Trabajo Final GF Grupo 2 ROJO- Agroindustrial Cartavio PDF

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FACULTAD DE INGENIERÍA Y ARQUITECTURA“ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA AGROINDUSTRIAL CARTAVIO S”ASIGNATURAGestión Financiera SECCIÓN TEINTEGRANTES Andia Condori Darin Barahona Flores Nilton Alejandro Carrillo Perca Nicol Victoria Coronel Guzmán Ariana Huahuasonco Sosa KarenDOCENTE Dr. Gustavo Bust...

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FACULTAD DE INGENIERÍA Y ARQUITECTURA “ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA AGROINDUSTRIAL CARTAVIO S.A”

ASIGNATURA Gestión Financiera SECCIÓN TE0002

INTEGRANTES Andia Condori Darin Barahona Flores Nilton Alejandro Carrillo Perca Nicol Victoria Coronel Guzmán Ariana Huahuasonco Sosa Karen

DOCENTE Dr. Gustavo Bustamante Jurado

FECHA 07 / 06 / 2021

INTRODUCCIÓN En el presente trabajo se realizará el análisis de la empresa agroindustrial “Cartavio” y mediante el informe aplicaremos los conceptos estudiados en clase y en base a la bibliografía del curso, a lo largo de cinco capítulos. En el primer capítulo, presentaremos y describiremos brevemente a la empresa en mención, daremos a conocer su misión, visión, productos y un análisis del macro y microentorno lo que permite comprender los factores externos e internos que la empresa afronta en la actualidad. En el segundo capítulo, detallaremos el análisis financiero de la empresa, aquí se presentarán los análisis vertical y horizontal de los estados financieros así como todos los ratios o razones financieras, con su respectiva interpretación. Además se describirá el proceso para determinar el costo medio ponderado de capital (Wacc). En el tercer capítulo, se hablará del valor de mercado de la empresa siguiendo el principio de Modigliani Miller y también un poco del sector azucarero en nuestro país. Por último, en el cuarto capítulo, después de analizar todas las herramientas del análisis financiero precisaremos la situación actual de la empresa asimismo se sustentarán dos estrategias de mejora para “Cartavio SAA”.

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ÍNDICE Introducción .................................................................................................................. 2 Objetivos....................................................................................................................... 5 CAPITULO I.................................................................................................................. 6 DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA ............................................................................... 6 1.1. Presentación ...................................................................................................... 6 1.2. Datos generales ................................................................................................ 6 1.3. Actividad Económica .......................................................................................... 7 1.4. Productos y Subproductos ................................................................................. 8 1.5. Sistema de Costeo ............................................................................................. 9 1.6. Principales Clientes ............................................................................................ 9 1.7. Principales Proveedores................................................................................... 10 1.8. Grupo Económico y Accionistas ....................................................................... 11 1.9. Organigrama .................................................................................................... 12 CAPITULO II ............................................................................................................... 13 ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA ............................................................... 13 2.1. Análisis Vertical y Horizontal de los estados financieros ................................... 13 2.2. Razones Financieras ........................................................................................ 31 2.2.2. Razones de Actividad .............................................................................. 34 2.2.3. Razones de Endeudamiento ................................................................... 38 2.2.4. Razones de Rentabilidad ......................................................................... 40 2.2.5. Razones de Cobertura ............................................................................. 43 Resumen de las razones financieras de la empresa Cartavio SAA...................... 45 2.3. Estimación del Costo de Capital ....................................................................... 46 2.3.1. Determinación de los Costos de Capital ....................................................46 2.3.2. Cálculo del Costo de Deuda (Kd) ............................................................... 46 2.3.3. Costo del Capital Accionariado .................................................................. 47 2.3.3. Determinación del Wacc ............................................................................ 48 Página | 3

CAPITULO III.............................................................................................................. 49 ANÁLISIS DE MERCADO........................................................................................... 49 3.1. Mercado Peruano del Azúcar ........................................................................... 49 3.2. Valor de Mercado de la empresa...................................................................... 50 3.2.1. Argumentación......................................................................................... 50 3.2.2. Cálculos.................................................................................................... 51 CAPITULO IV ............................................................................................................. 53 SITUACIÓN ACTUAL DE LA EMPRESA.................................................................... 53 ESTRATEGIAS DE MEJORA ..................................................................................... 56 4.1. Reducción de costos operativos ....................................................................... 56 4.2.

Mejora de la imagen de marca y campaña de marketing .............................. 58

Conclusiones .............................................................................................................. 60 REFERENCIAS .......................................................................................................... 61 ANEXOS..................................................................................................................... 62

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OBJETIVOS

Objetivo General: •

Realizar un diagnóstico financiero a la empresa Cartavio S.A.A. durante el periodo comprendido entre los años 2018 hasta 2020, mediante el análisis de la información contable y la interpretación de indicadores financieros.

Objetivos Específicos:

•

Evaluar mediante un análisis horizontal y vertical el comportamiento financiero de la Empresa Cartavio S.A.A. en los periodos 2018, 2019, 2020.

•

Calcular los ratios o razones financieras del periodo mencionado.

•

Calcular el costo promedio ponderado de capital (WACC).

•

Determinar el valor de mercado de la empresa.

•

Identificar la situación actual de “Cartavio SAA” y sustentar estrategias de mejora.

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CAPITULO I DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA 1.1. Presentación Cartavio es una empresa agroindustrial considerada como la segunda en capacidad productiva en el Perú, dedicada al cultivo, transformación, industrialización y comercialización de la caña de azúcar y de sus productos derivados como azúcar, alcohol, melaza, bagazo, etc. 1.2. Datos generales •

R.U.C: 20131867744

•

Denominación Social: Cartavio Sociedad Anónima Abierta

•

Nombre Comercial: Cartavio S.A.A

•

Tipo de empresa: Sociedad Anónima Abierta

•

Condición: Activo

•

Actividades Comerciales: Elaboración de Azúcar. /Fab. de Sustancias Químicas Básicas.

•

Dirección: Plaza La Concordia N° 18 Centro Poblado De Cartavio

•

Departamento: La Libertad

•

Provincia: Ascope

•

Distrito: Santiago De Cao

•

Teléfono: 044-432039

•

Fax: 044 432039

•

Página Web: http://www.coazucar.com/esp/cartavio_nosotros.html

•

Logotipo:

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•

Perfil de la empresa: -

Empresa nombrada por Sunat como Agente de Retención del IGV

-

Incorporado al Régimen de Agentes de Retención de IGV (R.S.181-2002) a partir del 01/02/2003

-

Cotiza en la Bolsa de Valores de Lima

-

Empadronada en el Registro Nacional de Proveedores para hacer contrataciones con el Estado Peruano.

•

Misión: Somos una empresa que ofrece al mercado productos derivados de la caña de azúcar con estándares de calidad aceptados por los clientes; generando valor para los accionistas, bienestar a sus trabajadores y la comunidad.

•

Visión: Ser una empresa líder del sector en productividad, calidad y costos; flexible al cambio, y consolidada económica y financieramente.

1.3. Actividad Económica La actividad económica de esta empresa consiste en el cultivo e industrialización de la caña de azúcar, así como la comercialización de los productos y subproductos derivados de su actividad principal. Cartavio produce azúcar, que representa el 88.5% de las ventas y el restante 11.5% corresponde a las ventas de melaza, alcohol y bagazo. Cartavio actualmente elabora azúcar rubia y blanca para el consumo doméstico e industrial, siguiendo parámetros internacionales de calidad en sus procesos. Su producción es comercializada en el mercado interno y también les permite exportar azúcar a granel a otros mercados como el norteamericano.

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Dentro de sus operaciones fabriles también se tiene la producción de alcohol y, se puede señalar, que Cartavio es el único ingenio en el Perú que cuenta con instalaciones para la producción de etanol. Actualmente exporta alcohol etílico a mercados como el europeo y próximamente se producirá alcohol anhidro (etanol), destinado a reemplazar los combustibles. 1.4. Productos y Subproductos Productos: -

Azúcar Rubia de Exportación

-

Azúcar Rubia Industrial

-

Azúcar Rubia Doméstica

-

Azúcar Blanca Industrial

-

Azúcar Blanca Doméstica

-

Azúcar Refinada

Presentaciones: Bolsa de 250 gr,500 gr,1 kg, 2kg,5kg,50 kg. De los cuales los precios varían según a la presentación desde los s/. 2.50 hasta los s/.100. Subproductos: •

Alcohol

•

Melaza: Co-producto del proceso de producción de azúcar que se utiliza como materia prima en la elaboración de alcohol y también se vende a otros ingenios azucareros.

•

Bagazo: Subproducto del proceso de producción de azúcar que se utiliza como combustible para los calderos y se vende como materia prima a las fábricas de papel y fábricas de tableros conglomerados. Página | 8

1.5. Sistema de Costeo El sistema de costos por procesos se establece cuando los productos son similares, se producen masivamente y en forma continua e interrumpida a través de una serie de etapas de producción llamadas procesos. Los costos de producción se acumulan para un periodo específico por departamentos, procesos o centro de costos. La asignación de costos en un proceso productivo es solo un paso intermedio, el objetivo final es determinar el costo unitario total de producción. La empresa Cartavio SAA, según nuestro análisis opta por el sistema de costeo por procesos debido a la actividad económica que es la producción del azúcar, la cual se da de forma continua por ser un producto de primera necesidad, además de que los costos se van obteniendo de manera constante que serán distribuidos a los procesos de producción. 1.6. Principales Clientes Cartavio S.A.A. abaste de sus productos al mercado local como internacional, teniendo como principal cliente el segundo en mención ya que por motivos de precio venta en el extranjero supera al del mercado nacional: países como EE.UU y china son clasificados como principales consumidores de sus productos, ya que por tratados internacionales proporciona mayores beneficios, tales como las siguientes entidades: •

Grandes industrias alimentarias: Pertenecen a la gran mayoría de las industrias azucareras, fabricantes de mermeladas, chocolates, dulcerías, etc.; estas empresas adquieren el azúcar a granel y servirá como insumo que integrará su producto final en el proceso de transformación.

•

Clientes corporativos: Son aquellas entidades privadas y estatales que pertenecen a programas sociales de alimentación, como vaso de leche, hospitales, supermercados, comedores, entre otros. Página | 9

•

Mayoristas: Son distribuidores mayoristas, que adquieren el azúcar en grandes cantidades, son distribuido por hipermercados, envasadoras, etc.

1.7. Principales Proveedores Cartavio S.A.A cuenta con diversos proveedores a nivel nacional situados principalmente en lima. Actualmente, para el mantenimiento de equipos de bombeo y mantenimiento de pozos recurre a proveedores de la ciudad anteriormente mencionada. Algunas empresas proveedoras son: •

Hidostral S.A: Provee repuestos de accesorios de bombas verticales.

•

HamburgSusameikanische: Provee lo que es el transporte de los productos que ofrece la empresa de Cartavio S.A.A los cuales son transformados en container a otros países.

•

Manufacturera 3M S.A: Provee los equipos y partes de la industria azucarera como: Subsoladores, Cargadores, Molinos, Volcadores de plataforma, Entre otros.

•

Proveedores Robuschi S.P.A:

Provee los siguientes productos de

mantenimiento y reparación de las maquinarias como: monitor de flujo, cámara

de

spray de

temperatura

programable,

modificadores de

ArgonCapricorn, limpiadores de nebulizadores kits de estándar interno de Trident. •

Sonepar Peru S.A.C: Materiales y accesorios eléctricos para tablero.

•

EPLI S.A.C: Materiales y servicio técnico para variadores de frecuencia

•

Industrias Arca S.A.C y Corp. South naval S.A: Insumos químicos para limpieza de pozo, tuberías y filtros para perforación de pozo.

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1.8. Grupo Económico y Accionistas La compañía forma parte del Grupo Gloria, uno de los principales grupos económicos del país, el cual se encuentra conformado por empresas agrupadas en cinco unidades de negocio: Alimentos, Cemento, Agroindustria, Papeles y Cartones y Otros Negocios. En la unidad Agroindustria, las principales empresas son Coazucar del Perú S.A, Casa Grande S.A.A., Cartavio S.A.A, Agroindustrias San Jacinto S.A.A, Empresa Agrícola Sintuco S.A, Agrolmos S.A, entre otras. Estructura accionaria Accionistas con participación igual o mayor al 5% del Capital Social:

Acciones con derecho a voto

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1.9. Organigrama

CAPITULO II ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable, mediante la utilización de indicadores y razones financieras. La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa información para poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la empresa. 2.1. Análisis Vertical y Horizontal de los estados financieros El análisis vertical y horizontal de los estados financieros es una herramienta financiera muy importante que permite comprender cómo ha evolucionado una entidad de un período a otro, así como identificar cuáles son sus partidas más relevantes. El análisis vertical se utiliza para determinar el porcentaje que representa cada partida dentro de un estado financiero, mientras que el análisis horizontal se utiliza para identificar cuáles han sido las variaciones ya sean relativas o absolutas de las partidas que conforman dichos estados financieros. En ese sentido, a continuación presentaremos el análisis vertical y horizontal de los estados financieros de la empresa Cartavio SAA, de los últimos 3 años y con su respectiva interpretación, en el siguiente orden: •

Análisis Vertical del Balance general

•

Análisis Vertical del Estado de Resultados

•

Análisis Horizontal del Balance general

•

Análisis Horizontal del Estado de Resultados Página | 13

Periodo Anual Empresa: CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA ANALISIS VERTICAL

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

2018

2018

2019

2019

2020

2020

9,350

1.25%

22,044

2.88%

22,012

2.66%

0

0.00%

0

0.00%

0

0.00%

13,920

1.86%

43,437

5.68%

28,196

3.40%

7,982

1.06%

25,424

3.32%

14,348

1.73%

5,448

0.73%

16,527

2.16%

10,468

1.26%

490

0.07%

1,486

0.19%

3,380

0.41%

0

0.00%

0

0.00%

0

0.00%

Inventarios

57,981

7.73%

32,524

4.25%

48,529

5.86%

Activos Biológicos

79,609

10.62%

71,683

9.37%

67,085

8.10%

Activos Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar Comerciales Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Otras Cuentas por Cobrar Anticipos

Activos por Impuestos a las Ganancias Otros Activos no Financieros Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía Colateral Total, Activos Corrientes Distintos de los Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios Total, Activos Corrientes

5,517

0.74%

0

0.00%

0

0.00%

10,718

1.43%

811

0.11%

4,037

0.49%

0

0.00%

0

0.00%

0

0.00%

177,095

23.63%

170,499

22.28%

169,859

20.50%

0

0.00%

0

0.00%

0

0.00%

177,095

23.63%

170,499

22.28%

169,859

20.50%

Activos No Corrientes

Otros Activos Financieros

0

0.00%

0

0.00%

0

0.00%

Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas

52,175

6.96%

64,349

8.41%

127,364

15.37%

Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas po...