T1 P4 DE - Ejercicios PDF

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Tema 1 P4 DE

Magno Charter es una nueva compañía fundada por Inés Magno para ofrecer un servicio de vuelo para ejecutivos en el sudeste de los Estados Unidos. La fundadora piensa que existirá demanda por parte de las empresas, que aunque no esté claro que justifique tener un avión propio sí exige tener uno de vez en cuando. Es decir, la inversión no es algo seguro. Existe una probabilidad del 40 por ciento de que la demanda sea baja el primer año. Si es baja, existe una probabilidad del 60 por ciento de que se mantenga baja en los años siguientes. Por otra parte, si la demanda inicial es alta, existe una probabilidad del 80 ciento de que lo siga siendo. El problema inmediato es decidir el tipo de avión a comprar. Un turbopropulsor de marca nuevo cuesta 550.000 $. Un avión de segunda mano con motor de combustión cuesta sólo 250.000 $, pero tiene menos capacidad e inferior atractivo para los clientes. Por otra parte, el avión con motor de combustión es de diseño anticuado y probablemente pierda valor con rapidez. La señora Magno piensa que podrá disponer de una aeronave de combustión de segunda mano por sólo 150.000 $. Esto da una idea a la señora Magno: ¿por qué no empezar con un avión de combustión y comprar otro si la demanda es todavía alta? La ampliación costaría sólo 150.000 $. Si la demanda es baja, Magno Charter podría continuar con una aeronave pequeña y relativamente barata. La decisión inicial de la empresa es si comprar un turbopropulsor por 550.000 $, o un avión de combustión por 250.000 $. Una vez tomada esta decisión, el destino decide la demanda del primer año. Al final del año la empresa tiene que tomar una segunda decisión si tiene una aeronave de combustión. Puede ampliar o seguir como hasta entonces. Finalmente, el destino actúa de nuevo y selecciona el nivel de demanda del segundo año. Observe que las probabilidades en el segundo año dependen de lo que ocurra en el primero. El problema para la señora Magno es decidir qué hacer hoy. Estos problemasse solucionan calculando primero los resultados/consecuencias a los que llegaré en los periodos/años posteriores. Se comienza desde la derecha del árbol y se trabaja retrocediendo al principio, hacia la izquierda. Se deduce por tanto la decisión deberé tomar hoy para llegar al final deseado. La decisión que la señora Magno tendrá que tomar el próximo año es si debe ampliar, en el caso de que compre el avión con motor de combustión y esta compra vaya seguida de una demanda alta. Si amplía, invierte 150.000 $ y recibe una entrada de tesorería de 800.000 $ si la demanda continúa siendo alta, y 100.000 $ si es baja. Los valores al final de las ramas del árbol sin posibilidad de ampliación,de arriba a abajo, empezando por turbocompresor, y teniendo en cuenta primero demanda alta y después demanda baja, son respectivamente (en unidades de mil): 960, 220, 930, 140, 410, 180, 220, y 100. Interpretamos cada cifra al final de estas ramas como el valor actual al terminar el año 2, de los flujos de tesorería de ese año y de todos los siguientes. Los valores al final del primer año y siguiendo el mismo orden son: 150, 30, 100, y 50. Coste de oportunidad de la inversión: 10% ¿Qué decisión debe tomar la Sra. Magno en los siguientes casos? a) Que no pudiera ampliar b) En el caso de la ampliación c) Supongamos que tras el primer año pueda vender la aeronave por el mismo precio de compra; y supongamos que tras el primer año también pudiera vender la aeronave turbo, por un precio de 500.000 Interprete los resultados desde un punto de vista estratégico....