6.2 Análisis Técnico (Indicadores y Osciladores) PDF

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El siguiente file contiene las premisas necesarias para realizar un analisis tecnico efectivo, asi como la primera parte de los patrones y figuras....

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Indicadores y Osciladores Profesor Ariel Squeo Cr. Público (UBA) Master en Finanzas (CEMA) Analista Financiero y Portfolio Manager Director ICB Argentina

ICB Instituto de Capacitación Bursátil www.icbargentina.com www.twitter.com/icbargentina

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Indicadores y Osciladores Los indicadores son fórmulas matemáticas y/o estadísticas que se aplican a los precios de los activos financieros Uno de sus objetivos, consiste en disminuir la subjetividad implícita en el análisis del precio por parte del analista

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Hay indicadores que se clasifican en: seguidores de tendencia (ej: media móvil y el MACD) Y otros en: indicadores líderes que intentan anticipar la tendencia (ej: estocástico y el RSI) Adicionalmente al cambio de tendencia, los indicadores colaboran en marcar zonas de sobre-compra o sobre-venta, que indican el sobre-calentamiento o la relajación del precio

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MACD Moving Average Convergence Divergence Es un oscilador que intenta identificar el inicio o agotamiento de una tendencia, a través del cruce de las dos líneas que lo componen 1) línea MACD o “faster line” 2) línea “signal”

En una primera aproximación: la señal de compra ocurre cuando la línea MACD corta en sentido ascendente a su línea signal Y la señal de venta, cuando el corte es en sentido descendente Es aconsejable buscar señales de compra en tendencias alcistas y señales de venta en tendencias bajistas y evitar operar “en contra de la tendencia” www.icbargentina.com

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El MACD oscila alrededor de una línea de 0, que es donde las fuerzas de la oferta y demanda son iguales y por lo tanto se encuentra en zona neutral. No tiene niveles máximos ni mínimos Cuanto más se aleja por encima de la línea 0, el MACD entra en terreno de sobre-compra y por debajo del 0 en sobre – venta Sin embargo, el nivel de sobre-compra y sobre-venta debe ponerse en perspectiva respecto los niveles máximos y mínimos que haya tenido el MACD en el pasado. Para eso, hay que trabajar zonas de soporte, resistencia y cualquier patrón o formación, de forma similar a como se hace con el precio y con el correspondiente impacto de sus señales (Ej: superación de resistencias, quiebre de soporte, tendencias, canales, etc) www.icbargentina.com

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Cuanto más alejado del nivel 0 se produzca el cruce de las líneas, más fortaleza tendrá la señal correspondiente de igual manera, si se produce en simultaneo con alguna formación o patrón en particular: ej: corte ascendente , apoyado en una línea de soporte Complementando al criterio de señales mencionada anteriormente, el corte de la línea 0 también forma parte de las señales del oscilador: positiva cuando se lo corta desde abajo hacia arriba y negativa cuando sucede en sentido contrario

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MACD: Señales de compra y venta en el “oro” aprovechando soporte y resistencia de canal

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Interpretación de las líneas • Faster Line: es una media móvil calculada sobre los precios de cierre de corto plazo (12 períodos) a la cual se le resta otra media móvil de precios de cierre de mayor plazo (26 períodos) Los períodos a elegir pueden ser semanas, días, intradiario, etc. A menor período: más señales (cruces) y mayor ruido A mayor período: menores señales (cruces) y menor ruido • Signal Line: es una media móvil de 9 períodos calculada sobre la línea “faster” Faster Line = EMA(12) – EMA(26) Signal Line = EMA(9) www.icbargentina.com

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Divergencias Funcionan como un complemento adicional a la señal del oscilador. Ayudan a minimizar el ruido de las señales •Divergencia negativa: estando en sobrecompra, los precios van formando picos cada vez más altos (crecientes), mientras que los correspondientes en el MACD son más bajos (decrecientes) Luego de ver la divergencia, el corte descendente confirma la señal de venta •Divergencia positiva: estando en sobreventa, precios formando picos cada vez más bajos (decrecientes), mientras que los correspondientes al MACD comienzan a crecer Cuanto más clara sea la divergencia, más fuerte la señal. De igual manera, cuanto más sobrecomprada o sobrevendida se encuentre el MACD www.icbargentina.com

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MACD: Divergencia negativa “S&P 500” aprovechando resistencia de la cuña en el precio

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Histograma La diferencia entre ambas líneas del oscilador (faster y signal) se grafican en un histograma. Las señales (positivas / negativas) se dan con el cruce de la linea 0. Adicionalmente, se puede complementar con: •Señal positiva: histograma creciente y positivo •Señal negativa: histograma decreciente y negativo El comportamiento de precio debería estar respaldado por el histograma Si así no fuere, se estaría advirtiendo una señal en contrario: divergencia Ej: una suba de precios que tiene como correlato un histograma decreciente, refleja una pérdida de fuerza en el activo Es importante buscar divergencias para respaldar la señal de compra / venta www.icbargentina.com

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MACD: Divergencia negativa “S&P 500” Comparando histograma con precio

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MACD Complementos adicionales y Aplicaciones en Ondas Elliot

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HOOKS La línea Signal intenta o quiebra levemente la línea MACD y revierte a ultimo momento

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HOOKS

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SLINGSHOTS: señal positiva

Precio: Tendencia alcista (línea tendencia pasa por mínimos) 2 mínimos ascendentes MACD: Espejo con precio (también se traza línea por mínimos) 2 mínimos descendentes Se resuelve en la dirección de los Precios www.icbargentina.com

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SLINGSHOTS: señal negativa

Precios: máximos descendentes (tendencia bajista) MACD: máximos ascendentes. (presionando en zona de sobrecompra) www.icbargentina.com

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RSI (Relative Strenght Index) Es un indicador que mide la fuerza relativa de la oferta y la demanda Se expresa en porcentaje y se mueve entre el 0% y el 100% Cuando el RSI se aleja de la zona central o neutral y se aproxima al tope superior del 100%, indica sobre-compra y es una señal indicativa de venta De manera opuesta, cuando se acerca al nivel inferior indica sobre-venta e indica señal de compra Habitualmente se fijan limites en 30 y 70 para medir la sobrecompra / venta Adicionalmente, es importante detectar “divergencias” y “formaciones de precio” de la misma forma que en el MACD y junto a las zonas anteriores definir la señal de compra o venta www.icbargentina.com

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RSI: Señales y Divergencias en “S&P 500”

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RSI: Analizando patrones

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RSI: Analizando patrones Referencias del gráfico:

1) Quiebre negativo de la línea de tendencia en el RSI 2) Regreso a zona de sobrecompra 2) Pull back hacia línea de tendencia quebrada y acción de “resistencia” 3) A las referencias anteriores, se le suma el MACD con: a) resistencia en línea de tendencia bajista b) corte descendente de sus líneas (faster / signal) Adicionalmente, el MACD se venía desarrollando con divergencia negativa www.icbargentina.com

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Fórmula de cálculo

RS = promedio de puntos generados en “X” períodos (días, semanas, minutos, etc) de suba / promedio en “X” períodos de baja Generalmente se toman 14 períodos para el cálculo De esta forma, el RSI queda como: RSI = 100 – {100 / [1+(M.A. días suba / M.A. días baja)]} M.A. días suba = puntos ganados en días de suba últimas 14 ruedas / 14 M.A. días baja = puntos perdidos en días de baja últimas 14 ruedas / 14

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Moving Average /Medias Móviles Se utilizan con el objetivo de disminuir el “ruido” y suavizar las cotizaciones La Media Móvil (M.A.) es un promedio de precios, que se reajusta rueda a rueda y así recibe el nombre de “móvil” Este indicador sigue la tendencia de los precios y por lo tanto refleja el comportamiento con cierto retraso Es un indicador seguidor y no un líder Cuantas menos ruedas se contemple, seguirá los movimientos de precios más de cerca y disparará mayores señales, a costa de un mayor ruido (y viceversa)

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Medias Móviles Simples (S.M.A.)

Fórmula: [Pt+Pt-1+Pt-2+…+Pt-(n-1)] / n P es el precio de cierre t indica el período de tiempo correspondiente al precio n indica la cantidad de períodos tomados en cuenta Ejemplo: P1 = 30, P2 = 20, P3 = 10 la media móvil simple será: (30+20+10) / 3 = 20 Y se leerá como una: media móvil simple, de 3 días

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Críticas principales a la Media Móvil Simple: • Cubre solo los eventos que sucedieron en el período contemplado • El promedio simple, no distingue importancia según el precio sea reciente o anterior Al ponderar a todos los precios de la misma forma y no ponderar más fuerte a los precios más recientes, no permite capturar mejor la información “nueva”. Sin embargo, por la simplicidad de su uso y cálculo, es uno de los más usados.

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Referencias para elegir el período: • MA de corto plazo : 5, 8, 13, 21, 34 • MA de largo plazo: 50, 100, 150, 200 :

La señal de venta se genera cuando: • El precio corta hacia abajo a la MA • Adicionalmente, se confirma si la MA (menor plazo) corta hacia abajo a la MA (mayor plazo) : Señal de compra • El precio corta hacia arriba a la MA • Se confirma con la MA (menor plazo) corta hacia arriba la MA (largo) En tendencia definida (alcista o bajista): MA da buen resultado En tendencia lateral: MA ofrece mucho ruido y no es aconsejable su uso www.icbargentina.com

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Se pueden utilizar tantas MA como uno quiera Sin embargo, usualmente se utilizan entre 1 y no más de 3 Cuando se utilizan 2: las MA más reconocidas en el Mercado son las de 50 y 200 días. Son indicativas de cambio de tendencia de mediano y largo plazo y sus cortes se conocen como: Golden o Bull Cross (señal alcista) y Death o Bear cross (señal negativa) Si se usan 3: el corte de la primera MA da la señal de compra o de venta el segundo corte ofrece mayor confirmación el tercero reconfirma las señales anteriores www.icbargentina.com

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Golden y Bear Cross en Dow Jones largo plazo

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Señales de corto plazo en Dow Jones

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Media Móvil con ponderación lineal Fórmula: Σ [i * Pt-(n-i)] / Σ i

i es el precio considerado: si es el 1°, i=1; si es el 2°, i=2; si es el enésimo precio, i=n; etc. P es el precio de cierre t indica el período de tiempo al que corresponde la notación n indica la cantidad de períodos tomados en cuenta Ejemplo de una serie de datos donde: P1 = 30, P2 = 20, P3 = 10 la media móvil con ponderación lineal será: (P1 * 1 + P2 * 2 + P3 * 3) / (1+2+3) = (30*1 + 20*2 + 10*3) / (1+2+3) = 16,67 www.icbargentina.com

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En este caso, la ponderación lineal no evita la crítica de que cubre solo el período que se observa e ignora eventos pasados que no entran en el cálculo. Sin embargo, permite asignar más peso a los precios recientes. Se la llama lineal porque la ponderación de cada precio decae linealmente hasta cero Esta media móvil se calcula multiplicando al último dato por un coeficiente (Ej: “a”) que le asignará el peso según la importancia que quiera darse Al resultado, hay que sumarlo a la media móvil anterior ponderada por otro coeficiente (1-a) www.icbargentina.com

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Media Móvil Exponencial (EMA)

Esta MA soluciona ambos problemas (más peso a los datos más recientes y contemplar todos los datos disponibles) La ponderación de los precios decae en forma exponencial y tiene a cero, sin llegar nuna a anularse Cuanto más lejano el dato, menor será la ponderación y tenderá a cero

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E.M.A.(t) = a * Pcio (t) + (1-a) * E.M.A.(t-1) Para un ejemplo de una serie de datos donde: P1 = 30, P2 = 20, P3 = 10 E.M.A.(3) = (a * P3 + (1-a) * P2 + (1-a)^2 * P1) / a a = (2 / N+1) Donde “a” es el ponderador y se calcula según el número de ruedas Si N = 19, a = 0.10, lo que le da una ponderación del 10% al precio inicial y deja ponderación del 90% para el resto de los datos Si N = 3, entonces a = 0.5 E.M.A.(3) = [ 0.5*10 + (1-0.5)*20 + (1-0.5)^2*30 ] / [0.5 + 0.5 + (0.5^2)] = 18 www.icbargentina.com

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Stochastic / Estocástico

El origen de este oscilador se basó en la observación de que cuando los precios suben, los precios de cierre tienden a estar en el rango superior del precio del día En sentido opuesto, a medida que los precios decrecen los cierren tienen a ubicarse en el rango inferior El objetivo es determinar la ubicación del precio reciente, en relación al la evolución de precios reciente

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El oscilador utiliza dos líneas: %K y %D %K = 100 [ ( C – L14) / (H14 – L14)] C: último cierre L: mínimo más bajo del período definido H: máximo más alto del período definido En general, se suele tomar %K = 14 y %D= 3 SMA (puede variarse conforme el activo). Lecturas por encima de 80 ubican al precio de cierre en el tope del rango (sobre compra). En sentido contrario, por debajo de 20 cerca del piso del rango (sobre venta). www.icbargentina.com

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• %D: es la media móvil de la línea %K • La línea %K se conoce como “faster” y la línea %D como “slower” el 14 representa a la línea “faster” (%K) compara el precio de cierre del dia respecto los máximos y mínimos de X periodos anteriores (en este caso de 14 días atrás) lo importante a tener en cuenta es que cuando la tendencia es alcista lo normal es que el cierre de cada día se encuentre cercano al máximo alcanzado ese día

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El 3 corresponde con la MA de 3 dias de la linea estocástica (% D) Estos parámetros señalados (14, 3) son sugerencias pero pueden no ser los mejores indicadores y si producen mucho ruido los podemos ajustar Si por ejemplo, se cortan demasiadas veces, lo que tenemos que hacer es modificar el número 3 de la %D Si lo que genera ruido cantidad de niveles de sobrecompra o sobreventa, modificar la %K Recordar que lo importante son las señales cuando se dan en sobrecompra o sobreventa. Los cortes intermedios suelen dar mucho ruido y señales débiles www.icbargentina.com

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Primera señal: (Divergencias)

Divergencia entre la línea %D y los precios del instrumento bajo análisis

Divergencia bajista: Desde la zona de sobre compra, %D forma picos descendentes, mientras los precios continúan subiendo

Divergencia alcista: Desde la zona de sobre venta, %D forma mínimos crecientes, mientras los precios continúan bajando

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Segunda señal: Ocurre cuando la líneas %K corta a %D. Cortes desde arriba hacia abajo: señal de compra. Cortes desde abajo hacia arriba: señal de venta. Períodos: Se pueden utilizar tanto en intradiario, como diario, semanal y mensual. Una forma de combinar diario y semanal: Tomar las señales semanales para determinar tendencia Tomar las señales diarias para encontrar el timing www.icbargentina.com

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Otra aplicación para este oscilador (y también para los demás) es utilizarlo variando el tiempo: Diario: más señales, mayor timing, mayor ruido Semanal: menores señales, mayor confirmación, menor ruido Mensual: Idem semanal Es aconsejable combinar en un mismo análisis: Diario vs semanal / mensual

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Euro: señales de venta en zona de sobrecompra

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Bollinger Bands Las bandas de Medias Móviles se usaban para determinar niveles de soporte y resistencia alrededor de los precios Se tomaba una distancia de +/- 3% alrededor de la media móvil de 15 períodos, pero no se lograba conseguir señales claras Esto último se debe a que los precios no siempre mantienen la misma distancia con respecto a la media móvil, ya que la volatilidad de los mismos es variable Las bandas de Bollinger, son dos bandas de trading alrededor de una media móvil (M.A.) que usualmente es de 20 días. Las bandas se separan de la M.A. por +/- 2 sigma, aunque se puede configurar con 3 sigma para darle mayor confianza al intervalo www.icbargentina.com

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La distancia de 2 * sigma que separa las bandas de la media móvil, permite obtener una confianza del 95% que los datos (precios) van a quedar contenidos ahí dentro Cuando los precios salen de las bandas, estarían indicando niveles de sobre-compra (si bajan de la banda inferior: M.A. – 2 sigma) o sobreventa (si suben de la banda superior: M.A. + 2 sigma) Cuando los precios mantienen un comportamiento al alza, fluctúan entre la línea média (M.A.) y la banda superior mientras que los precios de un activo con un comportamiento a la baja fluctúa entre la línea média (M.A.) y la banda inferior

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La volatilidad (sigma) de los precios se expande y se contrae con el tiempo Cuando aumenta mucho la volatilidad y las bandas se separan de la línea media (M.A.), puede estar anticipando el fin de una tendencia. Por otra parte, cuando cae la volatilidad y las bandas se acercan mucho a la línea media (M.A.), el mercado podría estar por iniciar una nueva tendencia.

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Sigma se mide por la diferencia entre la banda superior y la inferior, en proporción de la media móvil, reescalado por 100 para verlo en porcentaje: Sigma = [ (banda superior – banda inferior) / Media Móvil ] * 100

Aclaración: Las opciones tienen un componente en su precio que corresponde a la volatilidad de los retornos, mientras que este oscilador toma la volatilidad de los precios. Si bien similares, son dos conceptos distintos. www.icbargentina.com

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