7.2 Métodos dinámicos de selección de inversiones PDF

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Métodos dinámicos
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7.2. Métodos dinámicos Estos métodos tienen en cuenta el momento de tiempo en el que se obtienen cada una de las unidades monetarias que conforman los FNC (flujos netos de caja). Para poder comparar las diferentes magnitudes monetarias utilizaremos el factor de actualización. Estos métodos son más realistas y fiables y se acercan más a lo que podría ocurrir en la realidad. Partiremos de un contexto de certeza en el que el inversor conoce la corriente de cobros y pagos, el tipo de interés, no existe inflación, etc.

Los principales métodos dinámicos son los siguientes:

• • •

Criterio del plazo de recuperación descontado. Criterio del valor actual neto. Criterio de la tasa interna de rendimiento.

El criterio del plazo de recuperación descontado Representa el período de tiempo que necesita la inversión para que el valor actualizado de los FNC generados sea igual al valor de los capitales invertidos. !

𝑄! = 𝐼"#######$%&'( (1 + 𝑘)!

Por lo tanto, tendremos que ir acumulando los FNC actualizados periodo a periodo hasta alcanzar una cuantía igual al montante inicial de la inversión. Este criterio al tener en cuenta los FNC actualizados, supone un avance sustancial respecto al plazo de recuperación estático, pero sigue sin tener en cuenta los flujos de caja posteriores a la recuperación. La tasa de descuento (k) puede ser la tasa de rentabilidad exigida a la que se renuncia para invertir en un proyecto (o coste de oportunidad del capital) o el coste de capital propio de la empresa (WACC). Ejemplo: k=17% cte. Cantidades expresadas en millones de u.m. I0

Q1

Q2

Q3

Q4

40

16

16

16

14

Si calculamos el plazo de recuperación estático vemos que es de 2,5 años 𝑄 )𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜 =

16.000.000 = 13.675.214...