Guia Completa Introducion a las Finanzas 65021065 2021 PDF

Preview

Summary

Guia didáctica...

Description

20-21

GRADO EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS PRIMER CURSO

GUÍA DE ESTUDIO COMPLETA

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS CÓDIGO 65021065

CÓDIGO 65021065

20-21

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS CÓDIGO 65021065

ÍNDICE PRESENTACIÓN Y CONTEXTUALIZACIÓN REQUISITOS Y/O RECOMENDACIONES PARA CURSAR LA ASIGNATURA EQUIPO DOCENTE HORARIO DE ATENCIÓN AL ESTUDIANTE TUTORIZACIÓN EN CENTROS ASOCIADOS COMPETENCIAS QUE ADQUIERE EL ESTUDIANTE RESULTADOS DE APRENDIZAJE CONTENIDOS METODOLOGÍA PLAN DE TRABAJO SISTEMA DE EVALUACIÓN BIBLIOGRAFÍA BÁSICA BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA RECURSOS DE APOYO Y WEBGRAFÍA GLOSARIO TUTORIZACIÓN EN CENTROS ASOCIADOS

UNED

2

CURSO 2020/21

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

Nombre de la asignatura Código Curso académico Departamento Título en que se imparte Curso Periodo Tipo Nº ETCS Horas Idiomas en que se imparte

CÓDIGO 65021065

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS 65021065 2020/2021 ECONOMÍA DE LA EMPRESA Y CONTABILIDAD GRADO EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS PRIMER CURSO SEMESTRE 2 OBLIGATORIAS 6 150.0 CASTELLANO

PRESENTACIÓN Y CONTEXTUALIZACIÓN La asignatura "Introducción a las Finanzas" se imparte en el segundo cuatrimestre del programa de Grado de Administración y Dirección de Empresas de la UNED. Se trata de una asignatura de carácter obligatorio que consta de una carga docente de seis créditos ECTS. El objetivo genérico de la asignatura es proporcionar formación, teórica y práctica, necesaria para la toma de decisiones financieras. Se tratan los principios básicos de la gestión financiera a través de múltiples ejemplos potenciando el pensamiento crítico, el razonamiento cotidiano y la creatividad. Con esta asignatura se pretende que el alumno obtenga los conocimientos necesarios para poder enfrentar otras asignaturas de Grado como “Inversión y Financiación” y “Dirección Financiera”.

REQUISITOS Y/O RECOMENDACIONES PARA CURSAR LA ASIGNATURA Al ser una asignatura de primer curso del grado de Administración y Dirección de Empresas no se requieren conocimientos previos específicos si bien es importante señalar que la gestion financiera de una empresa está interrelacionada con la gestión global de la misma por lo que en esta asignatura es necesario trabajar con datos y conceptos de otros campos tales como la contabilidad, estadística, política fiscal...etc. Tales conceptos se trataran brevemente en esta asignatura pues es cometido específico de otras asignaturas. A continuación se brindan algunos breves consejos que, ayudarán a la obtención de mejores resultados: - Realizar una lectura rápida y general del temario para identificar las dificultades previas que puede plantear el capítulo y afrontarlas antes del comienzo del mismo. - Realizar una lectura comprensiva de cada tema identificando los conceptos más importantes y profundizando en los contenidos teóricos de los mismos. - Estudio en profundidad de cada tema dedicando tiempo a la aplicación práctica de todos los conceptos propiciando la generación de dudas. - Esclarecimiento de las dudas insistiendo en la comprensión e implicaciones de los

UNED

3

CURSO 2020/21

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

CÓDIGO 65021065

contenidos del texto básico con la ayuda del tutor y de los recursos que ofrece el curso virtual. - Antes de acudir a la prueba presencial es conveniente un repaso general de la asignatura para cohesionar todos los conocimientos adquiridos.

EQUIPO DOCENTE Nombre y Apellidos Correo Electrónico Teléfono Facultad Departamento

MARIA CARMEN GIL LUEZAS (Coordinador de asignatura) [email protected] 6351/8465 FAC.CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES ECONOMÍA DE LA EMPRESA Y CONTABILIDAD

Nombre y Apellidos Correo Electrónico Teléfono Facultad Departamento

ISABEL PLAZA HIDALGO [email protected] 91398-6351 FAC.CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES ECONOMÍA DE LA EMPRESA Y CONTABILIDAD

Nombre y Apellidos Correo Electrónico Teléfono Facultad Departamento

RODRIGO MARTIN GARCIA [email protected] 91398-8463 FAC.CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES ECONOMÍA DE LA EMPRESA Y CONTABILIDAD

HORARIO DE ATENCIÓN AL ESTUDIANTE Los estudiantes serán atendidos por los profesores tutores y por el equipo docente de la asignatura. Los profesores tutores realizarán su labor de seguimiento y acompañamiento a los estudiantes bien de forma presencial y/o con la ayuda de los medios tecnológicos y de comunicación disponibles en los horarios que establecerán los distintos centros asociados. Por su parte, el equipo docente atenderá personalmente a los alumnos los jueves de 10:00 a 14:00 horas en los teléfonos: 91-398-84-65, 91-398-84-63 y 91-398-63-51 Además, puede usar los correos electrónicos: [email protected], [email protected], [email protected].

TUTORIZACIÓN EN CENTROS ASOCIADOS En el enlace que aparece a continuación se muestran los centros asociados y extensiones en las que se imparten tutorías de la asignatura. Estas pueden ser: •Tutorías de centro o presenciales: se puede asistir físicamente en un aula o despacho del centro asociado. •Tutorías campus/intercampus: se puede acceder vía internet.

UNED

4

CURSO 2020/21

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

CÓDIGO 65021065

Consultar horarios de tutorización de la asignatura 65021065

COMPETENCIAS QUE ADQUIERE EL ESTUDIANTE CG1.1. Competencias de gestión, planificación, capacidad de aprendizaje y trabajo autónomo. CG1.2. Análisis y síntesis. CG1.3. Aplicación de conocimientos a la práctica. CG4.1. Compromiso ético. CE02. Poseer y comprender conocimientos acerca de las interrelaciones económicas existentes entre los distintos subsistemas que conforman el sistema empresa. CE04. Poseer y comprender conocimientos acerca de la relación de la empresa y su entorno. CE05. Poseer y comprender conocimientos acerca de las principales técnicas instrumentales aplicadas al ambito empresarial. CE16. Desarrollar habilidades de aprendizaje para emprender estudios posteriores en el ambito de la administración y dirección de empresas con un alto grado de autonomía.

RESULTADOS DE APRENDIZAJE Uno de los aspectos básicos de la realidad empresarial es aquel que tiene que ver con la respuesta a dos cuestiones básicas: en qué invertir y cómo financiar las inversiones con el objetivo de crear valor para los accionistas. En ese sentido la asignatura introduce al alumno en la problemática de las decisiones de inversión con los problemas relativos al análisis de valor, riesgo y rentabilidad, así como presenta los instrumentos básicos que proporciona la teoría financiera para llevar a la práctica un proyecto empresarial. Como resultado del aprendizaje el alumno deberá mostrar la capacidad de: - Conocer la importancia de la relación entre la empresa y su entorno. - Resolución de problemas de análisis y selección de inversiones. - Analizar fuentes de financiación alternativas y sus vínculos con los mercados financieros. - Aplicar la terminología económico-financiera habitual en el mundo de los negocios. .

UNED

5

CURSO 2020/21

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

CÓDIGO 65021065

CONTENIDOS CAPITULO 1: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS CORPORATIVAS.

En este primer capítulo se presentan las principales áreas de interés de las finanzas corporativas. La forma corporativa (sociedad anónima) es una forma de organización empresarial superior a otros modelos cuando se trata de obtener grandes cantidades de dinero y transferir derechos de propiedad gracias a la existencia de los mercados financieros. * Esquema 1.1 ¿Qué son las finanzas corporativas? 1.2 La empresa corporativa 1.3 La importancia de los flujos de efectivo 1.4 La meta de la administración financiera 1.5 El problema de agencia y el control de la corporación 1.6 Regulación * Resultados del aprendizaje. Después de estudiar el tema el alumno será capaz de: - Comprender los tipos básicos de decisiones de la administración financiera y la función del administrador financiero. - Entender la meta de la administración financiera. - Identificar las implicaciones financieras de las distintas formas de organización empresarial. - Comprender los conflictos de interés que pueden surgir entre los administradores y los propietarios.

* Materiales. Al ser un tema fundamentalmente teórico y de introducción, para su preparación únicamente será necesaria la consulta del capítulo 1 del libro de texto recomendado. * Orientaciones para el estudio. Entre los temas tratados en el capítulo el más importante es la meta de la administración financiera: maximizar el valor de las acciones. A lo largo del curso analizaremos muchas decisiones financieras, pero siempre haremos la misma pregunta: ¿Cómo afectarán dichas decisiones al valor de las acciones? El último epígrafe del capítulo hace referencia a la regulación de las corporaciones según las leyes de los Estados Unidos. Es interesante su lectura ya que pone de manifiesto los

UNED

6

CURSO 2020/21

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

CÓDIGO 65021065

problemas que resulta necesario regular pero no será materia de examen ya que las leyes de los EEUU no son vigentes en España.

CAPITULO 2: ESTADOS FINANCIEROS Y FLUJOS DE EFECTIVO.

En este capítulo se examinan los estados financieros y el flujo de efectivo. No se trata la elaboración de los estados financieros; se trata de determinar, a partir de los estados contables, el flujo de efectivo de las operaciones, el flujo de efectivo proveniente de los cambios en el activo fijo y el proveniente en los cambios en el fondo de maniobra. * Esquema. 2.1 El estado de situación financiera. 2.2 Estado de resultados. 2.3 Impuestos. 2.4 Capital de trabajo neto (Fondo de maniobra). 2.5 Flujo de efectivo de la empresa. 2.6 Estado contable de los flujos de efectivo. 2.7 Administración del flujo de efectivo.

* Resultados del aprendizaje. Después de estudiar este capítulo, el alumno podrá: - Comprender la diferencia entre valor contable (valor en libros) y valor de mercado. - Diferenciar los conceptos de beneficio contable (utilidad contable) y flujo de efectivo. - Valorar la importancia de los impuestos en los resultados empresariales. - Establecer el flujo de efectivo de una empresa a partir de sus estados financieros.

* Materiales. Para el estudio de este capítulo será suficiente con lo expuesto en el texto básico si bien los estados contables se tratan con mayor profundidad en otras asignaturas por lo que el estudiante que tenga dudas en relación a la elaboración de dichos estados puede acudir a los textos que manejó en otras asignaturas de contabilidad. * Orientaciones para el estudio. El cálculo del flujo de efectivo a partir de los estados financieros es sencillo, si bien se debe tener cuidado con los gastos que no representan salidas de efectivo, como la amortización y

UNED

7

CURSO 2020/21

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

CÓDIGO 65021065

los impuestos diferidos. Especialmente importante es no confundir el flujo de efectivo con los cambios en el fondo de maniobra ni con el beneficio contable. El contenido del epígrafe 2.3 se centra en las normas impositivas de los Estados Unidos; es interesante su lectura pero no será materia de examen.

CAPITULO 3: ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Y MODELOS FINANCIEROS.

Este capítulo se centra en el trabajo que se realiza con la información que contienen los estados financieros. Se explica la necesidad de estandarizar los estados financieros para poder establecer comparaciones entre empresas de distintos tamaños. Además se muestra cómo se pueden generar y usar los estados financieros pro-forma para planificar las necesidades futuras de financiamiento. La evaluación de las razones de las cifras contables es otra forma de comparar la información de los estados financieros; existe una extensa variedad de razones creadas para resumir aspectos específicos de la situación financiera de una empresa. Además de explicar cómo se analizan los estados financieros y calcular las razones financieras bursátiles, se discute quiénes usan esta información y por qué.

* Esquema. 3.1 Análisis de estados financieros 3.2 Análisis de razones financieras 3.3 Método Du Pont 3.4 Modelos financieros 3.5 Financiamiento externo y crecimiento 3.6. Algunas advertencias sobre los modelos de planificación financiera.

* Resultados del aprendizaje. Al final del estudio de este tema, el estudiante deberá ser capaz de: - Estandarizar los estados financieros para hacer comparaciones. - Calcular e interpretar las razones financieras más comunes. - Identificar los factores determinantes de la rentabilidad de una empresa. - Conocer los problemas y equivocaciones que pueden surgir en el análisis de los estados financieros.

UNED

8

CURSO 2020/21

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

CÓDIGO 65021065

* Materiales. Este capítulo es la continuación del capítulo 2 y por tanto es de aplicación nuevamente lo que se apuntó en el capítulo 2. * Orientaciones para el estudio. Es importante ser consciente que las cifras contables son solo un vago reflejo de la realidad económica de una empresa, pero a menudo es la mejor información disponible. En un mundo ideal, el administrador financiero tendría la información del valor de mercado de todos los activos de la empresa, pero esto no ocurre en la realidad. Así pues, la razón por la que se utiliza la información contable es que casi siempre es imposible obtener la información que se desea del mercado. Con este capítulo concluye la parte del temario dedicada a el establecimiento de la perspectiva general de la asignatura.

Capitulo 4: VALORACIÓN CON FLUJOS DE EFECTIVO DESCONTADOS.

Este capítulo aborda los conceptos fundamentales relacionados con el valor del dinero en el tiempo, entre otros los conceptos básicos de valor futuro y valor presente (valor actual). Una técnica cuantitativa básica para la toma de decisiones financieras es el análisis del valor presente neto. Con frecuencia el cálculo del valor presente neto se puede simplificar trabajando con anualidades o perpetuidades. * Esquema. 4.1 Valoración: el caso de un solo periodo. 4.2 El caso de periodos múltiples. 4.3 Periodos de capitalización. 4.4 Simplificaciones. 4.5 Amortización de préstamos. 4.6 ¿Cuánto vale una empresa? * Resultados de aprendizaje. Después este capítulo el estudiante será capaz de: - Determinar el valor futuro y presente de las inversiones que implican flujos de efectivo múltiples.

UNED

9

CURSO 2020/21

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

CÓDIGO 65021065

- Trabajar con distintos tipos de anualidades y perpetuidades. - Comparar distintas tasas de interés a través de la tasa anual efectiva. - Calcular los pagos para amortizar los préstamos * Materiales. Para abordar este tema no se requiere material adicional ni conocimientos previos.

* Orientaciones para el estudio. El cálculo del flujo de efectivo descontado, expuesto en este capítulo, se utiliza mucho en la práctica y será aplicado en forma extensa en los capítulos posteriores por lo que se recomienda dedicar tiempo a la aplicación práctica del mismo realizando varios de los ejercicios que se proponen al final del capítulo.

CAPITULO 5: VALOR PRESENTE NETO Y OTRAS REGLAS DE INVERSIÓN

Este capítulo, así como los dos siguientes, se centra en la elaboración del presupuesto de capital, el proceso de toma de decisiones para aceptar o rechazar proyectos. Cualquier empresa tiene una cantidad enorme de inversiones posibles, algunas son valiosas y otras no; la esencia del éxito en la administración financiera es aprender a identificar cuáles lo son. El presupuesto de capital es quizá el aspecto más importante de las finanzas corporativas y suele ir más allá de determinar si se compra o no un activo fijo en particular. A menudo se enfrentan situaciones más complejas, como decidir si se debe lanzar un nuevo producto o entrar a un mercado nuevo. Este tipo de decisiones determinarán la naturaleza de las operaciones en los años por venir. La forma en que una empresa decide financiar sus operaciones y la forma en que las administra son también aspectos de interés pero los activos fijos son los que definen el negocio de la empresa. * Esquema. 5.1 ¿Por qué se debe usar el valor presente neto? 5.2 El método del periodo de recuperación 5.3 Método del periodo de recuperación descontado 5.4 Tasa interna de rentabilidad 5.5 Problemas del método de la TIR 5.6 Índice de retorno

UNED

10

CURSO 2020/21

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

CÓDIGO 65021065

5.7 La práctica del presupuesto de capital

* Resultados del aprendizaje. Al final del estudio de este tema, el estudiante deberá ser capaz de: - Comprender las razones por las que el criterio del VPN es la mejor forma de evaluar las posibles inversiones. - Identificar los inconvenientes de la regla del periodo de recuperación. - Advertir las mejoras que aporta la regla del periodo de recuperación descontado. - Sopesar las ventajas e inconvenientes de la TIR. - Entender las aportaciones de la Tasa de rendimiento modificada. - Relacionar el VPN y el Índice de rentabilidad.

* Materiales. Para entender bien las técnicas que se exponen en este capítulo es necesario tener claros los conceptos expuestos en el capítulo anterior. * Orientaciones para el estudio. Es importante tener en consideración que los métodos expuestos se basan en la estimación de los flujos de efectivo que producirán los distintos proyectos una vez se lleven a la práctica y estas estimaciones pueden ser acertadas o no ya que no es posible observar dichos flujos en el mercado.

CAPITULO 6: TOMA DE DECISIONES DE INVERSIONES DE CAPITAL.

Este capítulo da seguimiento al anterior en el estudio profundo del presupuesto de capital. En el capítulo anterior se señaló que las estimaciones de los flujos de efectivo son un dato crucial en el enfoque del presupuesto de capital; en este capítulo se trata cómo estimar los flujos de efectivo en el mundo real. Otro aspecto importante que se trata en el capítulo es el referente a cómo analizar con sentido crítico las esimaciones del VPN. * Esquema. 6.1 Flujos de efectivo incrementales: la clave para la elaboración del presupuesto de capital

UNED

11

CURSO 2020/21

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

CÓDIGO 65021065

6.2 Baldwin Company: un ejemplo 6.3 Definiciones alternativas del flujo de efectivo de operación 6.4 Algunos casos especiales de análisis de flujos de efectivo descontados 6.5 Inflación y presupuesto de capital

* Resultados del aprendizaje. Al finalizar el estudio de este tema, el estudiante deberá ser capaz de: - Determinar los flujos de efectivo relevantes de un proyecto propuesto. - Determinar si un proyecto es aceptable o se debe rechazar. - Cómo establecer el precio de compra de un proyecto. - Cómo determinar el costo anual equivalente de un proyecto.

* Materiales. Antes de comenzar el estudio del tema 6 se deben tener claros los conceptos descritos en el tema anterior.

* Orientaciones para el estudio. El análisis del flujo de efectivo descontado es una herramienta estándar en el mundo de los negocios, además de muy poderosa, por lo que debe utilizarse con cuidado. Lo más importante es identificar los flujos de efecctivo de tal modo que tengan un sentido económico.

CAPITULO 7: ANÁLISIS DE RIESGOS, OPCIONES REALES Y PRESUPUESTO DE CAPITAL.

En el capítulo anterior se analizó la manera de identificar y organizar los flujos de efectivos pertinentes para de...