Es 7 valutaz reddit - L’impresa. Economia e gestione PDF

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L’impresa. Economia e gestione...

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ESERCITAZIONE N. 7 - CASO PLUTO –

Si determini il valore dell’impresa Pluto utilizzando il metodo reddituale nella configurazione cosiddetta pura, considerato che: − l’utile netto dell’esercizio x è stato pari a Euro/’000 3.000, quello previsto per gli esercizi futuri è pari a Euro/’000 3.200 per l’esercizio x+1 e Euro/’000 2.800 per l’esercizio x+2; − gli ammortamenti contabili ammontano a Euro/’000 5.200 nell’esercizio x, Euro/’000 5.000 nell’esercizio x+1 e a Euro/’000 4.800 nell’esercizio x+2. Tali ammortamenti sono da riferirsi al parco cespiti di proprietà di Pluto, le cui caratteristiche sono riportate in tabella (dati in Euro/’000)

Terreni Impianti Altri

Valore contabile 15.000 8.000 4.500

Valore corrente 10.000 5.500 3.000

Età 5 4 5

Vita utile Infinita 5 8

Si considerino inoltre i seguenti aspetti: − nell’esercizio x+1 sarà realizzata una minusvalenza da alienazione di alcuni cespiti per Euro/mil. 120; − nel corso dell’esercizio x+2 sarà realizzata una plusvalenza con riferimento all’alienazione di cespiti per Euro/’000 300; − nel corso dell’esercizio x si è verificato un furto che ha determinato la contabilizzazione di insussistenze per Euro/’000 100; − per politica aziendale, sono interamente spesati annualmente costi di ricerca e sviluppo per Euro/’000 4.000, che dovrebbero invece essere capitalizzati al 50% alla luce di una prevista utilità quadriennale. Ai fini del calcolo si assuma un’aliquota fiscale del 50%. Per la determinazione del tasso di capitalizzazione si considerino i seguenti aspetti: − il tasso di rendimento dei BTP a 10 anni si attesta al 6%; − il tasso di rendimento del mercato azionario è pari al 10%; − la volatilità dell’impresa, calcolata partendo dal Beta settoriale integrato per tenere conto della struttura del capitale di Pluto, è pari a 1,1....