulo 3: El modelo del multiplicador .................................................................................. 27 Introducción ........................................................................................................................ 27 3.1.- El modelo keynesiano: el consumo y el ahorro de una familia representativa .......... 27 3.2.- Los cambios en la renta y su impacto sobre el consumo y el ahorro ......................... 28 3.3.- El consumo agregado .................................................................................................. 29 3.4.- La demanda de inversión ............................................................................................ 31 3.5. – El modelo keynesiano del multiplicador ................................................................... 32 3.6. – El multiplicador.......................................................................................................... 34 3.7. - La paradoja de la frugalidad o paradoja del ahorro ................................................... 35 Resumen Capítulo 3 ............................................................................................................ 36 Capítulo 4: La política fiscal y el modelo del multiplicador ampliado ..................................... 37 Introducción ........................................................................................................................ 37 4.1.- La política fiscal en el contexto del modelo keynesiano ............................................. 37 Ampliación 4.1. – Los clásicos, los keynesianos y la política fiscal...................................... 38 4.2.- El impacto de los impuestos ....................................................................................... 39 Roberto Navarrete Cansino

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Ampliación 4.2. – La política fiscal en una perspectiva histórica ........................................ 40 4.3. La política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos .................................. 40 Ampliación 4.3.- Ante la crisis internacional ¿estabilizadores automáticos o activismo fiscal?................................................................................................................................... 41 4.4.- La política fiscal y el presupuesto público................................................................... 42 Ampliación 4.4. –El multiplicador del presupuesto equilibrado ......................................... 43 4.5. – El déficit público y su financiación ............................................................................ 43 4.6. El modelo del multiplicador en una economía con sector público y sector externo ... 45 Apéndice 4.A.- El modelo del multiplicador ampliado........................................................ 46 Resumen Capítulo 4 ............................................................................................................ 48 Capítulo 5: Funciones del dinero............................................................................................. 50 Introducción ........................................................................................................................ 50 5.1.- El dinero: origen y tipos de dinero .............................................................................. 50 5.2.- Oferta monetaria: los agregados monetarios............................................................. 52 5.3.- La demanda de dinero ................................................................................................ 53 Ampliación 5.3- La riqueza, la demanda de dinero y la demanda de bonos ...................... 55 5.4.- Los bancos y la creación de dinero ............................................................................. 56 Ampliación 5.4.1. Intermediarios financieros bancarios..................................................... 59 Ampliación 5.4.2. Los intermediarios financieros no bancarios ......................................... 59 Ampliación 5.4.3. El mercado de valores: la Bolsa.............................................................. 60 Capítulo 6: La política monetaria y los precios ....................................................................... 62 Introducción ........................................................................................................................ 62 6.1.-Del Banco de España al Banco Central Europeo [BCE] ................................................ 62 Ampliación 6.1 – El tipo de interés oficial o tipo de referencia .......................................... 64 6.2.-La base monetaria, la oferta monetaria y el multiplicador del dinero ........................ 64 Ampliación 6.2 – Los principales mercados monetarios y financieros ............................... 68 6.3.-El equilibrio del mercado monetario y la política monetaria ...................................... 69 6.4.-La teoría cuantitativa y la política monetaria .............................................................. 73 6.5.- El equilibrio conjunto en los mercados de dinero y de bienes: la curva de demanda agregada .............................................................................................................................. 75 Resumen Capítulo 6 ............................................................................................................ 79 Capítulo 7: La economía abierta. El comercio internacional .................................................. 81 7.1.- EL comercio internacional........................................................................................... 81 7.2.- La política comercial: el proteccionismo..................................................................... 84 7.3.- La balanza de pagos .................................................................................................... 86 Roberto Navarrete Cansino

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7.4.- El saldo de la balanza de pagos: equilibrio y desequilibrio ......................................... 90 Ampliación 7.5.- El ahorro, la inversión y los movimientos de capitales ............................ 91 Resumen Capítulo 7 ............................................................................................................ 97 Capítulo 8: El mercado de divisas............................................................................................ 98 Introducción ........................................................................................................................ 98 8.1.-El comercio internacional y el tipo de cambio ............................................................. 98 8.2.-El mercado de divisas................................................................................................... 99 8.3.-Los distintos sistemas de fijación del tipo de cambio ................................................ 103 8.4.- La teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA).................................................. 109 8.5.- Los efectos de las políticas de demanda en una economía abierta ......................... 109 Capítulo 9: Oferta agregada, desempleo y precios ............................................................... 111 9.1.- El mercado de trabajo ............................................................................................... 111 9.2.- La función de oferta agregada .................................................................................. 115 9.3.- Inflación y paro: la curva de Phillips a corto plazo .................................................... 116 El crecimiento de los salarios nominales y la inflación ..................................................... 117 9.4.- La curva de Phillips a largo plazo: la tasa de paro natural ........................................ 117 9.5.- El desempleo: efectos y políticas para combatirlo ................................................... 118 Capítulo 10: Las políticas macroeconómicas ........................................................................ 123 10.1.-La oferta y la demanda agregadas en los modelos clásico, keynesiano y de la síntesis ........................................................................................................................................... 123 10.2.-Las políticas macroeconómicas en el modelo clásico .............................................. 126 10.3.-Desarrollos recientes dentro de la escuela clásica .................................................. 129 10.4.-El modelo keynesiano y las políticas macroeconómicas ......................................... 131 10.5.-La nueva escuela keynesiana ................................................................................... 133 10.6.-El modelo de la síntesis y la política económica ...................................................... 135 Capítulo 11: Inflación y ciclos ................................................................................................ 137 11.1.-La inflación en el medio y corto plazo ..................................................................... 137 11.2.- La inflación en el largo plazo: una perspectiva monetarista................................... 138 11.3.- Los efectos de la inflación ....................................................................................... 140 11.4.- Las políticas anti inflacionistas, la desinflación y la deflación................................. 143 11.5.- El ciclo económico................................................................................................... 144 11.6.- Algunas teorías explicativas del ciclo ...................................................................... 146 11.7.- Las políticas de estabilización y el ciclo de origen político ..................................... 148 Ampliación 11.1- el papel del dinero en la economía según los monetaristas y los keynesianos ....................................................................................................................... 150 Roberto Navarrete Cansino

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Ampliación 11.2.- el nivel de precios y las exportaciones netas: el efecto-tipo de cambio de Mundell-Fleming .......................................................................................................... 150 Ampliación 11.3.- La hiperinflación................................................................................... 150 Ampliación 11.4.- La ley de Okun ...................................................................................... 151 Ampliación 11.5.- El acelerador y su relación con el multiplicador .................................. 151 Ampliación 11.6.- análisis gráfico de los ciclos de demanda y de oferta .......................... 152 Capítulo 12: Crecimiento económico y desarrollo ................................................................ 153 12.1.- El crecimiento en el corto y en el largo plazo ......................................................... 153 12.2.- Productividad y crecimiento económico: las fuentes del crecimiento ................... 154 12.3.- Las teorías del crecimiento económico en perspectiva .......................................... 156 12.4.- El desarrollo económico.......................................................................................... 158 Ampliación 12.1.- la productividad en macroeconomía ................................................... 160 Ampliación 12.2.- La convergencia de los países asiáticos y el estancamiento latinoamericano ................................................................................................................ 160 Ampliación 12.3.- Estado vs. Mercado .............................................................................. 161 Ampliación 12.4.- Productividad y desarrollo ................................................................... 161 Apéndice 12.A.- Teorías explicativas de crecimiento económico ..................................... 162 Capítulo 13: La crisis financiera 2007-2009. El funcionamiento de las finanzas internacionales ............................................................................................................................................... 166 13.1. Una crisis financiera no es un fenómeno nuevo ...................................................... 166 Ampliación 13.1 La Gran Depresión y el patrón oro ......................................................... 167 Ampliación 13.2 La trampa de los dólares de China ......................................................... 168 Ampliación 13.3 Enseñanzas de la deflación japonesa ..................................................... 169 13.2. Crisis bancarias y políticas monetarias: Crisis de endeudamiento .......................... 170 Ampliación 13.4 El ahorro, la inversión y las crisis financieras ........................................ 170 13.3 La crisis financiera internacional 2007-2009............................................................. 171 Ampliación 13.5 Los Credit Default Swaps ....................................................................... 173 Ampliación 13.6 De una inflación con estancamiento al peligro de deflación ................. 173 Ampliación 13.7 La gestión de la crisis a nivel mundial: el G-20....................................... 174 Ampliación 13.8 La política monetaria y la deflación ....................................................... 175 Ampliación 13.9 Un enfoque alternativo para salir de la crisis........................................ 176

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Capítulo 1: Una perspectiva macro de la economía 1.1.- De la microeconomía a la macroeconomía La Microeconomía estudia la producción y los precios de mercados específicos, como por ejemplo el mercado de los automóviles o el mercado del petróleo. La microeconomía se ocupa del estudio de cómo los hogares y las empresas toman sus decisiones e interactúan entre sí en los mercados. La macroeconomía se ocupa del funcionamiento de la economía en su conjunto. Su propósito es obtener una visión simplificada de la economía, pero que al mismo tiempo permita conocer y actuar sobre el nivel de la actividad económica de un país o conjunto de países. La macroeconomía estudia las variables económicas agregadas. Se centra en el estudio de una serie de variables clave que le permiten establecer objetivos concretos y diseñar la política macroeconómica. La política macroeconómica está integrada por el conjunto de medidas destinadas a influir sobre la marcha de la economía en su conjunto. Los objetivos claves de la política económica suelen ser la producción, el empleo y la estabilidad de los precios. Del corto al largo plazo: el crecimiento económico Existen explicaciones enfrentadas sobre el origen de los ciclos económicos (corto plazo), así como sobre las medidas adecuadas para evitar a corto plazo el desempleo y la inflación. No es así con el largo plazo. Así, mientras que los economistas están prácticamente de acuerdo sobre las fuerzas y elementos básicos que explican el crecimiento económico a largo plazo, esto no es así en lo referente a las fluctuaciones a corto plazo, esto es, los ciclos económicos (véanse Capítulos 11 y 12). Es un hecho que las escuelas de pensamiento macroeconómico ofrecen explicaciones enfrentadas sobre el origen de los ciclos, así como sobre las medidas adecuadas para evitar a corto plazo el desempleo y la inflación . En cierto modo las discrepancias surgen en relación a los distintos efectos a corto plazo y a largo plazo de las medidas de política económica. El factor tiempo tiene una importancia relevante en el análisis macroeconómico, ya que los problemas deben enfocarse de una forma distinta según que estemos en el corto o en el largo plazo. Si una economía entra en recesión, a corto plazo, puede ser beneficioso estimular el consumo, pero a largo plazo conviene aumentar el ahorro. Así pues, ¿es bueno o malo para el crecimiento que el consumo aumente? El consumo es un componente de la demanda agregada y en condiciones normales su crecimiento debe mantener una cierta relación con la renta de forma que el ahorro alcance unos niveles razonables. Además si una economía entra en recesión, a corto plazo puede ser beneficioso estimular el consumo. A largo plazo, sin embargo, conviene aumentar el ahorro para estimular el crecimiento. Son las empresas las que convierten el ahorro de las familias en inversión. La inversión es la palanca que impulsa el crecimiento y las empresas los agentes que controlan esa palanca.

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La función de producción de la economía o función de producción agregada es el resultado de agregar las funciones de producción de las empresas que integran la economía. Tipos de variables económicas La Macroeconomía, para analizar el funcionamiento de la economía, se centra en el estudio de una serie de variables clave que le permiten establecer objetivos concretos y diseñar la política macroeconómica. - Variable endógena: es aquella cuyos valores quedan determinados por el sistema de relaciones funcionales entre las variables que intervienen en el modelo. El nivel de precios y la cantidad total son las variables endógenas. - Variable exógena: es aquella cuyo valor no queda determinado dentro del modelo en el que está incluida. Por ej.- cambio en ...