TEMA 2 Introducción A LAS Finanzas Corporativas PDF

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TEMA 2 INTRODUCCION A LAS FINANZAS CORPORATIVAS

LAS FINANZAS Las finanzas es una rama de la economía que se dedica a analizar cómo se obtienen, gestionan y utilizan los bienes de capital. Su objetivo es administrar el dinero, así como analizar las relaciones, actividades e intercambios que se dan por medio de este. ENFOQUES DE LAS FINANZAS El estudio de las finanzas se enfoca en tres grandes áreas: Las Finanzas Personales: Se refieren a los recursos financieros que gestionan una persona o una familia para su bienestar. Las Finanzas Corporativas: Consiste en el estudio de los recursos financieros gestionados por la empresa para aumentar su valor en el mercado. Las Finanzas Internacionales: Estudia los flujos de efectivo que se dan a nivel internacional y como esto afectan la economía interna de cada país o región. RELACION DE LAS FINANZAS CON LA CONTABILIDAD 1-La contabilidad registra los movimientos de efectivo gestionados por la administración financiera. 2-Las finanzas toman como base los reportes generados por la contabilidad para analizar cómo ha sido su gestión, con el fin de tomar decisiones a futuro. EL ADMINISTRADOR FINANCIERO Es la persona encargada de gestionar los recursos financieros de una empresa. Su objetivo principal es maximizar el valor de la empresa, enfocándose en las principales funciones financieras de la organización que son: Las Fuentes de Financiamiento La Inversión en Activos Fijos El Aumento del Valor de las Acciones

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EL ADMINISTRADOR FINANCIERO DEFINE: El Presupuesto de Capital Representa la inversión a largo plazo en edificios, maquinaria y equipo. La Estructura Financiera Indica cómo obtendrá financiamiento a largo plazo para pagar esa inversión. Define en qué porcentaje solicitará préstamos (pasivos) y/o aportes a los accionistas (capital). El Capital de Trabajo Incluye el efectivo, las cuentas por cobrar y pagar, así como los inventarios, que se necesitan para las operaciones a corto plazo de la empresa. OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO Que la empresa opere eficientemente Evitar las dificultades financieras y la quiebra Minimizar los costos Optimizar ventas y su participación en el mercado Aprovechar sus utilidades Mantener un crecimiento constante de ganancias Maximizar el valor actual de cada acción EL CICLO DEL EFECTIVO

Se emiten Acciones y Préstamos

Y el sobrante se invierte

Para pago de deudas dividendos e Impuestos

Para la compra de Activos

Que generan mas dinero

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MERCADOS FINANCIEROS Un mercado financiero es un espacio en el que se realiza el intercambio de instrumentos financieros (bonos y acciones) y se definen sus precios. Los mercados financieros están afectados por la oferta y la demanda y colocan a todos los vendedores en un mismo lugar (físico o virtual), haciendo así más fácil encontrar posibles compradores. Estos mercados nacen con el fin de aprovechar los flujos de efectivo de las empresas y dar opciones de inversión. ACTORES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS 1-Mercados Primarios: Las empresas ofrecen sus títulos por primera vez para obtener recursos. 2-Mercados Secundarios: Se revenden títulos valores que fueron comprados en mercados primarios y secundarios. 3-Mercados de subasta: Sistema centralizado que da información a los participantes. En Costa Rica es la Bolsa de Valores. 4-Intermediario: Es un agente (persona o empresa) que posee un inventario de valores y que está dispuesto a comprar y vender en cualquier momento, utilizando para eso su propio dinero. 5-Corredor: Facilitan las transacciones de los inversionistas, reuniendo a los que quieren vender, con los que quieren comprar. El corredor no compra ni vende de cuenta propia. OBJETIVOS DE LOS MERCADOS DE VALORES 1-Obtener financiamiento extra para las empresas a cambio de un rendimiento. 2-El movimiento de capitales para la estabilidad monetaria y financiera de empresas y países. 3-Facilitan la transparencia y libertad en la venta y compra de valores. 4-Fijan el precio de los valores, según la ley de oferta y demanda.

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VALUACION DE ACCIONES CAPITAL SOCIAL El capital social de una empresa está compuesto por acciones comunes y acciones preferentes. La diferencia básica entre estas acciones es que la preferente, tiene prioridad para el pago de dividendos y en la distribución de activos en caso de quiebra, mientras que la común solo gana si hay utilidades y si existen sobrantes después de los pagos a las preferentes. DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS Económicos Recibir dividendos (% de las utilidades). Recibir un % del valor de la empresa si esta es liquidada. Vender su acción libremente. Políticos y de Gestión Derecho al Voto. Eligen a los Directores de la Empresa. Derecho a la información administrativa y financiera. VALOR DE UNA ACCIÓN Los flujos de efectivo o dinero que generan continuamente las acciones son los dividendos, sin embargo, es difícil saber el valor presente de las mismas, debido a que: 1- No se conocen los flujos de efectivo futuros, ya que los dividendos no son fijos, sino que dependen de las utilidades de la empresa. 2-Las acciones duran el tiempo que viva la empresa, por lo tanto, se puede decir que no tienen vencimiento. 3- No se puede conocer el porcentaje de rendimiento. Algunas alternativas de cálculo para obtener datos que aproximen el valor presente de las acciones pueden ser las siguientes: 1- La historia financiera de la empresa. 2- El movimiento de sus acciones si cotiza en bolsa. 3- El planeamiento estratégico (plan de crecimiento)

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LOS BONOS Son préstamos que el público le hace al gobierno o a corporaciones para proporcionarles efectivo que le ayude en la operación normal. Desde el punto de vista de un acreedor o prestamista (público) representa una oportunidad de inversión. Desde el punto de vista del deudor o prestatario (empresa o gobierno) representa una deuda. El bono es un préstamo sólo de interés, a una tasa fija, por lo tanto, el acreedor solo pagará el interés cada periodo y el valor inicial (principal) hasta el vencimiento. La tasa de interés pagada por el deudor al acreedor debe ser menor a la que él gana con la utilización de ese dinero, para que represente verdadera ganancia, de lo contrario puede incurrir en una pérdida o en la quiebra. Riesgos del Bono 1- Que el deudor no pague. 2- La fluctuación o variación de la tasa de interés, durante el tiempo que falte para el vencimiento, con relación a la tasa pactada en el cupón. DIFERENCIA ENTRE DEUDA Y CAPITAL 1- El dinero obtenido por medio de deuda (acreedores), no es propiedad de la empresa, el capital (accionistas) si. 2-Los acreedores no tienen poder de voto, los accionistas si. 3- El pago de los intereses de una deuda representan un costo para la empresa por eso son deducibles (se rebajan de la utilidad) del pago de impuestos. El pago de dividendos por las acciones de capital social se pagan después de obtener la utilidad neta. 4- En caso de quiebra, si una empresa no paga la deuda, el acreedor puede reclamar sus activos. El accionista en cambio, debe esperar a que la empresa pague todas sus deudas, para tener posibilidad de recuperar su aporte de capital.

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CONTRATOS Y CONVENIOS Cuando una empresa emite bonos, genera un contrato escrito entre ella y el acreedor. Este contrato detalla los términos en que se dará deuda. A esos términos se les conoce como Convenios de Protección y es la parte del contrato que limita ciertas acciones del deudor (a favor del acreedor) los cuales regirán durante el plazo del préstamo. Ejemplos de Convenios 1- Se pactan porcentajes para el pago de dividendos. 2- No se permite solicitar otras deudas o fusionarse con otras empresas. 3- Cualquier venta o alquiler de activos debe ser aprobado por el acreedor. 4- Se exige mantener un nivel mínimo de capital de trabajo. 5- Presentar estados financieros auditados en fechas establecidas. 6- Establecer un Fondo de Amortización. FONDO DE AMORTIZACIÓN Es una cuenta de efectivo administrada por un fiduciario (banco o financiera). El deudor hace depósitos periódicos en esa cuenta, con el fin de ahorrar y así asegurar el pago del bono al vencimiento o anticipadamente al acreedor. Entre otros propósitos, el deudor lo hace por orden del acreedor o porque tiene ingresos adicionales y desea pagar sus deudas, evitando así los gastos financieros (intereses) restantes.

HAZ LO QUE QUIERAS HACER, ANTES QUE SE CONVIERTA EN LO QUE TE GUSTARIAHABER HECHO.

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