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apruebaADEUB Economia de l’Empresa 1º Grado en Administración y Dirección de Empresas Facultad de Economía y Empresa Universidad de Barcelona

Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.

6.1. Concepto de Inversión des del punto de vista empresarial. Tipología de las inversiones 

Inversiones funcionales/anti funcionales Inversiones anti funcionales  máquinas viejas que tenemos en la empresa, pero que no utilizamos porque no funcionan bien.

Inversiones simples  al principio poner dinero y siempre ganas dinero Inversiones no simples  poner dinero, pierdes, y después puedes ganar o dineros. Para analizar una inversión podemos mirar los aspectos cualitativos o cuantitativos. Normalmente, trabajaremos solo con los cuantitativos. Dentro de los aspectos cuantitativos se analizará: -

Cobros Pagos

Lo analizaremos a partir de una línea del tiempo. Si el problema no te dice nada se entenderá que todos los cabros y pagos se generarán al final de dicho año. En el año 0 suele haber un desembolso inicial. El movimiento neto de caja o cash Flow neto  es la diferencia entre los cobros y pagos que genera en cada momento (año).

6.2. Evaluación de los proyectos de inversión 6.2.1 Homogeneización temporal de las cantidades monetarias Para poder trabajar con distintas cantidades que se encuentran en diferentes momentos del tiempo, tenemos que homogeneizarlas. Y para eso se utilizan unos factores correctores, en función de las fórmulas de interés compuesto.

Fórmulas de interés compuesto Año 0  𝐶0 Año 1  𝐶1 = 𝐶1 + i 𝐶0 = 𝐶0 (1 + 𝑖)2

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Tema 6: Las inversiones en la empresa.

Año 2  𝐶2 = 𝐶1 + i 𝐶1 = 𝐶1 (1 + i) = 𝐶0 (1+i)

Año n 𝐶𝑛 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑛

Capitalización  es la operación de mover una cantidad de hoy a una cantidad del futuro. Y se hace mediante (1 + 𝑖)𝑛 . La ‘n’ es el número de años que nos movemos. Factor de capitalización  (1 + 𝑖)𝑛 . Actualización  mover unas cantidades del futuro al momento actual. Se hace mediante

1 (1 + 𝑖)𝑛 .

Factor de actualización 

1 (1 + 𝑖)𝑛 .

*Las cantidades de los distintitos momentos del tiempo tienen que estar todas en el mismo momento del tiempo.

Interés anual  𝐶𝑛 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑛

Interés es anual, pero que se paga en diferentes períodos del tiempo  𝐶𝑛 = 𝐶0 (1 +

𝑖 𝑚

)𝑛 𝑚

*m  Frecuencia de capitalización  número de veces que ese período de tiempo está incluido en un año.

Ejemplo: LIBRETA

TAE (Tasa anual equivalente)  tiene en cuenta que tipo de interés estás pagando y como lo estas pagando.

6.2.2 Métodos estáticos de selección de inversiones Para analizar si una inversión nos interesa o no, podemos utilizar dos tipos de métodos:

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-

Métodos estáticos  no tienen en cuenta que las cantidades de diferentes años son distintas. 

Plazo de recuperación o payback  tiempo que se tarda en recuperar la inversión inicial a partir de los rendimientos que genera esa inversión. Como se calcula: a) MNC constante: 𝑃𝑅 =

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑀𝑁𝐶

𝑇𝑅 =

𝑀𝑁𝐶 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙

b) MNC no constantes  Por acumulación Inconvenientes: o Es estático o Da más importancia a la liquidez que a la rentabilidad. o El plazo de recuperación no contempla toda la vida del proyecto, sólo hasta el plazo de recuperación.

-

Métodos dinámicos  

Valor actualizado neto (VAN) o valor capital  calcula el rendimiento global de una inversión. Se calcula como cobros actualizados – pagos actualizados, o bien como movimientos netos de caja actualizados. 𝐶𝑛 𝐶2 𝐶1 ] + ⋯+ + 𝑉𝐴𝑁 = [ 2 (1 + 𝐾)𝑛 1 + 𝐾 (1 + 𝐾)



Método de las anualidades  es una variante del VAN y se aplica cuando las cantidades son constantes. Tres casos posibles: o Inversión inicial, con unos MNC constantes y de una duración de 30 años. o Inversión inicial, unos pagos distintos entre ellos y lo queremos convertir en constantes. o Inversión que tenga MNC constantes, pero con una duración ilimitada o indefinida.

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Tasa de rendimiento interno (TRI) o tasa interna de rentabilidad (TIR)  TRI  tipo de interés que hace que el VAN sea 0, para que nos interese un proyecto la TRI tiene que ser positiva y mayor que K.

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