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UN#PASEO#ALEATORIO#POR#WALL#STREET# # Primera#parte#–#Las#acciones#y#su#valor# # Capítulo)1)-))Bases)sólidas)y)castillos)en)el)aire) ) Paseo) por) el) mundo) de) las) finanzas,) consejos) prácticos) sobre) oportunidades) y) estrategias) para) invertir.) ) Personas) que) opinan) que) el) inversor) particular) tiene) pocas) posibilidades,) comparados) con) los) expertos)de)Wall)Street.)Varios)hechos)(leen)noticias)en)periódicos,)actividades)lucrativas,)etc.),)que) sugieren)que)ya)no)existe)lugar)para)el)inversor)individual.))) ) Qué#es#un#paseo#aleatorio?# # Es) aquel) en) que) los) pasos) futuros) o) la) dirección) no) se) pueden) predecir) a) partir) de) las) acciones) anteriores.)En)término)de)mercado)de)valores:)no)se)pueden)predecir)a)corto)plazo)los)cambios)en) la)cotización)de)las)acciones.)) ) Ejemplo:) Un) chimpancé) con) los) ojos) vendados) tirando) dardos) sobre) las) páginas) de) cotizaciones) bursátiles) de) un) periódico) podría) seleccionar) una) cartera) de) valores) tan) buena) como) la) seleccionada)con)el)mayor)cuidado)por)los)expertos.))

) La#inversión#como#estilo#de#vida#actual# # Diferencia)entre)invertir)y)especular.)) • Inversión) à) Una) forma) de) adquirir) activos) para) conseguir) unos) beneficios) en) forma) de) ingresos) que) se)puedan)predecir)de)una)forma)razonable) (dividendos,)intereses)o) rentas)) y/o)su)apreciación)a)largo)plazo.)) • Especulación)à)Periodo)en)que)se)obtienen)las)ganancias)de)inversión)y)la)posibilidad)de) predecir)estas)ganancias.)

) Para)cubrir)los)gastos,)las)inversiones)deben)producir)un)rendimiento)igual)a)la)inflación.)) ) Inflación)à)Si)hay)demasiado)dinero)para)el)mismo)numero)de)productos,)los)precios)se)disparan) y)el)dinero)pierde)su)valor.) ) Si) tenemos) que) enfrentarnos) a) una) inflación,) debemos) adoptar) estrategias) de) inversión) que) mantengan) nuestro) poder) adquisitivo) real) à) estamos) condenados) a) un) constante) deterioro) de) nuestro)nivel)de)vida.)) ) La#inversión#como#teoría### # La)inversión,)es)una)apuesta)cuyo)éxito)depende)de)la)capacidad)de)predecir)el)futuro.)) Surgen)dos)teorías:)) ) • Teoría)de) la) base)sólida) à) Cuando) los)precios) del) mercado)caen) por) debajo) (o)se) elevan) sobre))de)esta)base)del)valor)intrínseco,)aparece)una)oportunidad)de)compra)(o)venta),)ya) que)esta)fluctuación)se)rectificará)a)la)larga.)) • Teoría)de)los)castillos)en)el)aire)à)Se)centra)en)valores)psicológicos.)Una)inversión)tiene)un) determinado)valor)para)un)comprador)porque)éste)espera)vendérsela)a)alguien)a)un)precio) más) elevado.) A) su) vez,) el) nuevo) comprador) prevé) que) los) futuros) compradores) les) asignarán) un) valor) aún) mayor.) Cada) minuto) habrá) alguien) dispuesto) a) comprar) sus) inversiones)a)un)precio)más)elevado)en)que)haya)otros)dispuestos)a)pagar)más.)Todo)lo)que) tiene) que) hacer) el) inversor) inteligente) es) adelantarse) al) mercado) à) La) teoría) “del) más) tonto”)(pagar) 3)veces)el) valor)de)algo,) en)la)medida)en)que)más) adelante)se)encuentre)un) inocente)que)pague)5)veces)su)valor)real).) “El)valor)de)un)objeto)es)el)que)otra)persona)esté)dispuesto)a)pagar”.)))

Capítulo)2)-))La)locura)de)las)multitudes) ) La#fiebre#de#los#bultos#de#tulipán### ) Historia)tulipanes)à) Los)Holandeses) quedaron)fascinados)con) la)llegada) de)tulipanes) a)la) ciudad,) pero)no)con)el)precio)del)profesor,)que)fue)quien)los)trajo.)Los)tulipanes)fueron)robados)en)la)casa) de)éste,)y)vendidos)por)el)ladrón)a)un)precio)más)bajo,)y)con)más)beneficios.)) Cuanto)más)raro)fuera)el)bulbo,)más)elevado)era)su)valor.)Los)precios)de)éstos)empezaron)a)subir) descontroladamente.)Cuánto)más)subían)los)precios,)más)personas)empezaban)a)considerarlos)una) inversión)inteligente.)) ) El) instrumento)que) permitió)que) los) especuladores)de) tulipanes) tuviesen)el) máximo) de) actividad) con)su)dinero)fue)la)“opción)de)compra”,)similar)a)la)conocida)en)los)mercados)financieros.)) ) La#burbuja#de#los#Mares#del#Sur# ) Periodo)de)prosperidad)con)grandes)ahorros)y)pocas)inversiones.)) En) 1720,)la) Compañía)de) los)Mares) del)Sur) puso) a)la) venta)una) nueva) emisión)de) acciones)a) 300) libras.)Se) desataron) las)peleas) entre)los)inversores)que)se)desesperaban)por) comprar.)Los)precios) de) las) acciones) volvieron) a) subir,) y) para) calmar) la) voracidad) del) público,) los) directores) de) la) Compañía)de)los)Mares)del)Sur)anunciaron)una)nueva)emisión,)con)precios)aún)más)altos.)) Se)llegó)a)subir)el)precio)hasta)1000)libras)y)la)compañía)no)era)capaz)de)cubrir)las)demandas.)) ) Aparecieron) nuevas) propuestas) financieras) y) a) las) nuevas) emisiones) se) iban) incorporando) elementos)fraudulentos)à)Recibieron)el)nombre)de)burbujas.)) Muchas)de)estas)burbujas)pincharon)y)una)de)las)afectadas)fue)la)Compañía)de)los)Mares)del)Sur.)) Al)darse) cuenta) de)que) el)precio) en)el) mercado) de)las) acciones)no) guardaba) relación)con) el)valor) real,)liquidaron)sus)tenencias.)) ) La)noticia)se)filtró)y)la)cotización)cayó.)Con)ello,)el)precio)de)las)acciones)se)desplomó.)El)público)se) dio)cuenta)de)que)un)exceso)de)papel)moneda)no)genera)mayor)riqueza,)sino)inflación.)) ) Debido)a)todo)esto)à)El)Parlamento)aprobó)la)“Ley)de)las)Burbujas)Especulativas”,)que)prohibía)a) las)compañías)emitir)acciones.)) ) Wall#Street#hace#el#ridículo## ) La)especulación)en)bolsa)se)convirtió)en)parte)esencial)de)la)cultura.)) Operación)consorcios)de)inversión)à)Una)de)las)agrupaciones)elevó)el)precio)de)las)acciones.)Este) tipo) de) operaciones) se) iniciaban) cuando) un) grupo) de) agentes) independientes) se) asociaban) para) manipular)un)determinado)valor.))Se)nombraba)un)director)del)consorcio)y)se)comprometían)a)no) engañarse)unos)a)otros)con)operaciones)particulares.)) ) Éste,) hacía) acopio) de) un) gran) paquete) de) acciones) mediante) compras) poco) llamativas.) Si) era) posible,)conseguía)una)opción)de)compra)de)un)importante)paquete)de)acciones)al)precio)corriente) de)mercado)e)intentaba)enrolar)como)aliado)al)agente)especialista)de)esa)compañía.)) ) Todas)las)órdenes)de)comprar)por)debajo)o)vender)por)encima)del)precio)de)mercado)se)guardaban) en)el)libro)del)agente.)Es)por)eso,)que)el)especialista)era)tan)valioso)para)el)director)del)consorcio.)) ) El)director)del)consorcio)hacía)que)sus)miembros)negociaran)entre)ellos.)Esta)actividad,)generada) por) ventas) ficticias,) creaba) la) sensación) de) que) se) estaba) tramando) algo) grande) y) acababa) por) atraer) al) público.) à) El) público) era) el) que) compraba) y) el) consorcio) el) que) vendía.) El) director) empezaba) a)poner)acciones) en) el)mercado)y) al) final,)los) miembros) del)consorcio) habían) obtenido) grandes)beneficios)y)el)público)se)encontraba)con)acciones)desvalorizadas)en)sus)manos.)) ) 5/09/1929)à)Ruptura)de)Babson:)El)mercado)cayó)en)picado.) ) 24)de)octubre)à à #Jueves#Negro)(los)precios)caían)a)menudo).)) https://www.youtube.com/watch?v=tJRsau13H78)

Capítulo)3)-))La)valoración)de)acciones)desde)los)años)60)hasta)los)90) ) Debido)al)apartado)anterior,)más)gente)puso)su)dinero)bajo)el)cuidado)de)un)profesional.)) # La#sensatez#de#las#instituciones### ) Las) instituciones) contabilizaban) el) 90%) o) más) del) comercio) de) la) bolsa) de) NY.) Las) instituciones) profesionales) pujaron) abiertamente) por) acciones) porque) preveían) que) otros) las) comprarían) a) precios)más)sobrevalorados.)) ) Los#60#alcistas## ) “Boom”) de) la)trónica) à) las) ofertas) de) acciones) siempre) incluían) la)palabra) electrónica,) aunque) la) compañía) no) tuviese) nada) que) ver) con) la) industria) de) la) electrónica.) A) los) compradores) de) estas) acciones)no)les)interesaba)lo)que)producía)la)compañía,)siempre)y)cuando)pareciera)electrónica.)) ) SEC:)) ) A)mediados)de)los)60,)los)empresarios)habían)descubierto)que)el)crecimiento) se)encontraba) en)la) fusión)de)los)negocios)de)2)compañías.)Con)las)fusiones,)se)permitirían)al)conglomerado)conseguir) mayores)ventas)y)beneficios)de)los)que)hubiese)sido)posible)a)las)entidades)independientes)por)sí) solas.) ) En)lugar)de)bajar)con)la)actividad)de)fusión,)los)múltiplos)de)precios)a)beneficios)de)las)acciones)de) los)conglomerados)cada)vez)subían)más.)) Pero,) en) 1968) la) Comisión) Federal) de) Comercio) anunció) que) iba) a) realizar) una) investigación) en) profundidad)del)movimiento)de)fusión)de)conglomerados.)Y)de)nuevo,)las)acciones)bajaron.)) ) Los#amargos#70## ) Nifty)Fifty) (Kodak,) Disney,) McDonald’s,) Polaroid…)à) Las) cincuenta) estupendas.) Eran) acciones)de) gran) capitalización,) es) decir,) que) una) institución) podía) adquirir) un) paquete) accionarial) de) gran) tamaño)sin)alterar)el)mercado.)Eran)acciones)que)nunca)se)vendían.)Proporcionaban)una)cobertura) de)seguridad)a)los)inversores)institucionales.)) ) A)medida)que)el)mercado)general)se)derrumbaba,)las)nifty)fifty)seguían)demandando)múltiplos)de) beneficios.)) Que)las) mantuvo)a) flote?)à) falsos) conceptos) y) la) locura) de) la) multitud.) El) falso) concepto) era) que) estas) compañías) era) tan) buenas) que) no) importaba) lo) que) se) pagase) por) ellas;) su) crecimiento) inexorable)era)lo)que)servía)como)fianza.)) ) Al)final,)decidieron)vender)y)las)principales)acciones)de)crecimiento)cayeron)en)desgracia.)) ) Los#colosales#80## ) Baja) dramática) de) las) acciones) de) las) pequeñas) compañías) y) de) los) precios) de) mercado) de) las) ofertas)públicas)de)emisión)de)acciones.)) ) Se) creó) el) método) de) la) “valoración) de) activos) del) producto”) recomendado) por) una) de) las) principales)sociedades)de)la)bolsa)de)Wall)Street.)Estimaba)el)valor)de)todos)los)productos)de)cada) compañía)de)biotecnología.) ) Burbuja)de)la)biotecnología)à)Se)calculaba)el)volumen)potencial)de)ventas)y)margen)de)beneficios) de) cada) producto.) El) valor) total) del) producto) en) el) Tintero) le) proporcionaba) al) analista) una) idea) aproximada)del)precio)en)el)que)se)deberían)vender)las)acciones)de)la)compañía.)) ) La)mayor)burbuja:)ZZZ)à)A)parte)de)limpiar)alfombras,)estaba)blanqueando)dinero)con)la)mafia.) ) )

Qué#significa#todo#esto?# ) Los)principales)vendedores)de)acciones)de)las)IPOS)son)los)propios)gestores)de)las)compañías.)) ) Los)estilos)y)las)modas)en)la)valoración)de)los)títulos)por)parte)de)los)inversores)pueden)tener)y)de) hecho) tienen) un) papel) fundamental) en) la) cotización) de) las) acciones.) Los) inversores) deben) de) ser) muy)cautos)al)comprar)las)actuales)nuevas)emisiones)de)moda)(eran)escépticas).) ) #

Capítulo)4)–)La)burbuja)más)grande:)Navegando)por)internet)) ) Como#se#hacen#las#burbujas?# ) Una) burbuja) comienza) cuando) cualquier) grupo) de) acciones,) en) esta) caso) las) relacionadas) con) el) entusiasmo) por) Internet,) comienzan) a) subir.) Esto) anima) a) más) gente) a) comprar) acciones,) lo) que) provoca)más)noticias)en)la)tv)y)en)la)prensa,)y)que)aún)más)gente)compre,)lo)que)produce)grandes) beneficios)para)los)primeros)accionistas.)) ) Unos) meses) después,) cientos) de) empresas) de) Internet) estaban) en) la) bancarrota.) El) ritmo) de) destrucción)de)efectivo)no)era)un)riesgo)a)largo)plazo,)sino)a)corto)plazo.) ) Una#burbuja#tecnológica#de#gran#escala# ) La)locura)por)las)acciones)relacionadas)con)Internet)parecía)no)tener)límite.)) En)un)estudio)posterior)que)analizaba)el)periodo)después)de)la)burbuja,)vieron)que)los)precios)de) las)acciones)se)habían)beneficiado)cuando)de)suprimía)puntocom)de)los)nombres)de)las)empresas.)) ) Nuevas#medidas#de#valoración# ) Para) poder) justificar) precios) aún) mayores) para) las) empresas) relacionadas) con) Internet,) los) analistas) de) valores) empezaron) a) utilizar) distintas) medidas) nuevas,) que) podían) utilizarse) para) valorar)las)acciones.) ) La) facilidad) con) la) que) las) telecos) obtenían) dinero) en) Wall) Street) llevó) la) superabundancia) (demasiados) ordenadores) y) demasiadas) empresas) de) telecomunicaciones).) El) sector) se) asfixió) literalmente)hasta)la)muerte.)) ) Los#medios#de#comunicación# ) Los)medios)de)comunicación)ayudaron)e)instigaron)a)la)burbuja.)Puesto)que)los)inversores)querían) más)información)sobre)las) oportunidades) de)inversión)en) Internet,) la)oferta)de) revistas)aumentó) para)satisfacer)la)demanda.)) ) Internet)se)convirtió)en)medio)de)comunicación.)El)inversor)particular)ya)no)necesitaba)consultar)el) Wall)Street)Journal)o) llamar)a) un)agente)de) bolsa)para)obtener)la)cotización)de)acciones.)Toda)la) información)necesaria)estaba)disponible)en)tiempo)real)en)línea.)La)web)proporcionaba)resúmenes) de)acciones,)acceso)inmediato)a)cualquier)asunto)sobre)las)acciones.)) Por)tanto,)Internet)tuvo)un)papel)importante)a)la)hora)de)perpetuar)la)burbuja.)) Resultado)à)El)volumen)de)ventas)alcanzó)niveles)históricos.)) ) Teníamos#que#habernos#dado#cuenta#del#peligro?# ) La)clave)para)invertir)no)es)cómo)va)a)afectar)a)la)sociedad)una)determinada)industria,)sino)valorar) su)capacidad)para)generar)un)beneficio)duradero.)) ) Fue) la) avaricia) contagiosa) del) inversor) particular) y) su) predisposición) hacia) los) planes) lo) que) permitió)que)la)burbuja)creciera.)) ) )

Segunda#parte#–#Cómo#juegan#los#profesionales#al#juego#más#importante# ) Capítulo)5)–)Análisis)técnico)y)análisis)fundamental) ) Los)precios)futuros)de)las)acciones)son)difíciles,)si)no)imposibles,)de)predecir.)La)débil)dice)que)no) se)puede)predecir)el)futuro)de)una)acción)teniendo)en)cuenta)sus)precios)del)pasado;)La)semifuerte) dice) que) ni) siquiera) se) puede) utilizar)la) información) publicada;) La) fuerte) dice) que) ni) siquiera) las) evoluciones)inéditas)predicen)los)precios)en)el)futuro.)) # Análisis#técnico#frente#a#análisis#fundamental# ) El)intento) de) predecir)con) precisión)el) curso)futuro) de) los)precios) de)las) acciones)y,) por) tanto,)el) momento) más) adecuado) para) comprar) o) vender) una) acción) debe) encontrarse) entre) uno) de) los) empeños)más)persistentes)del)inversor.) ) Ha) generado) una) gran) variedad) de) métodos,) que) adivinan) los) precios) futuros) de) las) acciones.) 2) métodos:) ) 1. Análisis) técnico) à) Método) de) predecir) el) momento) adecuado) para) comprar) o) vender) u) título)y)que)utilizan)aquellos)que)creen)en)el)punto)de)vista)de)los)castillos)en)el)aire)para) valorarlos.)) Consiste) en) crear) e) interpretar) gráficos) de) títulos,) que) nos) dicen) lo) que) han) estado) haciendo)los)otros)jugadores)en)el)pasado.)) A)sus)profesionales,)se)les)denomina)“chartistas”,)que)estudian)el) pasado)en)busca)de)una) pista) que) indique) la) dirección) de) los) cambios) futuros.) Piensan) que) el) mercado) es) 90%) psicológico)y)10%)lógico.) ) 2. Análisis)fundamental)à) Es)la) técnica)que)aplica)los) dogmas)de) la)teoría)de) la)base) sólida) para)seleccionar)acciones)particulares.) Los)analistas)fundamentales)adoptan)el)plan)de)acción)contrario)y)piensan)que)el)mercado) es)90%)lógico)y)10%)psicológico.)) Persiguen) determinar) el) auténtico) valor) de) la) acción.) Este) valor) está) relacionado) con) el) crecimiento)esperado)de)ingresos)y)dividendos.)) ) En)Wall)Street)se)consideran)partidarios)de)los)fundamentos.)) ) Qué#pueden#decir#los#gráficos?# ) Principios)del)análisis)técnico:) ) • Toda) la) información) sobre) los) beneficios,) los) dividendos) y) el) desarrollo) futuro) de) una) empresa) queda) reflejada) de) modo) automático) en) las) cotizaciones) de) las) acciones) de) la) empresa)en)el)pasado.)) • Los) precios) tienden) a) moverse) siguiendo) un) rumbo:) un) valor) que) está) en) alza) tiende) a) seguir)en)alza,)mientras)que)un)valor)en)reposo)tiende)a)seguir)en)reposo.)) ) Razón#de#ser#del#método#chartista#(análisis#técnico)# ) 1. Cuando) los) inversores) ven) subir) más) y) más) el) precio) de) una) de) sus) especulaciones) favoritas,) quieren) subirse) al) carro) y) unirse) al) alza.) Cada) subida) del) precio) estimula) el) apetito)y)hace)que)el)inversor)espere)una)nueva)subida.) 2. Puede)existir)un)acceso)desigual)a)la)información)fundamental)de)una)empresa.)) ) Por#qué#puede#fallar#el#chartismo?# ) 1. El)chartista)solo)compra)después)de)que)las)tendencias)del)precio)se)han)asentado,)y)vende) solo)después)de)que)se)han)roto.))) 2. A)medida)que)las))utiliza)más)gente,)el)valor)de)cualquier)técnica)se)deprecia.))

Técnica#del#análisis#fundamental# ) El) técnico) está) interesado) nada) más) en) el) historial) del) precio) de) título,) mientras) que) la) preocupación)básica)del)analista)fundamental)reside)en)el)valor)real)de)un)título.)) ) Tarea) más) importante) de) una) analista) fundamental) à) realizar) las) estimaciones) de) la) futura) corriente)de)beneficios)y)dividendos)de)una)empresa.)) ) El)analista)fundamental)utiliza)4)determinantes)básicos)para)calcular)el)valor)de)un)título:) ) • La)tasa)de)crecimiento)esperada) • Expectativas)de)reparto)de)dividendos) • El)grado)de)riesgo) • El)nivel)de)los)tipos)de)interés)de)mercado) ) ) Por#qué#puede#fallar#el#análisis#fundamental?# ) 1. La)información)y)el)análisis)pueden)ser)incorrectos.) 2. Las)estimaciones)del)analista)de)inversión)sobre)el)valor)pueden)ser)imperfectas.) 3. Es)posible)que)el)mercado)no)rectifique)su)error)y)que)el)precio)del)título)no)converja)con)la) estimación)de)su)valor.)

) Utilización#conjunta#del#análisis#técnico#y#el#fundamental# ) 1. Comprar) solamente) empresas) de) las) que) se) espera) que) tengan) un) crecimiento) de) los) beneficios)por)encima)de)la)media)durante)5)años)o)más.)) 2. Nunca)se)debe)pagar)por)un)título)más)que)su)valor)de)base)sólida.) 3. Buscar)títulos)cuyas)historias)de)crecimiento)anticipado)sean)de)aquellas)sobre)las)que)los) inversores)puedan)construir)castillos)en)el)aire.))

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